减持情况 - 减持前董事长胡祖敏持股557,700股，占总股本0.0708%[2] - 2025年4月披露减持计划，拟减持不超139,425股，占总股本0.0177%[3] - 截至7月16日减持139,400股，占总股本0.0177%，减持完毕[3] - 减持价格11.03元/股，总金额1,537,582元[6] - 胡祖敏当前持股418,300股，比例0.0531%[6]

收入和利润（同比环比） - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为5,000万元到7,000万元，实现扭亏为盈[3][5] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4,300万元到6,300万元[3][5] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-1,646.27万元，扣除非经常性损益的净利润为-4,919.52万元[7] - 上年同期利润总额为-1,369.28万元[7] - 上年同期每股收益为-0.02元[8] 非经常性损益 - 预计本期非经常性损益约为700万元，上年同期为3,273.25万元[11] 业务线表现 - 公司整体业务收入增加，海外网通产品需求增长带动毛利率较高的海外业务收入占比提升[10] 毛利率变化 - 预计2025年上半年整体毛利率较去年同期有所提升，第二季度毛利率环比提升明显[10]

业绩表现 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润5000万元到7000万元 [1] - 与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4300万元到6300万元 [1]

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：交换机行业 - **公司**：思科、Arista、华为、HPE、新华三、盛科通信、裕太微、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯、菲菱科思、共进股份、博通、英伟达、美满、瑞昱、德州仪器、高通、微芯 纪要提到的核心观点和论据 1. **交换机行业概况** - **交换机是关键设备**：交换机是搭建网络的核心设备之一，能扩大网络覆盖范围，为子网络提供更多连接端口，对外提供网络端口，遵从OSI模型，且交换设备不断演进，端口速率和交换容量大幅提升[12][15] - **分类多样**：可按应用场景、网络层次、管理类型、OSI网络模型、端口速率、整机结构等维度进行分类[18] - **数据中心推动需求增长**：国内外数据中心市场规模持续增长，全球数据中心市场规模预计从2020年的619亿美元增长到2025年的968亿美元，5年CAGR为9.4%；中国数据中心市场规模预计从2020年的1168亿元增长到2025年的3180亿元，5年CAGR为22.2%。数据中心交换机占比将提升，交换速率提升带动网络设备升级更新，网络设备成本占数据中心IT设备成本的11%左右[24][30] - **技术趋势** - **白盒技术**：白盒交换机软硬件解耦，能降低购置和运维成本，有降低成本、支持快速升级迭代、简化管理运维等优点，发展历程丰富，有多个开源组织，分硬件和软件两部分[35] - **CPO交换机**：将交换芯片和光引擎共封装，具有低功耗、低时延、高带宽、降低成本等优势，系统功耗可降低25% - 30%。市场空间大，预计2022 - 2033年CPO收入从600万美元增长到2.87亿美元，CAGR为69%。国内外大厂如博通、新华三、锐捷网络、英伟达等争相布局[41][46][51] 2. **交换机产业链分析** - **产业链结构**：上游为芯片及电子元器件，中游为交换机制造，下游应用于电信运营、云服务等领域。芯片成本占比最高，达32%[58] - **市场增长**：数字化转型和人工智能推动全球交换机市场规模稳步增长，2022年全球交换机市场规模为365亿美元，同比增长18.7%，2023年约为395.06亿美元，预计2024年达416.44亿美元。中国交换机市场也在增长，2022年约为591亿元，同比增长17.96%，2023年约为685亿元，预计2024年增至749亿元[62] - **市场集中度**：全球和中国交换机市场集中度较高，2024年全球前五厂商市场份额为69.60%，中国前五厂商市场份额为89.7%[4][68] - **代工模式**：主要为OEM和ODM模式，ODM对制造服务商综合实力要求高，合作关系更紧密。国内2021年交换机品牌商市场占比68.7%，代工厂市场占比31.3%，代工向中国大陆转移[72] - **代工市场**：较为分散，2020年智邦科技以10.47%的份额位列第一，菲菱科思市场份额为1.38%[76] - **核心部件** - **交换芯片**：是交换机核心部件，用于交换处理大量数据及报文转发，工作原理复杂，技术指标包括交换容量、端口速率等。全球市场规模持续增长，预计2020 - 2025年年均复合增长率为3.4%，未来增量主要来自商用厂商，数据中心是中国商用以太网交换芯片市场增长的主要推动力。海外巨头垄断市场，国产替代空间大，国内厂商产品与海外存在代际差异[80][86][89] - **PHY芯片**：是交换机重要组成部分，工作于OSI网络模型最底层，实现设备连接。市场规模有增长动能，预计2021 - 2025年年均复合增速CAGR为25%，下游应用广泛。境外厂商占据主要份额，全球前五大供应商市场份额占比高达91%，中国市场基本被境外巨头主导[94][101] 3. **AI发展带动交换机升级** - **网络可用性决定GPU集群算力稳定性**：AI大模型算力需求提升，但网络性能影响算力集群计算能力，网络故障和性能波动对集群算力影响大[107] - **RDMA技术降低通信时延**：分布式训练中降低卡间通信时间关键在于RDMA技术，其主要采用IB和RoCEv2方案，可降低时延，在实验室测试中，端到端时延可从50us（TCP/IP）降低到5us（RoCE）或2us（InfiniBand）[110] - **以太网和IB各有千秋**：IB时延小但成本略高，供应商主要是英伟达；RoCE通用性强、价格低，支持厂商多。以太网发展势头强劲，预计2027年将超越InfiniBand，英伟达也在打造强大的以太网网络[116] - **AI推动交换机升级和扩容**：AI推动数据中心交换机升级和扩容，2024年全球网络市场中数据中心交换机是唯一正增长产品，中国数据中心交换机同比增长23.3%，AIGC推动200G/400G设备收入和端口出货量大幅增长。800G端口占比逐步提升，预计到2027年，400G和800G速率端口占比达40%以上[122] 4. **建议关注的上市公司** - **中兴通讯**：全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，数据中心交换机系列产品评级高，框式和盒式交换机表现出色[130] - **紫光股份**：全球领先的数字化及AI解决方案提供者，多项产品市场占有率领先，在数据中心场景有创新产品[135] - **锐捷网络**：领先的ICT基础设施及解决方案提供商，在数据中心领域持续创新，高端产品在运营商集采中突围[141] - **盛科通信**：国内领先的以太网交换芯片设计公司，高端旗舰芯片已小批量交付，产品应用广泛[147] - **裕太微**：专注高速有线通信芯片，布局以太网交换机芯片和以太网物理层芯片，产品覆盖多领域[152] - **菲菱科思**：以太网交换机类产品为主要收入，实施“大客户”策略，发展中高端交换机[157] - **共进股份**：业务多样，800G交换机开始出货，满足智算网络需求[162] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险提示**：存在AI应用发展不及预期、中美贸易摩擦升级、市场竞争加剧、新技术和新产品研发失败等风险，这些风险可能对交换机行业和相关公司产生不利影响[7][165]

