收入和利润（同比环比） - 2019年上半年公司收入约为人民币47.96亿元，较2018年上半年的约人民币45.99亿元增加约人民币1.97亿元或4%[15] - 2019年上半年销售尿素收入约为人民币19.09亿元，较2018年上半年的约人民币18.37亿元增加约人民币7200万元或3.9%[15] - 2019年上半年销售复合肥收入为人民币15.86亿元，较2018年上半年的约人民币14.54亿元增加约人民币1.32亿元或9%[15] - 甲醇销售收入从2018年上半年约2.61亿元降至2019年上半年约4400万元，减少约2.17亿元或83%，销量同比降79%，平均售价同比降18%[16] - 三聚氰胺销售收入从2018年上半年约2.37亿元增至2019年上半年约3.68亿元，增加约1.31亿元或55%，销量增101%，平均售价同比降23%[16] - 糠醇销售收入从2018年上半年约2.73亿元降至2019年上半年约2.01亿元，减少约7200万元或26%，平均售价同比降32%，销量同比增11%至约2.2万吨[16] - DME销售收入从2018年上半年约3.93亿元增至2019年上半年约4.58亿元，增加约6500万元或17%，年产能达40万吨[17] - 整体毛利率从2018年上半年约23%升至2019年上半年约23.3%，尿素与复合肥毛利率增加，甲醇等毛利率下降[17] - 尿素毛利率从2018年上半年约30%升至2019年上半年约32%，平均售价因高效肥料销售占比增加而增约4%[17] - 复合肥毛利率从2018年上半年约12.9%升至2019年上半年约14.9%，平均售价涨幅比原材料成本涨幅高3个百分点[17] - 甲醇毛利率从2018年上半年约13.8%降至2019年上半年约4.3%，平均售价及成本分别降约18％及9％[18] - 三聚氰胺毛利率从2018年上半年约54.5%降至2019年上半年约37.8%，平均售价降约22.8%，平均销售成本增约5.6%[18] - DME毛利率从2018年上半年约24.7%降至2019年上半年约9.7%，平均售价降约18.3%[18] - 其他收入从2018年上半年的净费用约6100万元增加至2019年上半年的约3200万元[19] - 期内溢利从2018年上半年的约3.61亿元减少约4400万元或12.1%至2019年上半年的约3.17亿元[20] - 2019年上半年未经审核收入为4,796,494千元人民币，2018年同期为4,598,991千元人民币[51] - 2019年上半年未经审核毛利为1,117,841千元人民币，2018年同期为1,059,577千元人民币[51] - 2019年上半年未经审核除税前溢利为387,870千元人民币，2018年同期为423,028千元人民币[51] - 2019年上半年未经审核期内溢利为317,460千元人民币，2018年同期为361,051千元人民币[51] - 2019年上半年未经审核期内全面收入总额为319,117千元人民币，2018年同期为360,029千元人民币[51] - 2019年母公司拥有人应占溢利为251,612千元人民币，2018年为338,289千元人民币[51] - 2019年基本及摊薄每股盈利为21.48分人民币，2018年为28.87分人民币[51] - 2019年上半年除税前溢利为387,870千元人民币，2018年同期为423,028千元人民币[61] - 2019年未计及营运资金变动的经营现金流为898,832千元人民币，2018年为963,441千元人民币[61] - 2019年经营活动产生现金净额为683,648千元人民币，2018年为345,597千元人民币[62] - 2019年投资活动所用现金流量净额为962,102千元人民币，2018年为533,779千元人民币[62] - 2019年融资活动产生现金净额为1,111,381千元人民币，2018年为151,903千元人民币[62] - 2019年末现金及现金等价物为1,179,077千元人民币，2018年末为304,991千元人民币[62] - 截至2018年6月30日止六个月，公司总营收为4598991千元人民币，期内溢利为361051千元人民币[75] - 