收入和利润（同比环比） - 收入为人民币422.0百万元，相比去年同期的人民币581.0百万元下降27.4%[11][13] - 公司总收入从2024年上半年的580,953千元下降至2025年同期的421,955千元，减少27.4%[81] - 公司2025年上半年总收入同比下降27.4%至421,955千元人民币，2024年同期为580,953千元[137][138] - 公司收入同比下降27.4%至人民币4.22亿元，减少1.59亿元[32][35] - 实现扭亏为盈，录得利润人民币14.6百万元，去年同期为亏损人民币7.6百万元[11][13] - 公司本期净利润为14,624千元，相比2024年同期净亏损7,567千元实现扭亏为盈[81] - 公司拥有人应占期内亏损为1397.9万元人民币[85] - 公司综合亏损总额为1282.4万元人民币[85] - 公司拥有人应占利润为216.5万元人民币，2024年同期为亏损1397.9万元[191] - 公司2024年上半年综合亏损为1282.4万元人民币，其中本期亏损为1397.9万元人民币[172] - 公司拥有人应占利润同比扭亏为盈，从亏损人民币14.0百万元增至利润人民币2.2百万元，增幅115.5%[53][58] - 公司经营利润从2024年上半年的46,033千元增长至2025年同期的49,998千元，增长8.6%[81] - 公司除所得税前利润为人民币21,894千元[132] - 公司2024年上半年除所得税前亏损为9,414千元人民币[134] 成本和费用（同比环比） - 毛利为人民币115.2百万元，毛利率为27.3%，去年同期为人民币164.9百万元及28.4%[11][13] - 公司毛利润从2024年上半年的164,947千元下降至2025年同期的115,198千元，减少30.2%[81] - 公司2024年上半年毛利为164,947千元人民币，毛利率为28.4%[134] - 毛利率从28.4%下降至27.3%，毛利减少30.2%至人民币1.152亿元[40][46] - 收入成本下降26.3%至人民币3.068亿元，减少1.092亿元[39][45] - 销售及营销开支下降35.6%至人民币3740万元，减少2070万元[41][47] - 行政开支下降29.0%至人民币5320万元，减少2180万元[42][48] - 融资成本净额下降50.3%至人民币2660万元，减少2690万元[43][49] - 公司净融资成本从2024年上半年的53,431千元下降至2025年同期的26,573千元，减少50.3%[81] - 融资成本净额为2657.3万元人民币，较2024年同期的5343.1万元下降50.3%[185] - 银行借款利息开支为867.3万元人民币，较2024年同期的1126.9万元下降23.0%[185] - 租赁负债利息开支为1863.9万元人民币，较2024年同期的4346.7万元下降57.1%[185] - 广告空间特许经营费支出为4788.5万元人民币，较2024年同期的1.46亿元下降67.2%[199] - 对联营公司的广告空间特许经营费支出为90.5万元人民币，较2024年同期的1405.0万元下降93.6%[199] - 对附属公司非控股权益的广告空间特许经营费支出为4698.0万元人民币，较2024年同期的1.32亿元下降64.4%[199] - 广告空间可变特许经营费支出从5679.2万元大幅增至1.687亿元，增长197%[180] - 使用权资产折旧从2.608亿元减少至1.405亿元，下降46.1%[180] - 雇员福利开支从9340.5万元降至7314.7万元，下降21.7%[180] - 项目安装及拆卸成本从5414.3万元降至2879.4万元，下降46.8%[180] - 其他收入从512.4万元增至598万元，增长16.7%[182] - 广告咨询服务收入从4.8万元大幅增长至53.8万元，增长1021%[182] - 提早终止租赁的净收益为2835.4万元人民币，较2024年同期的1479.8万元增长91.6%[184] - 联营公司投资亏损减少24.1%至人民币150万元[44][50] - 所得税由去年同期抵免人民币1.8百万元转为开支人民币7.3百万元，降幅达493.6%[51][56] - 所得税开支为727.0万元人民币，而2024年同期为所得税抵免184.7万元[188] 各业务线表现 - 