股东大会信息 - 2025年5月20日召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人381人，持有表决权股份337,050,918股，占比42.8122%[2] 议案表决情况 - 《2024年年度报告》及摘要议案，A股同意票数336,148,878，比例99.7323%[4] - 《2024年度董事会工作报告》议案，A股同意票数336,147,478，比例99.7319%[5] - 《2024年度监事会工作报告》议案，A股同意票数336,133,278，比例99.7277%[7] - 《2024年度财务决算及2025年度财务预算报告》议案，A股同意票数332,406,787，比例98.6221%[8] - 董事长胡祖敏薪酬议案，A股同意票数331,499,187，比例98.5158%[9] - 董事、总经理魏洪海薪酬议案，A股同意票数332,056,887，比例98.5183%[10] - 副董事长、副总经理龙晓晶薪酬议案，A股同意票数331,767,787，比例98.5170%[11] - 2024年年度利润分配预案议案通过[12] - A股股东对2025年度开展远期外汇业务议案同意票数336,200,478，比例99.7476%[13] - A股股东对2025年度向银行申请综合授信额度议案同意票数335,507,278，比例99.5420%[13] - A股股东对2025年度为子公司提供担保额度预计议案同意票数334,793,822，比例99.3303%[14] - 5%以下股东对公司董事汪大维薪酬议案同意票数6,355,958，比例56.0579%[15] - 5%以下股东对公司董事长胡祖敏薪酬议案同意票数10,293,160，比例67.3319%[15] - 5%以下股东对公司监事会主席武建楠薪酬议案同意票数14,136,351，比例92.4718%[17] - 5%以下股东对2024年年度利润分配预案议案同意票数14,148,451，比例92.5510%[17] - 5%以下股东对2025年度开展远期外汇业务议案同意票数14,436,751，比例94.4369%[17] - 5%以下股东对2025年度向银行申请综合授信额度议案同意票数13,743,551，比例89.9023%[17] - 5%以下股东对2025年度为子公司提供担保额度预计议案同意票数13,030,095，比例85.2353%[17]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年4月29日公告召开2024年年度股东大会通知[5] - 股东大会现场会议于2025年5月20日14:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[5] - 出席股东大会股东及代理人共381名，代表有表决权股份337,050,918股，占比42.8122％[8] 议案审议情况 - 股东大会审议《2024年年度报告》等9项议案[11][12] - 《2024年年度报告》及摘要议案同意336,148,878股，占比99.7323％[13] - 《2024年度董事会工作报告》议案同意336,147,478股，占比99.7319％[13] - 《2024年度监事会工作报告》议案同意336,133,278股，占比99.7277％[14][15] - 《2024年度财务决算及2025年度财务预算报告》议案同意332,406,787股，占比98.6221％[15] - 董事汪大维薪酬议案同意171,571,382股，占比97.1780％[16] - 董事长胡祖敏薪酬议案同意331,499,187股，占比98.5158％[16] - 多项议案有不同比例同意、反对和弃权情况[17][18][19][21][22][23]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入83.76亿元，同比减少1.81%[18] - 2024年公司归属上市公司股东净利润为 -7994.63万元，同比减少223.53%[18] - 2024年公司基本每股收益 -0.10元/股，较去年同期减少225%[18] - 2024年公司资产总额92.02亿元，较去年同期减少9.9%[18] - 2024年公司归属上市公司股东的净资产49.65亿元，较去年同期减少3.42%[18] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，较2023年度下降66.58%[48] - 2024年末交易性金融资产为2.30亿元，较2023年末增长375.94%[49] - 2024年末投资性房地产为2.28亿元，较2023年末增长377.49%[49] - 2024年末短期借款为17.90亿元，较2023年末增长30.15%[52] - 2024年末合同负债为4336.05万元，较2023年末增长150.72%[52] - 2024年末库存股为0，较2023年末减少100%[53] - 财务费用3058.63万元，较2023年度增加101.07%[55] - 投资收益3339.42万元，较2023年度增加2604.31%[55] - 2024年度净利润 -9078.07万元，较2023年度减少283.06%[56] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额 -3.56亿元，较2023年减少153.33%[59] 子公司业绩 - 太仓同维2024年度营业收入18.19亿元，净利润 -3689.04万元[60] - 上海共进2024年度营业收入2373.25万元，净利润 -6279.62万元[62] - 越南同维2024年度营业收入21.57亿元，净利润8433.27万元[62] - 香港共进2024年度营业收入44.81亿元，净利润633.89万元[65] - 同维通信2024年度营业收入10.17亿元，净利润274.52万元[65] - 海宁同维2024年度营业收入9.32亿元，净利润 -1445.11万元[66] - 苏州汽车2024年度营业收入1.90亿元，净利润 -1196.25万元[66] - 共进投资2024年度营业收入0元，净利润 -6726.18万元[68] - 大连共进2024年度营业收入4955.56万元，净利润 -214.97万元[68] 未来展望 - 2025年公司董事会将围绕“全球经营、高科产品、数智制造”开展工作[29] - 2025年公司董事会将加强内控管理、董事履职培训等提升治理水平[29] - 2025年度拟开展的远期外汇业务规模总额不超过30000万美元[86] - 2025年拟向银行申请总额不超过人民币100亿元银行综合授信额度[94] - 预计2025年度为子公司新提供人民币43.71亿元担保额度[97] 市场扩张和并购 - 2024年公司原控股子公司上海共进微电子首次增资扩股，杭实探针等分别出资1500万元、7800万元、700万元，公司放弃优先认缴权涉及关联交易7800万元，持股比例降为25.5%[40] - 2024年12月上海共进微电子再次增资，富海精选二号基金投资5000万元，财鑫精选一号基金投资2000万元，公司放弃优先认缴权涉及关联交易1785万元，持股比例变为22.37%[42] 其他新策略 - 2024年公司拟开展远期外汇业务、向银行申请综合授信额度等[23][24]

