业绩总结 - 公司23年收入为44.38亿，同比增长12.4%[1] - 公司23年毛利率为18.6%，同比减少0.2%[1] - 公司计划派发现金红利2.19亿元，分红率为54.23%[1] - 公司24-26年预计收入分别为50.84/57.93/64.02亿元[9] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1494.87百万元，较2022年增长56.7%[12] 未来展望 - 公司24-26年预计归母净利分别为4.8/5.7/6.2亿元[9] - 公司营业收入预计在2024年至2026年间呈现逐年增长趋势，市盈率逐年下降[11] - 营业收入预计在2026年将达到6401.64百万元，较2022年增长62.2%[12] - 每股收益预计在2026年将达到0.85元，较2022年增长0.32元[12] 其他新策略 - 天风证券可能会根据不同的假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[17] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务，存在潜在利益冲突[18] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[19]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2023年报,利润端符合预期。2023年营收44.4亿元(同比+12.4%),归母净利润4.0亿元(同比+3.7%),扣非归母净利润3.9亿元(同比+13.3%) [1][2] - 羊毛、羊绒双轮驱动成势,当下产销两旺是最佳佐证。毛精纺纱2023年营收25.0亿元(同比+11.3%),销量1.5万吨(同比+9.8%),毛利率25.1%(同比-0.3pct);羊绒2023年营收12.2亿元(同比+14.1%),销量1996吨(同比+24.1%),毛利率12.7%(同比+1.3pct) [2] - 当下羊绒、毛条利润率相对较低,暂时制约综合盈利能力上台阶。公司2023年综合毛利率18.6%(同比-0.2pct),其中毛精纺纱毛利率25.1%,远超羊绒12.7%、毛条3.6% [3] - 优势业务毛精纺纱扩张积极,多地扩产保障未来成长性。浙江桐乡总部1.5万锭毛精纺纱产能预计2024年H1投产,越南基地首期2万锭毛精纺纱产能预计2024年底投产 [4] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入4,438百万元,同比增长12.4% [7] - 2023年归母净利润404百万元,同比增长3.7% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为450/542/632百万元,对应PE为12/10/8倍 [5][7]

证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-023 浙江新澳纺织股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 1、浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"公司"或"新澳股份"）为控股 子公司新澳羊绒担保金额为人民币 11,000 万元，截至公告披露日，除本次 担保外，公司及子公司已实际为新澳羊绒提供的担保余额为 74,378.20 万 元。 2、公司为全资子公司新中和担保金额为人民币 13,000 万元，截至公告披露 日，公司及子公司已实际为新中和提供的担保余额为 31,016.04 万元。 重要内容提示: 一、担保情况概述 （一）担保基本情况： 1、为满足控股子公司新澳羊绒生产经营业务发展需要，近日公司与中国建 设银行股份有限公司灵武分行签署了相关的最高额保证合同,在人民币 11,000 万元的最高余额内为上述担保提供连带责任保证。公司持有新澳羊绒 70%的股 权，其余股东未提供担保。 被担保人名称： 1、宁夏新澳羊绒有限公司（以下简称"新澳羊绒"），系公 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][45] 报告的核心观点 - 海外品牌去库存影响下，2023年新澳股份收入实现双位数增长，羊绒业务盈利改善；第四季度收入保持双位数增长，但毛利率下降；年度现金分红占归母净利润54%；2024年至今毛精纺订单增速较可观，看好今年国内外产能释放 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年收入增长12.4%至44.4亿元，毛精纺纱/羊绒纱收入分别增长11%/14%至25.0/12.2亿元，价格分别同比变动+1%/-8% [1] - 全年毛利率略减少0.2百分点至18.6%，其中毛精纺纱毛利率小幅下跌，羊绒纱毛利率提升1.3百分点至12.7% [1] - 各项费用率相对稳定，合计同比提升0.2百分点，主要由于汇兑收益减少 [1] - 归母净利润增长3.7%至4.0亿元，归母净利率下降0.6百分点至9.7% [1] - 宁夏新澳羊绒+邓肯公司净利润合计0.86亿元，同比增加0.39亿元，羊绒业务盈利改善显著；新中和羊毛公司受年内羊毛价格持续下跌影响，净利润减少0.17亿元至0.14亿元 [1] - 2023Q1 - Q4收入增速分别为9%、10%、18%、12%，下半年收入增长提速；Q3、Q4毛利率分别下降2.0、1.6百分点至17.6%、15.6%；Q4归母净利润增长2.3%至0.5亿元，归母净利率下降0.6百分点至6.2% [1] - 2023年公司资本开支为6.8亿元，大部分是羊绒资产由租赁转为固定资产；经营现金流净额5.5亿元，净现比1.4；由于2023年资本支出较多，自由现金流为负、负债率有所提升；2023年公司现金分红合计约2.2亿元，占归母净利润比重54% [1] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为4.7/5.5/6.3亿元，同比增长15.0%/17.7%/15.0% [1][45] 投资建议 - 经营稳健，看好公司产能扩张，持续获取市场份额；在毛纺行业格局优化背景下，公司凭借优秀的综合竞争力积极拓展市场，实现逆势扩张；在品牌去库进入尾声、海外需求陆续回暖背景下，公司积极布局海外扩张，开拓新品类和客户，中长期成长空间广阔；维持目标价8.4 - 9.0元，对应2024年PE 13 - 14x [1][45] 可比公司估值 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 收盘价（人民币） | EPS（2022A） | EPS（2023A） | EPS（2024E） | EPS（2025E） | PE（2022A） | PE（2023A） | PE（2024E） | PE（2025E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603889.SH | 新澳股份 | 买入 | 6.82 | 0.76 | 0.55 | 0.64 | 0.75 | 9.0 | 12.4 | 10.7 | 9.0 | | 002003.SZ | 伟星股份 | 买入 | 11.14 | 0.47 | 0.50 | 0.61 | 0.71 | 23.7 | 22.3 | 18.3 | 15.7 | | 603055.SH | 台华新材 | 买入 | 10.22 | 0.30 | 0.50 | 0.73 | 0.90 | 33.9 | 20.5 | 13.9 | 11.4 | | 601339.SH | 百隆东方 | 买入 | 5.60 | 1.04 | 0.34 | 0.34 | 0.51 | 5.4 | 16.5 | 16.5 | 11.0 | | 平均值 | - | - | - | - | - | - | - | 21.0 | 19.7 | 16.2 | 12.7 | [46]

