资金情况 - 全球发售所得款项净额约为25340万港元[4] - 已动用所得款项净额约1690万港元，未动用约23650万港元[5] - 大部分所得款项净额约70.1%或17770万港元计划于上市后第二年及第三年动用[12] 资金用途调整 - 原定用途中约63.3%（16040万港元）用于建立新生产基地及升级现有工厂，修订后投入6540万港元[4][7] - 修订后加强销售及经销网络总计投入10250万港元[7] - 修订后产品研发总计投入6020万港元[7] - 董事会决议重新分配原定用于建立新生产基地的约人民币9500万元，约6010万元用于收购欧洲及加拿大第三方线下门店，约3490万元用于产品研发[9] 研发情况 - 截至2025年6月30日止六个月，公司研发开支约为人民币1190万元，较2024年同期增加112.5%[9] 投资情况 - 公司全资附属公司认购900万美元美元债券挂钩票据和640万美元基金[13] - 预计赎回票据和基金分别产生约303750美元（票面利率3.375%）和166296美元（平均收益率3.25%）的收益[15] - 票据本金900万美元，发行日期2025年2月11日，到期日2026年2月11日[16] - 基金认购金额640万美元，管理费率每月按基金净资产价值的1/144计算，绩效费为年内净资产价值升值的20%[21] - 公司于2025年8月29日通知2025年11月27日前赎回基金，决定2026年2月11日到期赎回票据[14] 合规与管理 - 公司为董事等提供涵盖上市规则等内容的进修培训[30] - 委聘外部独立内部控制顾问进行涵盖交易审批流程等范围的内部控制审查[30] - 合规顾问每两周与公司确认是否有受上市规则影响的交易或事宜[30] 其他 - 认购事项代价基于集团闲置现金及产品预期投资回报等商业条款确定[25] - 票据及基金认购事项构成须予披露交易，公司未披露认购事项违反上市规则申报及公告规定[28][29] - 公司将不迟于2025年11月17日赎回认购金额[30]

采购框架协议 - 现有房车零部件采购框架协议2024年12月18日订立，补充协议2025年8月29日订立[27][28] - 现有协议2026年止三年度年度上限分别约1500万、1899万及1989万元[3][7] - 修订后2025及2026年度上限分别为2900万及3300万元[4][8][9] 交易数据 - 2024年与商丘吉顺交易金额约1404万元[12][14] - 截至2025年7月31日止七个月交易约1380万元[12][14] - 2025年前七月较2024年同期836万元增65.1%[14] 公司关系 - 商丘吉顺为缪先生30%受控公司，交易属持续关连交易[2][5][7] - 缪先生持浙江新吉奥控股集团65%权益[21] 后续安排 - 独立董事会成立，独立财务顾问获委任[6][25] - 预计2025年9月30日前寄通函给股东[6][25] - 将召开股东特别大会批准补充协议及上限[6]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月29日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 董事会将考虑派发中期股息（如有） [1]

公司信息 - 公司为新吉奥房车有限公司，股份代号0805[2] 董事会会议 - 董事会将于2025年8月29日开会，考虑及批准中期业绩及发布[3] - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 截至2025年8月19日，董事会有4名执行董事和3名独立非执行董事[4]

股份信息 - 截至2025年7月底，公司法定/注册股份数目为20亿股，面值0.0001美元，法定/注册股本总额为20万美元[1] - 截至2025年7月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为9.6亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为9.6亿股[2] 股份变动 - 2025年7月公司法定/注册股份数目无增减[1] - 2025年7月公司已发行股份（不包括库存股份）数目无增减[2] - 