财务表现 - 报告期实现营业收入5 98亿元 同比增长4 20% [1] - 归属于上市公司股东的净利润937 59万元 同比增长15 31% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润944 57万元 同比增长23 04% [1] - 基本每股收益0 0083元 [1]

公司动态 - 公司控股股东瑞贝卡控股解除质押6500万股无限售条件流通股份 [2] - 截至公告披露日，控股股东持有公司无限售条件流通股约2.52亿股，占总股本的22.22% [2] - 控股股东累计质押股份数量1.6亿股，占其所持股份总数的63.61%，占公司总股本的14.13% [2] 业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入构成为：化纤发条占比35.77%，人发头套占比27.62%，工艺发条占比15.56%，化纤假发占比9.61%，阻燃纤维占比6.63% [2]

门店数据 - 国内实体门店期初183家，本期新开5家、关闭8家，期末180家[1] 业绩数据 - Rebecca品牌营收9753.39万元，毛利率70.38%，营收同比增13.87%[3] - Sleek品牌营收144.83万元，毛利率45.28%，营收同比降32.48%[3] - 国内品牌合计营收9898.22万元，毛利率70.01%，营收同比增12.74%[3] - 国内直营店营收7897.80万元，毛利率72.78%，营收同比增22.16%[5] - 国内加盟店营收2000.42万元，毛利率59.11%，营收同比降13.58%[6] - 国内线上销售营收2349.81万元，占比23.74%，毛利率65.76%[10] - 国内线下销售营收7548.41万元，占比76.26%，毛利率71.34%[10] - 国内销售合计营收9898.22万元，占比100.00%，毛利率70.01%[10]

控股股东股份情况 - 瑞贝卡控股2025年8月14日解除质押6500万股，占其所持25.84%，占总股本5.74%[1] - 截至公告日，瑞贝卡控股持有无限售流通股251538217股，占总股本22.22%[1] - 截至公告日，瑞贝卡控股累计质押1600万股，占其所持63.61%，占总股本14.13%[1]