2019年上半年销售货品收入为4796494千元人民币，较2018年的4598991千元人民币有所增长[78] - 2019年其他收入为82091千元人民币，较2018年的26266千元人民币大幅增加[80] - 2019年其他开支为50195千元人民币，2018年为87670千元人民币[80] - 2019年须偿还的贷款利息为184974千元人民币，2018年为160987千元人民币[81] - 2019年销售存货成本为3678653千元人民币，2018年为3539414千元人民币[83] - 2019年雇员福利开支为434140千元人民币，2018年为329417千元人民币[83] - 2019年核数师酬金为767千元人民币，2018年为1000千元人民币[83] - 2019年上半年期间税项开支总额为70,410千元，2018年同期为61,977千元[86] - 2019年上半年购买物业等支付款项约677,186,965元，出售所得款项为353,335,308元；2018年同期分别为608,145,000元和197,600,000元[90][92] - 2019年上半年向新乡市心连心化工设备有限公司销售水电及蒸汽收入为202千元，2018年为112千元[116] - 2018年上半年向新乡市心连心化工设备有限公司提供调试服务的服务费收入为6千元，2019年无此项收入[116] - 2019年上半年来自新乡市心连心化工设备有限公司的经营租赁收入为19千元，2018年无此项收入[116] - 2019年上半年公司董事袍金为525千元，薪金及花红为4,554千元，定期供款计划的已供款部分为122千元，支付予主要管理人员的薪酬总额为5,201千元；2018年对应数据分别为400千元、6,900千元、122千元和7,422千元[120] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销开支从2018年上半年的约1.91亿元增加约6100万元或32%至2019年上半年的约2.52亿元[19] - 一般及行政开支从2018年上半年的约2.24亿元增加约1.01亿元或45%至2019年上半年的约3.25亿元[20] - 财务成本从2018年上半年的约1.61亿元增加约2400万元或15%至2019年上半年的约1.85亿元[20] - 所得税开支从2018年上半年的约6200万元增加约800万元或13.6%至2019年上半年的约7000万元[20] - 2019年上半年财务成本为184,974千元人民币，2018年同期为160,987千元人民币[61] - 2019年存货减少231,828千元人民币，2018年增加40,186千元人民币[61] - 2019年贸易应收款项及应收票据增加104,444千元人民币，2018年增加77,761千元人民币[61] 各条业务线表现 - 2019年上半年尿素平均售价上涨约3.9%，主要因高效尿素销量占比增多[15] - 2019年上半年尿素销量与去年同期相比保持不变[15] - 2019年上半年复合肥平均售价增加约8.3％，主要因高效肥料销售百分比高以及钾和磷酸盐等原材料成本普遍上涨[15] - 公司有六个可申报经营分部，包括尿素、复合肥、甲醇、三聚氰胺、糠醇、二甲醚的生产及销售[67][68] - 截至2019年6月30日止六个月，尿素销售收入1,909,162千元，分部溢利608,967千元[72] - 截至2019年6月30日止六个月，复合肥销售收入1,585,621千元，分部溢利236,209千元[72] 管理层讨论和指引 - 公司预计尿素产品供需将保持稳定，为中国尿素价格提供支持[26] - 江西生产基地预计明年下半年完成并开始试产，增强公司规模经济及成本竞争力[26] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司香港股份代号为1866[14] - 公司注册办事处位于新加坡068898的Robinson Road 80号02 - 00[14] - 公司总办事处暨中国主要营业地点在中国河南省新乡经济开发区，邮编453731[14] - 公司网址为www.chinaxlx.com.hk[14] - 