2025年7月公司库存股份数目无增减[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - IMF下调2025年全球经济增长率预期至2.8%，贸易政策不确定性扰动全球供应链，推升美国经济类滞涨风险，美联储或谨慎抉择降息时机；欧元区摆脱高通胀和衰退压力，欧央行或终止宽松周期；中国经济面临稳增长和外部承压挑战，下半年继续实施扩张型财政政策和适度宽松货币政策，推进科技创新和产业升级 [4] - 供应方面，2025年全球铜精矿供应增速仅1.7%，2026年降至1.4%，年中长协TC创新低，成本端支撑坚实；下半年国内中小冶炼厂或减产，低加工费限制全球精铜新增产能释放，全球显性库存低位运行，2025年全球精铜供应增速下探至2% [4] - 需求方面，全球AI和电气化转型浪潮下，铜成为大国博弈关键战略储备资源，2025年全球精铜消费增速维持3.7%，国内精铜消费增速保持3.4% [4] - 预计下半年铜价中枢抬升，海外宏观扰动或致阶段性高位回调，但中长期震荡上行趋势不变；下半年沪铜主要运行区间77000 - 85000元/吨，伦铜主要运行区间9500 - 10500美元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 2025年上半年行情回顾 - 上半年铜价探底回升，一季度沪铜从73000低点涨至83000一线，因全球主要矿山中断、美国经济韧性、美欧和中国制造业向好及终端用铜需求增长；二季度初因贸易政策恐慌，伦铜暴跌，后中美谈判沪铜触底反弹；5月中旬起降息预期和疲软美元提振铜价，6月30日沪铜主力合约收于79870元/吨，较去年底涨7.6% [11] - 上半年国内铜库存前高后低，一季度产量高企、消费复苏慢，库存升至25.6万吨，现货升水由贴水转低升水；二季度需求发力、部分冶炼厂减产，库存降至10万吨左右，现货升水最高达285元/吨；预计下半年国内精铜现货升贴水维持升水，重心上移 [13] 宏观经济分析 全球贸易局势缓和，美国经济面临滞涨风险 - IMF下调2025年全球经济增速预期至2.8%，下调美国、中国、欧元区等经济增长预期；中美贸易谈判达成初步共识，部分关税暂停，但90天后关税措施不确定；全球贸易体系面临重构风险 [15] - 美国5月制造业PMI扩张，新订单指数上升，但企业转嫁成本机制存变数；10年期美债收益率显示市场对美国经济中长期前景存疑，美国面临类滞涨和浅衰退风险 [15] - 欧元区一季度经济增速回暖，部分经济体有小幅增长，但美欧贸易谈判若有裂痕，欧元区经济仍有下坠风险 [16] 美联储降息预期抬升，欧央行或放缓降息步伐 - 2025年上半年美联储维持联邦基金利率不变，预计年内有1 - 2次小幅降息，首降可能在9月；特朗普多次施压美联储 [17] - 美国5月CPI同比增长2.4%，核心CPI同比增长2.8%，通胀向下传导程度短期有限，美国经济仍面临滞涨风险 [18] - 欧元区5月调和CPI和核心CPI延续下行，通胀基本实现目标，欧央行6月降息；若美欧7月9日前未达成关税协议，欧央行可能继续降息 [19] 做大做强内循环体系，央行货币政策保持适度宽松 - 上半年中国经济面临挑战，央行下调7天逆回购利率、存款准备金率、住房公积金贷款利率，增加再贷款额度，支持“两新”政策，坚持适度宽松货币政策 [21] - 一季度中国GDP同比增长5.4%，经济稳中求进、富有韧性，工业生产、高科技产业、服务业等表现良好；6月制造业PMI回归扩张区间，预计下半年经济结构持续优化，高技术和新能源产业注入活力 [22] 铜矿供应分析 全球精矿紧缺程度超预期，中资企业积极开拓铜矿资源 - 2025年上半年中外资本在全球资源博弈中角力，1 - 4月全球铜精矿总产量同比增长2.6%，但主产国矿山受多种因素扰动 [25] - 全球前14大主流矿企2025年产量指引中位数总和同比仅增1.6%，部分矿山因各种原因减产或停产，预计2025 - 2026年铜精矿紧缺程度超预期 [27] - 年中铜精矿长单TC和RC基准价再创新低，显示全球矿冶产能力量失衡，国内大中型冶炼厂利润受影响，精铜产能投放和产量释放滞后 [28] 预计2025年全球铜精矿增速降至1.7% - 2025 - 2026年是全球铜矿产能集中投产期，但实际增量低于预期，预计2025年实际供应增速仅1.7%，2026年进一步下滑至1.4% [31] - 2025年新增产能项目受不同程度产出干扰，如卡莫阿铜矿地震、力拓蒙古OT铜矿受天气影响等 [32] - 部分矿企产量有变化，嘉能可一季度产量下降，MMG一季度产量增长，卡莫阿 - 卡库拉铜矿4月产量创纪录但5月因地震减产 [34][35][36] 精铜供应分析 