报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩平稳增长 - 2024年前三季度公司营收45.18亿元,同比-0.47%;归母净利润10.1亿元,同比+2.58% [1] - 收入结构优化利润率提升,信用减值放缓 [1] - 期间费用率同比下降0.14pct至10.73% [1] 经营现金流持续增厚 - 2024年前三季度经营活动现金流净额15.75亿元,同比增加42.75% [1] - 自由现金流为11.39亿元,同比增加305.39% [1] 垃圾焚烧技术领先 - 2023年吨发392度/吨,吨上网344度/吨,位列全国性固废公司首位 [1] - 2024年上半年新签供热合同7项,预计新增年供热量约61万吨 [1] - 设备销售收入2023年增长115.62%,2024年上半年新签垃圾焚烧成套设备合同总额约5亿元 [1] 盈利预测与投资评级 - 2024-2026年归母净利润预测分别为12.22/13.59/14.98亿元,对应12/11/10倍PE [1] - 维持"买入"评级 [1]

重庆三峰环境集团股份有限公司 章程 二○二四年十一月 | 第一章 | 总 | 则 - | 3 - | | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 - | 4 - | | 第三章 | 股 | 份 - | 4 - | | 第一节 | | 股份发行 - | 4 - | | 第二节 | | 股份增减和回购 - | 6 - | | 第三节 | | 股份转让 - | 7 - | | 第四章 | | 党委会 - | 8 - | | 第五章 | | 股东和股东大会 - | 11 - | | 第一节 | 股 | 东 - | 11 - | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 - | 13 - | | 第三节 | | 股东大会的召集 - | 17 - | | 第四节 | | 股东大会的提案与通知 - | 19 - | | 第五节 | | 股东大会的召开 - | 21 - | | 第六节 | | 股东大会的表决和决议 - | 24 - | | 第六章 | | 董事会 - | 28 - | | 第一节 | 董 | 事 - | 28 - | | 第二节 | | 董事会 - | 31 - | ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-054 （二）增加后的经营范围 许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务；供暖服务；建设工程施 工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项 目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：以 BOT 等方式建设及运营垃 圾焚烧发电工厂；从事环境卫生、环境保护技术咨询服务，环境污染治理及环保 技术开发，固体废物治理，农村生活垃圾经营性服务，资源再生利用技术研发， 生物质能技术服务，货物进出口，技术进出口，热力生产和供应；技术服务、技 术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；合同能源管理；新兴能源 技术研发；余热发电关键技术研发；余热余压余气利用技术研发；光伏发电设备 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于增加经营范围并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟吸收合并全资子公 司重庆三峰新动力能源有限公司（详见公司于同日披露的《关于公司吸收合并全 ...

关于 2024 年第二次临时股东大会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024 年第二次临时股东大会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 601827 | 三峰环境 | 2024/11/11 | 证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-053 重庆三峰环境集团股份有限公司 二、 增加临时提案的情况说明 1. 提案人：重庆水务环境控股集团有限公司 2. 提案程序说明 公司已于 2024 年 10 月 30 日公告了股东大会召开通知，单独持有 8.91%股 份、通过重庆德润环境有限公司间接持有 43.86%股份的间接控股股东重庆水务 环境控股集团有限公司，在 2024 年 11 月 1 日提出临时提案并书面提交股东大会 2. 股东大会召开日期：2024 年 11 月 14 日 3. 股权登记日 召集人。股东大会召集人按照《上市公司 ...