财务数据 - 公司2023年营收达到44.38亿元，同比增长12.37%[1] - 公司2023年归母净利润为4.04亿元，同比增长3.70%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为3.89亿元，同比增长13.26%[1] - 公司毛利率为18.63%，较去年同期下降0.18pct[2] - 公司费用率上升，净利率下降至9.70%[2] - 公司2023年毛精纺纱线/羊绒/羊毛毛条实现营收分别为24.97/12.22/6.61亿元，同比增长分别为11.30%/14.11%/12.76%[3] 市场表现 - 公司2023年内需市场表现好于外需市场，境内/境外市场分别实现营收30.85/13.30亿元，同比增长分别为19.29%/-1.09%[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.61/4.92/5.42亿元，每股收益分别为0.63/0.67/0.74元/股[6] - 2026年公司预计营业收入将达到6269亿元，同比增速为12.08%[8] - 2026年公司预计净利润将达到574亿元，同比增速为10.15%[8] - 公司基本指标显示，2026年EPS为0.74元/股，ROE为13.40%[8] 投资评级与风险提示 - 行业评级显示，公司被评为“买入”级别，预计未来6个月内相对大盘涨幅将达到15%以上[10] - 公司风险提示提醒投资者，投资决策应考虑个人实际情况和持仓结构，不应仅仅依靠投资评级[11] 公司声明与免责声明 - 公司声明具有证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告，不接受任何形式的补偿[12] - 公司免责声明指出报告中的信息或意见并不构成对任何人的投资建议，投资者应自主作出决策[14] - 公司提醒市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息力求准确完整，但不保证不会发生变更[15] 公司信息 - 公司地址位于上海、北京、深圳和广州，详细地址可在公司网站上查看[17]