国内精铜产量下半年将减速，全年同比增速或降至4.5% - 6月电解铜产量同比增长12.96%，上半年累计产量同比增长11.42%；产量高位运行因冶炼产能扩张、硫酸和金银价格弥补亏损，但部分冶炼企业减产 [41][42] - 2025年精炼端新扩建产能预计粗炼扩张约70万吨，精炼扩张90万吨，但受负TC环境影响，实际产出增量可能低于预期，预计全年精铜总产量小幅增长至1250万吨，同比增速放缓至4.5% [43] 2025年海外精铜产量释放十分缓慢 - 海外部分冶炼厂复产或爬产缓慢，预计2025年新增冶炼产能62万吨，但实际产出有限，实际增量约15万吨 [45][46] 下半年精铜进口量将低位运行，铜已成为大国博弈的战略资源 - 1 - 5月我国铜精矿及矿砂进口量同比增长7.4%，精炼铜进口量同比下降11.2%，未锻造铜及铜材进口量同比下降6.7% [48] - 美国232调查和关税溢价预期导致全球货源向北美转移，预计下半年精炼铜单月进口量维持在25 - 28万吨，全年进口量降至320 - 330万吨；出口窗口开启，国内精铜出口量增加 [48][49] 国内废铜供应总体平稳，东南亚或填补美废铜进口缺口 - 1 - 5月我国废铜进口总量同比下降1.9%，美国废铜进口量预计大幅减少，泰国成为最大废铜供应国 [66] - 国内精废价差令废铜替代优势强化，“两新”政策和电网升级推动废旧拆解和回收，废铜产粗铜比例上升；预计下半年废铜供应平稳，东南亚进口增量填补美废铜缺口 [69] 上半年LME库存骤降逾7成，紧平衡现实令全球库存重心下移 - 截至6月27日，全球显性库存环比下降19.1%，LME库存骤降75%，COMEX库存增加；国内保税区库存低位运行，进口窗口未有效开启，出口盈利窗口持续 [73] - 全球精铜库存再分配，美国关税虹吸效应明显，LME近月存在挤仓风险；预计下半年国内库存低位运行，海外LME库存偏紧，COMEX库存上行 [74][75] 精铜需求分析 今年电网投资规模有望超8000亿，新型特高压电网系统提速升级 - 2025年国网+南网计划电网投资总额8250亿，同比多增2200亿，将开工“5直2交”特高压线路，配网增量空间大；预计电网投资用铜增速保持在3 - 4% [77] 房地产市场筑底企稳，楼市调控政策持续加码 - 2025年1 - 5月房地产开发投资、施工、新开工、竣工面积均同比下降，房价降幅边际收窄；央行下调公积金贷款利率，预计下半年房地产行业筑底企稳后逐步回升，用铜增速同比小幅下降2.4% [78][79][80] “两新”政策带动空调产销提速 - 2025年1 - 5月空调总产量同比增长5.9%，家用空调销量同比增长9.2%；二季度后销售保持强劲，但受天气、国补等因素影响，三季度厂商收缩排产规模，出口排产下滑 [81][82] 新能源汽车产销维持高增长，自主品牌已覆盖海外市场 - 2025年1 - 5月新能源汽车累计产量和销量同比增长45.2%和44%，预计总销量超1500万辆，用铜增量达19.1万吨；出口同比增长64.6% [83] - 政策推动新能源汽车消费，中国自主品牌市场份额提升，比亚迪海外销量增长；但未来电动车单车耗铜量将逐年递减 [84][85] 光伏去产能将落到实处，风电抢装过后将回归低增速 - 1 - 5月光伏装机容量同比增长150%，预计下半年因政策调整装机量大幅回落，行业将进行供给侧改革，新增装机容量增速放缓 [86][88] - 1 - 5月风电装机容量同比增长134%，预计全年装机总量85GW，下半年风电装机维持低增速，风光行业用铜量降幅约10% [88] 传统行业托底需求基本盘，新兴产业存在去产能和增速放缓隐忧 - 2025年下半年全球贸易格局不确定，制造业有望复苏；国内新兴产业面临去产能和增速放缓压力，传统行业托底需求 [89] - 预计全球精铜消费增速维持3.7%，国内精铜消费增速保持3.4% [89] 2025年下半年行情展望 - 供应方面，2025年全球铜精矿供应增速1.7%，2026年降至1.4%，长协TC创新低，国内中小冶炼厂或减产，全球精铜供应增速下探至2%，显性库存低位运行 [106] - 需求方面，新能源汽车等行业需求有不同表现，全球精铜消费增速维持3.7%，国内精铜消费增速保持3.4% [107] - 预计下半年铜价中枢抬升，有阶段性高位回调风险，中长期震荡上行；沪铜运行区间77000 - 85000元/吨，伦铜运行区间9500 - 10500美元/吨 [107]