2019年6月11日，公司与河南心连心化学（当时公司拥有87.86%股权）及10位投资者订立投资协议，7月22日与建信订立投资协议[21] - 11名投资者同意以10亿元认购河南心连心化学合计18.96355亿股股份[21] - 截至2019年9月18日，河南心连心化学已就发行18.4548亿股向投资者收取总额7.965亿元[21] - 完成交易后，公司对河南心连心化学的持股比例降至78.37%[21] - 董事及行政总裁刘兴旭持有权益的已发行普通股总数为413,607,999股，占公司已发行股本的35.30%[29] - 董事及行政总裁闫蕴华持有权益的已发行普通股总数为276,765,000股，占公司已发行股本的23.62%[29] - 董事及行政总裁王建源持有权益的已发行普通股总数为100,000股，占公司已发行股本的0.01%[29] - 董事及行政总裁马通生持有权益的已发行普通股总数为8,000股，占公司已发行股本的0.00%[29] - 刘兴旭先生实益拥有Pioneer Top 42%股权，为7名受益人信託持有余下58%股权[33] - 闫蕴华女士实益拥有Go Power 12.74%股权，为1463名受益人信託持有余下87.26%股权[33] - 截至2019年6月30日，Pioneer Top持有已发行普通股413,007,999股，约占公司已发行股本35.25%[35] - 截至2019年6月30日，Go Power持有已发行普通股276,465,000股，约占公司已发行股本23.60%[35] - 截至2019年6月30日，Nitro Capital Limited持有已发行普通股112,640,000股，约占公司已发行股本9.61%[35] - 截至2019年6月30日，Primavera Capital (Cayman) Fund I L.P.持有已发行普通股112,640,000股，约占公司已发行股本9.61%[35] - 张庆金先生通过Pioneer Top间接持有公司股权比例为7%[36] - 李玉顺先生通过Pioneer Top间接持有公司股权比例为7%[36] - 王乃仁先生通过Pioneer Top间接持有公司股权比例为7%[36] - 李步文先生通过Pioneer Top间接持有公司股权比例为16%[36] - 中国消费者物价指数在2019年上半年上涨2.2%，2018年同期上涨2.3%，通胀对公司经营业绩无重大影响[37] - 公司已遵守截至2019年6月30日止六个月的企业管治守则的所有守则条文[42][45] - 截至2019年6月30日止六个月，全体董事均已遵守标准守则规定的准则[43][46] - 截至2019年6月30日止六个月，公司未发现有关雇员有任何不遵守雇员书面指引的事件[43][47] - 截至2019年6月30日止六个月，公司或其附属公司无购买、出售或赎回公司上市证券[48] - 李红星于2019年5月30日获委任为孚能科技（赣州）股份有限公司监事[48] - 2019年6月30日，集团有7,124名雇员，2018年为5,965名[48] - 公司于2006年7月17日在新加坡注册成立，股份在港交所主板上市[63] - 采用新订及经修订准则，于2019年1月1日生效，对财务表现或状况无重大影响[63] - 采用IFRS 16租赁准则后，使用权资产增加915,910千元，物业、厂房及设备减少293,090千元，预付土地租赁款减少609,930千元，总资产增加12,890千元[65] - 采用IFRS 16租赁准则后，租赁负债增加249,406千元，计息银行及其他借款减少236,516千元，总负债增加12,890千元[66] - 公司新加坡主体2019年和2018年上半年所得税税率均为17%[84][85] - 公司中国内地附属公司2019年和2018年所得税税率为25%，2019年四家附属公司获优惠税率15%[84][85] - 2018年末期股息为119,146,000元，2017年末期股息为85,500,000元[87][88] - 计算每股盈利的普通股加权平均数为1,171,621,000股，与2018年同期相同[89][91

