报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 呼和浩特市推出大力度生育补贴政策引发其他城市响应，预示国家育儿补贴方案加速部署，生育政策或推动每年新增100 - 200万新生儿，对0 - 3岁婴幼童消费市场产生明显边际效应，利好母婴零售、童车等细分板块 [2] - 孩子王提出“三扩”战略，有望提升市场渗透率，受益于生育政策利好；好孩子国际业务定位于刚需婴童耐用品，旗下品牌有发展潜力，也有望受益；童装及童鞋消费金额逆势增长，巴拉巴拉、安踏等品牌表现突出，生育政策刺激下行业有望复苏 [2][12][14] 各部分总结 生育政策情况 - 呼和浩特市2025年3月13日推出育儿补贴政策，2025年3月1日后生育的孩子，一孩补贴12,000元，二孩补贴30,000元，三孩总计10万元，并配套教育优惠政策，力度超出市场预期，引发其他城市响应 [2] - 天门市2024年实施生育激励政策后，出生人口同比增长17%，表明每月1,000元的育儿补贴对二、三、四线城市新生儿出生有显著推动作用 [2][4] 新生儿增加对行业影响 - 中国0 - 14岁人口超2亿，每年新生儿约950万，若生育政策推动每年新增100 - 200万新生儿，将对0 - 3岁或0 - 6岁婴幼童消费市场产生明显边际效应，利好母婴零售及童车等细分板块 [2][5] 母婴商品行业情况 - 艾瑞咨询预计2024年中国母婴市场规模达5.4万亿元，0 - 6岁婴幼童母婴商品市场规模约5,000亿元，母婴零售实体店是重要渠道，市场集中度较低，孩子王为行业龙头 [2][6] 孩子王发展战略 - 孩子王提出“三扩”战略，2025年加速下沉市场加盟店扩张，计划覆盖1,000个县城，还积极布局电商直播和AI人工智能业务，有望提升市场渗透率 [2][7] 婴童耐用品市场情况 - 2023年中国耐用性育儿产品市场规模约523亿元，2019 - 2023年复合增长率为3.8%，竞争格局高度分散，好孩子国际是主要上市公司之一 [8][9] 好孩子国际旗下品牌情况 - GB好孩子品牌2023年通过4,100家门店开展业务，收入约11.6亿港币，占好孩子国际整体收入15%，耐用品是核心业务，有望受益于生育政策利好 [10] - 好孩子国际旗下3 Bax聚焦欧洲市场，增速较快；Flogos面向美国市场，持续推出新品提升品牌溢价；高端品牌X发力中国市场，公司估值较低，值得关注 [11] 儿童鞋服行业情况 - 2024年我国0 - 14岁儿童人数较2019年下降超10%，但童装及童鞋消费金额增长11%，行业整体规模从3,000亿增长至3,300亿，单人消费逆势高速增长 [12] - 童装市场规模约2,600亿，巴拉巴拉市占率约6%领先，安踏主牌及优衣库排名二、三位，中国运动品牌市占率提升显著，海外运动品类市占率持平或略降，婴幼儿领域高品质产品零售额有显著增长 [13] 儿童鞋服行业前景 - 生育政策刺激下，看好0 - 6岁婴幼儿母婴零售及耐用品市场需求复苏，好孩子国际、森马服饰、海澜之家、太平鸟等值得关注，行业有望恢复信心并持续增长 [14]

Should you have any queries relating to this letter, please contact the Hong Kong Share Registrar at (852) 2862 8688 during business hours from 9:00 a.m. to 6:00 p.m. (Hong Kong time), Mondays to Fridays, excluding Hong Kong public holiday. Arrangement of Electronic Dissemination of Corporate Communications Pursuant to Rule 2.07 of the Rules Governing The Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the "Listing Rules") under the expansion of paperless listing regime and electronic diss ...

