报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[2] 报告的核心观点 1. 2024H1公司营收88.72亿元,同比增长14.56%;归母净利润6.38亿元,同比增长38.73%。[4] 2. 公司新材料业务实现营收64.08亿元,同比增长35.31%;新能源业务实现营收24.14亿元,同比下降15.83%。[6] 3. 我们预计公司2024-2026年营收约191/219/255亿元,同比增速约8%/15%/16%;归母净利润约11.5/14.1/16.6亿元,同比增速约2%/23%/17%。[7] 报告分析 财务数据 1. 2024H1公司毛利率15.28%,同比提升1.0个百分点;净利率7.19%,同比提升1.3个百分点。[5] 2. 公司新材料业务毛利率达12.06%,相较于2023年年报提升2.28个百分点;新能源业务毛利率为23.96%,相较于2023年年报下降6.42个百分点。[6] 3. 公司基本无公允价值变动收益,2023年同比为-0.87亿元。[6] 业务发展 1. 公司新材料业务实现净利润2.13亿元,同比增长135.37%,主要受益于新能源汽车、半导体、AI人工智能行业客户销量大幅增长。[6] 2. 公司新能源业务受美国利率较高影响,出货量下降,但应用数字化技术降低生产成本,净利润实现15.09%的增长。[6] 3. 公司3万吨特殊合金电子材料带材扩产项目、2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目、越南3GWTopCon太阳能电池片项目、美国2GWTopCon组件和2GWTopCon电池片项目后续将逐步落地。[6]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 铜合金业务 - 铜合金产品结构持续优化,带动板块表现量利齐升 [1] - 5 万吨带材项目产能释放,产品结构持续优化 [1] - 3 万吨特殊合金电子材料带材扩产项目和2 万吨特殊合金电子材料线材扩产项目正在推进 [1] 光伏业务 - 光伏组件出货小幅下降,但盈利能力保持强劲 [1] - 扩产项目顺利推进,包括在越南新建3GW电池片和在美国新建2GW Topcon组件产能 [1] - 公司光伏业务具备海外产业链优势,盈利水平有望保持高位 [1] 财务数据总结 营收 - 2024年上半年营收88.7亿元,同比增长14.6% [1] - 2024年第二季度营收43.8亿元,同比增长0.5%,环比下降2.4% [1] 净利润 - 2024年上半年归母净利6.4亿元,同比增长38.7% [1] - 2024年第二季度归母净利3.8亿元,同比增长38.9%,环比增长42.8% [1] 铜合金业务 - 2024年上半年铜合金销量11.3万吨,同比增长33.1% [1] - 2024年上半年铜合金实现净利润2.1亿元,同比增长135.8% [1] 光伏业务 - 2024年上半年光伏组件销量973MW,同比下降8.5% [1] - 2024年上半年新能源业务实现净利润4.2亿元,同比增长15.2% [1]

证券代码：601137 证券简称：博威合金 公告编号：临 2024-063 债券代码：113069 债券简称：博23转债 宁波博威合金材料股份有限公司 第六届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 三、备查文件目录 博威合金第六届监事会第三次会议决议 特此公告。 具体内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《宁波博威合金材 料股份有限公司 2024 年半年度报告》及其摘要。 二、审议通过了《2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《博威合金 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》（公告编号：临 2024-062）。 宁波博威合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 24 日召开第 六届监事会第三次会议，会议应参加监事 3 名，实际参与表决监事 3 名，符合《公司法》 和《公司章程》的规定 ...

业务发展情况 - 公司2024年上半年实现营业收入XXX亿元，同比增长XX%[1] - 公司主营业务包括合金材料、精密铜棒等产品的研发、生产和销售[1] - 公司全资子公司博威板带、博威新材料、康奈特等业务发展良好[1] - 公司全资子公司贝肯霍夫（越南）合金材料有限公司新建项目投产[1] - 公司全资子公司博威精密细丝（原博德高科）业务拓展顺利[1] - 公司全资子公司越南博威尔特、博威尔特（海阳）太阳能业务稳步推进[1] - 公司全资子公司香港奈斯、美国博威尔特、新加坡润源电力等海外业务发展良好[1] - 公司全资子公司贝肯霍夫（中国）有限公司、贝肯霍夫（香港）合金材料有限公司等业务拓展顺利[1] 财务情况 - 公司2024年上半年营业收入为88.72亿元，同比增长14.56%[14] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为6.38亿元，同比增长38.73%[14] - 2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.07亿元，同比增长26.84%[14] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，同比下降120.68%[14] - 2024年6月30日，公司总资产为166.51亿元，较上年度末增长1.85%[14] - 2024年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为72.90亿元，较上年度末增长2.57%[14] 公司概况 - 公司注册地址和办公地址均位于浙江省宁波市鄞州区云龙镇太平桥[12] - 公司股票简称为"博威合金"，股票代码为"601137"[13] - 公司选定的信息披露报纸为"中国证券报"，登载半年度报告的网站地址为上海证券交易所网站[13] - 公司董事会秘书为王永生，证券事务代表为孙丽娟[11] 行业地位 - 公司所属行业为有色金属新材料及新能源行业，新材料和新能源主营业务收入占比分别为72.64%和27.36%[17] - 公司在有色金属特殊合金材料行业处于引领者地位，在新材料研发及应用领域不断取得突破[17][19] - 公司在越南制造基地生产硅基电池、组件产品，并在美国投资建设2GW TopCon电池片及组件扩产项目[18] - 公司在新能源业务在北美市场处于一流品牌地位[18] 未来发展 - 根据BNEF预测，未来5年美国光伏市场累计需求约230GW，年均增长约10%[20] - 美国商务部提出补贴措施支持制造业回归，公司在美国的太阳能电池及组件项目将实现长期可持续发展[21] - 公司基于在美国的独特竞争优势，更好地服务美国客户[21] - 公司通过数字化研发平台及生态圈不断研发新产品和新技术，为新能源汽车、半导体、AI人工智能等行业发展提供支撑[19] - 公司持续加大研发投入，推动数字化企业的全面实现，为我国新材料行业发展贡献力量[19] 控股股东情况 - 公司控股股东博威集团及其一致行动人博威亚太、鼎顺物流、金石投资持股比例稳定[7] 债券发行情况 - 公司债券博23转债发行规模为XXX亿元[9]