公司税率 - 公司享受15%的优惠所得税率[5] 公司产能 - 尿素年产能230万吨、复合肥260万吨、甲醇50万吨、二甲醚40万吨、三聚氰胺12万吨、糠醇5万吨[8][9] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2017年公司收入75.62亿元，2018年为91.95亿元[21] - 2017年公司销售成本59.75亿元，2018年为69.55亿元[21] - 2017年公司毛利15.87亿元，2018年为22.4亿元[21] - 2017年公司除税前盈利4.85亿元，2018年为7.77亿元[21] - 2017年公司所得税开支0.61亿元，2018年为1.22亿元[21] - 2017年公司纯利4.24亿元，2018年为6.55亿元[21] - 2017年公司每股基本及摊薄盈利33.95分，2018年为53.34分[21] - 2017年公司每股派息8.49分，2018年为10分[21] - 2018年公司实现收入约91.95亿元，同比增加22%[35] - 2018年母公司拥有人应占溢利约6.25亿元，同比大幅增加57%[35] - 2018年整体毛利率同比上升3个百分点至约24%[35] - 董事会建议派发末期息每股0.1元，全年合共派股息每股0.1元[35] - 2018年公司收入约为91.95亿元，较2017年的约75.62亿元增加约16.33亿元，增幅22%[47][50] - 整体毛利率从2017财年约21%提升至2018财年约24%[54] - 其他收入及收益从2017财年约8800万元增至2018财年约1.13亿元，增加约2500万元[63][66] - 销售及分销开支从2017财年约4.83亿元增至2018财年约5.08亿元，增加约2500万元[64][67] - 一般及行政开支从2017财年约4.15亿元增至2018财年约4.97亿元，增加约0.82亿元[68] - 其他开支从2017财年约600万元增至2018财年约2.46亿元，增加约2.4亿元[69] - 财务成本从2017财年约2.86亿元增至2018财年约3.25亿元，增加约0.39亿元[69] - 所得税开支从2017财年约6100万元增至2018财年约1.22亿元，增加约0.61亿元[69] - 年内溢利从2017财年约4.24亿元增至2018财年约6.55亿元，增加约2.31亿元或54%[69] - 2018年贸易应付款项为28.2825亿元，2017年为24.6701亿元[72] - 2018年应付票据为28.0105亿元，2017年为42.3915亿元[72] - 2018年资本负债比率为67.27%，2017年为71.34%[72] - 2018年底公司债务约人民币27.74亿元（2017年底：人民币22.46亿元），占比约46.0%（2017年底：39.3%）将在一年内到期[81] - 公司资产负债比率从2017年底的约71.34%降至2018年底的约67.27%[82][86] - 2018年底公司有6485名雇员（2017年：6119名）[85][88] - 董事会建议2018年度末期股息为每股人民币10分，2017年为每股人民币8.49分，同比增长约17.8%[79] 公司战略投资与布局 - 2018年公司获海通创新证券投资有限公司等股东战略性投资6亿元人民币[34] - 公司战略增资金河南心连心深冷能源股份有限公司，成为其第一大股东[35] - 心连心九江基地复合肥高塔生产线一次开车成功[32] - 心连心好肥友项目一次开车成功[32] - 公司新疆基地三聚氰胺二期和煤矿顺利投产，生产成本更具竞争优势，产品产量、质量、售价和出口销售将提高[38] - 公司江西基地复合肥项目成功投产，初步实现全国布局[38] - 2018年11月，公司附属公司河南心连心化肥有限公司股权融资6亿人民币，引进战略股东优化资本结构[78] 公司荣誉 - 心连心公司蝉联“合成氨能效双领跑”七连冠[32] - 心连心公司获得“中国民营企业制造业500强”[32] 公司董事会相关 - 2018年集团召开八次董事会会议，审议和批准季度业绩、中期报告、年报、派息比例、关连交易及发展战略等议题[37] - 截至2018年12月31日，董事会由执行董事、非执行董事和独立非执行董事组成，其中独立非执行董事至少三名，占董事会人数至少三分之一[126] - 