核心观点 - 薄世久、李桂屏夫妇控制的长久物流与长久股份2025年上半年业绩表现分化 长久物流净利润同比大幅下降80.66% 而长久股份净利润同比增长[1][5] - 两家公司均加大研发投入 长久物流研发费用同比增长215.22% 长久股份研发开支同比增长26.4%[1][9] - 两家公司销售费用均有所增长 长久物流销售费用同比增长8.19% 长久股份销售及营销开支同比增长[1][9] 财务表现 长久物流财务数据 - 2025年上半年营业收入23.26亿元 同比增长27.54%[3][5] - 2025年上半年归属净利润1016.88万元 同比下降80.66%[5] - 2025年上半年扣非净利润915.52万元 同比下降82.79%[5] - 2022-2024年营业收入分别为39.59亿元、37.84亿元、41.75亿元[3][6] - 2022-2024年归属净利润分别为1517.22万元、7034.43万元、7956.55万元[6] - 2022-2024年扣非净利润分别为2261.58万元、7870.78万元、8721.42万元[7] 长久股份财务数据 - 2025年上半年营业收入6.97亿元 同比增长106.6%[5] - 2025年上半年归属净利润6689.6万元 去年同期为5733.4万元[5] - 2024年全年营业收入6.78亿元 归属净利润1.6亿元[10] - 2025年上半年业务收入构成：新汽车流通服务3.78亿元 质押车辆监控服务2.91亿元 汽车经销商运营管理服务2752.7万元[11] 研发投入 - 长久物流2025年上半年研发费用565.26万元 同比增长215.22%[9] - 长久股份2025年上半年研发开支1097万元 同比增长26.4%[9] - 研发费用增加原因：长久物流系费用化研发支出增加 长久股份系员工成本及员工数目增加[9] 销售费用 - 长久物流2025年上半年销售费用5006.48万元 同比增长8.19%[9] - 长久股份2025年上半年销售及营销开支494万元 上年同期为390.8万元[9] - 销售费用增加原因：长久物流系市场开拓活动增加 长久股份系员工成本及雇员数目增加[9] 公司背景 - 长久物流成立于2003年 专注汽车行业综合物流解决方案 服务汽车制造企业[5] - 长久物流业务涵盖传统汽车物流及新兴业务如储能产品、危化品运输等[5] - 长久股份成立于2021年 2024年1月港交所上市 提供质押车辆监控服务、汽车经销商运营管理服务及新汽车流通服务[10] - 长久集团持有长久物流61.51%股份 由薄世久、李桂屏100%持股[7] - 长久集团为汽车价值链服务集团 创建于1992年 营业额逾400亿元 业务覆盖500余座城市[7]

财务表现 - 集团收入人民币6.97亿元 同比增长106.6% [1] - 纯利约6710万元 同比增加16.1% [1] - 每股基本盈利0.3318元 [1]

财务表现 - 收入为人民币6.97亿元，较2024年同期增长106.6% [1] - 毛利为人民币1.52亿元，较2024年同期增长3.1% [1] - 纯利为人民币6710万元，较2024年同期增加16.1% [1] - 每股基本盈利为人民币0.3318元 [1]

财务表现 - 公司收入人民币6.97亿元 同比增长106.6% [1] - 纯利约6710万元 同比增加16.1% [1] - 每股基本盈利0.3318元 [1]

