行业市场表现 - 中国机制纸及纸板产量约为7933.2万吨，同比增长3.2%[26] - 中国造纸及纸制品行业累计出口贸易额约387.8亿元人民币，同比增长2.6%[26] - 2025年上半年中国机制纸及纸板产量7933.2万吨，同比增长3.2%[28] - 中国造纸和纸制品业累计出口货值387.8亿元，累计同比增长2.6%[28] 公司收入表现 - 公司收入实现期间增长6.3%[27] - 公司收益同比增长6.3%至人民币102.6百万元[29][34] - 2025年上半年收益为102,579千元，同比增长6.3%[129] - 公司2025年上半年总收益为102.579亿元人民币，较2024年同期的96.537亿元人民币增长6.3%[161] 分业务线收入表现 - 高速产品收入实现期间增长23.5%[27] - 公司高速产品收益同比增长23.5%[29] - 包装纸造纸毛毯收益为65.516亿元人民币，同比增长9.9%[161] - 特种纸造纸毛毯收益为19.389亿元人民币，同比下降3.5%[161] - 印刷造纸毛毯收益为5.761亿元人民币，同比下降22.1%[161] - 生活纸造纸毛毯收益为4.769亿元人民币，同比增长35.0%[161] - 浆板造纸毛毯收益为7.144亿元人民币，同比增长20.3%[161] 分地区收入表现 - 国际市场收入实现期间增长100.1%[27] - 公司国际市场收益同比增长100.1%[29] - 中国地区收益为86.581亿元人民币，同比下降2.2%[165] - 海外地区收益为15.998亿元人民币，同比增长100.1%[165] 成本和费用 - 公司毛利率下降7.5个百分点至41.7%[35][38] - 2025年上半年销售成本为59,834千元，同比增长22.0%[129] - 公司其他收入下降约人民币3.6百万元至人民币4.5百万元[43] - 其他收入为人民币450万元，同比下降44.4%，主要因政府补贴及增值税抵减减少[45] - 公司销售及分销费用占收入比重为10.9%[44] - 销售及分销开支为人民币1120万元，占收益10.9%[46] - 行政及其他经营开支为人民币2190万元，同比增加27.3%，主要因研发投入及折旧增加[48][53] - 财务成本为人民币680万元，同比增加3.0%，主要因项目完工后利息资本化终止[49][54] - 研发成本从2024年同期的308.6万元人民币增至2025年的459.9万元人民币，增长49.0%[173] - 员工成本（包括董事薪酬）中的薪金、工资及其他福利支出从2024年同期的1553.7万元人民币增至2025年的1680.2万元人民币，增长8.1%[173] 利润和盈利能力 - 公司EBITDA为人民币32.4百万元，同比下降15.1%[36][39] - EBITDA为人民币3240万元，较去年同期3818万元下降15.1%[47] - 2025年上半年毛利为42,745千元，同比下降10.0%[129] - 2025年上半年除所得税前溢利为7,398千元，同比下降63.6%[129] - 公司2025年上半年除所得税前溢利为739.8万元人民币，较2024年同期的2033.5万元人民币下降63.6%[136] - 公司2025年上半年期内溢利及全面收益总额为6,727千元，同比下降63.9%[129] - 公司2025年上半年保留溢利为664.5万元人民币，较2024年同期的1844.1万元人民币下降64.0%[133] - 归属于公司权益持有人的期内溢利为664.5万元人民币，较2024年同期的1844.1万元人民币下降64.0%[179] - 2025年上半年本公司权益持有人应占每股基本及摊薄盈利为1.46人民币分，同比下降62.0%[129] - 基本每股盈利从2024年同期的3.84分人民币下降至2025年的1.46分人民币，降幅62.0%[179] 现金流状况 - 公司2025年上半年经营所得现金为5558.6万元人民币，较2024年同期的4363万元人民币增长27.4%[136] - 公司2025年上半年投资活动所用现金净额为4463.4万元人民币，较2024年同期的2486.1万元人民币增加79.5%[136] - 公司2025年上半年融资活动所用现金净额为617.2万元人民币，较2024年同期的4984.2万元人民币改善87.6%[136] - 公司2025年上半年资本开支为2032万元人民币（物业、厂房及设备987.7万元+无形资产1035万元），较2024年同期的2735.8万元人民币下降25.7%[136] 资产和负债状况 - 贸易及其他应收款项为人民币1.894亿元，较2024年末2.152亿元减少12.0%[51][56] - 存货周转天数为103.0天，同比增加14.3天；贸易应付款项周转天数为107.4天，同比增加4.8天[52][57] - 净资产负债比率为82.4%，较2024年末81.0%上升1.4个百分点[60] - 银行结余及现金为人民币5080万元，受限制银行结余为人民币4250万元[60] - 公司资产负债比率于2025年6月30日为94.5%，较2024年12月31日的92.2%有所上升[72] - 公司已抵押资产账面总值于2025年6月30日约为人民币158.7百万元，较2024年12月31日的178.5百万元减少[73] - 公司以美元计值的银行结余约为人民币4.0百万元，贸易应收款项约为人民币3.1百万元[75] - 公司以港元计值的银行结余约为人民币2.8百万元[75] - 于2025年6月30日，公司现金及现金等价物为50,846千元，较2024年底增长7.0%[130] - 于2025年6月30日，公司银行借款总额为321,700千元，其中流动部分148,500千元，非流动部分173,200千元[130][132] - 于2025年6月30日，公司资产净值为392,678千元，较2024年底下降1.8%[132] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为5084.6万元人民币，较2024年同期的4341.3万元人民币增长17.1%[137] - 