股份数据 - 截至2025年12月31日，已发行股份（不含库存股）1,245,419,000股，库存股0股，总数1,245,419,000股[2] - 2025年12月已发行股份（不含库存股）和库存股数目无增减[2] 其他事项 - 公司于2026年1月2日呈交证券变动月报报表[1] - 公司为香港注册，“法定股本”概念不适用[1] - 股份期权、香港预托证券资料不适用[3][4]

南向资金持股变动 - 12月30日南向资金减持森松国际246.22万股 [1] - 近5个交易日累计净减持355.12万股 [1] - 近20个交易日中有16天为减持，累计净减持1160.12万股 [1] - 截至目前南向资金持有森松国际1.87亿股，占公司已发行普通股的15.01% [1] 公司业务概况 - 森松国际控股有限公司主要从事压力设备的制造及提供综合压力设备解决方案 [1] - 主要产品包括传统压力设备（换热器、容器、反应器和塔器）及模块化压力设备（工艺模块及橇块、模块化工厂） [1] - 公司还提供压力设备设计、验证及维护服务等增值服务 [1] - 公司业务覆盖中国国内和海外市场 [1]

公司人事变动 - 森松国际的独立非执行董事菅野真一郎于2025年12月24日离世 [1]

公司人事变动 - 森松国际的独立非执行董事菅野真一郎先生于2025年12月24日离世 [1]

公司人事变动 - 森松国际的独立非执行董事菅野真一郎先生于2025年12月24日离世 [1]

公司信息 - 森松国际控股有限公司于香港注册成立，股份代号2155[1] 人员信息 - 执行董事有西松江英等5人[2] - 非执行董事松久晃基先生担任主席[2] - 独立非执行董事有陈远秀、于建国先生[2] 委员会信息 - 董事会设审核、薪酬、提名三个常务董事委员会[2] - 松久晃基等在各委员会任职[2] 日期信息 - 信息更新日期为2025年12月29日[2]

人员变动 - 森松国际独立非执行董事菅野真一郎于2025年12月24日离世[2] 合规应对 - 菅野先生离世使公司不再符合多项上市规则规定，将尽力适时委任足够独立非执行董事[3] 人员情况 - 公告日期执行董事有西松江英等5人[5] - 公告日期非执行董事为松久晃基先生[5] - 公告日期独立非执行董事为陈远秀女士及于建国先生[5]

行业景气周期与业绩拐点 - 2025年三季度，制药装备行业相关上市公司业绩大都出现拐点，表明行业下行期结束，开始进入向上景气周期 [1][2][11] - 楚天科技2025年三季度实现营业收入14.79亿元，净利润9677万元，扣非净利润7730万元，同比分别增长10.17%、192.50%、170.02% [3][12] - 东富龙2025年三季度实现营业收入12.75亿元，净利润8566万元，扣非净利润7997万元，同比分别增长6.39%、120.91%、142.91%，这是公司自2022年以来首次单季度业绩大幅增长 [3][13] 公司订单与合同负债 - 东富龙合同负债余额持续增长，从2023年末的31.12亿元增至2025年9月末的36.57亿元 [4][13] - 楚天科技2025年三季度末合同负债余额为29.59亿元，已经超过历史水平 [4][13] - 森松国际2025年上半年新签订单59.96亿元，同比增长89.5%，其中医药新签订单43.72亿元，同比增长642%，截至2025年6月底在手订单为105.66亿元，创历史新高 [4][14] 全球产能扩张驱动需求 - 国内药企如药明生物、康方生物、荣昌生物等在2024年启动新一轮产能建设，新增产能规模显著，例如药明生物新加坡基地设计产能达12万升 [5][15] - 跨国药企加速全球产能布局，例如三星生物加速78.4万升产能建设，礼来累计投资120亿美元在美扩建GLP-1产能，诺华投资230亿美元打造全流程美国生产基地 [5][15] - 跨国药企2025年在美公开投资总额已超过3500亿美元，其中强生、罗氏、阿斯利康等企业投资均超过500亿美元 [6][16] 市场空间与结构性机遇 - 根据灼识咨询，全球制药装备市场规模从2015年的约1467亿元增长至2025年的约3557亿元，其中国内市场从299亿元增长至875亿元 [7][17] - 海外产能分散化趋势为制药装备供应商带来结构性机遇，新建项目和不同标准的生产基地将带来订单增量与重复设备需求 [6][16] - 国内制药装备市场存在较大的国产替代空间，目前国内大型制药企业多数采用国外厂商的设备 [7][17] 重点公司竞争力与国际化布局 - 森松国际是生物制药高端装备及工程系统的重要供应商，技术实力比肩国际水平，2025年上半年新签订单中海外订单占比达到92.8% [4][7][14][17] - 东富龙服务于全球50多个国家和地区的近3000家全球知名制药企业，是中国进口制药装备实现国产替代的代表企业 [8][9] - 楚天科技为深化海外市场拓展，将全球市场细分为五大区域，2025年上半年国际营业收入为10.9亿元，较上年同期增长39.80% [3][9][10][12]

南向资金持股变动 - 2025年12月22日，南向资金减持森松国际21.8万股，持股比例变动-0.11% [1][2] - 近5个交易日中，有4天为减持，累计净减持32.6万股 [1] - 近20个交易日中，有15天为减持，累计净减持931.9万股 [1] - 截至2025年12月22日，南向资金持有森松国际1.9亿股，占公司已发行普通股的15.28% [1][2] 公司业务概况 - 森松国际控股有限公司主要从事压力设备的制造及提供综合压力设备解决方案 [2] - 公司主要产品分为传统压力设备与模块化压力设备 [2] - 传统压力设备包括换热器、容器、反应器和塔器 [2] - 模块化压力设备包括工艺模块及橇块和模块化工厂 [2] - 公司还提供压力设备设计、验证及维护等增值服务 [2] - 公司业务覆盖中国国内和海外市场 [2]

公司股价与市场表现 - 森松国际股价现报9.08港元，截至发稿时上涨7.97%，成交额为2242.05万港元 [1] 行业核心观点与驱动因素 - 国内制药装备行业内卷自2024年下半年起回归理性，行业毛利率正逐步修复到合理水平 [1] - 创新药投融资回暖及BD交易频发驱动CMO行业复苏，并逐步传导至上游制药装备行业，有望实现周期反转 [1] - 受全球战略安全备份及跨国药企承诺在美国本土投资影响，预计未来3年制药领域海外固定资产开支将加速上行 [1] 公司业务与增长动力 - 森松国际是全球高端压力设备龙头 [1] - 公司受益于制药行业资本开支复苏及海外跨国药企扩产需求，新签订单实现快速增长 [1] - 马来西亚二期产能释放有助于缩短工程周期 [1] - 公司通过收购法玛度、比欧强化了其在生物制药领域的能力 [1] - 公司的“MVP”数智化解决方案正驱动业绩高速增长 [1]