报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度实现营收5.69亿元/同比+1.31%,归母净利润1.54亿元/同比+1.18%,扣非归母净利润1.46亿元/同比+0.46% [1] - 2024Q3营收同比-4.15%至1.74亿元,受7月暴雨、9月高温天气影响客流 [2] - 2024Q3毛利率同比+0.7pct至46.3%,主要系低毛利率旅行社业务营收占比下降 [2] - 2024Q3期间费用整体控制优秀,销售费用同比-7.5% [2] - 2024Q3归母净利润同比-2.8%至0.39亿元,归母净利率同比+0.3pct至22.6% [2] 新项目和战略机遇 - 九华山狮子峰景区客运索道项目总投资3.26亿元,建成后预计年均营收1.11亿元,利润4996.9万元 [3] - 控股股东更名为"安徽九华山文旅康养集团",有望更好融入大黄山世界级休闲度假康养旅游目的地战略机遇 [3] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现营收7.5/8.2/8.9亿元,归母净利润1.8/2.1/2.4亿元 [4] - 当前股价对应PE 22.6x/19.3x/16.9x [4][5]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 三季度业绩下滑主要受天气扰动影响,国庆假期后景区客流恢复 [2] - 狮子峰项目持续推进,景区接待能力有望攀升 [3] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持增长,估值合理 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年预测营收分别为7.73/8.52/9.47亿元,归母净利润为1.82/2.02/2.25亿元 [4] - 2024-2026年预测毛利率约为49.8%/50.0%/50.4%,净利率约为23.5%/23.6%/23.8% [5] - 2024-2026年预测ROE分别为12.1%/12.6%/13.2% [5]

财务数据 - 2024年第三季度营业收入为173,962,374.50元，同比下降4.15%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为39,292,148.22元，同比下降2.85%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37,026,155.28元，同比下降3.90%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为162,444,685.21元，同比下降34.23%[1] - 总资产为1,854,609,326.23元，较上年度末增长2.38%[1] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,482,690,310.48元，较上年度末增长4.55%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为56.9亿元人民币，同比增长1.3%[11] - 公司2024年前三季度净利润为15.36亿元人民币，同比增长1.2%[13] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为20.1亿元人民币[13] - 公司2024年前三季度投资收益为9.86亿元人民币，同比下降5.1%[13] - 公司2024年前三季度毛利率为51.7%，同比下降0.1个百分点[12] - 公司2024年前三季度销售费用为2.42亿元人民币，同比下降0.5%[12] - 公司2024年前三季度管理费用为6.69亿元人民币，同比增长0.5%[12] - 公司2024年前三季度财务费用为-0.60亿元人民币，同比下降38.0%[12] - 公司2024年前三季度资产减值损失为2.13亿元人民币，同比增加11.4%[13] - 公司2024年前三季度每股收益为1.39元人民币，同比增长1.2%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为16,244.47万元[15] - 收回投资收到的现金为50,000万元[15] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为8,461.37万元[15] - 投资支付的现金为43,000万元[15] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为8,743.72万元[16] - 期末现金及现金等价物余额为24,501.93万元[16] - 收到的税费返还为164.25万元[15] - 收到其他与经营活动有关的现金为1,171.02万元[15] - 支付给职工及为职工支付的现金为18,915.91万元[15] - 支付的各项税费为9,677.43万元[15] 股东情况 - 公司前十大股东中，安徽九华山文旅康养集团有限公司持股比例为29.93%[6] - 安徽省高新技术产业投资有限公司持股比例为14.70%[6] 其他 - 公司获得政府补助3,396,239.07元[4] - 公司委托他人投资或管理资产产生收益6,399,624.55元[4] - 公司2024年9月30日的货币资金为24,501.93万元[7] - 公司2024年9月30日的应收账款为2,279.21万元[7] - 公司2024年9月30日的固定资产为90,383.53万元[7] - 公司2024年9月30日的无形资产为21,161.57万元[7] - 公司2024年9月30日的应付账款为17,238.35万元[7] - 公司2024年9月30日的应付职工薪酬为9,891.46万元[7] - 公司2024年9月30日的应交税费为3,422.97万元[7] - 公司2024年9月30日的未分配利润为94,344.05万元[7] - 公司2024年9月30日的所有者权益合计为148,269.03万元[7] - 公司2024年9月30日的资产总计为185,460.93万元[7]

