业绩与财务 - 2025年中期报告显示，集团终止综合入账标的公司后，收益约5970万元，总资产约2.183亿元[7] - 核数师在2024年年报出具保留意见，影响2025年全年业绩期初财务报表[6] 财务披露 - 2025年4月15日刊发2024年中期和年度业绩公布，8月15日刊发2025年中期业绩公布[6] 业务与诉讼 - 公司主要在中国从事葡萄酒制造及销售业务，由烟台附属公司经营[12] - 公司就通化附属公司股权未经授权转让提起诉讼，法院于2025年7月受理[10] 内控与复牌 - 公司委托内控专家进行内部控制审查，报告草稿已提交联交所审阅[11] - 公司股份自2024年9月2日起暂停买卖，正采取措施履行复牌指引条件[11][13]

股份数据 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股份数目为10亿股，面值0.1港元，法定/注册股本总额为1亿港元[1] - 上月底和本月底公司已发行股份（不包括库存股份）数目均为3.015618亿股[2] - 上月底和本月底公司库存股份数目均为0股[2] - 上月底和本月底公司已发行股份总数均为3.015618亿股[2]

报告获取 - 公司2025年中期报告英文及中文本可在https://www.00389.hk阅览[1] 股东通讯 - 股东可书面通知更改收取通讯方式[2] - 电子收取遇困难可要求免费寄送印刷本[2] - 有疑问可于工作日9:00 - 17:30致电(852) 2980 1333查询[2] 报告发出 - 报告由孙佳良于2025年8月28日发出[3]

公司信息 - 公司为中国通天酒业集团有限公司，股份代号389，于百慕达注册成立[1] 报告发布 - 2025年8月28日发布2025年中期报告发布通知[2] - 2025年中期报告英文及中文版本已登载于公司网站https://www.00389.hk [2] 报告获取 - 可在公司网站「投资者关系」及「新闻中心」阅览公司通讯[3] - 填表格寄回可免费获2025年中期报告印刷本[4] - 索取印刷本即确认收取公司日后所有通讯印刷本[5] 咨询方式 - 对通知有查询，工作日9:00 - 17:30致电(852) 2980 1333 [5] 表格填写 - 申请表格需填个人资料用于处理申请[8] - 个人资料除规定外不转交第三方（卓佳除外）[8]

