公司信息 - 迅销有限公司股份代号为6288[2] 董事会会议 - 董事会会议定于2025年10月9日上午9时（日本时间）/上午8时（香港时间）举行[4] - 会议将考虑及通过集团截至2025年8月31日止年度的末期业绩[4] 公司人员 - 公告日期公司执行董事为柳井正、冈崎健、柳井一海及柳井康治[4] - 公告日期公司独立非执行董事为服部畅达等六人[4]

股息信息 - 建议派发截至2025年8月31日止年度末期股息[1] - 除净日为2025年8月28日[1] - 符合获取股息分派递交通知最后时限为2025年8月29日16:30[1] - 记录日期为2025年8月29日[1] 公司信息 - 公司为迅销有限公司，股份代号06288[1] - 香港预托证券过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1] 人员信息 - 执行董事为柳井正、冈崎健、柳井一海及柳井康治[3] - 独立非执行董事为服部畅达等六人[3]

股息与投票 - 截至2025年8月31日止年度末期股息派付8月29日日本股东及香港预托证券持有人[2] - 8月29日香港预托证券持有人有出席2025年股东周年大会并投票权利[2] - 未过户香港预托证券人士8月29日下午4时30分前送达标书可获股息及投票权[2] 过户与转换 - 8月26日至8月29日香港预托证券过户登记处不办理转换申请[3] - 递交香港预托证券转换通知最后时限为8月25日营业时间结束时[3] - 向香港预托证券过户登记处递交转换申请须不迟于8月25日正午12时[3] 公司人员 - 公司执行董事为柳井正、冈崎健、柳井一海及柳井康治[3] - 公司独立非执行董事为服部畅达等六人[3]

公司整体业绩 - 截至2025年5月31日止九个月，公司综合收益总额为26,167亿日圆，同比增长10.6%，综合经营溢利总额为4,509亿日圆，同比增长12.2%，创下历来最佳业绩 [1] - 综合毛利率同比下滑0.2个百分点至53.8%，销售、一般及行政开支占收益比率同比改善0.5个百分点至36.9% [1] - 前三季度所得税前溢利总额为5,205亿日圆，同比增长8.9%，母公司拥有人应占溢利为3,390亿日圆，同比增长8.4% [1] - 融资收入及成本项下录得净增695亿日圆，其中利息收入净增398亿日圆，外币资产换算产生297亿日圆汇兑收益 [1] 日本UNIQLO分部 - 前三季度收益总额为8,014亿日圆，同比增长11.0%，经营溢利总额为1,506亿日圆，同比增长17.8% [2] - 同店销售净额同比增长7.5%，主要受夏季商品热销带动 [2] - 毛利率下降2.1个百分点，因日圆疲软导致成本率上升及折扣促销增加 [2] - 销售、一般及行政开支占收益比率同比改善1.2个百分点，因销售额上升摊薄费用 [2] 海外UNIQLO分部 - 前三季度收益总额为14,571亿日圆，同比增长12.7%，经营溢利总额为2,406亿日圆，同比增长8.4% [2] - 大中华地区中，中国大陆市场收益同比下降约5%，经营溢利下降约3%，因消费意愿低落及低温天气影响 [3] - 香港及台湾市场收益增长但经营溢利大幅减少，因成本率上升及行政开支比率升高 [3] - 南韩市场收益及溢利大幅增长，因库存策略及行销奏效 [3] - 东南亚、印度及澳洲地区收益大幅增长，溢利上升，夏季商品销情旺盛 [3] - 北美地区收益及溢利双双大幅增长，欧洲收益大幅增长且溢利上升，新店销情良好 [3] GU分部 - 前三季度收益总额为2,562亿日圆，同比增长4.0%，经营溢利总额为263亿日圆，同比减少10.7% [4] - 夏装商品受青睐使同店销售净额略有增长，但部分商品因库存不足及推广不足销售低于预期 [4] - 毛利率下降因日圆疲弱导致成本率上升，销售、一般及行政开支比率上升因薪资调高未能被销售规模扩大抵消 [4] 全球品牌分部 - 前三季度收益总额为1,005亿日圆，同比减少3.1%，经营溢利总额为28亿日圆，较上年同期扭亏为盈 [5] - Theory业务收益及溢利下降，因日本百货公司销售挑战及亚洲消费低迷 [5] - PLST业务收益及经营溢利双双大幅增长，因新商品及促销活动奏效 [5] - ComptoirdesCotonniers业务收益下降但亏损缩窄，因价格调整及店铺重装修效 [5] 其他事项 - 公司将于2025年7月11日上午九时起恢复香港预托证券买卖 [6]