公司2025年6月30日总权益为39267.8万元人民币，较2024年同期的37068.1万元人民币增长5.9%[133] - 公司2025年6月30日集团储备为38512.2万元人民币，较2024年12月31日的39211.6万元人民币下降1.8%[134] - 物业、厂房及设备账面价值从2024年末的人民币356,089千元下降至2025年6月的人民币352,630千元[188] - 在建工程账面价值大幅减少，从2024年末的人民币48,995千元降至2025年6月的人民币22,430千元[188] - 与建筑物相关的使用权资产从2024年末的人民币3,951千元减少至2025年6月的人民币1,317千元，降幅66.7%[190][193] - 用于抵押银行借款的物业、厂房及机器净值从2024年末的人民币131,490千元降至2025年6月的人民币111,878千元[191][193] - 土地租赁预付款项从2024年末的人民币4,505千元降至2025年6月的人民币4,336千元[195] - 无形资产总额从2024年末的人民币87,654千元增至2025年6月的人民币94,218千元，增长7.5%[198] 资本开支和投资 - 上海金熊14.5米高端生产线投产导致折旧增加[35][38] - 2025年上半年新增物业、厂房及设备投资为人民币11,319千元，较2024年同期的10,741千元增长5.4%[189] - 2025年上半年新增投资物业为人民币93千元，较2024年同期的37千元增长151.4%[189] - 2025年上半年通过内部开发确认的无形资产为人民币10,346千元，较2024年同期的6,923千元增长49.4%[199] 融资和资金用途 - 公司上市净收益约为92.8百万港元，超额配股权部分行使带来额外净收益4.2百万港元[84] - 公司于2025年3月10日宣布更改9.7百万港元未动用上市净收益用途[85] - 截至2025年6月30日，未动用所得款项净额约为340万港元[90][92] - 已动用所得款项净额中，40%（3880万港元）用于购买机器升级生产基地[90] - 已动用所得款项净额中，20%（1940万港元）用于加强研发能力[90] - 已动用所得款项净额中，20%（1940万港元）用于减少债务[90] - 已动用所得款项净额中，10%（970万港元）用作营运资金及其他一般企业用途[90] - 未动用所得款项净额预计将于2025年12月31日或之前按计划动用[91][92] 税务状况 - 所得税开支为人民币70万元，同比减少58.8%，主要因税前利润下降[50][55] - 公司2025年上半年所得税开支为67.1万元人民币，较2024年同期的170.4万元人民币下降60.6%[176] 股息分派 - 公司2025年上半年向股东支付股息1377.7万元人民币，较2024年同期的1775.6万元人民币下降22.4%[133] - 公司批准2024年度末期股息每股3港仙，总额约1450.3万港元（相当于约1363.9万元人民币）[184] 其他收入和支出 - 公司截至2025年6月30日止六个月的银行利息收入为99.8万元人民币，较2024年同期的174.2万元人民币下降42.7%[167] - 政府补贴收入从2024年同期的104.8万元人民币下降至2025年的50.6万元人民币，降幅达51.7%[167] - 增值税加计抵减金额大幅减少至25.5万元人民币，而2024年同期为216万元人民币，下降88.2%[167] - 财务成本中银行借款利息支出为508.8万元人民币，较2024年同期的648.2万元人民币下降21.5%[170] 员工和人力资源 - 公司于2025年6月30日拥有407名员工，较2024年同期的396名有所增加[78] - 截至2025年6月30日止六个月，员工成本总额约为人民币20.7百万元，较2024年同期的19.1百万元增长[78] 股权结构和关联方 - 董事沈根莲女士及周骏先生各自被视为拥有公司359,947,200股股份，占公司权益约74.46%[96] - 沈根莲女士通过Perfect Angle持有公司269,960,400股股份[96] - 周骏先生通过Wonderful Advisor持有公司89,986,800股股份[96] - 沈根莲女士及周骏先生分别持有成都环龙立欣科技有限公司1%权益（人民币10,000元）[99] - Perfect Angle持有公司269,960,400股股份，占已发行股本约55.84%[105] - Vistra Trust作为受托人被视为持有359,947,200股股份，占已发行股本约74.46%[105] - Wonderful Advisor持有89,986,800股股份，占已发行股本约18.61%[105] - 环龙立欣由公司全资附属公司环龙赋能持有99%股权，环龙工业集团持有1%股权[101][102] - 环龙工业集团的股权结构为沈根莲女士持有75%，周骏先生持有25%[101][102] - 截至2025年6月30日，公司董事及最高行政人员未持有公司股份及相关权益（已披露的关联方除外）[101][102] 股权激励计划 - 截至2025年6月30日，购股权计划项下可供授出的购股权数目为48,000,000份[109][111] - 股份奖励计划规定的奖励股份上限为30,000,000股，占公司采纳日期已发行股本约6.21%[112][115] - 自2021年12月9日至2025年6月30日期间，公司未授出、行使或注销任何购股权[108][111] - 自2024年5月9日采纳股份奖励计划至2025年6月30日，公司未授出任何奖励股份[112][115] 其他公司信息 - 公司无重大或然负债[76] - 公司无重大投资、收购或处置子公司等计划[77] - 客户A贡献收益10.631亿元人民币，占公司总收益约10.4%[165] - 公司所有非流动资产均位于中国[165] - 截至2025年6月30日止六个月，公司或其附属公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[118][123]