收入和利润表现 - 收入为人民币696.7百万元，较2024年同期增长106.6%[4] - 纯利为人民币67.1百万元，较2024年同期增加16.1%[4] - 经营溢利为人民币81.1百万元，较2024年同期增长16.7%[5] - 除税前溢利增长14.5%至8396.1万元人民币[29] - 报告期纯利为人民币67.1百万元，较截至2024年6月30日止六个月的人民币57.8百万元增加人民币9.3百万元或16.1%[83] - 报告期净利润率为9.6%，低于截至2024年6月30日止六个月的17.1%[83] - 报告期经调整纯利（非国际财务报告准则指标）约为人民币67.3百万元，较截至2024年6月30日止六个月的人民币77.3百万元减少12.9%[85] - 客户合约总收入从2024年上半年的337,214千元大幅增长至2025年上半年的696,727千元，增幅为106.6%[15][17] - 公司总收入从2024年上半年的3.372亿元人民币增长106.6%至2025年上半年的6.967亿元人民币[60][62] 成本和费用表现 - 销售成本为人民币544.4百万元，较2024年同期大幅增加[5] - 销售成本总额为人民币544.4百万元，较2024年同期的189.6百万元增加人民币354.8百万元或187.1%[70] - 研发开支为人民币11.0百万元，较2024年同期的8.7百万元增加26.4%[78] - 一般及行政开支为人民币55.3百万元，较2024年同期的65.3百万元减少人民币10.0百万元或15.3%[79] - 员工成本下降7.3%至6458.7万元人民币，其中以股份为基础的薪酬开支大幅减少88.8%[26] - 销售存货成本新增3619.2万元人民币，外包成本下降6.7%至1586.9万元人民币[27] - 贸易应收款项减值亏损激增490%至296.1万元人民币[27] - 股份为基础薪酬开支为人民币1,651千元，上市开支为人民币4,730千元，来自终止其他应付客户款项的其他收入为人民币1,442千元[86] - 员工成本为人民币64.6百万元[105] 毛利率和盈利能力指标 - 毛利为人民币152.3百万元，较2024年同期增长3.1%[4] - 毛利率为21.9%，较2024年同期减少21.9个百分点[4] - 公司总毛利从2024年上半年的147,650千元增长至2025年上半年的152,281千元，增幅为3.1%[22] - 整体毛利率为21.9%，较2024年同期的43.8%减少21.9个百分点[72] - 质押车辆监控服务毛利率为44.9%，较2024年同期的44.0%增加0.9个百分点[72][73] - 汽车经销商运营管理服务毛利率为53.6%，较2024年同期的41.5%增加12.1个百分点[72][73] - 新汽车流通服务毛利率为1.9%[72][73] - 毛利由2024年的人民币147.7百万元增加人民币4.6百万元或3.1%至报告期的152.3百万元[71] 各业务线收入表现 - 新汽车流通服务收入为378,340千元，占2025年上半年总收入696,727千元的54.3%[15][22] - 质押车辆监控服务收入从2024年上半年的307,182千元下降至2025年上半年的290,860千元，降幅为5.3%[15][22] - 汽车经销商运营管理服务收入从2024年上半年的30,032千元下降至2025年上半年的27,527千元，降幅为8.3%[15][22] - 新汽车流通服务收入为3.783亿元人民币，占总收入54.3%[62][63] - 质押车辆监控服务收入为2.909亿元人民币，占总收入41.7%，同比下降5.3%[62][64] - 汽车经销商运营管理服务收入为2752.7万元人民币，占总收入4.0%，同比下降8.3%[62][65] - 质押车辆监控服务收入占截至2025年6月30日止六个月总收入的41.7%[48] - 新汽车流通服务收入占报告期内总收入的54.3%[52] - 汽车经销商运营管理服务收入占报告期内总收入的4.0%[49] 资产和负债变动 - 现金及现金等价物为人民币131.0百万元，较2024年末下降64.8%[8] - 存货为人民币239.6百万元，2024年末为零[8] - 贸易应收款项为人民币269.4百万元，较2024年末增长35.7%[8] - 公司资产净值从2024年12月31日的495,563千元下降至2025年6月30日的439,257千元，降幅为11.4%[9] - 合约负债从2024年12月31日的29,548千元增长至2025年6月30日的55,907千元，增幅为89.2%[18] - 关联方合约负债从2024年12月31日的48千元大幅增长至2025年6月30日的8,548千元[18] - 贸易应收款项净额增至人民币269.4百万元，同比增长35.7%[37] - 存货中汽车金额为人民币239.6百万元[35] - 银行及其他借款总额为人民币221.7百万元[38] - 贸易应付款项增至人民币46.1百万元，同比增长55.3%[42] - 购买汽车预付款项为人民币144.4百万元[38] - 可收回进项增值税增至人民币30.2百万元，同比增长805.2%[38] - 截至2025年6月30日，公司总流动负债为64,424千元人民币，较2024年12月31日的62,919千元人民币增长2.4%[43] - 截至2025年6月30日无形资产为人民币11.6百万元，较截至2024年12月31日的人民币9.6百万元增加人民币2.0百万元[87] - 截至2025年6月30日使用权资产为人民币10.8百万元，较截至2024年12月31日的人民币110千元大幅增加[88] - 