Goodbaby International Holdings Limited 好孩子國際控股有限公司 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) （於開曼群島註冊成立的有限公司） (Stock Code 股份代號：1086) Dear registered shareholder(s), 7 March 2025 Arrangement of Electronic Dissemination of Corporate Communications Pursuant to Rule 2.07 of the Rules Governing The Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the "Listing Rules") under the expansion of paperless listing regime and electronic dissemination of corporate communications that c ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 好孩子國際控股有限公司 ( 於開曼群島註冊成立之有限公司 ) (股份代號： 1086) 董事會召開日期 好孩子國際控股有限公司(「本公司」，連同附屬公司，統稱「本集團」) 董事會(「董事 會」) 兹通告謹定於2025年3月26日(星期三) 舉行董事會會議，以考慮及通過本集團截至 2024年12月31日止的年度全年業績，及建議派發之末期股息(如有)，以及處理其他事項。 承董事會命 好孩子國際控股有限公司 主席 宋鄭還 香港，2025年3月6日 於本公告日期，執行董事為宋鄭還先生、劉同友先生及Martin POS先生；非執行董事為富 晶秋女士及何國賢先生；及獨立非執行董事為張昀女士、石曉光先生、金鵬先生及蘇德 揚先生。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Goodbaby International Holdings Limited 好孩子國際控股有限公司 更改香港主要營業地點的地址 好孩子國際控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，由2025年3月3日 起，本公司於香港的主要營業地點的地址將更改為香港九龍新蒲崗太子道東698號寶光商 業中心15樓1501室。 承董事會命 好孩子國際控股有限公司 主席 宋鄭還 香港，2025年3月3日 於本公告發佈日期，執行董事為宋鄭還先生、劉同友先生和 Martin POS 先生；非執行董 事為富晶秋女士和何國賢先生；以及獨立非執行董事為張昀女士、石曉光先生、金鵬先 生和蘇德揚先生。 （股份代號：1086） （於開曼群島註冊成立之有限公司） ...

业绩总结 - 公司发布2024年正面盈利预告[2] - 预计2024年纯利3.25 - 3.75亿港元，2023年同期2.085亿港元[3] - 纯利增加受毛利额、营运开支及出售资产收益影响[3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Goodbaby International Holdings Limited 好孩子國際控股有限公司 （股份代號：1086） （於開曼群島註冊成立之有限公司） 於附屬公司層面的 關連交易 於附屬公司層面的關連交易 於有關期間（即截至2023年12月31日止兩個財政年度），CTP Japan（本公司當時的非 全資附屬公司）及Dadway（CTP Japan當時的主要股東）訂立該等交易，包括買賣 CYBEX產品、提供倉儲及物流服務及支付產品責任保險費。由於CTP Japan於有關期 間並不屬於上市規則第14A.09條項下非重大附屬公司的範疇，故根據上市規則第十四 A章，該等交易構成本公司於附屬公司層面的關連交易。 上市規則涵義 自成立以來，CTP Japan一直被分類為本公司的非重大附屬公司，因此，Dadway(即 CTP Japan的主要股東)並不構成本公司的關連人士，而該等交易於有關期間之前亦不 屬於 ...

业绩总结 - 2024年前三季度公司收入约64.925亿港元，同比增长11.8%[3] - 战略品牌前三季度收入57.846亿港元，占比89.1%，同比增9.5%[4] - CYBEX品牌前三季度收入33.129亿港元，占比51.0%，同比增21.2%[4] 未来展望 - 虽有负面宏观影响，公司预计全年收入保持积极[6]