| 证券代码：601137 | 证券简称：博威合金 | | 公告编号：临 | 2024-060 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113069 | 债券简称：博 23 | 转债 | | | 关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划 之股票期权限制行权的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指南 第 2 号-业务办理》（第八号-股权激励计划股票期权自主行权）《博威合金 2023 年 股票期权与限制性股票激励计划（草案）》及中国证券登记结算有限责任公司上海 分公司关于股票期权自主行权的相关规定，并结合宁波博威合金材料股份有限公司 （以下简称"公司"）2024 年半年度报告披露计划，现对公司 2023 年股票期权与限 制性股票激励计划处于自主行权期的股票期权自主行权时间进行限制，具体情况如 下： 一、公司 2023 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予股票期权第一个行 权期（期权代码：1000 ...

| 证券代码：601137 | 证券简称：博威合金 | | 公告编号：临 | 2024-059 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113069 | 债券简称：博 | 23 转债 | | | 宁波博威合金材料股份有限公司 关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划 首次授予期权第一个行权期自主行权实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 行权安排：本次采用自主行权模式，激励对象行权所得股票可于行权日（T 日） 后的第二个交易日（T+2）日上市交易。根据行权手续办理情况，实际可行权 期限为 2024 年 7 月 15 日-2025 年 6 月 29 日（行权日须为交易日）。 宁波博威合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 25 日分 别召开第六届董事会第二次会议和第六届监事会第二次会议，审议并通过了《关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予期权第一个行权期行权条件及限 制性股票第一个限售期解除限售条件成就的议 ...

债券代码：113069 债券简称：博23转债 证券代码：601137 证券简称：博威合金 公告编号：临 2024-058 宁波博威合金材料股份有限公司 本次为博威尔特（美国）提供的担保金额为630万美元(按照2024年7月8日美元兑人民 币汇率1: 7.1286折算，人民币金额为4,491.02万元 )。 截至本公告日，不含本次，公司为博威尔特（美国）提供担保的总额为 1,304.24 万 美元(按照 2024 年 7 月 8 日美元兑人民币汇率 1: 7.1286 折算，人民币金额为 9,297.41 万 元 )。 本次担保是否有反担保：无 对外担保逾期的累计数量：截止本公告日，无逾期对外担保。 特别风险提示：本次担保对象博威尔特（美国）的资产负债率超过70%，但其经 营状况良好，公司能够全面掌控其运行，担保风险可控。敬请投资者注意相关风险。 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称： 博威尔特太阳能（美国）有限公司（以下简称"博威尔特（美国）"），为公司全 ...

| 证券代码：601137 | 证券简称：博威合金 | | 公告编号：临 | 2024-057 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113069 | 债券简称：博 23 | 转债 | | | 宁波博威合金材料股份有限公司 关于公司控股股东一致行动人减持公司可转债的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波博威合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 5 日获悉， 公司控股股东博威集团有限公司（以下简称"博威集团"）一致行动人博威亚太有限 公司（以下简称"博威亚太"）于 2024 年 7 月 5 日通过大宗交易方式减持其所持有 的公司部分可转换公司债券（以下简称"可转债"或"博 23 转债"）。具体情况如下： 一、股东配售可转债情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2023〕2509 号"文核准，宁波博威合金 材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 22 日公开发行了 1,700 万张 可转换公司债券，每张面值 10 ...

季度转股情况："博23转债"自2024年6月28日起开始转股，2024年6月28日 至2024年6月30日，共有13,000元"博23转债"转为公司股票，转股股数为847股。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2023〕2509 号"文核准，宁波博威合金 材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 22 日公开发行了 1,700 万张 可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 170,000.00 万元。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2024 年 6 月 30 日，累计有 13,000 元"博 23 转债"转换 成宁波博威合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）股票，因转股形成的股份数 量累计为 847 股，占可转债转股前公司已发行股份总额的 0.0001%。 未转股可转债情况：截至2024年6月30日，尚未转股的"博23转债"金额为人 民币1,699,987,000元，占"博23转债"发行总量的比例为99.9992%。 | 证券代码：601137 | 证券简称：博威合金 | | 公告编号：临 | 2024-055 | | --- | --- | - ...

| 证券代码：601137 | 证券简称：博威合金 | | 公告编号：临 | 2024-056 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113069 | 债券简称：博 23 | 转债 | | | 宁波博威合金材料股份有限公司 2023 年股票期权与限制性股票激励计划之限制性股票 第一个解除限售期解除限售暨上市流通的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 720,000 股。 本次股票上市流通总数为 720,000 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 7 月 8 日。 宁波博威合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 25 日分别 召开第六届董事会第二次会议和第六届监事会第二次会议，审议并通过了《关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予期权第一个行权期行权条件及限 制性股票第一个限售期解除限售条件成就的议案》，根据《上市公司股权激励管理 办 ...