担保情况 - 为香港共进提供1950万美元（折合14137.50万元）担保[2] - 2024年度为子公司提供45.43亿元担保额度[6] - 为香港共进提供不超31.43亿元担保[6] - 截至公告日对外担保总额45.43亿元，占2024年度经审计净资产91.51%[19] 香港共进财务数据 - 2025年3月31日总资产1537716936.25元，负债1540394320.25元，净资产 -2677384.00元[8][9] - 2025年1 - 3月营收1703288172.46元，净利润4976307.24元[9] - 2024年度营收4481062462.51元，净利润6338912.94元[9] 其他 - 香港共进资产负债率超70%[3] - 未对控股股东等关联人提供担保，无逾期等担保问题[19]

担保情况 - 为香港共进提供担保金额合计600万美元，折合人民币4392万元，截至公告日已实际提供担保余额为1.69亿元[2] - 2024年度为子公司提供45.43亿元担保额度，为香港共进提供不超31.43亿元担保[7] - 与诠鼎科技签署担保协议，最高债权额100万美元（折合732万元），期限12个月[4][12] - 与振远科技签署担保协议，最高债权额500万美元（折合3660万元），期限12个月[6][15] - 公司及其控股子公司对外担保总额为45.43亿元[20] - 对外担保总额占2024年度经审计净资产的91.51%[20] 香港共进财务数据 - 2025年3月31日总资产15.38亿元，负债15.40亿元，净资产 - 267.74万元[10] - 2024年12月31日总资产15.54亿元，负债15.61亿元，净资产 - 765.50万元[10] - 2025年1 - 3月营业收入17.03亿元，净利润497.63万元[10] - 2024年度营业收入44.81亿元，净利润633.89万元[10] 其他 - 2024年4月26日董事会通过担保额度预计议案，5月20日股东大会审议通过[7][19] - 未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保[20] - 未发生逾期担保、涉诉担保及因担保败诉承担损失情况[20]