地铁及广告牌分部收入增长19.9%至人民币2.244亿元，毛利增至人民币8190万元，毛利率提升7.5个百分点至36.5%[15][16] - 巴士及其他分部收入为人民币9220万元，毛利为人民币3050万元，毛利率大幅提升18.2个百分点至33.1%[18][20] - 机场分部收入为人民币1.053亿元，毛利为人民币280万元，毛利率为2.7%[21][23] - 地铁及广告牌分部收入增长20.0%至人民币2.244亿元，增加3730万元[33][37] - 巴士及其他分部收入下降56.7%至人民币9220万元，减少1.208亿元[33][38] - 机场分部收入下降41.8%至人民币1.053亿元，减少7550万元[33][36] - 公司总收入为人民币421,955千元，其中机场业务105,319千元，地铁及广告牌业务224,426千元，巴士及其他业务92,210千元[132] - 公司总毛利为人民币115,198千元，毛利率约为27.3%[132] - 地铁及广告牌业务是最大利润贡献分部，毛利达人民币81,866千元[132] - 公司2024年上半年总收入为580,953千元人民币，其中地铁及机场业务收入180,822千元，巴士及广告牌业务收入187,098千元，其他业务收入213,033千元[134] - 公司广告发布收入2025年上半年同比下降22.2%至353,549千元人民币，2024年同期为454,542千元[137] - 公司广告制作、安装及拆卸收入2025年上半年同比下降45.9%至68,406千元人民币，2024年同期为126,411千元[137] 各地区表现 - 中国内地市场收入2025年上半年同比下降15.3%至270,282千元人民币，2024年同期为319,130千元[140] - 香港及其他国家市场收入2025年上半年同比下降42.1%至151,673千元人民币，2024年同期为261,823千元[140] 管理层讨论和指引 - 媒体资源减少及重获资源的贡献未及时反映[11][13] - 无利可图的媒体资源的撤出工作已接近完成[11][13] - 深圳地铁等重获资源贡献符合预期，香港西九龙站广告价值显著提升[15][16] - 新加坡汤申东海岸线随市区延线通车后活动量上升，客流量增加吸引更多广告投放[15][16] - 公司主动终止表现不理想及无利可图的合约导致媒体资源减少[18][20] - 营运流程精简及效率提升带动巴士及其他分部毛利率改善[18][20] - 公司维持充足现金及现金等价物以应对流动性风险[106][112] 其他财务数据 - 除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）为人民币201.5百万元，去年同期为人民币320.1百万元[11][13] - EBITDA同比减少37.1%（人民币118.7百万元），从去年同期320.1百万元降至201.5百万元[52][57] - 现金及现金等价物（包括受限制现金）为人民币200.2百万元，相比2024年底的人民币232.5百万元下降13.9%[11][14] - 现金及现金等价物与受限制现金合计人民币200.2百万元，较2024年末232.5百万元下降[61][62] - 公司营运活动所得现金净额同比下降43.9%至18.58亿元人民币[87] - 公司现金及现金等价物期末余额为18.51亿元人民币[87] - 公司融资活动所用现金净额为21.13亿元人民币[87] - 公司投资活动所用现金净额为431.9万元人民币[87] - 公司已付利息为867.3万元人民币[87] - 银行借款总额人民币323.5百万元，其中220.5百万元需一年内偿还，103.0百万元为长期借款[63][65] - 流动比率保持0.75稳定，资产负债率从0.4升至0.5[63][66] - 资本开支同比增长54.8%，从去年同期人民币3.1百万元增至4.8百万元[69][75] - 公司流动负债超出流动资产约28.78亿元人民币[93] - 公司租赁负债为4.22亿元人民币[93] - 公司借款为2.21亿元人民币[93] - 按要求偿还银行借款从2024年底73176千元降至2025年中42091千元，减少42.4%[115] - 其他银行借款总额从2024年底295149千元略降至2025年中293785千元，减少0.5%[115] - 租赁负债总额从2024年底1042197千元降至2025年中810400千元，减少22.2%[115] - 