公司整体业绩 - 截至2025年5月31日止九个月收益为26167.08亿日圆，同比增长10.6% [1] - 母公司拥有人应占溢利3390.99亿日圆，同比增长8.4% [1] - 每股基本盈利1105.36日圆 [1] 日本UNIQLO事业分部 - 前三季度收益总额8014亿日圆，同比增长11.0% [1] - 经营溢利总额1506亿日圆，同比增长17.8% [1] - 同店销售净额同比增长7.5%，主要受夏季商品热销带动 [1] - 毛利率下降2.1个百分点，因日圆疲软导致成本率上升及折扣率上升 [1] - 销售、一般及行政开支占收益比率同比改善1.2个百分点 [1] 海外UNIQLO事业分部 - 前三季度收益总额14571亿日圆，同比增长12.7% [2] - 经营溢利总额2406亿日圆，同比增长8.4% [2] - 业绩增长得益于主力商品支持度提高及高品质店铺扩张 [2] GU事业分部 - 前三季度收益总额2562亿日圆，同比增长4.0% [2] - 经营溢利总额263亿日圆，同比减少10.7% [2] - 夏装商品受青睐但外套等商品销售低于预期 [2] - 毛利率下降因日圆疲弱导致成本率上升 [2] - 人事费用及总部费用比率上升 [2] 全球品牌事业分部 - 前三季度收益总额1005亿日圆，同比减少3.1% [3] - 经营溢利总额28亿日圆，较上年同期3亿日圆亏损扭亏为盈 [3] - Theory业务收益及溢利下降因日本百货销售挑战及亚洲消费低迷 [3] - PLST业务收益及经营溢利双双大幅增长 [3] - Comptoir des Cotonniers业务同店销售净额增长且亏损缩窄 [3] 其他事项 - 公司将于2025年7月11日上午九时起恢复香港预托证券买卖 [4]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年5月31日止九个月，公司收益26167.08亿日圆，同比增长10.6%；经营溢利4509.52亿日圆，同比增长12.2%；所得税前溢利5205.06亿日圆，同比增长8.9%；母公司拥有人应占溢利3390.99亿日圆，同比增长8.4%[5] - 预测截至2025年8月31日止年度，公司收益34000亿日圆，同比增长9.5%；经营溢利5450亿日圆，同比增长8.8%；所得税前溢利6350亿日圆，同比增长14.0%；母公司拥有人应占溢利4100亿日圆，同比增长10.2%[8] - 2025财年前三季度综合毛利率同比下滑0.2个百分点至53.8%，销售、一般及行政开支占收益比率同比改善0.5个百分点至36.9%[11] - 2025财年前三季度融资收入及成本项净增695亿日圆，其中利息收入净增398亿日圆，外币资产换算产生297亿日圆汇兑收益[11] - 截至2025年5月31日止九个月，经营业务产生现金净额为4,271亿日圆，2024年同期为4,543亿日圆[28] - 截至2025年5月31日止九个月，投资业务使用现金净额为3,723亿日圆，2024年同期为854亿日圆[29] - 截至2025年5月31日止九个月，融资活动使用现金净额为2,714亿日圆，2024年同期为2,295亿日圆[30] - 截至2025年5月31日止九个月，所得税前溢利为5,205亿日圆，2024年同期为4,778亿日圆[28][36] - 截至2025年5月31日止九个月，期间内溢利为359,607百万日圆，2024年同期为331,937百万日圆[36] - 2025年基本每股盈利为1,105.36日圆，2024年为1,020.02日圆[36] - 截至2024年5月31日止九个月期间内溢利为331,937百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为359,607百万日圆[37] - 截至2024年5月31日止九个月其他全面收益为194,907百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为亏损24,977百万日圆[37] - 截至2024年5月31日止九个月期间内全面收益总额为526,845百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为334,630百万日圆[37] - 截至2024年5月31日止九个月母公司拥有人应占全面收益为504,264百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为314,956百万日圆[37] - 截至2024年5月31日止九个月非控股权益应占全面收益为22,580百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为19,674百万日圆[37] - 截至2024年5月31日权益总额为2,195,595百万日圆，截至2025年5月31日为2,167,774百万日圆[39][41] - 截至2024年5月31日止九个月与拥有人交易总额变动净值为 - 204,610百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为 - 235,110百万日圆[39][41] - 截至2024年5月31日止九个月期间内变动净值总额为322,234百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为99,519百万日圆[39][41] - 截至2024年5月31日止九个月股息支出为120,017百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为160,840百万日圆[39][41] - 截至2025年5月31日止九个月，所得税前溢利为520,506百万日圆，较2024年同期的477,767百万日圆增长约8.95%[43] - 