收益及盈利能力 - 收益由2023年同期的約3,889.2百萬港元增加7.7%至約4,187.6百萬港元[8] - 毛利率提升6.7個百分點至52.6%[8] - 經營利潤率提高3.8個百分點至6.7%[8] - CYBEX品牌和Evenflo品牌表現積極，但gb品牌在中國市場下滑[9] - 藍籌及其他業務收益增長18.2%[9] - 收益較去年同期增加7.7%至约4,187.6百万港元[12] - 毛利率由去年同期的45.9%增加至52.6%[12] - 經營溢利增加約166.7百萬港元至279.4百萬港元[13] - 期內溢利增加約157.4百萬港元至187.3百萬港元[14] - 非公認會計原則期內溢利增加約325.7%至202.2百萬港元[15] - 非公認會計原則經營利潤率為7.1%[16] - 收益增加至44.19亿港元，同比增长7.7%[61] - 毛利增加至22.02亿港元，同比增长23.4%[61] - 期內溢利增加至1.87億港元，同比增长527.3%[61] - 母公司擁有人應佔每股基本盈利為0.11港元[61] 品牌表現 - CYBEX品牌的收益和盈利能力創下歷史新高[10] - CYBEX品牌持續出色的表現得益於其強大且不斷增強的品牌地位、行業領先的自有批發和電子商務分銷基礎設施、持續推出新產品和現有產品升級以及全球全渠道分銷網絡的持續擴張和強化[10] - CYBEX於本期間推出6款產品（包括新品類），均獲得市場好評[10] - Evenflo品牌於本期間錄得適度增長，在萎縮的市場中繼續提升市場份額，並進一步鞏固其在北美的領先地位[11] - gb品牌於本期間錄得收益下跌21.7%，主要由於其繼續調整業務運營規模及進行品牌轉型[11] - gb品牌繼續執行以內容營銷、數據驅動的消費者洞察和鼓勵消費者互動的社交媒體渠道為重點的新商業模式，並於本期間取得初步進展[11] - Evenflo品牌以在美國嬰童用品行業的開創性創新而聞名，於本期間推出美國首個滿足整個家庭出行的模組化兒童和寵物旅行系統[11] - Evenflo的顛覆性Revolve旋轉汽車座椅為美國首款適合所有年齡段兒童的安全產品，繼續在市場上佔據主導地位[11] - CYBEX繼續收穫國際知名組織的獎項，包括兩項獨立測試機構（如ADAC）頒發的「同組最佳」獎、兩項紅點設計獎及四項德國設計獎[10] 財務狀況 - 銷售及分銷開支增加約177.2百萬港元至1,205.2百萬港元，主要由于營銷費用和物流成本增加[13] - 行政開支增加約22.8百萬港元至727.0百萬港元，主要由于研發成本和人員成本增加[13] - 本集團的貿易應收款項及應收票據、貿易應付款項及應付票據和存貨分別為1,236.4百萬港元、1,322.3百萬港元和1,580.3百萬港元[18] - 本集團的貿易應收款項及應收票據周轉日數、貿易應付款項及應付票據周轉日數和存貨周轉日數分別為52天、119天和138天[18] - 本集團的貨幣性資產為1,441.5百萬港元,計息銀行貸款及其他借款為2,105.4百萬港元,淨債務為663.9百萬港元[20] - 本集團的槓桿比率為33.9%,或經計及國際財務報告準則第16號的影響後為35.4%[24] - 存貨增加至15.80億港元，同比增長8.0%[63] - 貿易應收款項及應收票據增加至12.36億港元，同比增長5.1%[63] - 計息銀行貸款及其他借款減少至21.05億港元，同比減少22.2%[63] - 租賃負債減少至0.88億港元，同比減少17.8%[63] - 公司2024年6月30日的资产净值为56.89亿港元[68] - 公司2024年上半年的营业利润为2.18亿港元[70] - 公司2024年上半年的利息收入為1.86亿港元[70] - 公司2024年上半年的折舊和攤銷費用為2.15亿港元[70] - 公司2024年上半年的存貨增加5.15亿港元[70] - 公司2024年上半年的應收賬款增加1.31亿港元[70] - 公司2024年上半年的經營活動產生的現金流淨額為2.36亿港元[70] - 公司2024年6月30日的非流動負債總額為3.99亿港元[64] - 公司2024年6月30日的股本為1.67亿港元[64] - 公司2024年6月30日的保留收益為22.33亿港元[68] 集團架構及分部 - 本集團重新明確其產品類別為輪式推車、汽車座椅和其他類別[77] - 管理層調整了地區分部為歐非中東印度市場、美洲和亞太[77] - 管理層對本集團經營分部的業績進行單獨監督，以便作出有關資源分配及績效評估的決策[77] - 分部表現依據可報告分部的收益進行評估[77] - 2024年上半年集团总收入为41.88亿港元，同比增长7.7%[78] - 2024年上半年集团毛利为22.02亿港元，毛利率为52.6%[78] - 2024年上半年集团除税前利润为2.18亿港元，同比下降11.5%

公司基本信息 - 公司于2000年7月14日在开曼群岛注册成立，2010年11月24日在港交所主板上市，主要从事儿童相关产品业务[10] 财务数据对比（2024年上半年与2023年同期） - 2024年上半年收益41.876亿港元，较2023年同期的38.892亿港元增长7.7%[2] - 2024年上半年毛利22.015亿港元，较2023年同期的17.848亿港元增长23.3%[2] - 2024年上半年经营溢利2.794亿港元，较2023年同期的1.127亿港元增长147.9%[2] - 2024年上半年期内溢利1.873亿港元，较2023年同期的0.299亿港元增长526.4%[2] - 2024年上半年母公司拥有人应占期内溢利1.854亿港元，较2023年同期的0.25亿港元增长641.6%[2] - 2024年上半年基本每股盈利0.11港元，较2023年同期的0.01港元增长1000.0%[2] - 