总金融负债合约现金流从2024年底1725124千元降至2025年中1469072千元，减少14.8%[115] - 总金融负债账面值从2024年底1677769千元降至2025年中1391355千元，减少17.1%[115] - 一年内到期负债从2024年底1025257千元降至2025年中966544千元，减少5.7%[115] - 1-2年到期负债从2024年底350154千元降至2025年中254737千元，减少27.3%[115] - 2-5年到期负债从2024年底275260千元降至2025年中203821千元，减少26.0%[115] - 应付账款及其他应付款项从2024年底314602千元增至2025年中322796千元，增长2.6%[115] - 使用权资产同比减少24.8%，从724,965千元降至545,241千元[78] - 应收账款及其他应收款项减少7.0%，从573,886千元降至533,990千元[78] - 总资产同比下降12.8%，从2,053,955千元降至1,789,981千元[78] - 公司总资产从2024年末的2,053,955千元下降至2025年6月30日的1,789,981千元，减少12.8%[79] - 公司总负债从2024年末的1,793,321千元下降至2025年6月30日的1,523,342千元，减少15.0%[79] - 公司租赁负债从2024年末的1,007,748千元下降至2025年6月30日的745,075千元，减少26.1%[79] - 公司合同负债从2024年末的85,848千元增长至2025年6月30日的117,784千元，增长37.2%[79] - 公司非流动资产截至2025年6月30日为843,739千元人民币，较2024年底1,033,742千元下降18.4%[142] - 公司租赁负债总额截至2025年6月30日为745,075千元人民币，较2024年底1,007,748千元下降26.1%[148] - 使用权权益法入账的投资期初余额为559.35百万人民币，期末余额为544.04百万人民币，期内分占业绩亏损15.31百万人民币[150] - 递延所得税资产净额从2024年末的1257.25百万人民币下降至2025年6月末的1188.92百万人民币，减少68.33百万人民币[155] - 2025年上半年递延所得税资产净额因计入损益减少67.44百万人民币，因计入其他综合收益减少0.15百万人民币[155] - 应收账款净额从2024年末的3107.15百万人民币下降至2025年6月末的2878.13百万人民币，减少229.02百万人民币[156] - 其他应收款项净额从2024年末的149.85百万人民币下降至2025年6月末的128.93百万人民币，减少20.92百万人民币[156] - 应收账款账龄结构中3年以上账龄金额为992.42百万人民币，占比24.1%[159] - 2025年6月30日应收账款预期信用损失率随账龄增加而上升，3年以上账龄损失率达56.29%[162] - 应收账款亏损拨备总额从2024年末的126.82百万人民币略降至2025年6月末的124.74百万人民币[156] - 2025年6月30日应收账款账面总值338.75百万人民币中，1-2年账龄拨备率最高达42.81%[162] - 截至2025年6月30日，公司集体评估应收账款账面总值为359.285百万元人民币，对应的预期信贷亏损拨备为72.055百万元人民币[164] - 截至2025年6月30日，公司个别评估应收账款账面总值为73.806百万元人民币，对应的预期信贷亏损拨备为46.583百万元人民币[166] - 截至2025年6月30日，公司个别评估应收账款中3年以上账龄部分的预期信贷亏损率高达79.69%，其账面价值为57.013百万元人民币[166] - 截至2024年12月31日，公司个别评估应收账款中3年以上账龄部分的预期信贷亏损率为83.03%，其账面价值为62.299百万元人民币[166] - 公司已发行及缴足的普通股数量为484,911千股，对应股本为38.947百万元人民币[168] - 截至2025年6月30日，公司股份溢价储备为302.021百万元人民币，是储备中最大的组成部分[170] - 截至2025年6月30日，公司累计亏损为518.137百万元人民币，较期初的514.472百万元人民币有所增加[170] - 本期公司利润为2.165百万元人民币，但被永久次级可换股证券分派5.83百万元人民币所抵消[170] - 