报告与会议时间 - 公司2025年半年度报告于2025年08月16日发布[1] - 投资者可在2025年09月5日至09月11日16:00前提问[1][6] - 2025年半年度业绩说明会于2025年09月12日下午13:00 - 14:00举行[1][4][5][6] 会议信息 - 业绩说明会召开地点为上海证券交易所上证路演中心[4] - 业绩说明会召开方式为上证路演中心网络互动[2][4][5] - 参会人员有董事长兼总经理郑文青女士等[6] 参与方式 - 投资者可在业绩说明会期间通过互联网登录上证路演中心参与[6] - 投资者可通过上证路演中心提问预征集栏目或公司邮箱提问[1][6] 联系人信息 - 联系人是徐振，电话为0374 - 5136699，邮箱为rbk600439@rebeccafashion.cn[7] 会后查看 - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为5.979亿元，同比增长4.20%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为937.59万元，同比增长15.31%[21] - 扣除非经常性损益后的净利润为944.57万元，同比增长23.04%[21] - 利润总额为1040.89万元，同比增长19.29%[21] - 基本每股收益为0.0083元/股，同比增长15.28%[22] - 稀释每股收益为0.0083元/股，同比增长15.28%[22] - 加权平均净资产收益率为0.36%，同比增加0.06个百分点[22] - 公司实现营业收入59,794.07万元，同比增长4.20%[32] - 归属于上市公司股东净利润937.59万元，同比增长15.31%[32] - 公司2025年上半年营业总收入为5.979亿元，同比增长4.2%（2024年同期为5.738亿元）[84] - 营业利润同比增长21.4%至1051万元（2024年同期为865.8万元）[85] - 净利润同比增长17.1%至930万元（2024年同期为794.4万元）[85] - 归属于母公司股东的净利润为937.6万元（2024年同期为813.1万元）[85] - 基本每股收益增长15.3%至0.0083元/股（2024年同期为0.0072元/股）[86] - 2025年半年度营业收入为668,396,859.98元，同比增长37.1%[88] - 2025年半年度营业利润为14,944,128.55元，同比增长818.5%[89] - 2025年半年度净利润为14,931,234.02元，同比增长897.8%[89] - 2025年半年度综合收益总额为21,306,313.27元，同比增长2404.8%[89] - 2025年半年度基本每股收益为0.0132元/股，同比增长915.4%[89] 成本和费用（同比环比） - 营业成本370,167,918.91元，同比下降3.78%[37] - 销售费用116,732,132.12元，同比增长34.15%[37] - 财务费用40,189,627.11元，同比增长36.72%[37] - 经营活动产生的现金流量净额为1.190亿元，同比下降26.76%[21] - 经营活动产生的现金流量净额119,049,544.42元，同比下降26.76%[37] - 研发费用同比下降3.4%至1496万元（2024年同期为1548万元）[85] - 销售费用同比大增34.1%至1.167亿元（2024年同期为8702万元）[84] - 财务费用激增36.7%至4019万元（2024年同期为2939万元）[85] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为119,049,544.42元，同比下降26.8%[92] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-1,426,179.90元，同比改善18.4%[92] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-263,934,930.30元，同比改善14.8%[92] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额为213,866,132.15元，同比下降56.2%[92] - 公司2025年半年度经营活动现金流入总额为766,445,419.67元，同比增长77.8%[94] - 销售商品、提供劳务收到的现金为707,070,450.83元，同比增长66.2%[94] - 经营活动产生的现金流量净额为182,777,647.23元，同比增长125.6%[94] - 投资活动产生的现金流量净额为18,576,885.00元，同比下降79.0%[94] - 筹资活动现金流入总额为1,051,277,977.28元，同比增长32.8%[94] - 偿还债务支付的现金为1,205,313,439.65元，同比增长23.9%[94] - 期末现金及现金等价物余额为12,539,376.40元，同比下降95.3%[95] 各地区表现 - 北美和非洲占中国发制品出口总额的75%，其中北美40%、非洲35%[28] - 河南约占全国发制品出口总额的50%[28] - 公司在境外设立12家全资控股子公司，包括8家销售型和4家生产型公司[29] - 美洲市场销售模式包括ODM/OEM业务模式和自主品牌线上线下融合模式[30] - 非洲市场销售模式包括母公司向子公司销售产品和原辅材料销往境外生产型子公司[30] - 公司在国内市场实施品牌连锁和双品牌经营战略，线上线下结合[30] - 境外资产2,166,121,888.58元，占总资产比例46.77%[39] - 瑞贝卡时尚（加纳）有限公司净利润698.29万元[43] - 瑞贝卡时尚（巴西）有限公司净利润355.91万元[44] 管理层讨论和指引 - 公司产品以出口为主，面临国际汇率波动风险，计划通过提升内销收入占比降低汇率影响[46] - 电商发展导致行业竞争加剧，公司拟采取差异化竞争策略提升市场份额[47] 股东和股权结构 - 独立董事变动：胡明霞离任，刘殿臣当选[50] - 半年度利润分配预案为不分配不转增（每10股送/派/转均为0）[51] - 第一期员工持股计划当前持有公司股票8,079股（占总股本比例未披露）[53] - 