行业合作与市场拓展 - 新吉奥房车旗下Snowy River房车公司与福特Ranger插电混动版（PHEV）在澳大利亚市场展开深度合作，推出"新能源车+智能房车"的低碳出行解决方案 [1] - 合作以"性能与美学兼备"为核心理念，Snowy River房车的模块化智能空间设计与福特Ranger PHEV的3500公斤牵引能力形成高度协同 [1] - 通过福特Ranger PHEV在澳大利亚市场的热度，Snowy River房车实现品牌曝光与市场认知的双重突破，为进入欧美主流市场奠定基础 [2] 产品竞争力与技术优势 - Snowy River房车采用模块化智能空间设计、超轻量化车身结构，内饰配备智能温控系统和可调节家居模块，兼顾舒适性与功能性 [1][2] - 外观采用空气动力学流线设计，降低风阻的同时融入未来感元素，与福特Ranger PHEV的硬派美学形成互补 [2] - 公司在房车底盘轻量化设计、智能互联系统、环保材料应用及制造工艺方面展现综合实力 [2] 品牌战略与未来规划 - Snowy River房车通过"软性植入+场景化营销"模式精准触达越野爱好者和家庭用户等目标客群 [2] - 公司计划深化与国际汽车巨头的合作，围绕新能源动力适配、智能驾驶互联等领域加大研发投入 [3] - 未来将持续推出兼具环保性能与生活美学的房车产品，目标是成为全球领先的房车品牌 [3]

股价表现 - 5月7日港股收盘价1.57港元/股 单日涨幅22.66% 成交量385.6万股 成交额519.87万港元 振幅21.09% [1] - 最近一个月累计跌幅4.48% 年初至今累计涨幅30.61% 跑赢恒生指数12.97%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入8.64亿元 同比增长19.97% [1] - 归母净利润4333.1万元 同比减少45.82% [1] - 毛利率31.07% 资产负债率92.99% [1] 行业估值 - 汽车行业市盈率平均值16.83倍 行业中值8.33倍 [1] - 公司市盈率26.26倍 行业排名第25位 [1] - 同业公司市盈率对比：中国汽车内饰0.86倍 浦林成山3.55倍 华晨中国4.26倍 新晨动力5.13倍 信邦控股5.44倍 [1] 公司定位 - 中国领先出口型房车制造商 位于浙江桐乡经济开发区 [2] - 配备现代化设备设施 专注高品质定制化房车解决方案 [2] 品牌与市场 - 2014年收购澳洲品牌REGENT 融合国外设计理念与国内制造优势 [2] - 旗下三大品牌：中端SNOWY RIVER 高端REGENT 轻越野NEWGEN [2] - 澳新市场中高端拖挂房车市占率稳居第二 多次获澳洲"年度房车"奖项 [2] 业务模式 - 采用"海外调研+国内外研发+国内制造"创新模式 构建完整产业链 [3] - 拥有中国桐乡与澳大利亚墨尔本两大工厂 实现定制化高效生产 [3] - 2023年澳大拉西亚地区房车销量市场份额位居第二 [3] 增长表现 - 2021-2023年房车交付量从1330辆增长至2694辆 年均增长率显著 [3]

收入和利润表现 - 2024年收入为864,165千元人民币，较2023年720,303千元增长20.0%[12] - 公司2024年总年收入为人民币8.642亿元，同比增长20.0%[25] - 公司2024年总营收为8.642亿元人民币，同比增长20.0%[67] - 公司2024年总营收为人民币8.642亿元，同比增长20.0%[72] - 2024年毛利为268,516千元人民币，毛利率为31.1%，较2023年181,051千元增长48.3%[12] - 公司2024年毛利率为31.1%[58] - 毛利率提升至31.1%，较2023年25.1%增长600个基点[77][82] - 2024年经营利润为73,873千元人民币，较2023年109,991千元下降32.8%[12] - 2024年除税前利润为61,499千元人民币，较2023年107,676千元下降42.9%[12] - 2024年公司权益股东应占利润为43,331千元人民币，较2023年79,973千元下降45.8%[12] - 净利润下降至人民币4550万元，同比减少42.3%[91][96] - 公司2024年净利润为人民币45,489千元，较2023年的人民币78,768千元大幅下降42.2%[123] - 公司2024年经调整净利润为人民币72,933千元，较2023年的人民币78,768千元下降7.4%[123] 成本和费用 - 