公司货币换算储备从期初的30.262百万元人民币减少至27.197百万元人民币，主要由于货币换算差额造成3.065百万元人民币的亏损[170] - 公司按公允价值计入其他综合收益的金融资产产生公平值收益0.069百万元人民币，使其储备从负2.149百万元人民币改善至负2.08百万元人民币[170] - 应付账款从2024年末的2.002亿元下降至2025年6月末的1.714亿元，减少14.4%[173] - 应付账款账龄结构显著变化，6个月以内账期占比从41.5%提升至71.4%[174] - 合约负债从2024年末的8584.8万元增至2025年6月末的1.178亿元，增长37.2%[176] - 公司按公允价值计量的金融工具总额为人民币18,024千元，其中第一级5,764千元，第三级12,260千元[118] - 按公允价值计入损益的金融资产（FVPL）为人民币11,860千元，全部归类为第三级[118] - 按公允价值计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）为人民币6,164千元，其中第一级5,764千元，第三级400千元[118] - 与2024年末相比，公司按公允价值计量的金融工具总额从人民币18,212千元略微下降至18,024千元[118][121] - 按公允价值计入损益的金融资产（FVPL）在2025年上半年因货币换算差额减少人民币182千元[124] - 按公允价值计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）在2025年上半年确认税后收益人民币69千元[124] - 每股基本亏损为0.8分人民币，较2024年同期的4.2分亏损收窄81.0%[191] 战略和运营亮点 - 于2025年8月获授予香港东区海底隧道媒体资源的独家专营权[10][12] - 公司凭借创新型广告活动荣获23项业界奖项[22][24] - 公司运用"五感"空间管理哲学为本地饮料企业改造巴士站及商场入口成为沉浸式体验区[22][24] - 公司深化与The Trade Desk、Hivestack by Perion及Vistar Media等程序化广告领导平台的合作[22][24] - 公司持有五家联营公司及一家合营企业，所有权权益比例分别为30%、49%、40%、49%、49%和60%，均从事户外广告媒体开发与经营[153]

股本情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为1亿港元，法定/注册股份数目为10亿股，每股面值0.1港元[1] - 截至2025年8月底，公司已发行股份总数为4.84910739亿股[3] 可换股证券情况 - 永久次级可换股证券1 - 5本月底已发行总额与上月底相同，本月因各证券发行新股数目不等，认购/转换价不同[5][6]

财务表现 - 2025年中期收入4.22亿元人民币 同比下降27.4% [1] - 公司拥有人应占利润216.5万元人民币 上年同期亏损1397.9万元人民币 [1] 经营状况 - 收入减少主要因终止多个项目 [1]

收入表现 - 2025年中期收入4.22亿元人民币 同比下降27.4% [1] - 收入减少主要因终止多个项目导致 [1] 盈利能力 - 公司拥有人应占利润216.5万元人民币 实现扭亏为盈 [1] - 上年同期亏损1397.9万元人民币 [1]

收入和利润（同比环比） - 收入同比下降27.4%至4.22亿元人民币[3] - 公司2025年上半年总收入为421,955千元，较2024年同期的580,953千元下降27.4%[21][22] - 公司2025年上半年收入为人民币422.0百万元，较2024年同期的581.0百万元下降27.4%[38] - 公司本期间收入为人民币422.0百万，较去年同期人民币581.0百万减少159.0百万或27.4%[48] - 毛利润同比下降30.2%至1.15亿元人民币[3] - 公司本期间毛利为人民币115.2百万，较去年同期人民币164.9百万减少49.7百万或30.2%，毛利率为27.3%[51] - 经营利润同比增长8.6%至5000万元人民币[3] - 除所得税前利润人民币21.894百万[19] - 公司2025年上半年除所得税前利润为2,165千元，较2024年同期的亏损13,979千元实现扭亏为盈[31] - 本期净利润扭亏为盈达1462万元人民币[4] - 