股份质押 - 2025年2月20日控股股东质押650万股，占其所持股份5.29%，占总股本0.91%[3] - 截至公告披露日，控股股东累计质押11175万股，占其持股91%，占总股本15.69%[4] - 未来半年内到期质押2550万股，对应融资余额9700万元；未来一年到期4550万股，对应18100万元[5] 财务数据 - 2023年末资产总额538548.65万元，负债355683.59万元，银行贷款199527.77万元[8] - 2024年9月末资产总额515315.36万元，负债323952.39万元，银行贷款195187.77万元[8] - 2023年末净利润 -9007.82万元，2024年9月末净利润3687.15万元[9] 其他 - 过去12个月公司与控股股东办公场所租赁交易金额4.32万元[10] - 本次质押无平仓风险，后续有风险将补充质押或提前还款[10]

2024年度净利润预计情况 - [2024年度预计归属于上市公司股东的净利润约5500万元至8000万元，实现扭亏为盈][4][6] - [2024年度预计归属于上市公司扣除非经常性损益的净利润约3500万元至6000万元][4][6] 上年同期净利润及每股收益情况 - [上年同期归属于上市公司股东的净利润为 -7194.52万元][5] - [上年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -9887.70万元][5] - [上年同期每股收益为 -0.101元][7] 业绩扭亏为盈原因 - [2024年4月起，医美生科板块聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲实现销售产生利润，是业绩扭亏为盈主因][8]

投资评级 - 报告将江苏吴中的投资评级上调至"买入"，认为其当前估值具备性价比，预计未来业绩增长强劲 [1][8] 核心观点 - 江苏吴中通过"医美"+"医药"双轮驱动，医药业务基本盘持续夯实，医美业务快速发展，未来增长潜力大 [6][7][8] - 2024年医美行业景气度低于预期，但2025年医美业务收入有望持续增长，高毛利医美业务占比提升将增强公司盈利能力 [8] - 公司医美业务发展势头强劲，预计2025年归母净利润将大幅增长52%至3.29亿元，2026年进一步增长至4.09亿元 [8][10] 医药业务 - 盐酸乙哌立松原料药获批上市，进一步丰富公司原料药产品管线，医药业务稳步推进 [5][6] - 公司重点聚焦高端仿制药、首仿药、专科用药，已形成以"抗感染类/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类"为核心的产品群 [6] - 2024年多个主导产品获批上市并通过仿制药一致性评价，医药业务收入稳步增长 [6] 医美业务 - 医美注射产品AestheFill于2024年二季度成功上市，驱动2024前三季度医美板块收入同比+4175%至1.99亿元 [7] - 2024Q3医美板块收入为1.19亿元，2024H1为8012万元，AestheFill三季度放量明显 [7] - 公司医美项目储备丰富，PDRN复合溶液和重组胶原蛋白产品处于研发阶段，未来有望成为新的增长点 [7] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为24.5亿元、32.2亿元、35.2亿元，归母净利润分别为0.78亿元、3.29亿元、4.09亿元 [8][10] - 2024-2026年EPS分别为0.11元、0.46元、0.57元，当前股价对应PE分别为82倍、19倍、16倍 [8][10] - 2025年毛利率预计提升至46.1%，2026年进一步提升至48.6%，盈利能力显著增强 [14] 估值与市场表现 - 当前股价为8.93元，总市值63.60亿元，近3月换手率为203.43% [1] - 2024年1月至2025年1月，江苏吴中股价相对沪深300指数涨幅为47% [3] - 2024年1月相对收益为-11.88%，3月为-8.29%，1年为-20.63% [4]

回购决策 - 2024年10月10日和28日分别通过回购注销部分限制性股票议案[2][3] 回购原因及数量 - 因3名激励对象离职，回购注销49,000股限制性股票[1] 股份变动 - 回购后激励计划剩余限制性股票1,272,352股[4] - 总股本变动-49,000股，变为712,151,832股[6] 时间安排 - 预计2025年1月3日完成注销[5]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会通知于12月7日公告[3] - 现场会议于12月23日14点30分在苏州召开[4] - 网络投票时间为12月22日15:00至12月23日15:00[4] 股东情况 - 出席现场会议4人，持股123,517,762股，占比17.3724%[5] - 参加网络投票1人，代表股份1,688,518股，占比0.2375%[6] - 出席表决共5人，代表股份125,206,280股，占比17.6099%[6] 议案表决 - 补选孙文基为独立董事议案表决通过，同意125,206股，占比100%[7] 其他 - 股权登记日为2024年12月18日[5]

股东大会信息 - 2024年12月23日在江苏苏州召开股东大会[5] - 出席股东及代理人5人，持股125,206,280股，占比17.61%[4] 议案表决情况 - A股股东对补选独立董事议案同意票125,206,280，比例100%[6] - 5%以下股东同意票2,410,518，比例100%[6] 人员出席情况 - 公司7名董事、3名监事均出席会议[7] 见证律所 - 本次股东大会见证律所是浙江天册律师事务所[8]

担保情况 - 为吴中医药贷款提供3000万元连带责任保证担保，实际担保余额84855.84万元[2] - 2024年为全资子公司担保最高限额319000万元[2] - 截至公告披露日，公司及控股子公司担保总额141079.92万元，占2023年度净资产80.89%[10] 吴中医药业绩 - 2023年度资产总额267649.68万元，负债总额149653.09万元，资产负债率55.91%，营收54323.39万元，净利润1164.32万元[4] - 2024年第三季度资产总额274915.92万元，负债总额153961.89万元，资产负债率56.00%，营收41672.28万元，净利润2957.43万元[5] 其他信息 - 吴中医药注册资本74000万元[4] - 担保协议最高担保额3000万元，主合同业务期限2024.12.18 - 2025.12.17，保证期间至主合同项下债务履行期届满后满三年[7] - 公司及控股子公司无其他对外担保和逾期担保情况[11]

业绩相关 - 盐酸多巴酚丁胺注射液拟中标价3.58元/支[2] - 帕拉米韦注射液拟中标价7.47元/支[2] 市场扩张 - 2024年12月12日参加全国药品集中采购投标[1] - 盐酸多巴酚丁胺拟供应福建、安徽、吉林[2] - 帕拉米韦拟供应湖北、北京、内蒙古[2] - 采购周期至2027年12月31日[2] 未来展望 - 集中采购若实施利于扩大销售等[3] - 产品采购合同签订有不确定性[4] 产品情况 - 拟中标产品本年度通过一致性评价，未形成销售规模[3] - 已签《全国药品集中采购拟中选品种主供地区备忘录》[4]

股东大会信息 - 江苏吴中2024年第四次临时股东大会12月23日14：30召开，会期半天[3] - 会议地点为江苏省苏州市吴中区东方大道988号公司会议室[3] 议案相关 - 议案为补选孙文基为公司第十一届董事会独立董事[5] - 原独立董事杜若英因个人身体原因辞职[5] 候选人情况 - 孙文基1963年1月出生，金融学博士[8] - 曾任苏州大学商学院副院长等职，现任苏州市审计协会副会长[8]

人员变动 - 独立董事杜若英因身体原因辞职，辞职后不再任职且未持股[1] - 董事会提名孙文基为独立董事候选人，符合任职条件[2] 任职安排 - 孙文基任期自股东大会通过至第十一届董事会届满，需上交所审核[3] - 若当选将接替杜若英任审计、提名委员会委员[3] 个人信息 - 孙文基1963年1月生，博士，研究公共财政，科研成果多[8]