公司销售成本从2023年的5.393亿元人民币增至2024年的5.956亿元人民币，增幅10.4%[71] - 销售及分销开支同比增长102.4%至人民币8400万元[79][84] - 行政开支激增120.7%至人民币7990万元[80][85] - 贸易应收账款减值损失拨备人民币170万元[88][93] - 2024年上市开支为人民币27,444千元，该调整项使净利润增加至经调整净利润[123] 业务线表现：房车销售 - 公司2024年房车销售收入为7.992亿元人民币，同比增长12.5%[68] - 房车销售收入达人民币7.992亿元，同比增长12.5%[72] - 2024年房车总交付量为2,804辆，较2023年的2,694辆增长4.1%[30] - 公司2024年房车交付量为2,804台，较2023年的2,694台有所增长[68] - 公司直销渠道房车销量从2023年的394台增至2024年的1,064台[69] - 公司直销收入从2023年的1.291亿元人民币增至2024年的3.439亿元人民币[69] - 直销渠道收入增至人民币3.439亿元，同比增长166.4%[72] - 公司经销商销售收入从2023年的5.816亿元人民币降至2024年的4.553亿元人民币[69] - 经销商销售收入降至人民币4.553亿元，同比减少21.7%[73] - 平均售价增长主要因自营店和合营店直销比例较高[25] - 业务增长主要驱动为自营店和合营店直销收入增加，部分被经销商销售收入减少抵消[25] - 2024年实现正向毛利，主要得益于直营渠道收入占比提升[42][45] 业务线表现：二手车销售 - 2024年二手房车销售收入较2023年增长546.0%[26] - 公司2024年二手车销售收入为5,610万元人民币，较2023年的870万元人民币大幅增长[70] - 二手车销售收入激增至人民币5610万元，同比增长547.1%[73] 品牌和产品交付表现 - Snowy River品牌交付2,408辆，同比增长11.2%[30][35] - Regent品牌交付137辆，同比下降50.2%[30] - NEWGEN品牌交付259辆，同比增长2.0%[31][35] - 截至2024年底Snowy River在手订单1,267辆（合约价值7,063万澳元）[32][36] - 截至2024年底Regent在手订单13辆（合约价值86.8万澳元），同比减少81.9%[32][36] - 截至2024年底NEWGEN在手订单90辆（合约价值505.3万澳元），同比减少37.5%[32][36] - 人民币兑澳元汇率采用4.5070:1的换算标准[33][37] 产品开发与产能 - 公司2024年新开发并推出17款车型（Regent品牌5款、Snowy River品牌13款、NEWGEN品牌4款）[15] - 公司2024年升级17款现有车型（Regent品牌5款、Snowy River品牌4款、NEWGEN品牌8款）[15] - 公司正在开发创新型电动休闲车（ERV）拖挂车型[15] - 2024年升级Regent品牌5款车型，开发并推出Snowy River品牌13款新车型及升级4款车型[17] - 2024年开发并推出NEWGEN品牌4款新车型并升级8款车型[17] - 公司量产50款标准房车车型，涵盖8个系列及三个品牌（Snowy River/Regent/NEWGEN）[27] - 中国浙江生产工厂占地面积约47,567平方米，含五个专项车间和两条先进组装线[19] - 计划通过中国生产基地制造并出口房车至欧洲市场[48] 销售网络与客户 - 截至2024年12月31日，公司销售网络包括13家第三方经销店、2家自营店、4家合营店及官方在线平台[20] - 公司业务严重依赖第三方经销商网络，经销商流失或合并可能对业务产生重大不利影响[139] - 公司五大客户收入占比41.6%，最大客户收入占比20.7%[170] 供应链与采购 - 公司五大供应商采购额占比19.7%，最大供应商采购额占比6.2%[171] - 生产活动中断或供应链延迟可能对公司的业务和财务状况造成重大不利影响[139][141] 资产、负债和现金流 - 2024年总资产为559,871千元人民币，较2023年398,798千元增长40.4%[12] - 2024年总负债为520,618千元人民币，资产负债率为93.0%[12] - 公司净流动负债为人民币6.0百万元[97] - 