业绩总结 - 2023年度公司资产总额2528265.29万元，负债1411216.44万元，营收602666.20万元，净利润121615.92万元[3] - 2023年度三峰新动力资产1475.95万元，负债610.72万元，营收4.65万元，净利润 - 134.77万元[4] 市场扩张和并购 - 公司计划吸收合并全资子公司三峰新动力，完成后其法人主体注销[2] - 吸收合并承接其资产、负债、业务，原业务由新设部门推进[5][6] 其他信息 - 公司注册资本167826.8万元，三峰新动力为5000万元[2][4] - 吸收合并不构成关联交易和重组，对财务无实质影响[2] - 吸收合并已获董事会通过，拟提交股东大会审议[2]

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-052 一、合并主体相关情况 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于全资子公司之间吸收合并的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"三峰环境"或"公司"） 全资子公司重庆三峰卡万塔环境产业有限公司（以下简称"三峰卡万塔"）计划 吸收合并公司另外两家全资子公司重庆三峰科技有限公司（以下简称"三峰科技"） 和重庆新离子环境科技有限公司（以下简称"新离子公司"）。本次吸收合并完 成后， 三峰科技、新离子公司法人主体将注销。 本次合并属于公司全资子公司之间资产、负债的内部划转，已经公司第 二届董事会第二十九次会议审议通过，无需提交公司股东大会审议。 本次合并不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。对公司财务状况和经营成果无实质性影响，不存在损害公 司及全体股东利益的情况。 为深化落实国企改革工作要求，提高核心竞争力，加强整合优化，集中资源 进一步加大发展创新力度， ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-055 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购 A 股股份的进展公告 根据《上市公司股份回购规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，上市公司应当每月公告回 购进展情况。现将截至 2024 年 10 月 31 日的回购进展情况公告如下： 截至 2024 年 10 月 31 日，公司累计通过集中竞价交易方式回购 A 股股份 4,468,100 股，占公司总股本的比例约为 0.266%，回购的最高价格为 8.8 元/股，最 低价格为 7.09 元/股，总成交金额约为人民币 3,487.13 万元。 三、 其他事项 | 回购方案首次披露日 | 2023/11/28 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023 年 | 12 月 | 14 | 日至 | 2024 | 年 | 12 | 月 13 | 日 | | 预计回购金额 | 万元~ ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-050 一、董事会会议召开情况 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十 九次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 11 月 1 日在重庆市大渡口区建桥 大道 3 号公司 102 会议室以现场及通讯结合方式召开。在征得全体董事一致同意 的情况下，本次会议通知于 2024 年 10 月 30 日通过邮件、电话等方式发出，公 司董事长就临时召集本次董事会的相关情况在会议上进行了说明。本次会议应出 席董事 8 人，实际出席董事 8 人。公司监事及高级管理人员列席了本次会议。本 次会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》《重庆三峰环境集团股份有限 公司章程》和《重庆三峰环境集团股份有限公司董事会议事规则》等有关规定， 会议表决结果合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于公司吸收合并全资子公司的议案》 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票，表决结果为通过。 