证券代码：603199 股票简称：九华旅游 公告编号：临2024-027 安徽九华山旅游发展股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1.基本信息 容诚会计师事务所由原华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）更名而来， 初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通合伙企业，是国内 最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证券服务业务。注册 地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901-22 至 901-26，首 席合伙人肖厚发。 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 179 人，共有注册 会计师 1395 人，其中 745 人签署过证券服务业务审计报告。 容诚会计师事务所经审计的 2023 年度收入总额为 287,224.60 万元，其中审 计业务收入 27 ...

证券代码：603199 证券简称：九华旅游 公告编号：临 2024-028 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2024 年 11 月 19 日 14 点 30 分 召开地点：安徽省池州市青阳县五溪新区安徽九华山旅游发展股份有限公司 会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年11月19日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 安徽九华山旅游发展股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 19 日 至 2024 年 11 月 19 日 采用上海证券交易所网络投票系统， ...

证券代码：603199 股票简称：九华旅游 公告编号：临2024-025 安徽九华山旅游发展股份有限公司 第八届董事会第十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称"公司")第八届董事会第十九 次会议通知于2024年10月23日以专人派送或电子邮件的方式发出。会议于2024 年 10 月 28 日以通讯表决方式召开。本次会议应出席董事 11 人，实际出席董事 11 人。会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》的有关规 定。会议由董事长高政权先生召集主持，经与会董事签署表决，一致通过并形成 如下决议： 关联董事高政权先生、徐震先生和汪晓东先生回避表决。 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 三、审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，同意提交公司董事会审议。 会议同意续聘容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2024 年度财务报 告及内部控制审计机构，聘期一年。 一、审议通过了《2024 年第三季度 ...

证券代码：603199 股票简称：九华旅游 公告编号：临2024-026 安徽九华山旅游发展股份有限公司 第八届监事会第十四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称"公司")第八届监事会第十四 次会议通知于2024年10月23日以专人派送或电子邮件的方式发出。会议于2024 年 10 月 28 日以通讯表决方式召开。本次会议应出席监事 6 人，实际出席监事 6 人。会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》等有关规定。 会议由监事会主席李晓颖女士召集并主持，经与会监事签署表决，审议并通过如 下议案： 一、审议通过了《2024 年第三季度报告》 表决结果：6 票同意，0 票反对，0 票弃权。 根据法律法规和《公司章程》的规定，监事会对《2024 年第三季度报告》 进行审核，审核意见如下：公司 2024 年第三季度报告及摘要的编制和审议程序 符合法律法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定；第三季度报告的 内容和格式符合中国证券监督管理委员会和上海证 ...

安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024年第二次临时股东大会 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二四年十一月 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议文件目录 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议文件目录 | 2024 | 年第二次临时股东大会有关规定 | 1 | | --- | --- | --- | | 2024 | 年第二次临时股东大会注意事项 | 2 | | 2024 | 年第二次临时股东大会议程 | 4 | | 议案 | 1 关于续聘会计师事务所的议案 | 5 | 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议材料 安徽九华山旅游发展股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会有关规定 为了维护投资者的合法权益，确保股东在本公司 2024 年第二次临时股东大会期 间依法行使权利，保证股东大会的正常秩序和议事效率，依据中国证券监督管理委员 会《上市公司股东大会规则》等有关规定，制定如下有关规定： 一、董事会在股东大会的召开过程中，应当以维护股东的合法权益，确保正常程 序和议事效率 ...