公司2025年上半年实现净利润人民币14.6百万元，相比2024年同期亏损人民币7.6百万元实现扭亏为盈[38] - 公司拥有人应占利润为人民币2.2百万，同比实现扭亏为盈，增幅达115.5%[58] 成本和费用（同比环比） - 广告空间可变特许经营费支出大幅增加至168,732千元，同比增长197.1%[25] - 使用权资产折旧为140,454千元，较2024年同期的260,816千元下降46.2%[25] - 销售及市场推广开支人民币37.446百万[19] - 销售及市场推广开支缩减至人民币37.4百万，同比减少35.6%或人民币20.7百万[52] - 行政开支人民币53.162百万[19] - 行政开支减少至人民币53.2百万，同比下降29.0%或人民币21.8百万[53] - 融资成本净额同比下降50.3%至2657万元人民币[4] - 融资成本净额为26,573千元，较2024年同期的53,431千元下降50.3%[28] - 融资成本净额缩减至人民币26.6百万，同比大幅下降50.3%或人民币26.9百万[54] - 分占联营公司投资亏损净额降至人民币1.5百万，同比减少24.1%[55] - 所得税开支为人民币7.3百万，同比由抵免转为开支，变化幅度达493.6%[56] - 收入成本为人民币306.8百万，较去年同期人民币416.0百万减少109.2百万或26.3%[50] - 雇员总数减少至476名，同比减少136人，薪金总额降至人民币67.8百万[68] 各条业务线表现 - 总收入人民币421.955百万，其中机场业务105.319百万（25.0%）、地铁及广告牌业务224.426百万（53.2%）、巴士及其他业务92.21百万（21.9%）[19] - 广告发布收入为353,549千元，同比下降22.2%；广告制作、安装及拆卸收入为68,406千元，同比下降45.9%[21] - 地铁及广告牌业务毛利最高，达人民币81.866百万（毛利率36.5%）[19] - 地铁线及广告牌业务收入增长19.9%至人民币224.4百万元，毛利率提升7.5个百分点至36.5%[40] - 地鐵及廣告牌分部收入为人民币224.4百万，较去年同期人民币187.1百万增加37.3百万或20.0%[48] - 巴士及其他分部收入为人民币92.2百万，较去年同期人民币213.0百万减少120.8百万或56.7%[49] - 巴士及其他分部毛利为人民币30.5百万，毛利率大幅提升18.2个百分点至33.1%[42] - 機場分部收入为人民币105.3百万，较去年同期人民币180.8百万减少75.5百万或41.8%[48] - 機場分部毛利为人民币2.8百万，毛利率为2.7%[43] - 公司合并收入（包括联营公司总收入）达人民币444.4百万[48] 各地区表现 - 中国内地收入为270,282千元，同比下降15.3%；香港及其他国家收入为151,673千元，同比下降42.1%[23] 管理层讨论和指引 - 公司荣获23项业界奖项，反映其创新型广告策略成效[44] 其他财务数据 - 现金及现金等价物同比下降14.0%至1.85亿元人民币[5] - 现金及现金等价物约人民币185.094百万（2024年末：人民币215.334百万）[8] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为人民币200.2百万元，较2024年末的232.5百万元下降13.9%[39] - 现金及现金等价物与受限现金为人民币200.2百万，较期初减少人民币32.3百万[61] - 总负债同比下降15.1%至15.23亿元人民币[6] - 租赁负债同比下降23.8%至7.45亿元人民币[6] - 租赁负债约人民币421.86百万（2024年末：人民币499.569百万）[8] - 借款约人民币220.517百万（2024年末：人民币251.759百万）[8] - 银行借款总额达人民币323.5百万，其中人民币220.5百万为一年内到期短期债务[62] - 非控股权益同比增长6.7%至1.96亿元人民币[6] - 公司流动负债超出流动资产约人民币287.834百万[8] - 总资产同比下降12.8%至17.90亿元人民币[5] - 非流动资产为843,739千元，较2024年末的1,033,742千元下降18.4%[24] - 应收账款净额从2024年末的人民币310,715千元降至2025年6月30日的287,813千元，下降7.4%[34] - 