控股股东河南瑞贝卡控股有限责任公司报告期内新增非经营性资金占用31,686.86万元，期末已全部偿还[58] - 公司控股股东河南瑞贝卡控股有限责任公司转让70,000,000股（占总股本的6.18%）给许昌市昌逹商贸有限公司，已完成过户登记[65] - 截至报告期末普通股股东总数为74,665户[69] - 河南瑞贝卡控股有限责任公司持有321,538,217股，占总股本的28.40%，其中质押股份数量为225,000,000股[71] - 股东许玉梅持有60,000,000股，占总股本的5.30%[71] - BARCLAYS BANK PLC持有4,463,717股，占总股本的0.39%，报告期内增持1,575,584股[71] - 股东苏海燕持有3,784,648股，占总股本的0.33%，报告期内增持3,784,648股[71] - 股东遵红伟持有2,430,000股，占总股本的0.21%，报告期内增持2,430,000股[71] - 股东赵红飞持有2,190,200股，占总股本的0.19%，报告期内增持2,190,200股[71] - 前十名股东中，公司控股股东与其他股东之间不存在关联关系或一致行动人关系[71] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[68] 资产和负债变化 - 公司总资产为46.315亿元，较上年度末下降7.17%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为26.313亿元，较上年度末增长0.33%[21] - 货币资金415,803,826.33元，同比下降42.17%[36] - 货币资金从2024年底的7.19亿元降至2025年6月底的4.16亿元，降幅达42.2%[77] - 存货从2024年底的31.82亿元微降至2025年6月底的31.31亿元，降幅1.6%[77] - 流动资产总额从2024年底的41.97亿元降至2025年6月底的38.53亿元，降幅8.2%[77] - 短期借款从2024年底的16.20亿元降至2025年6月底的15.70亿元，降幅3.1%[78] - 一年内到期的非流动负债从2024年底的4.38亿元大幅降至2025年6月底的1.86亿元，降幅57.5%[78] - 非流动负债总额从2024年底的8992万元降至2025年6月底的1241万元，降幅86.2%[78][79] - 母公司货币资金从2024年底的4.32亿元降至2025年6月底的2.14亿元，降幅50.4%[80] - 母公司应收账款从2024年底的6.78亿元降至2025年6月底的6.11亿元，降幅9.8%[80] - 母公司存货从2024年底的14.38亿元降至2025年6月底的13.89亿元，降幅3.4%[80] - 归属于母公司所有者权益从2024年底的26.23亿元微增至2025年6月底的26.31亿元，增幅0.3%[79] - 短期借款增加至14.8亿元（2024年同期为15.5亿元）[81] - 流动资产合计减少8.5%至33.1亿元（2024年同期为36.2亿元）[81] - 归属于母公司所有者权益合计为2,622,599,535.50元[97] - 其他综合收益总额为8,595,837.16元[97] - 未分配利润为1,556,414,478.32元[97] - 公司本期期末归属于母公司所有者权益合计为2,730,555,613.30元[105] - 公司本期综合收益总额为-10,569,896.93元，其中其他综合收益为-18,701,000.39元[102] - 公司本期利润分配中对所有者的分配金额为-11,319,854.40元[103] - 公司上年期末归属于母公司所有者权益合计为2,752,445,364.63元[102] - 公司本期专项储备期末余额为234,453,037.39元[105] - 公司本期未分配利润为1,682,164,751.64元[105] - 公司实收资本(或股本)保持稳定为1,131,985,440.00元[105] - 公司资本公积为249,392,999.03元[105] - 公司上年期末所有者权益总额为24.12亿元，其中股本为11.32亿元，盈余公积为2.49亿元，未分配利润为8.51亿元[108] - 本期综合收益总额增加2130.63万元，其中未分配利润增加1493.12万元[108] - 本期期末所有者权益总额增至24.33亿元，未分配利润增至8.66亿元[109] - 上年期末专项储备为2.34亿元，本期无变动[108][109] - 公司注册资金为11.32亿元，截止2023年12月31日[113] - 本期利润分配中对股东的分配减少未分配利润1131.99万元[110] - 本期综合收益总额增加85.1万元，但利润分配导致所有者权益净减少1046.89万元[110] - 本期期末所有者权益总额降至25.02亿元，未分配利润降至9.4亿元[111] 其他重要事项 - 非流动性资产处置损益为-88,906.68元[24] - 其他营业外收入和支出为-15,507.45元[24] - 所得税影响额为-34,588.41元[24] - 子公司抚顺瑞华纤维有限公司被纳入环境信息依法披露企业名单，并获评"2024年度环境守信企业"[54] - 公司因涉嫌违法违规收到行政监管措施决定书及证监会立案告知书[60] - 公司主要从事假发饰品系列产品的研制、生产和销售，产品主要销往国外[114] - 公司股票简称为"瑞贝卡"，股票代码600439[114] - 公司财务报表以持续经营为编制基础，符合企业会计准则要求[115][118] - 公司会计年度采用公历年度，即每年1月1日至12月31日[119] - 公司以12个月作为一个营业周期，并作为资产和负债流动性划分标准[120] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司根据经营环境使用相应货币[121] - 重要应收款项坏账准备标准为单项金额200万元及以上[121] - 重要应收款项核销标准为单项金额100万元及以上[121] - 账龄超过1年或逾期的重要应付款项标准为单项金额500万元及以上[121] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定[125]