控股股东变更 - 公司控股股东名称变更为安徽九华山文旅康养集团有限公司[1] - 控股股东注册资本为15919.4576万人民币[1] - 控股股东经营范围发生变更[1][2] 影响说明 - 控股股东工商登记信息变更不涉及持股变动，对经营无影响[2] - 公司控股股东和实际控制人未变[2]

公司投资评级 - 买入 [5] 报告的核心观点 - 九华旅游（603199）24H1业绩亮眼，多因共振助力高质发展。公司所处的九华山风景区具有深厚的佛教文化和壮丽的自然景观，交通设施的完善将进一步提振景区客流。公司主要从事酒店业务、索道缆车业务、旅游客运业务及旅行社业务，具有较强的市场竞争力和品牌影响力 [2] - 24H1公司营收和净利润同比增长，全年业绩有望稳步增长。公司表现平稳，Q2经营状态环比Q1有所改善 [2] - 优质旅游资源+业态创新+寺庙游提振+交通完善，公司未来业绩可期。九华山历属佛教圣地，公司拥有景区内索道、缆车和客运业务的独家经营权，同时积极推动旅游产业的转型发展，策划特色活动和推出优惠措施，增强公司的运营能力，为公司带来新的业绩增长点 [12][13] - 文旅政策利好下，公司有望迎来新发展机遇。政策红利的释放利好旅游企业业绩和市值提振，公司积极策划宣传活动提升景区吸引力，有望乘政策东风，打造新的业绩增长曲线 [14] - 公司基本面稳固之下，"寺庙游热度延续&政策利好&交通改善&项目创新升级"助力公司加速成长、2024年公司业绩及估值有望提振。预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.13/2.36/2.56亿元，EPS分别为1.93/2.13/2.31元，对应目前PE分别为17/15/14,首次覆盖，给予"买入"评级 [15] 根据相关目录分别进行总结 业绩方面 - 2024年中报公司实现营收3.95亿元，同比增长3.92%，归母净利润1.14亿元，同比增长2.65%，扣非后归母净利润1.09亿元，同比增长2.03%。主要得益于文旅市场的加速复苏和客流量恢复增长，叠加年轻人寺庙游热度提升，公司收入、利润指标全面超过2019年同期，复苏趋势明显 [3] - 分季度看，Q1/Q2公司分别实现营收1.80/2.15亿元，同比-6.13%/ +14.17%；24Q2实现收入2.15亿元，同比增长14.17%，归母净利润为0.62亿元，同比增长25.70%，扣非净利润0.60亿元，同比增长27.33% [3] - 分产品看，索道缆车业务实现营收1.53亿元，同比-6.14%，较2019年同期+22.12%；酒店业务实现营收1.18亿元，同比+2.72%，较2019年同期+32.00%；客运业务实现营收0.90亿元，同比+28.10%，较2019年同期+66.83%；旅行社业务实现营收1.44亿元，同比+17.94%，较2019年同期+109.05% [3] 盈利能力方面 - 毛利率方面，24H1公司整体毛利率54.17%，同比+0.56pct，主要系主营业务毛利率均上升所致（酒店业务：18.31%，同比+1.26pct，客运业务：57.77%，同比+4.96pct，旅行社业务：1.97%，同比+0.60pct） [4] - 费率方面，2024上半年公司整体费用率15.45%，同比-0.24pct，销售费用率3.73%，同比+0.02pct，管理费用率11.81%，同比-0.32pct，财务费用率为-0.09%，同比+0.06pct [4][11] - 净利率方面，24H1公司净利率为28.93%，同比-0.36pct [11] 旅游市场活力 - 24H1旅游市场活力迸发，公司接待人次稳增。据文旅部数据，24H1国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%，人均客单价同比小幅提升，旅游市场展现活力 [12] - 2024年春季&五一假期九华山风景区维持高景气：春节假期，九华山风景区累计接待游客47万人次，同比增长50%；营业收入达到4.73亿元，同比增长46.64%、创下历史同期新高。五一假期，九华山风景区共接待游客18万人次，同比增长15%，其中，大愿文化园景区的旅游接待游客量同比增长了54% [12]