股本与股份 - 截至2025年8月底，法定/注册股本2000万港元，股份20亿股，每股面值0.01港元，本月无增减[1] - 截至2025年8月底，已发行股份4.83442亿股，库存股份0，本月无增减[2] 期权与计划 - 截至2025年8月底，股份期权计划结存数目为0，本月发行新股和转让库存股份数为0[3] - 公司购股计划可能发行或转让股份总数4800万股[3] - 本月行使期权所得资金为0港元[3]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益达1.026亿元人民币 同比增长6.3% [1] - 公司权益持有人应占溢利为664.5万元人民币 同比下降64% [1] - 每股基本盈利为1.46分 [1] 经营动态 - 收益增长主要因上海金熊造纸网毯有限公司14.5米高端生产线投产 [1] - 高端产品占比提升推动产品均价上升 [1]

公司业绩表现 - 截至2025年6月30日止六个月实现收益人民币1.03亿元 同比增长6.3% [1] - 毛利为人民币4274.5万元 同比减少10% [1] - 公司权益持有人应占溢利为人民币664.5万元 同比大幅减少64% [1] - 基本每股盈利人民币1.46分 [1] 收益增长驱动因素 - 收益增长主要源于上海金熊造纸网毯有限公司14.5米高端生产线投产 [1] - 高端产品占比提升推动产品均价上升 [1]

财务业绩表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益达1.026亿元人民币 同比增长6.3% [1] - 公司权益持有人应占溢利664.5万元人民币 同比下降64% [1] - 每股基本盈利1.46分 [1] 收益增长驱动因素 - 上海金熊造纸网毯有限公司14.5米高端生产线投产推动高端产品占比提升 [1] - 产品结构优化带动销售均价上升 [1]