截至2024年6月30日止六个月，公司总收益为4187639千港元，较2023年同期的3889199千港元增长约7.67%[20][24] - 2024年上半年除税前溢利为24671千港元[20] - 2024年其他收入及收益总计10718千港元，较2023年的60401千港元有所减少[27] - 2024年银行存款的利息收入为18586千港元，较2023年的21347千港元有所减少[28] - 2024年财务成本总计87683千港元，较2023年的106855千港元有所减少[29] - 2024年已出售存货成本为1977143千港元，2023年为2095935千港元[31] - 2024年研发成本为201990千港元，2023年为195501千港元[31] - 2024年所得税开支为30594千港元，2023年抵免为5181千港元[33] - 2024年上半年母公司普通股权益持有人应占溢利为185447千港元，2023年为25012千港元[38] - 公司本期收益从2023年同期约3889.2百万港元增加7.7%至约4187.6百万港元，按恒定货币口径计算增加6.2%[51] - 报告毛利从2023年同期约1784.8百万港元增加23.3%至约2201.5百万港元[51] - 报告经营溢利从2023年同期约112.7百万港元增加147.9%至约279.4百万港元[51] - 报告纯利从2023年同期约29.9百万港元增加526.4%至约187.3百万港元[51] - 公司总收益从2023年同期约3889.2百万港元增至约4187.6百万港元，增幅7.7%，按恒定货币口径计算，收益较2023年同期增加6.2%[59] - 销售成本从2023年同期约2104.4百万港元降至本期约1986.1百万港元，降幅5.6%[60] - 毛利从2023年同期约1784.8百万港元增至本期约2201.5百万港元，毛利率从约45.9%增至约52.6%，增加6.7个百分点[60] - 其他收入及收益从2023年同期约60.4百万港元降至本期约10.7百万港元，减少约49.7百万港元[61] - 销售及分销开支从2023年同期约1028.0百万港元增至本期约1205.2百万港元，增加约177.2百万港元[62] - 行政开支从2023年同期约704.2百万港元增至本期约727.0百万港元，增加约22.8百万港元[63] - 其他开支从2023年同期约0.3百万港元增至本期约0.6百万港元，增加约0.3百万港元[64] - 经营溢利从2023年同期约112.7百万港元增至本期约279.4百万港元，增加约147.9%或166.7百万港元[65] - 除税前溢利从2023年同期约24.7百万港元增至本期约217.9百万港元，增加782.2%[68] - 期内溢利从2023年同期约29.9百万港元增至本期约187.3百万港元，增加约157.4百万港元；非公认会计原则溢利从2023年同期约47.5百万港元增至本期约202.2百万港元，增加约325.7%[70] 财务数据对比（2024年6月30日与2023年12月31日） - 2024年6月30日非流动资产总值57.74359亿港元，较2023年12月31日的59.22026亿港元有所减少[6] - 2024年6月30日流动资产总值48.80703亿港元，较2023年12月31日的54.51428亿港元有所减少[6] - 2024年6月30日流动负债总额45.66676亿港元，较2023年12月31日的51.84232亿港元有所减少[6] - 2024年6月30日权益总额56.88782亿港元，较2023年12月31日的56.27733亿港元有所增加[7] - 截至2024年6月30日，非流动资产总计5660893千港元，较2023年12月31日的5819181千港元有所减少[21] - 2024年6月30日存货总计1580349千港元，2023年12月31日为1462781千港元[38] - 2024年6月30日贸易应收款项及应收票据总计1236396千港元，2023年12月31日为1175812千港元[40] - 截至2024年6月30日贸易应付款项及应付票据总计1320899千港元，较2023年12月31日的1304386千港元有所增加[43] - 截至2024年6月30日计息银行贷款及其他借款总计2105355千港元，较2023年12月31日的2793847千港元减少[44] - 2024年6月30日衍生金融工具资产总计22859千港元，2023年12月31日负债为42013千港元[47] - 2024年6月30日贸易应收款项及应收票据为1236.4百万港元，2023年12月31日为1182.2百万港元；贸易应付款项及应付票据为1322.3百万港元，2023年12月31日为1304.9百万港元；存货为1580.3百万港元，2023年12月31日为1462.8百万港元[74] - 2024年6月30日贸易应收款项及应收票据周转日数为52天，2023年12月31日为50天；贸易应付款项及应付票据周转日数为119天，2023年12月31日为113天；存货周转日数为138天，2023年12月31日为153天[74] - 2024年6月30日货币性资产约为1441.5百万港元，2023年12月31日约为2198.9百万港元[78] - 