纪要涉及的公司 共进股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务与运营情况** - 2024 年营收同比下滑 1.8%，因国内通信行业不佳和子公司亏损计提约 1 亿减值致业绩由盈转亏；2025 年一季度营收 20.5 亿元，同比增长 6.75%，利润同比增 267%，得益于费用率下降和营收增长，净利率转正[2][4] - 境内收入提升约 6%，海外收入下降约 7%，境外主营业务毛利率升至 17.5%；胖类产品占比 44%且收入略增约 2 个百分点，DSL 和 AP 产品下降，数通产品结构变化大，800G 数据中心交换机出货，四月初服务器出货 7000 多台；汽车电子业务 22 年起增长快，去年四季度扭亏[4] 2. **数通业务表现** - 24 - 25 年总量基本持平，海外市场因疫情后需求回落和新客户未批量发货规模下降，国内市场因重要客户份额上升和 400G 产品出货规模上升[5] - 服务器去年四季度批量生产交货，今年国内外将批量交付，预计订单超 7 万台，公司正扩产，产品含通用和 AI 服务器，收入计费采用净额法[5][7] 3. **网通业务表现** - 是主营业务占比最大部分，2024 年重点客户盈利能力修复，海外订单提前备货，2025 年一季度收入、利润和在手订单表现亮眼[2][6] - 正增加 DMS ODM 占比、减少 OEM 占比，预计海外占比将提升；纯网通业务毛利率修复至 17%以上，整体毛利率受服务器等产品影响待观察[9][14] 4. **高速交换机业务** - 去年 400G 和 800G 产品出货规模接近亿元级，今年预计增速至少 50% - 60%以上，采用净额法记录收入[8] 5. **市场竞争情况** - 去年价格战影响毛利率，今年下半年国内市场竞争或缓解，因同行难维持和高端产品竞争门槛增加[9] 6. **产品交付策略** - 中国大陆产品用国产化材料，海外市场选美国核心器件、中国制造外围器件，提前应对贸易战，业务受政策影响小且海外需求上升[10][11] 7. **越南工厂情况** - 2024 年产值约 20 亿元，今年预计接近 30 亿元；一期满负荷，今年一月二期投入使用，六月全面使用，今明两年高效利用[12][20] 8. **汽车电子业务** - 2024 年营收接近 2 亿元，主要产品为激光雷达，采取聚焦策略，先做几款产品领先再扩展，预计未来两三年在中国激光雷达市场居前三位[15][17] 9. **产能配套与利用率** - 四个生产基地，三个在中国大陆、一个在越南；海宁和平潭工厂满负荷，太仓工厂产能富余，正发展多业务提高利用率；越南工厂两期今明两年高效利用[19][20] 10. **业务合作与市场拓展** - 今年继续为合机公司供货交换机和无线产品；园区交换机需求放缓但数据中心交换机上升，开拓海外市场预计 25 - 26 年有突破；园区 SMB 产品在日韩市场突破、北美市场突破前夕，预计 26 年美国政策稳定后批量突破[21][22][23] 11. **费用规划与管理措施** - 管理层希望全年管理和销售费用基本持平或少量增长；通过内部提效、优化资源配置、调整研发费用等措施提升效率和降低成本[26][27] 12. **客户合作情况** - 与国内排名前几的服务器厂商有合作协议，目标是与行业排名前五甚至前十的客户合作[28] 13. **全年预期** - 考虑去年基数低，今年收入和利润空间大，一季度盈利 2000 多万，二季度收入或小幅爆发，但利润受多因素影响难确切给出；数通侧业务有望增强收入确定性，网通业务订单和利润率修复预期强，整体经营呈良好变化[30][31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司物料供应模式分三种，取决于产品设计参与深度和供应链资源对成本竞争力的贡献[8] 2. 2024 年相比 2023 年整体毛利率下降 1.67 个百分点，因国内业务竞争激烈和智算产品规模上升[18] 3. 贸易摩擦影响台湾厂商订单份额，公司国内外销售比例基本五五开，海外各区域各占 1/3，实现均衡发展[29] 4. 共进注重存货精细化管理，疫情时库存水位低于同行且周转率高，现保持高效周转和合理库存[24][25]