租赁负债总额从2024年末的人民币1,007,748千元降至2025年6月30日的745,075千元，下降26.1%[36] - 使用权资产总额从2024年6月30日的人民币1,125,141千元降至2025年6月30日的545,241千元，下降51.5%[36] - 应付账款从2024年末的人民币200,229千元降至2025年6月30日的171,386千元，下降14.4%[35] - 公司2025年上半年EBITDA为人民币201.5百万元，较2024年同期的320.1百万元下降37.1%[38] - EBITDA降至人民币201.5百万，同比减少37.1%或人民币118.7百万[57] - 提早终止租赁的收益净额为28,354千元，同比增长91.6%[27] - 每股基本亏损为0.8分，较2024年同期的4.2分亏损大幅收窄[31] 公司治理 - 公司执行董事为林德兴（太平绅士）及关达昌[76] - 公司非执行董事为吴晓蘋[76] - 公司独立非执行董事包括马照祥、马豪辉（金紫荆星章，太平绅士）及麦嘉龄[76]

股价表现 - 8月18日股价收报0.7港元/股 单日上涨11.11% 成交量83.75万股 成交额58.29万港元 振幅7.94% [1] - 最近一个月累计跌幅1.56% 今年以来累计下跌35.05% 显著跑输恒生指数同期25.97%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年度营业总收入10.69亿元 同比大幅减少33.54% [1] - 归母净利润亏损5182.2万元 同比恶化163.08% [1] - 毛利率28.69% 资产负债率高达87.31% [1] 业务概况 - 专注于大交通广告媒体经营 包括机场、地铁及高铁等核心资源 [2] - 拥有24个机场媒体资源独家经营权 17条地铁线媒体独家经营权 [2] - 获得新加坡汤申-东海岸地铁线媒体独家特许经营权 [2] - 运营广深港高铁(香港段)、中老铁路玉磨线等17个铁路车站媒体资源 [2] - 独家经营港珠澳大桥(珠海口岸)媒体资源 覆盖8500+香港九巴及龙运巴士 [2] 业绩预告 - 预计2025年中报业绩大幅预增 溢利约1460万元人民币 同比增长292.11% [3] 行业对比 - 媒体及娱乐行业市盈率(TTM)平均值为-11.11倍 行业中值为-1.34倍 [1] - 公司市盈率-5.46倍 在行业中排名第81位 [1] - 同业对比：华视集团控股2.26倍 智数科技集团4.09倍 耀星科技集团4.68倍 瓦普思瑞元宇宙4.83倍 微博-SW 7.63倍 [1] 机构关注度 - 目前暂无机构对该股做出投资评级建议 [1]

公司业绩表现 - 雅仕维(01993 HK)股价上涨12 7%至0 71港元 [1] - 公司预期2025年上半年净利润约1460万元人民币 较2024年同期净亏损760万元人民币实现扭亏为盈 [1] - 业绩改善主要源于终止表现不佳项目 特许费用减少及成本控制策略见效 [1]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月录得净利润约人民币1460万元 而去年同期录得净亏损约人民币760万元 实现扭亏为盈 [1] - 业绩改善主要由于终止表现不佳项目后经营效率提升 部分项目特许费用减少 以及成本控制策略见效 [3] 业务背景 - 公司为投资控股公司 主营业务涵盖户外广告媒体发展及经营 包括机场 地铁线 广告牌及大厦创意广告领域 [3] - 当前披露数据基于未经审核综合管理账目 最终中期业绩预计2025年8月底公布 可能存在调整 [3]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月将录得净利润约人民币1460万元 [1] - 相较于截至2024年6月30日止六个月的净亏损约人民币760万元 实现扭亏为盈 [1] - 净利润改善幅度达人民币2220万元 [1] 业绩改善原因 - 终止表现不佳的项目 [1] - 若干项目的特许费减少 [1] - 成本控制策略的成效提升 [1]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月取得净利润约人民币1460万元，较2024年同期净亏损约人民币760万元实现扭亏为盈，净利润改善总额达人民币2220万元 [1] 业绩改善原因 - 终止表现不佳项目后经营业绩有所改善 [1] - 若干项目的特许费用减少 [1] - 成本控制策略成效提升 [1]