2024年6月30日计息银行贷款及其他借款约为2105.4百万港元，2023年12月31日约为2793.8百万港元；净债务约为663.9百万港元，2023年12月31日约为594.9百万港元[78] - 2024年6月30日银行存款约539.1百万港元用于抵押，2023年12月31日为552.0百万港元；约23.5百万港元为利息准备金，与2023年12月31日持平[80][81] - 2024年6月30日杠杆比率约为33.9%，2023年12月31日约为33.4%；经计及国际财务报告准则第16号的影响后为35.4%，与2023年12月31日持平[81] - 2024年6月30日公司有6329名全职雇员，2023年12月31日为6224名；本期雇员成本约为953.8百万港元，2023年相应期间约为870.4百万港元[81] - 2024年6月30日2010年及2020年购股计划下尚未行使的购股权总数为112110000份，2023年12月31日为126703250份[81] 财务报表编制 - 截至2024年6月30日止六个月中期简明综合财务资料按国际会计准则第34号编制，以港元列示[12] 业务板块调整 - 自2024年1月1日起，公司重新明确产品类别为轮式推车、汽车座椅和其他类别分部，调整地区分部为欧非中东印度市场、美洲和亚太分部[16] 业务板块财务数据 - 截至2024年6月30日止六个月，轮式推车分部收益1694830千港元，汽车座椅分部收益1884065千港元，其他类别分部收益608744千港元，总计4187639千港元[18] - 截至2024年6月30日止六个月，轮式推车分部业绩913376千港元，汽车座椅分部业绩1059299千港元，其他类别分部业绩228873千港元，总计2201548千港元[18] - 截至2024年6月30日止六个月，公司除税前溢利217880千港元[18] - 截至2024年6月30日止六个月，轮式推车分部减值亏损净额8820千港元、折旧及摊销90409千港元，汽车座椅分部减值亏损净额9835千港元、折旧及摊销88527千港元，其他类别分部减值亏损净额4028千港元、折旧及摊销36530千港元，总计减值亏损净额22683千港元、折旧及摊销215466千港元[18] - 2024年上半年，轮式推车、汽车座椅和其他类别的收益分别为1565221千港元、1606374千港元和717604千港元，分部业绩分别为731588千港元、784513千港元和268697千港元[20] - 2024年上半年，各地区来自外部客户的收益分别为：印度市场1835035千港元、美洲市场1393940千港元、亚太市场958664千港元，较2023年同期均有变化[20] - 2024年上半年，各业务板块减值亏损总计34999千港元，折旧及摊销总计235422千港元[20] 主要客户销售收益 - 截至2024年6月30日止六个月，对两名主要第三方客户的销售收益分别为517115000港元及412805000港元，2023年同期分别为505584000港元及482495000港元[22] 税收情况 - 公司按不同地区税率计提所得税，如香港利得税税率16.5%，部分附属公司有优惠[32][33] 股息政策 - 董事会决定2024年上半年不宣派中期股息，2023年同期也无[35] - 董事会不建议就本期派付股息（截至2023年6月30日止六个月：无）[85] 每股盈利计算基础 - 2024年上半年每股基本盈利计算基于已发行普通股加权平均数1668031166股，与2023年相同[37] 贸易应收款项及应收票据情况 - 贸易应收款项按发票日期划分，3个月内占比最大，2024年6月30日为1181935千港元[40] 借款情况 - 借款按货币计值，2024年6月30日人民币为343462千港元、美元为1444756千港元、欧元为309851千港元、日圆为7286千港元[45] - 借款按利率类型划分，2024年6月30日固定利率为386756千港元，浮动利率为1718599千港元[45] - 银行贷款及其他借款实际利率介乎1.20%至7.56%（2023年：1.05%至7.61%）[46] - 银行透支融资额为322943000港元，2024年6月30日已动用212807000港元[46] 公司业务增长及财务指标提升 - 公司实现7.7%的同比收益增长，且增长势头逐季加速[50] - 公司毛利率提升6.7个百分点至52.6%，经营利润率提高3.9个百分点至6.8%[50] 融资情况 - 公司获得新的再融资计划，将改善融资结构[50] - 公司成功获得新的再融资计划，将改善融资结构；2024年6月30日无重大或然负债，与2023年12月31日情况相同[78] 品牌收益情况 - CYBEX品牌收益增长18.9%（恒定货币口径16.7%）至约2158.2百万港元，推出6款产品[54] - Evenflo品牌收益增长3.0%（恒定货币口径0.7%）至约1133.8百万港元，盈利能力显著提高[55] - gb品牌收益下跌21.7%（恒定货币口径20.3%）至约500.3百万港元，新商业模式取得初步进展[56] - 蓝筹及其他业务收益增长18.2%（恒定货币口径17.4%）至约395.3百万港元[56] - 战略品牌收益占比90.6%，CYBEX占比51.5%，Evenflo占比27.1