公司董事 - 执行董事为赵维林、魏涛[2] - 非执行董事为方宪法、杨建辉、孙峰[2] - 独立非执行董事为王书茂、徐立友、黄绮汶[2] - 职工代表董事为李鹏[2] 专门委员会 - 董事会成立四个专门委员会[3] - 赵维林任战略投资及可持续发展委员会主席和提名委员会成员[3] - 王书茂任提名委员会主席和薪酬委员会成员[3] - 徐立友任薪酬委员会主席和审计委员会成员[3] - 黄绮汶任审计委员会主席，是战略和薪酬委员会成员[3] - 魏涛等四人是战略投资及可持续发展委员会成员[3]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会12月16日在河南洛阳举行，决议案均获通过[3] - 出席股东188人，A股187人，H股1人[4] - 出席股东持股615,549,944股，占比54.78%[5][6] 表决结果 - 非累积投票同意票615,035,990股，占比99.916%[8] 选举情况 - 王书茂、徐立友、黄绮汶当选独立董事，票数占比分别为99.588%、99.691%、99.775%[10] - 赵维林当选非独立董事，票数占比99.432%[12] - 12月16日李鹏当选第十届董事会职工董事，任期三年[14] 董事会变动 - 第八名董事重选及委任获批准，苗雨卸任[16] - 第十届董事会专门委员会成员名单确定[17] - 经更新董事会成员名单及职责已刊载[19]

公司治理动态 - 一拖股份于12月16日晚间发布公告，宣布公司第十届董事会第一次会议审议通过了多项议案 [2] - 审议通过的议案包括《关于选举公司第十届董事会董事长及法定代表人的议案》 [2]

人事变动 - 公司2025年12月16日选举李鹏为第十届董事会职工董事[2] - 李鹏任期自2025年12月16日至2028年12月15日[2] 人员信息 - 李鹏1973年4月出生，工程硕士，高级工程师[4] - 李鹏曾任公司第三装配厂副厂长等职[4] - 李鹏现任公司职工董事、大拖公司总经理等职[4]

参会人员情况 - 出席会议的股东和代理人共188人，A股187人，H股1人[3] - 公司在任董事8人，列席6人，魏涛、苗雨未列席[6] 股东表决权股份情况 - 出席会议股东所持表决权股份总数为615,549,944股，A股553,318,639股，H股62,231,305股[3] - 出席会议股东持股占公司有表决权股份总数的54.78%，A股占49.24%，H股占5.54%[3][5] 表决结果 - 董事会董事薪酬方案表决，同意票数615,035,990，占比99.916%[7] - 赵维林等5人当选董事会董事，得票率均超99%[8][10]

股东会信息 - 公司董事会2025年11月25日发布召开2025年第三次临时股东会通知[5] - 现场会议于2025年12月16日上午10点在公司会议室召开[6] - 网络投票时间为2025年12月16日[6] 参会情况 - 188名股东及代理人出席，代表615,549,944股，占比54.78%[8] - A股187名代表553,318,639股，占比49.24%[8] - H股1名代表62,231,305股，占比5.54%[8] 审议结果 - 审议通过《公司第十届董事会董事薪酬方案》[12] - 审议通过《关于选举公司第十届董事会非独立董事的议案》[13] - 审议通过《关于选举公司第十届董事会独立董事的议案》[19] 合法性 - 股东会召集、召开等程序及结果均合法有效[25]

第一拖拉机股份有限公司 证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025－47 第十届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 第一拖拉机股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第一次会议（以下 简称本次会议）于 2025 年 12 月 16 日在河南省洛阳市建设路 154 号公司营业地 以现场结合视频方式召开，会议通知已于 2025 年 12 月 5 日以电子邮件方式向全 体董事发出。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名。经全体董事推举， 本次会议由赵维林董事主持，会议的召开符合《公司法》及公司《章程》《董事 会议事规则》等有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）《关于选举公司第十届董事会董事长及法定代表人的议案》 同意选举赵维林董事（简历详见附件）为公司第十届董事会董事长，任期自 董事会审议通过之日至第十届董事会届满之日止；同意赵维林董事担任公司法定 代表人。 表决结果：9 票同意，0 票弃权，0 票反对 （二）《关于选举公司第十届董事 ...