2019年3月18日，张庆金辞任首席执行官，马通生获委任为首席执行官；闫蕴华辞任，王永宏获委任为首席财务官，张庆金和闫蕴华仍为执行董事[126][132][134] - 2018年，董事会主席为刘兴旭，专注集团整体战略规划及业务发展；首席执行官为张庆金，负责集团整体管理及日常业务经营[129][131] - 董事的委任和罢免程序在公司章程中规定，所有董事任期为3年，至少每三年在股东大会上退任及重选一次[133] - 新委任董事首次获委任时会接受入职培训，以了解集团业务和运营及自身责任义务[134] - 公司收到每名独立非执行董事有关其独立性的书面年度确认书，认为其均具独立性[128][130] - 董事会维持技巧和经验平衡，独立非执行董事为董事会提供专业知识和独立判断，参与委员会工作保障集团和股东利益[127][129] - 公司支持董事会主席与首席执行官责任分工，以确保权责平衡和判断观点平衡[129][131] - 董事会由均衡的执行董事和非执行董事组成，审核、薪酬和提名委员会由独立非执行董事组成或占多数，有助于维持权力和授权平衡[132][134] - 公司秘书及代表出席所有董事会和委员会会议，确保会议遵循程序和法规，会议记录初稿供传阅提意见，定稿供董事查阅[125] - 全体董事特定委任年期为三年，须最少每三年于股东周年大会作退任及重选一次[135] - 2018年各委员会会议次数分别为：董事会8次、审核委员会5次、薪酬委员会2次、提名委员会2次、股东周年大会1次[140] - 郑嘉齐自2018年5月16日获委任非执行董事后，当年举行4次董事会会议[144][146] - 廉洁自2018年5月16日辞任非执行董事前，当年举行3次董事会会议及1次股东周年大会[145][146] - 李红星自2018年5月16日获委任独立非执行董事后，当年举行4次董事会会议、3次审核委员会会议，无薪酬、提名委员会及股东周年大会会议[145][146] - 公司已采纳标准守则作为董事进行公司证券买卖的行为守则，董事2018年全年遵守该守则[147] - 公司制订雇员书面指引监管相关雇员证券交易，2018年未发现雇员不遵守事件[147] - 全体董事定期获公司秘书/管理层有关集团业务、经营及企业管治事宜的简介及更新[138] - 王建源及李红星出席专业公司/机构组织的相关研讨会[138] - 刘兴旭、张庆金、闫蕴华及李生校阅读与集团相关及上市规则等职责义务的技术性公布、期刊等刊物[138] - 董事会已成立审核、薪酬及提名三个委员会[150] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成，主席为王建源先生[150] - 截至2018年12月31日止年度，审核委员会举行了5次会议[152] - 审核委员会审核了2017年度、2018年上半年、2018年第一季度和第三季度的财务报表等[152] - 截至2018年12月31日止年度，外部审计师与审核委员会会面两次[153] - 审核委员会建议在2019年股东周年大会上提名安永会计师事务所再次获委任为公司外部审计师[155] - 薪酬委员会由四名独立非执行董事组成，主席为王为仁先生[156] - 薪酬委员会将涵盖董事费用、薪水等所有薪酬方面[156] - 薪酬委员会成员将对自身薪酬方案的决议弃权[156] - 薪酬委员会负责审查并向董事会提出公司薪酬政策和结构等建议[157] - 薪酬委员会由4名独立非执行董事组成，主席为王为仁先生[158] - 截至2018年12月31日止年度，薪酬委员会举行了2次会议[159] - 提名委员会由5名成员组成，包括董事会主席和4名独立非执行董事，主席为李生校先生[161] - 公司于2019年1月1日起采用董事提名政策[163] - 提名委员会和/或董事会可从多种渠道选拔董事候选人[165] - 公司采用董事会多元化政策，负责从多方面审查和评估董事会组成[166] - 公司将每年董事袍金总额提交股东周年大会供股东批准[159] - 薪酬委员会负责审查董事、主要行政人员等的薪酬结构和建议[159] - 各执行董事已与公司订立包含聘用条件的服务合同[159] - 截至2018年12月31日止年度各董事薪酬详情载于年报综合财务报表附注9内[161] - 