贸易及其他应付款项增加至人民币314.8百万元，同比增长30.8%（人民币74.1百万元）[97] - 贷款及借款总额增至人民币89.4百万元，同比增长182.9%（人民币57.8百万元）[98][104] - 存货减少至人民币228.1百万元，同比下降6.1%（人民币14.7百万元）[97] - 受限制现金大幅增至人民币103.1百万元，同比增长2004.1%（人民币98.2百万元）[97][101][107] - 现金及现金等价物增至人民币29.3百万元，同比增长104.9%（人民币15.0百万元）[97] - 2024年资本开支为人民币8.0百万元[103][109] - 资产池计划下质押现金人民币90.2百万元作为担保[112][115] - 经销商展销融资担保最高金额为人民币24.8百万元[112][115] - 根据资产池计划提取银行贷款人民币5.5百万元并发行应付银行票据人民币52.0百万元[112][115] 公司治理与董事信息 - 所有董事均于2024年5月22日获任命，并自2024年12月31日起生效[129][131][132] - 公司控股股东在本报告期内未签订任何重大合约[142] - 截至2024年12月31日止年度董事薪酬总额为人民币480万元[195] - 截至2024年12月31日止年度五名最高薪酬人士薪酬总额为人民币650万元[195] - 董事薪酬包含薪金、花红及购股权等形式[193][199] - 高级管理层薪酬包含社会保险及住房公积金计划等福利[194][200] - 独立非执行董事薪酬按其职责确定[194][200] - 薪酬标准参考同业公司薪资水平及绩效挂钩因素[193][199] - 执行董事服务合同初始任期三年自上市日起生效[197] - 独立非执行董事聘书初始任期三年自上市日起生效[198] - 报告期内未支付董事入职奖励或离职补偿[196][200] - 报告期内无董事放弃薪酬[196][200] 上市与融资活动 - 公司2025年1月完成首次公开发行2.4亿股，每股发行价为1.27港元[51] 股息政策 - 2024年公司未派发任何股息（2023年：无）[144] - 公司目前没有制定股息政策，未来派息将取决于运营结果和财务状况等因素[145] - 公司未派发2024年末期股息（2023年：无）[149] - 公司无可分派储备[153][161] 其他重要事项 - 公司是专注于澳洲和新西兰市场的定制化拖挂式房车制造商，业务覆盖研发、制造和销售全链条[133] - 公司未持有任何库存股份[157][165] - 公司未发行任何债权证[155][163] - 公司未涉及重大法律或行政程序[181][187] - 公司维持上市规则要求的充足公众持股量[156][164] - 公司厂房及设备变动详情见综合财务报表附注11[151][159] - 公司向港交所慈善基金会捐赠300万港元[183][188]

财务表现 - 2024财年营收8.64亿元人民币，同比增长20% [2] - 毛利率提升6个百分点至31.1%，毛利达2.69亿元，同比增长48.3% [2] - 调整后净利润8793万元，实际增长36%（剔除2744万元一次性上市开支及汇率损失） [2] - 全年交付2804台房车，同比增长4% [2] 销售渠道 - 构建"13家经销+2家自营+4家合营"立体销售网络，同步运营官方线上平台 [3] - 自营及合营店直销收入大幅增长2.15亿元，成为核心增长引擎 [2] - 直营模式强化价格管控与用户体验，推动毛利率优化 [3] - 2025年1-2月订单量同比增长50%，需求能见度延长至半年 [2] 产品创新 - 全年升级及推出29款新车型，覆盖高端商务、家庭休闲、越野探险全场景 [4] - 正联合新能源企业开发零排放、长续航拖挂式电动房车 [4] - 搭载自主研发智能互联系统，实现车辆状态监控、营地预约等功能 [4] - 从"制造优势"向"技术+品牌双驱动"模式进化 [4] 海外拓展 - 依托澳新地区4家合营店深耕本土市场，已占据澳洲领先地位 [3] - 计划通过欧洲并购加速切入欧美主流房车市场 [3] - 采用"品牌+渠道+工厂"三位一体的本土化战略 [3] - 利用关税豁免优势及对手创新空窗期加速替代海外存量市场 [5] 战略规划 - 通过香港上市平台强化资本运作，支持海外并购与技术研发 [5] - 制定"三步走"战略：2027年深化澳新市场并初步突破欧美，2030年巩固欧美市场地位，2035年跻身世界头部企业 [5] - 当前约10倍市盈率估值凸显行业竞争力与配置性价比 [5]