板块整体表现 - 饰品板块当日下跌0.5%，跑输大盘指数，上证指数上涨0.48%，深证成指上涨1.76% [1] - 板块内个股分化明显，曼卡龙领跌，跌幅达2.96%，飞亚达领涨，涨幅1.35% [1][2] 个股涨跌及成交情况 - 飞亚达成交额14.88亿元，成交量68.52万手，涨幅1.35% [1] - 金一文化成交量最高达149.36万手，成交额5.76亿元，但股价下跌1.28% [1][2] - 老凤祥成交额仅5534.04万元，成交量1.16万手，基本持平微涨0.04% [1] - 曼卡龙跌幅最大达2.96%，成交额4.07亿元，成交量21.62万手 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.91亿元，游资资金净流入2071.4万元，散户资金净流入3.7亿元 [2] - 老凤祥主力资金净流入849.11万元，主力净占比15.34% [3] - 中国黄金主力资金净流出1752.81万元，主力净占比-12.08%，但散户资金净流入1202.79万元 [3] - 深中华A主力资金净流出1826.17万元，但散户资金净流入1928.14万元，散户净占比11.65% [3] - 菜百股份主力资金净流出1263.52万元，但游资资金净流入719.48万元，游资净占比7.31% [3]

立案调查与股价影响 - 公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [1] - 公告后首个交易日股价开盘跌停 市值缩水至37 70亿元 [1] 监管处罚记录 - 8个月内三次收到监管警示函 最近一次因未及时披露2024年度业绩预告被处罚 [2][3] - 2024年12月首次收到上交所监管工作函 质疑收入变动及关联客户问题 [2] - 2025年4月29日被河南证监局指出五大问题：未披露关联方非经营性资金往来、存货跌价计提不充分、内控管理缺陷等 [2] 财务表现恶化 - 2024年归母净利润亏损1 18亿元 为2003年上市以来首次年度亏损 [3][4] - 近三年营收持续下滑：2022年12 58亿元(-19 65%) 2023年12 26亿元(-2 57%) 2024年12 39亿元(1 10%) [4] - 净利润连续下降：2022年3393 75万元 2023年1230 23万元 2024年亏损1 18亿元 [4] - 亏损主因销售费用激增62%至2 26亿元 第四季度单季亏损1 28亿元创纪录 [4] 存货与资产质量风险 - 2024年末存货账面余额31 82亿元 其中库存商品18 4亿元 [5] - 存货规模相当于一年半销售额（年营收12 39亿元） 总存货可支撑近三年营收 [5] - 存货跌价准备仅计提2627万元 计提比例不足1% [5] - 审计机构提示存货周转放缓 应收账款回收周期延长 现金流压力增大 [5] 关联交易与公司治理缺陷 - 系统性未披露2021-2024年期间与关联方的非经营性资金往来及资金占用事项 [6] - 2024年通过第三方形成非经营性资金占用累计10 54亿元 [6] - 三家无股权关联企业（许昌瑞许商贸 许昌道之霖实业 许昌归来商贸）2024年资金往来分别达6 68亿元 5 51亿元和10 86亿元 [6] - 控股股东股权质押比例达69 98% 占公司总股本19 88% 未质押股份仅剩8 52% [7] 危机综合评估 - 公司面临三重危机：23亿元关联资金往来问题 32亿元存货减值风险 控股股东高比例股权质押 [7] - 证监会调查结果待公布 公司治理缺陷整改与资金流向披露成为恢复市场信任关键 [7]

股价表现 - 瑞贝卡7月28日收盘价3.33元 单日跌幅10.00% 总市值37.70亿元 [1] 股东结构 - 2025年一季报显示前十大流通股东中仅有一只基金 为广发中证养老产业指数型发起式 [1] - 该基金于2022年二季度首次进入前十大股东 买入611.51万股（占比0.54%）[2] - 截至2025年一季度持股量降至377.49万股 持股比例0.33% [2] 基金产品信息 - 广发中证养老产业指数型发起式分A/C份额 分别成立于2015年2月13日及2016年7月6日 [2] - 截至2025年7月25日 A份额累计收益率-4.58% 单位净值0.9542元 C份额累计收益率-2.07% 单位净值0.9354元 [2] - 基金经理曹世宇2014年6月加入广发基金 历任金融工程部、资产配置部、宏观策略部及指数投资部研究员与投资经理 [2]

行业CFO薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 饰品行业CFO最高年薪为金一文化212.2万元，最低为瑞贝卡12.83万元，超百万年薪公司共4家（金一文化、迪阿股份、菜百股份、曼卡龙） [1] - 多数未变更CFO的上市公司调增年薪，金一文化CFO薪酬涨幅最大（同比增284.42%），迪阿股份CFO降幅最大（同比减5.333%） [1] CFO学历分布 - 饰品行业CFO以本科学历为主，硕士学历次之，仅明牌珠宝与瑞贝卡CFO为大专学历，周大生CFO学历最低为中专 [2] 高薪CFO公司经营表现 - 金一文化CFO年薪212.2万元但公司业绩双降：营收33.73亿元（同比降75.25%），净利润0.15亿元（同比降97.81%），现金流全为负值，营运能力指标大幅低于行业均值 [3] - 迪阿股份CFO年薪126.96万元但营收14.82亿元（同比降32.01%）创上市新低，扣非净利润连续两年亏损 [3] - 菜百股份CFO年薪117.37万元但毛利率持续下降（2022年11.22%→2024年8.94%），加权平均净资产收益率18.73%（同比降5.5%） [4] - 曼卡龙CFO年薪101.78万元但毛利率持续下降（2022年16.59%→2024年13.38%），加权平均净资产收益率6.08%（同比降14.85%） [4]