收入和利润（同比环比） - 收益为102,579千元人民币，同比增长6.3%[2][3] - 公司总收益从2024年的人民币96,537千元增长至2025年的人民币102,579千元，同比增长6.3%[11][22] - 收益为人民币1.026亿元，同比增长6.3%[25] - 期内溢利及全面收益总额为6,727千元人民币，同比下降63.9%[2][3] - 公司权益持有人应占期内溢利从2024年的人民币18,441千元下降至2025年的人民币6,645千元，同比减少64.0%[16] - 期内溢利为人民币672.7万元，同比下降63.9%[28] - 每股基本盈利从2024年的人民币3.84分下降至2025年的人民币1.46分，同比减少62.0%[16] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为59,834千元人民币，同比增长22.0%[3] - 行政及其他经营开支为人民币2190万元，同比增长27.3%[31] - 员工成本总额为人民币20.7百万元，较去年同期人民币19.1百万元增长8.4%[46] - 所得税开支从2024年的人民币1,704千元下降至2025年的人民币671千元，同比减少60.6%[15] - 其他收入为人民币450万元，同比下降44.4%[29] 盈利能力指标 - 毛利为42,745千元人民币，同比下降10.0%[3] - 毛利为人民币4270万元，同比下降10.1%；毛利率为41.7%，同比下降7.5个百分点[26] - EBITDA为32,400千元人民币，同比下降15.1%[2] - EBITDA为人民币3240万元，同比下降15.1%[27] 业务线表现 - 高速产品收益同比增长23.5%，国际市场收益同比大幅增长100.1%[22] 资产负债状况 - 现金及现金等价物为50,846千元人民币，较2024年底增长7.0%[4] - 存货为38,191千元人民币，较2024年底增长27.7%[4] - 贸易及其他应收款项为189,428千元人民币，较2024年底下降12.0%[4] - 银行借款（流动+非流动）为321,700千元人民币，较2024年底下降3.7%[4][5] - 总权益为392,678千元人民币，较2024年底下降1.8%[5] - 贸易应收款项（第三方）从2024年12月31日的人民币172,388千元下降至2025年6月30日的人民币147,877千元，减少14.2%[18] - 应收票据从2024年12月31日的人民币38,997千元下降至2025年6月30日的人民币9,107千元，减少76.6%[18] - 贸易应付款项（第三方）从2024年12月31日的人民币39,004千元下降至2025年6月30日的人民币31,998千元，减少18.0%[20] - 流动比率为128.8%，较2024年末提升2.1个百分点[37] - 净资产负债比率为82.4%，较2024年末上升1.4个百分点[38] - 资产负债比率为94.5%，较2024年末上升2.3个百分点[40] - 存货周转期为103.0天，同比增加12.9天[35] 现金流和融资活动 - 股份发售所得款项净额约92.8百万港元，超额配股权部分行使额外获得4.2百万港元[48] - 尚未动用上市所得款项净额9.7百万港元用途变更为购买机器升级生产基地及加强研发能力[48] - 截至2025年6月30日尚未动用所得款项净额约3.4百万港元[49] - 购买机器升级生产基地已动用1.8百万港元，剩余3.2百万港元计划于2025年12月31日前使用[49] - 加强研发能力已动用4.5百万港元，剩余0.2百万港元计划于2025年12月31日前使用[49] 外汇风险 - 公司持有以美元计值的银行结余约人民币4.0百万元和贸易应收款项约人民币3.1百万元，以港元计值的银行结余约人民币2.8百万元[43] 关联方交易 - 公司向一名股东提供两笔贷款，总额为3,600,000美元（相当于人民币26,136千元），年利率4%，分别于2026年2月和3月偿还[18] 行业数据 - 中国机制纸及纸板产量2025年1月至6月达7933.2万吨，同比增长3.2%，造纸和纸制品业累计出口货值为387.8亿元，累计同比增长2.6%[21] 人力资源 - 公司员工总数从396名增加至407名，同比增长2.8%[46] 公司治理与合规 - 审核委员会确认截至2025年6月30日止六个月中期业绩符合适用会计准则及上市规则[59] - 公司截至2025年6月30日止六个月维持充足公众持股量[60] - 中期业绩公告发布于联交所网站及公司网站[61] - 董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成[62] - 公司截至2025年6月30日止六个月未参与任何董事股份或债权证收购安排[58] 股权激励计划 - 购股权计划项下可供授出的购股权数目为48,000,000份[52] - 股份奖励计划上限为30,000,000股，占公司已发行股本约6.21%[53]

公司财务安排 - 董事会会议将于2025年8月22日举行 [1] - 会议内容包括审议批准截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有） [1]

会议安排 - 公司董事会会议将于2025年8月22日举行[3] - 会议将考虑及批准截至2025年6月30日止6个月未经审核中期业绩及其发布[3] - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 公告日期董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成[4]

财务表现 - 公司预期2025年上半年股东应占净利润为人民币660万元至760万元 较2024年同期的1840万元下降58.8%至64.2% [1] - 收益保持稳定但净利润下降主要因战略投资导致折旧摊销增加及财务成本上升 [1] - 研发支出同比增加 政府补贴及增值税加计抵减同比减少 [1] 战略投资与产能升级 - 上海金熊14.5米高端生产线投产导致折旧摊销开支增加 [1] - 项目贷款利息资本化终止使财务成本同比上升 [1] - 公司持续加强研发投资以巩固技术领导地位 [1] 运营策略与发展方向 - 集团聚焦核心战略 深化与大型造纸集团全面合作 [1] - 加速拓展海外市场并推动高端产品放量增长 [1] - 通过技术升级优化产品性能 同时深化组织改革提升运营效率 [1] - 采取客户深耕、产品升级与成本优化协同推进策略 [1]

核心财务表现 - 预计2025年上半年股东应占净利润为人民币660万元至760万元 [1] - 较2024年同期人民币1840万元下降58.8%至64.2% [1] 利润下降原因 - 产能升级导致折旧及摊销费用增加 [1] - 研发投资力度加大 [1] - 政府补贴和增值税加计抵减政策收益减少 [1] 公司运营策略 - 董事会认为集团运营表现保持稳定 [1] - 继续推进技术升级计划 [1] - 持续进行市场拓展战略 [1]