截至2025年6月30日贸易应收款项为人民币269.4百万元，较截至2024年12月31日的人民币198.6百万元增加人民币70.8百万元或35.6%[89] - 截至2025年6月30日预付开支及其他流动资产为人民币180.5百万元，较截至2024年12月31日的人民币17.1百万元增加人民币163.4百万元或9.6倍[92] - 截至2025年6月30日贸易应付款项为人民币46.1百万元，较截至2024年12月31日的人民币29.7百万元增加人民币16.4百万元或55.2%[93] - 计息银行贷款及其他借款为人民币221.7百万元[94] 现金流活动 - 经营活动中现金净流出人民币364.7百万元[99] - 投资活动中现金净流入人民币32.3百万元[99] - 融资活动中现金净流入人民币91.9百万元[99] - 资本开支为人民币1.6百万元[96] - 资本承担为人民币13.8百万元[96] 其他收入和支出 - 其他收入净额同比增长1841%至298.9万元人民币，主要来自终止其他应付客户款项收入144.2万元和政府补助4.2万元[24] - 汇兑收益净额102万元人民币，较去年同期汇兑亏损2.7万元人民币实现扭亏[24] - 财务收入净额改善24.2%至亏损289.8万元人民币，主要因利息收入减少555万元人民币[25] - 其他收入净额为人民币3.0百万元，较2024年同期的154千元增加人民币2.8百万元或18.4倍[75] - 财务收入净额为人民币2.9百万元，较2024年同期的3.8百万元减少23.7%[80] 税务相关 - 即期税项增长6.7%至1696.4万元人民币，包含157万元人民币过往年度拨备不足补缴[28] - 实际所得税开支增长8.8%至1687.6万元人民币，有效税率约20.1%[29] - 子公司长久金孚享受15%优惠所得税率，较标准税率低10个百分点[30] - 报告期实际税率为20.1%，低于25%的法定税率（截至2024年6月30日止六个月实际税率：21.2%）[82] 每股数据 - 每股基本盈利为人民币0.3318元，较2024年同期增加14.8%[4] - 每股基本盈利为人民币0.3318元，同比增长14.8%[33] - 每股摊薄盈利为人民币0.3295元，同比增长14.9%[34] - 普通股加权平均数增至201,590,663股，同比增长1.6%[33] 业务运营和客户数据 - "久车GO"平台在报告期内促成5,747辆汽车销售[52] - 截至2025年6月30日，公司向16家商业银行约150家分行、20家汽车金融公司及16,910家汽车经销商提供质押车辆监控服务[48] - 截至2025年6月30日，公司管理合共68家汽车经销商[49] - "久车GO"平台服务超过54,000家汽车经销商，覆盖中国超过1,000个县级市场[54] - 新汽车流通服务中独立第三方用户贡献收入3.435亿元人民币，占比90.8%[64] - 质押车辆监控服务收入下降主要由于服务协议数量减少[64] - 汽车经销商运营管理服务中关联方用户收入下降3.4%至2745.3万元人民币[68] - 汽车经销商运营管理服务中独立第三方用户收入大幅下降95.4%至7.4万元人民币[68] - 客户A收入从2024年上半年的35,200千元增长至2025年上半年的62,393千元，增幅为77.3%[15] - 新汽车流通服务分部成本为371,309千元，占其收入378,340千元的98.1%[22] - 公司与一汽丰田销售有限公司订立项目合作协议，成为卡罗拉1.2T系列车型年度独家分销合作伙伴[63] 财务比率和资本结构 - 杠杆比率为50.5%[94] - 流动比率为2.0[94] 融资和资金使用 - 全球发售所得款项净额为254.1百万港元，发行50,540,000股普通股，每股发售价5.95港元[112] - 所得款项净额已动用95.6百万港元，未动用158.5百万港元，总动用比例37.6%[115] - 改善质押车辆监控服务分配35.0%款项（89.0百万港元），已动用29.6百万港元，未动用59.4百万港元[114] - 开发汽车流通领域一体化系统分配30.0%款项（76.2百万港元），已动用18.7百万港元，未动用57.5百万港元[114] - 扩大汽车经销商运营管理能力分配15.0%款项（38.1百万港元），已动用14.6百万港元，未动用23.5百万港元[114] - 扩充销售及营销能力分配10.0%款项（25.4百万港元），已动用7.3百万港元，未动用18.1百万港元[115] - 一般业务运营和营运资金分配10.0%款项（25.4百万港元），已全额动用25.4百万港元[115] 公司治理和股东信息 - 公司派发2025年末期股息每股普通股0.69港元[45] - 公司于2024年派发特别股息每股普通股0.43港元[45] - 公司维持最低公众持股量25%的已发行股本总额[110] - 截至2025年6月30日未持有任何库存股份[108] - 报告期内未涉及重大法律诉讼或仲裁[109] - 中期业绩公告及2025年中期报告于2025年8月27日刊载于联交所及公司网站[118][119] - 报告涵盖期间为截至2025年6月30日止六个月[118] - 董事会主席兼执行董事为李桂屏女士[119] - 执行董事包括李桂屏女士及薄世久先生[119] - 非执行董事为靳婷女士[119] - 独立非执行董事包括沈进军先生、董扬先生及王福宽先生[119]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月27日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑建议中期股息（如有） [1]