业绩总结 - 公司2023年收入/归母净利/扣非净利分别为39.07/5.58/5.33亿元，同比+7.7%/+14.2%/+12.3%[1] - 羊毛纱线业务收入同增11.3%，毛利率为25.06%，同比下降0.29pct；羊绒纱线业务收入同增14.1%，毛利率为12.68%，同增1.29pct[1] - 营业收入预测2024年将达到5,074亿元，绝对升幅为16%[2] - 净利润预测2024年将达到466亿元，相对指数为15.3%[2] - 新澳股份2026年预计营业总收入为6,340百万人民币，净利润为614百万人民币[3] 未来展望 - 2024年至今公司接单景气度高，Q2新产能有望投产，订单延续高景气，交期高于往年同期[1] - 可比公司中，新澳股份2026年预计PE为8，低于平均值9[4] - 新澳股份具有专业的毛纺行业竞争优势，净资产收益率和投入资本回报率逐年增长[3] 其他新策略 - 报告作者具有证券投资咨询执业资格，保证报告独立客观公正[5] - 公司提供了股票和行业评级的说明，包括增持、谨慎增持、中性和减持等评级标准[12]

2023年度 环境、社会及公司治理 （ESG）报告 新澳股份 浙江新澳纺织股份有限公司 地址：浙江省桐乡市崇福镇观庄桥 电话：0573-88455801 目录 CONTENTS | 报告编制说明 | 01 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 关于新澳 | 05 | 01 02 ESG管理 | ▪ESG理念与治理 | | --- | | ▪实质性议题管理 | | 稳健：夯实经营管理 | | | --- | --- | | ▪组织构成与职能 | 21 | | ▪投资者权益保护 | 23 | | ▪内控与风险管理 | 25 | 03 04 绿色：助力低碳转型 | ▪环境管理体系 | 29 | | --- | --- | | ▪低碳产品和气候变化适应 | 31 | | ▪资源循环利用 | 34 | | ▪污染物减排 | 37 | | ▪动物福利和生物多样性 | 40 | 匠心：打造卓越品质 | ▪产品质量与安全 | 43 | | --- | --- | | ▪科技创新与知识产权保护 | 46 | | ▪ 客户权益保障 | 49 | | ▪信息安全与隐私保护 | 51 | | ▪责任供应链 ...

证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-020 浙江新澳纺织股份有限公司 关于2023年日常关联交易确认及2024年度日常关联交易预计的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1、2024年4月6日，浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）独立董事专门会议2024年第一次会议审议通过了《关于子公司2023年度 日常关联交易执行情况确认及2024年度日常关联交易预计的议案》，独立董事认 为：公司2023年度日常关联交易的执行是在平等、互利的基础上进行，程序合法 有效，交易行为真实合理，未损害公司和股东的利益。公司2024年度日常关联交 易预计是以 2023 年日常关联交易实际发生额以及 2024 年经营计划为基础，遵 循公平、公正的市场原则，公允定价，符合公司的实际情况和利益。日常关联交 易事项符合《公司法》、《证券法》等相关法律、法规的规定；相关董事会会议的 决策程序符合相关法律、法规及《 ...

浙江新澳纺织股份有限公司 董事会审计委员会2023年度履职情况报告 浙江新澳纺织股份有限公司董事会审计委员会按照中国证监会、上海证券 交易所监管要求，根据《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规 则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《公司 章程》、《董事会审计委员会工作细则》等规定，2023年度，公司董事会审计 委员会勤勉尽责，认真履行相关职责。现将审计委员会2023年度的履职情况汇 报如下： 一、董事会审计委员会人员情况 董事会审计委员会成员由三名董事组成，其中两名为独立董事，委员中至 少有一名独立董事为会计专业人士。公司审计委员会由屠建伦、沈建华、冯震 远三名董事组成，屠建伦担任召集人。其中屠建伦为会计专业人士、公司独立 董事，冯震远为独立董事。审计委员会下设审计部，负责公司内部审计、内部 控制及其他相关工作。 2、2023年1月17日，召开了2023年第二次审计委员会会议，审议通过了 《关于聘任公司财务总监的议案》、《关于公司聘任内部审计负责人的议 案》。 3、2023年4月3日，召开了2023年第三次审计委员会会议，审议通过了《公 司2022年度财务报告》、《关于 ...

证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-018 浙江新澳纺织股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 事务所名称 | | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 7 月 | | 18 日 组织形式 特殊普通合伙 | | 注册地址 | | | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号 | | 首席合伙人 | 王国海 | | 上年末合伙人数量 238 人 | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | 2,272 人 | | 员数量 | | | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 836 人 | | 2023 年（经审 | 业务收入总额 | | 34.83 亿元 | | 计）业务收入 | 审计业务收入 | | 30.99 亿元 | | | 证券业务收入 | | 18.40 亿元 | | | 客户家数 | | 675 家 制造业，信息传输、软件和信息技 ...