公司治理动态 - 公司于2025年12月16日召开第十届第一次董事会会议，审议了包括选举新一届董事会董事长及法定代表人在内的议案 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入全部来源于装备制造业，占比为100.0% [2] - 截至新闻发稿时，公司总市值为160亿元 [3]

行业投资评级 * 报告未明确给出对机械设备行业的整体投资评级 [2][3][5][9][11] 核心观点 * 看好2026年拖拉机出口增长 核心依据是2025年10月我国拖拉机出口数量同比增长54% 相比1-9月的31%呈现加速迹象 且新兴市场农业机械化水平低 中国企业市占率普遍在个位数 [3][20] * 看好中东天然气景气度和中国相关企业出海 核心依据是2023-2024年中东北非油气化工资本开支相比2014-2022年的平均水平提升97% 且沙特、卡塔尔2030年天然气产量预计分别提升60%和44% [3][22] * 持续看好国内涡轮叶片龙头应流股份 核心依据是GEV上调燃机扩产目标 计划在2026年中期将年产能扩至20GW 并在2028年进一步扩至24GW 且海外叶片产能紧缺 [3][22] * 看好核聚变订单催化行情 核心依据是近期合肥多项核聚变项目中标候选结果密集公示 总金额约3.75亿元 且11月超过20亿元的规模招标结果有望进入密集释放期 [3][22] 行情回顾 * 上周（2025/12/8-2025/12/12） SW机械设备指数上涨1.38% 在申万31个一级行业中排名第4 同期沪深300指数下跌0.08% [2][11] * 2025年年初至今 SW机械设备指数上涨35.94% 在申万31个一级行业中排名第6 同期沪深300指数上涨16.42% [2][15] * 上周机械细分板块中 涨幅前五的板块是制冷空调设备/其他通用设备/其他专用设备/激光设备/金属制品 涨幅分别为7.10%/4.32%/4.04%/2.52%/2.36% [18] * 2025年年初至今 机械细分板块中涨幅前五的板块是金属制品/印刷包装机械/激光设备/制冷空调设备/磨具磨料 涨幅分别为68.00%/67.52%/62.76%/52.70%/51.37% [18] 重点数据跟踪 * **通用机械**：景气度持续承压 2025年11月制造业PMI为49.2% 连续8个月低于荣枯线 2025年10月叉车销量114,250台 同比增长15.9% [21] * **工程机械**：景气度加速向上 2025年10月挖掘机总销量18,096台 同比增长7.8% 其中内销8,468台（+2.4%） 外销9,628台（+12.9%） [30] * **铁路装备**：景气度稳健向上 2025年以来铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长 [39] * **船舶**：景气度下行趋缓 截至2025年11月 全球新造船价格指数为184.33 [42] * **油服设备**：景气度底部企稳 [44] * **燃气轮机**：景气度稳健向上 2025年1-3季度全球燃机龙头GEV新签燃机订单19.6GW 同比增长39.0% [51][52] 投资建议与股票组合 * 近期建议关注的股票组合包括：一拖股份、杰瑞股份、中泰股份、应流股份 [9] * **一拖股份**：2025年上半年出口销售拖拉机5,445台 同比增长29.4% 超过国内全行业11.9%的出口增速 [12] * **杰瑞股份**：天然气业务国内外共振 2025年上半年天然气业务新增订单同比增长43.3% 2024年及2025年在中东及北非获得大型天然气项目订单 [12] * **中泰股份**：受益于海外深冷设备市场供不应求 2023年海外深冷工艺系统市场空间不少于28.6亿美元 2024年全球龙头查特工业相关业务积压订单达21.0亿美元 为当年收入的2倍 [12] * **应流股份**：作为国内燃机叶片龙头 受益于全球燃机需求高景气及海外产能紧张 2025年上半年GEV新签燃机订单12.2GW 同比增长35.56% [12] 行业重要动态 * **通用机械/机器人**：长安汽车拟出资2.25亿元设立机器人公司 优宝特完成近亿元A轮融资 曹操出行与越疆科技就Robotaxi运维达成战略合作 [57][58] * **工业母机&3D打印**：易加增材发布六激光金属3D打印机 空客高强铝合金粉末价格下降80% 湖北国资以7.72亿元战略控股超卓航科 [61] * **科学仪器**：中国科学院合肥物质科学研究院发布3.33亿元仪器采购预算 北京大学发布1.13亿元仪器采购预算 [61] * **工程机械**：柳工、三一重装有多台设备批量交付 S24杭州至合肥高速公路马鞍山段项目招标 总投资约1416.8亿元 [65] * **铁路装备**：伊朗与土耳其宣布联合建设16亿美元跨境铁路 我国铁路大型养路机械首次整套出口泰国 [65] * **船舶海工**：中船七〇四所发布国产化吊舱推进器 上海外高桥造船2025年已交付船舶29艘共270.65万载重吨 [66][67]

首次评级与目标价 - 高盛首次给予第一拖拉机股份“买入”评级，目标价为14港元 [1] 核心投资逻辑与行业地位 - 公司在中国农业现代化转型中处于有利位置 [1] - 公司能把握拖拉机大型化及规格升级带来的行业结构性增长机遇 [1] - 市场份额将持续向第一拖拉机等行业龙头集中 [1] 财务与业务前景预期 - 预期公司的EBIT利润率在未来五年内翻倍 [1] - 预期至2030年，公司的出口业务占收入比例将翻倍 [1] - 公司具有长期的出口潜力 [1] 行业周期与催化剂 - 始于2023年、为期三年的拖拉机下行周期预计在进入2026年时结束 [1] - 国内拖拉机周期拐点被视为公司近期的主要催化剂，将扭转其跌势 [1]