具体内容详见同日刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）等法定信 批平台的《重庆三峰环境集 ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 重庆三峰环境集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二四年十一月 目录 | 关于选举新任非独立董事的议案 - | 2 - | | --- | --- | | 关于公司吸收合并全资子公司的议案 - | 4 - | | 关于因吸收合并子公司增加公司经营范围并修订《公司章程》的 | | | 议案 - | 7 - | - 1 - 2024 年第二次临时股东大会 议案一 关于选举新任非独立董事的议案 各位股东： 经重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称公司）2024 年 10 月 18 日召开的第二届董事会提名委员会 2024 年度第二次会议， 以及 2024 年 10 月 29 日召开的第二届董事会第二十八次会议审议 通过，确定公司间接控股股东重庆水务环境控股集团有限公司提 名的赵锐女士为公司董事会新任非独立董事候选人。现提请公司 股东大会审议并选举表决。根据《公司章程》规定，本次新任非 独立董事任期与公司第二届董事会一致，自股东大会选举之日起 生效。 以上议案，请予审议。 重庆三峰环境集团股份有限公司 2024 年 11 月 14 日 - 2 - ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 运营业务稳健增长，盈利能力维持高水平，现金流改善明显 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 维持对公司2024-2026年预测净利润分别为12.59、13.72、14.98亿元，对应EPS分别为0.75、0.82、0.89元 [2] - 在存量项目运营方面，公司运营水平保持行业领先，运营业绩稳健增长 [2] - 在设备销售方面，公司垃圾焚烧装备实力雄厚，国际业务积极开拓，在手装备订单充足 [2] - 在股东回报方面，伴随自由现金流持续改善，分红有望持续提升，此外回购注销也持续进行，驱动公司价值重估 [2] - 维持目标价11.25元 [2] 业绩表现 - 2024前三季度公司实现收入45.18亿元，同比下滑0.47%；归属净利润10.10亿元，同比增长3%；扣非归属净利润9.98亿元，同比增长5% [2] - 24Q3单季实现收入13.86亿元，同比下滑11%；归属净利润3.44亿元，同比下滑2%，环比增长24%；扣非归属净利润3.37亿元，同比下滑3%，环比增长22% [2] - 公司工程业务减少，运营收入稳健增长，业绩符合预期 [2] 盈利能力与现金流 - 2024Q3公司综合毛利率35.85%，同比增加2.50pct，运营占比增加带动综合毛利率持续提升 [2] - 净利润率23.61%，同比增加0.91pct，费用率管控良好 [2] - 资产负债率52.08%，较2024H1下降2.92pct [2] - 2024Q3经营活动现金流量净额15.75亿元，同比增长43%，主要由于EPC建设项目减少，购买商品劳务现金流支出减少所致 [2] - 资本开支方面，公司2024Q3资本开支4.37亿元，同比减少47%，资本开支收缩趋势明确 [2] 股东动态 - 间接控股股东水务环境截至10月28日，已累计通过集中竞价增持公司股份712.64万股，占公司总股本约0.42%，累计增持金额5233万元 [2] - 截至2024年9月30日，公司累计通过集中竞价交易方式回购A股股份391.31万股，占公司总股本比例约为0.233%，回购的最高价格为8.65元/股，最低价格为7.09元/股，总成交金额约为人民币2999万元 [2] 财务预测 - 2024-2026年预测净利润分别为12.59、13.72、14.98亿元，对应EPS分别为0.75、0.82、0.89元 [8] - 2024-2026年营业收入分别为6,226、6,456、6,720百万元，同比增长3.3%、3.7%、4.1% [8] - 2024-2026年净利润（归母）分别为1,259、1,372、1,498百万元，同比增长8.0%、9.0%、9.2% [8] - 2024-2026年每股净收益（元）分别为0.75、0.82、0.89元 [8] - 2024-2026年净资产收益率（摊薄）分别为11.2%、11.3%、11.5% [8] - 2024-2026年市盈率（现价&最新股本摊薄）分别为12.02、11.03、10.11 [8] - 2024-2026年市净率（现价）分别为1.34、1.25、1.16 [8] 交易数据 - 52周内股价区间为6.90-9.30元 [4] - 总市值为15,138百万元 [4] - 总股本/流通A股为1,678/1,678百万股 [4] - 流通B股/H股为0/0百万股 [4] 资产负债表摘要 - 股东权益为10,730百万元 [5] - 每股净资产为6.39元 [5] - 市净率为1.4 [5] - 净负债率为56.98% [5] 股价走势 - 52周股价走势图显示，三峰环境股价相对上证指数表现 [6] 升幅 - 1个月内绝对升幅为8%，相对指数升幅为1% [7] - 3个月内绝对升幅为-1%，相对指数升幅为-15% [7] - 12个月内绝对升幅为28%，相对指数升幅为19% [7] 相关报告 - 经营稳健一如既往，国际业务积极开拓 [8] - 设备销售业务快速增长，分红稳步提升 [8] - 固废国内外市场积极开拓 [8] - 开拓工商业储能业务，打造第二成长曲线 [8] - 经营稳健，发力海外市场开拓 [8]