合作协议金额 - 汽车销售合作协议2025 - 2027年建议年度上限金额分别为7039.2万元、9150.96万元、1.1896248亿元[4] - 物流服务框架协议2025 - 2027年建议年度上限金额分别为5148万元、7020万元、8892万元[4] 会议与表格 - 股东特别大会2025年9月1日上午十时在北京长久大厦举行[3] - 代表委任表格须于2025年8月30日上午十时前送达卓佳证券登记有限公司[7]

公司股权结构 - 长久实业由薄先生及李女士分别拥有约82.46%及约17.54%权益[9] - 李女士被视为于150,000,000股股份中拥有权益[63] - 薄先生被视为于150,000,000股股份中拥有权益[63] 财务业绩 - 2024财年收入为677,627千元，较2023财年增加5.59%[88] - 2024财年质押车辆监控服务收入为612,471千元，较2023财年增加6.52%[88] - 2024财年汽车经销商运营管理服务收入为65,156千元，较2023财年减少2.43%[88] - 2024财年毛利为298,044千元，较2023财年增加5.43%[88] - 2024财年公司权益股东应占溢利为161,407千元，较2023财年增加57.74%[88] 合作协议 - 2025年6月30日长久互联与韵车物流订立物流服务框架协议，期限至2027年12月31日[19][20] - 2025年6月30日长久互联与长久汽车订立汽车销售合作协议，期限至2027年12月31日[39] - 长久互联与一汽丰田订立项目合作协议，成为卡罗拉1.2T全系列现款车型中国市场年度独家包销合作伙伴[91] 业务数据 - 韵车物流自有车辆超2400辆，运输分销网络覆盖286个城市及4680个县级行政区，仓储空间超221万平方米[26] - 截至2025、2026、2027年12月31日止年度物流上限分别为5148万元、7020万元、8892万元[29][30] - 截至2025、2026、2027年12月31日止年度预期分销汽车数目分别为22000辆、30000辆、38000辆[30][32][33] - 预计截至2025年12月31日止年度一汽丰田卡罗拉1.2T销量为840辆[47] - 一汽丰田卡罗拉1.2T平均销售价格为人民币83,800元[47] - 截至2025、2026、2027年12月31日止年度的交易金额上限分别为人民币70,392,000元、91,509,600元、118,962,480元[47] 未来展望 - 预计2026及2027年汽车销售数量每年增加8,000辆[47] - 预期分销数量每年增加8000辆[30][33] 股东大会 - 公司将于2025年9月1日上午10时召开股东特别大会，考虑及酌情批准相关协议及交易[60] - 代表委任表格须于2025年8月30日上午10时正前交回[4] - 公司将在2025年8月27日至2025年9月1日暂停办理股份过户登记手续[61] - 未登记股份持有人须在2025年8月26日下午4时30分前办理登记手续[61]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等 內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Changjiu Holdings Limited 長久股份有限公司 香港，2025年8月12日 附註： 1. 凡任何有權出席股東特別大會及在會上投票之本公司股東，均可委派一名或（倘持有兩股或以上本公 司股份）多名代表出席大會並於投票表決時代其投票。受委代表毋須為本公司股東。如委派多於一名 代表，必須在有關代表委任表格內指明每一名受委代表所代表的股份數目。 股東特別大會通告 茲通告長久股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年9月1日上午10時正於中國北京市朝陽區 石各莊路99號長久大廈舉行實體股東特別大會（「股東特別大會」），以考慮及酌情通過下列普通決 議案（不論有否修訂）： 普通決議案 – 1 – 1 「動議： (a) 謹此批准、追認及確認北京長久互聯科技有限公司（「長久互聯」）與廣西長久汽 車投資有限公司於2025年6月30日訂立之汽車銷售合作協議（「汽車銷售合作協 議」，其註有「A」字樣之副本已提 ...

本月底法定/註冊股本總額： USD 50,000.25 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06959 | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 202,160,000 | | 0 | | 202,160,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 202,160,000 | | 0 | | 202,160,000 | 第 2 頁 共 10 頁 v 1.1.1 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年7月31日 | | | | 狀態: 新提交 | | --- ...