2025年折旧及摊销为161,122百万日圆，较2024年的151,532百万日圆增长约6.33%[43] - 2025年减值亏损为788百万日圆，较2024年的1,118百万日圆减少约29.52%[43] - 截至2025年5月31日止九个月，经营业务产生的现金净额为427,132百万日圆，较2024年的454,391百万日圆减少约6%[43] - 2025年投资业务使用的现金净额为372,330百万日圆，较2024年的85,463百万日圆大幅增加约335.66%[43] - 2025年融资活动使用的现金净额为271,499百万日圆，较2024年的229,578百万日圆增长约18.26%[43] - 截至2025年5月31日，现金及现金等值项目期末为991,761百万日圆，较期初的1,193,560百万日圆减少约16.91%[43] - 截至2025年5月31日止九个月，集团总收益为2,616,708百万日圆，较2024年同期的2,366,501百万日圆增长约10.57%[51][53] - 截至2024年5月31日止九个月总收益2366501百万日圆，其中优衣库业务2014907百万日圆占85.1%，极优业务246464百万日圆占10.4%，全球品牌业务103785百万日圆占4.4%，其他1344百万日圆占0.1%[55] - 截至2025年5月31日止九个月总收益2616708百万日圆，其中优衣库业务2258558百万日圆占86.3%，极优业务256287百万日圆占9.8%，全球品牌业务100586百万日圆占3.8%，其他1275百万日圆占0.0%[57] - 截至2024年5月31日止九个月销售、一般及行政开支总计885872百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为964986百万日圆[60] - 截至2024年5月31日止九个月其他收入总计10827百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为9039百万日圆[62] - 截至2024年5月31日止九个月其他开支总计3504百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为3861百万日圆[63] - 截至2024年5月31日止九个月融资收入总计83817百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为79020百万日圆[64] - 截至2024年5月31日止九个月融资成本总计7853百万日圆，截至2025年5月31日止九个月为9467百万日圆[66] - 截至2024年5月31日止九个月母公司拥有人应占每股权益为6970.21日圆，期间内每股基本盈利为1020.02日圆，每股摊薄盈利为1018.25日圆[67] - 截至2025年5月31日止九个月母公司拥有人应占每股权益为6893.49日圆，期间内每股基本盈利为1105.36日圆，每股摊薄盈利为1103.68日圆[67] 各条业务线表现 - 日本UNIQLO本财年前三季度收益总额为8014亿日圆，同比增长11.0%，经营溢利总额为1506亿日圆，同比增长17.8%，同店销售净额同比增长7.5%，毛利率下降2.1个百分点，销售、一般及行政开支占收益比率同比改善1.2个百分点[13] - 海外UNIQLO前三季度收益总额为14571亿日圆，同比增长12.7%，经营溢利总额为2406亿日圆，同比增长8.4%[14] - 海外UNIQLO第三季度单季，中国内地市场收益较上年同期减少约5%，经营溢利同比下降约3%[15] - GU前三季度收益总额为2562亿日圆，同比增长4.0%，经营溢利总额为263亿日圆，同比减少10.7%[17] - 全球品牌前三季度收益总额为1005亿日圆，同比减少3.1%，经营溢利总额为28亿日圆，扭亏为盈[18] 管理层讨论和指引 - 公司致力于人力资本投资、可持续商业模式、推动愿景演进、全球收益支柱多样化、扩展业务分部等[12] - 公司目标到2030年8月会计年度，门店及主要办公室温室气体排放量较2019年同一时期减少90%，供应链温室气体排放量削减20%[21] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司香港预托证券自2025年7月10日下午一时正起暂停买卖，将于2025年7月11日上午九时正起恢复买卖[3][79] - 配合IFRS会计准则有会计政策变动，其他会计政策及会计估算无变动[9] - 2025年4月起，公司与伦敦大学皇家霍洛威学院合作，在柬埔寨开展“高温压力对制衣厂工人健康影响”研究[20] - 2024年公司连续第三年获国际非营利组织CDP评为气候变迁领域的“A级”企业[21] - 2025年3月，公司捐出100万美元支援缅甸中部地震，UNIQLO在印度开设首间职业培训中心[23] - 截至2025年5月底，UNIQLO的“RE.UNIQLO”服务扩展至22个国家及地区，共62间门店[19] - 集团于本财年中期期初开始采纳IAS第7号（修订版）和IFRS第7号（修订版），对财务报表无重大影响[47] - 德勤已审阅公司截至2025年5月31日止九个月的中期简明综合财务报表，未发现未按规定编制的重大事项[70] - 管理层负责编制截至2025年5月31日的中期简明综合财务报表及相关内部控制[72] - 核数师目标是发出载有结论的核数师报告，审阅范围较审核范围小[74] - 公司与德勤之间无根据日本公认会计师法须披露的利益[76] - 德勤审阅公司以日语编制的截至2025年5月31日的中期简明综合财务报表[77] - 截至2025年7月10日，公司执行董事为柳井正、冈崎健、柳井一海及柳井康治，独立非执行董事为服部畅达等[80]