截至2018年12月31日止年度，提名委员会举行2次会议，审议多项事宜并建议委任郑嘉齐为非执行董事、李红星为独立非执行董事[168] 公司业务市场与风险 - 经过连续两年产能结构调整，尿素行业产能过剩情况有所缓解，预计未来更多落后产能将被淘汰，行业产业集中度将进一步提升[38] - 公司主要市场风险包括主要产品平均售价、原材料成本、利率和汇率变动[80] - 公司面临产品售价及原材料成本波动带来的商品价格风险[80] - 公司主要市场利率风险为受浮动利率影响的长期债务承担[80] - 公司收入及成本主要以人民币计值，部分成本以港元、美元或新加坡元计值[80] - 2018年中国消费者物价指数上涨约2.1%，2017年上涨约1.6%，通胀对公司经营业绩无重大影响[81] - 公司预计未来尿素行业更多落后产能将被淘汰，产业集中度会进一步提升，目前国内一半煤头尿素产能为固定床传统工艺[78] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年公司尿素销量约1999千吨，较2017年减少约16千吨；三聚氰胺销量82千吨；复合肥销量1396千吨；二甲醚、甲醇及糠醇销量分别为314千吨、149千吨及39千吨[44][45][46] - 2018年公司尿素销售收入约为35.49亿元，较2017年的约28.52亿元增加约6.97亿元，增幅约24%，平均售价上涨约26%[48][51] - 2018年公司复合肥销售收入约为28.07亿元，较2017年的约22.72亿元增加约5.35亿元，增幅约24%，销量增加约12%，平均售价上涨约10%[49][52] - 2018年公司甲醇销售收入约为3.57亿元，较2017年的约6.85亿元减少约3.28亿元，降幅约48%，销量减少约55%，平均售价上涨约15%[53] - 2018年公司二甲醚销售收入约为11.42亿元，较2017年的约2.68亿元增加约8.74亿元，增幅约326%，销量增加约349%，产能从20万吨提升至40万吨[53] - 2018年公司三聚氰胺销售收入约为5.61亿元，较2017年的约3.83亿元增加约1.78亿元，增幅约47%，销量增加约30%，产能从6万吨提升至12万吨[53] - 固定床技术下，2018年每吨尿素原料煤消耗0.609吨，燃料煤消耗0.142吨，总煤耗量0.751吨；2017年分别为0.608吨、0.153吨、0.761吨[43] - 水煤浆技术下，2018年每吨尿素原料煤消耗0.779吨，燃料煤消耗0.186吨，总煤耗量0.965吨；2017年分别为0.783吨、0.267吨、1.050吨[43] - 2018年固定床技术尿素每吨电耗781千瓦时，水煤浆技术尿素每吨电耗299千瓦时；2017年分别为785千瓦时、312千瓦时[43] - 糠醇销售收入从2017财年约4.62亿元增至2018财年约5.22亿元，增加约6000万元或13%，销量从约3.2万吨增至约3.9万吨，平均售价下降约7%[54] - 尿素销售毛利率从2017财年约23%提升至2018财年约31%，平均售价增加约26%，2018财年车用尿素销量约24.2万吨，较2017财年增长约59%，毛利率约40%，平均销售成本增加约13%[54] - 复合肥2018财年毛利率约15%，与2017财年相比维持稳定，销量增加[54] - 甲醇毛利率从2017财年约19%下降至2018财年约15%，平均销售成本上涨约20%，平均售价增加约15%[55][59] - 二甲醚毛利率从2017财年约31%下降至2018财年约24%，平均售价下降约5%，平均销售成本上涨约6%[56][60] - 三聚氰胺毛利率从2017财年约56%下降至2018财年约52%，平均销售成本增加约24%，产品仍取得高于50%的边际利润[57][61] - 糠醇毛利率从2017财年9%下降至2018财年约8%，平均售价下降约7%，平均销售成本下降约6%[58][62] 公司未来战略 - 未来三年公司将重点做好“技术创新、产品创新、营销创新、服务创新”，提升营销服务专业化水平[38] - 公司坚持“低成本 + 差异化”的竞争策略，目标实现成本消耗、技术水平、品牌营销、安全环保行业领先[38] 公司股息相关 - 按20