迅销香港预托证券短暂停牌 - 公司香港预托证券将于2025年7月10日下午一时起在香港联交所短暂停牌 [1] - 停牌原因为待发布截至2025年5月31日止九个月的第三季度业绩公告 [1]

试衣镜的视觉魔术 - 商场试衣镜普遍采用小角度倾斜设计，利用近大远小的透视原理使腿部视觉效果拉长20% [3] - 窄长形（宽度小于60厘米）和椭圆形镜框通过纵向拉伸打破人体轮廓边界，增强增高效果 [3] - 微弧度凹面镜（中间薄上下厚）拉长纵向比例，凸面镜（两侧薄中间厚）缩小横向维度实现瘦身效果 [3] - 高反射率银镜搭配粉色或香槟色调镀层，中和偏冷肤色使气色更红润健康 [3][4] 灯光设计的消费心理学 - 试衣间灯光采用两侧垂直光带或环形光消除阴影，抚平眼袋、法令纹等瑕疵 [5] - 色温控制在2700K-3500K暖色调，模拟柔和阳光以提升肤色温暖感和衣物色彩饱和度 [5][6] - 高显色指数（CRI）灯光还原衣物真实色彩，使材质显得更高级 [6] VIP环境对消费行为的影响 - 纯色或纹理背景墙消除视觉干扰，聚焦消费者对新衣的注意力 [8] - 私密空间设计（厚重帷幕、舒适座椅）提升专属感和自信心，强化购买意愿 [8] - 环境细节（挂钩、地毯）传递尊贵服务信息，间接提高消费者对镜中形象的满意度 [8] 社会心理学与消费决策 - 试衣镜通过物理操控（角度、灯光）呈现理想化形象，激发对积极社会评价的预期 [10][11] - 店员赞美与理想形象结合，强化消费者自豪感与购买冲动 [11] - 最终消费行为转化为对理想自我认同和社会赞许的延续 [11]

分析师背景 - 拥有10年亚太股票买方分析师经验 采用基本面自下而上分析方法并结合宏观经济视角筛选受益于全球趋势的个股 [1] - 主要覆盖金融 工业和可选消费三大行业 重点关注在美国市场上市的亚洲股票 [1] - 亚洲股票(除中国外)在投资组合中常被忽视和低配 希望通过研究拓展投资者的可选范围 [1] 研究特点 - 专注于发掘被市场低估的亚洲上市公司投资机会 尤其关注美股上市的亚洲企业 [1] - 研究框架结合个股基本面分析与宏观趋势判断 形成综合性投资视角 [1] - 研究领域聚焦三大行业：金融板块 工业板块 以及可选消费板块 [1]

优衣库西南首家城市旗舰店开业 - 优衣库在成都万象城开设西南首家城市旗舰店 面积近2000平方米 采用双层门店形态 集结世界文创UT T恤系列 生活运动系列 潮流短裤等超全当季新品 [1] - 该店发售三大成都限定系列新品 提供三重成都限定开业礼赠 并融合日本知名设计师佐藤可士和打造的超大LED屏 花砖造影等艺术设计场景体验 [1] 城市旗舰店战略定位 - 公司将城市旗舰店定位为"区域信息发信塔" 认为区域化经营特别重要 城市旗舰店是实现这一战略的重要手段 [3] - 城市旗舰店提供一站式购物体验 并根据区域文化特色推出联名商品 如成都旗舰店推出印有"CHENGDU"图案的巡游志特别款和熊猫图案的UTme [3] - 公司根据不同城市文化特色进行本地化运营 在成都结合熊猫 火锅元素 在武汉结合热干面 周黑鸭元素 [3] 中国市场扩张情况 - 公司在中国200多个城市拥有超过900家店铺 数量已超过日本 成为全球开店数量最多的国家 [5] - 将在成都新增2家店铺 届时成都店铺数量达33家 四川省达46家 并计划今年秋季在长沙开设湖南首家城市旗舰店 [5] 母公司财务表现 - 迅销集团2025财年上半年综合收益达17901亿日元 同比增长12 0% 综合经营溢利总额3042亿日元 同比增长18 3% [5] - 综合毛利率同比提升0 4个百分点至53 3% 母公司拥有人应占溢利2335亿日元 同比增长19 2% [5] - 业绩增长主要得益于日本优衣库事业分部 东南亚 印度及澳洲地区 以及北美 欧洲地区优衣库收益及溢利大幅增长 [7] 大中华区业绩 - 2025财年上半年优衣库大中华地区收益从上年同期的约3605亿日元增至3617亿日元 [7] - 2024财年优衣库大中华区实现收益同比增长9 2% 营业利润同比增长0 5% [7]