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长6.3%至59,695千元人民币，2024年同期为56,141千元人民币[6] - 毛利同比增长10.6%至7,454千元人民币，2024年同期为6,737千元人民币[6] - 公司拥有人应占期内溢利扭亏为盈，达62千元人民币，2024年同期为亏损260,872千元人民币[6] - 净溢利率大幅改善至1%，2024年同期为亏损率465%[8] - 集团总收益为人民币59,695,000元，同比增长6%[33] - 集团总盈利及全面收益为人民币460,000元[33] - 公司2025年上半年总收入人民币59,695,000元，较去年同期增长约6%[31] - 截至2025年6月30日止六个月收益为人民币59,695千元，同比增长6.3%[118] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为人民币7,454千元，同比增长10.6%[118] - 截至2025年6月30日止六个月除税后溢利为人民币460千元，相比2024年同期亏损人民币260,944千元实现扭亏[118] - 截至2025年6月30日止六个月本公司拥有人应占溢利为人民币62千元[118] - 基本每股盈利为人民币0.02分，相比2024年同期亏损人民币86.51分显著改善[118] - 期内全面收入总额为46万人民币，扭转了去年同期的亏损局面[122] - 公司2025年上半年总收入为人民币59,695千元，较2024年同期的56,141千元增长6.3%[150] - 公司期内实现利润人民币62,000元，相比去年同期亏损人民币260,872,000元显著改善[170] 成本和费用（同比环比） - 集团销售成本为人民币52,241,000元，同比上升6%[35] - 集团销售及分销开支为人民币2,559,000元[36] - 已售存货成本为人民币52,241,000元，较去年同期的人民币49,404,000元增长5.7%[164] - 物业、厂房及设备折旧为人民币687,000元，较去年同期的人民币1,004,000元下降31.6%[164] - 使用权资产折旧为人民币202,000元，较去年同期的人民币129,000元增长56.6%[164] - 中国企业所得税当期税项为人民币182,000元，较去年同期的人民币16,000元大幅增长1,037.5%[162] - 回顾期总薪金及相关成本约人民币146万元 同比大幅下降（2024年同期：人民币914.9万元）[67][70] 各条业务线表现 - 甜酒及干酒销售收入占当期总收入的81%，白兰地及其他酒类产品占19%[31] - 甜葡萄酒和干葡萄酒销售收入占总收入81%，白兰地及其他酒类占19%[33] - 干葡萄酒产品收入为人民币43,398千元，同比下降3.2%[150] - 甜葡萄酒产品收入为人民币5,160千元，同比增长102.4%[150] - 白兰地产品收入为人民币4,818千元，同比下降5.1%[150] - 其他产品收入为人民币6,319千元，同比增长72.5%[150] - 山东白洋河生产基地产品产出3,475吨，同比增长37.35%[43] 各地区表现 - 华东地区收入为人民币46,066,000元，同比增长4%，占总收入78%[44][45] - 公司业务及资产高度集中于中国单一地理区域[141] 管理层讨论和指引 - 公司对通化附属公司流动资产全额减值人民币132,143,000元[32] - 公司对通化附属公司长期资产减值人民币118,813,000元，总减值达人民币250,956,000元[32] - 因无法获取通化附属公司财务资料，计提流动资产减值人民币132,143,000元和长期资产减值人民币118,813,000元，合计减值人民币250,956,000元[33] - 公司2024年上半年确认现金亏损人民币91,371千元，2025年同期无此项亏损[152] - 公司无中期股息支付计划（2024年同期：无）[57][61] - 公司股份自2024年9月2日上午9时起暂停买卖，直至另行通知[115] - 董事长孙佳良先生同时兼任首席执行官，与企业管治守则第C.2.1条要求存在偏离[106] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩[110] - 公司确认于报告日期公众持股量始终维持在不少于已发行股份总数25%的水平[101] 营运资金和流动性 - 贸易应收账款周转日数改善至224天，较2024年同期的328天减少104天[12] - 存货周转日数显著改善至189天，较2024年同期的329天减少140天[12] - 贸易应付账款周转日数增至55天，2024年同期为44天[12] - 流动比率为3.14，与2024年末持平[12] - 速动比率为2.15，较2024年末的2.33有所下降[12] - 公司向客户提供180天信用期[136] - 存货总额为人民币60,205,000元，较2024年末的人民币48,700,000元增长23.6%[177] - 贸易应收账款净额为人民币71,016,000元，较2024年末的人民币76,680,000元下降7.4%[181] - 贸易应收账款减值损失拨备本期净增加人民币105,000元，期末余额为人民币10,504,000元[182] - 贸易应付账款总额为人民币16,268千元，较期初的人民币15,297千元增长6%[189] - 超过365天账龄的应付账款大幅增加至人民币5,010千元，较期初的人民币312千元增长1506%[189] - 0-90天账龄的应付账款为人民币7,562千元，较期初的人民币7,973千元下降5%[189] - 现金及现金等价物大幅增加至3806万人民币，较期初增长4838%[129] - 经营活动产生净现金流入3745.4万人民币，去年同期为净流出8899.6万人民币[129] - 公司现金及现金等价物约人民币3806万元 大部分以人民币计值[59][62] - 公司处于净现金状况 利率波动财务风险极微[56][60] 行业和市场环境 - 2025年上半年中国社会消费品零售总额达人民币24.5万亿元，同比增长5.0%[25] - 2025年上半年烟酒类零售总额约人民币3,316亿元，同比增长5.5%[25] - 2025年上半年中国规模以上企业葡萄酒产量4.4万千升，同比大幅减少26.7%[25] - 2025年上半年中国葡萄酒进口总量1.14亿升，同比减少12.67%[26] - 2025年上半年中国葡萄酒进口总额达人民币51.15亿元，同比增长1.45%[26] - 中国葡萄酒市场2025年上半年整体低迷 线上渠道保持双位数增速约10.8%[52] - 2024年1-11月全渠道快消线上增速约10.8% 618期间淘系酒类核心品牌销售额同比增72%[52] 销售渠道表现 - 线上销售占比60%，线下销售占比40%[45] 资产和减值状况 - 生物资产减值亏损、物业厂房及设备减值亏损等多项资产减值项目在2025年中期均未发生[118] - 其他应收款项、按金及预付款项减少至2082.6万人民币，较去年末下降66.8%[119] - 物业、厂房及设备减少至2110.9万人民币，较去年末下降2.6%[119] - 物业、厂房及设备期末净值为人民币21,109,000元，期内新增购置人民币115,000元[173] - 使用权资产期末净值为人民币7,132,000元，期内新增租赁人民币347,000元[175] - 其他应收购款项、按金及预付款项为人民币151,352千元，较期初的人民币149,894千元增长1%[185] - 应收关联方款项从人民币41,862千元降至0元，降幅100%[185] - 公司资产零抵押 无重大外汇风险敞口[55][60][65][69] - 通化附属公司财务信息不可获取 包括现金余额及资本开支承诺[59][62][64][68] 股权结构和购股权计划 - 公司截至2025年6月30日已发行股份总数为301,561,800股[22] - 未行使购股权涉及2940.548万股 占已发行股份10%[71] - 截至2025年6月30日，已授出但尚未行使的购股权涉及29,405,480股，占公司已发行股份的10%[74] - 购股权加权平均剩余合约年期为0.46年，行使价为0.92港元[76][77] - 2023年12月15日授出29,405,480份购股权，归属期为一年[76][77] - 授予王光远先生及王光新先生的购股权数量为2,940,548份[76][77] - 授予九名全职员工的购股权数量为26,464,932份[76][77] - 授出购股权的估计公平值约为11,452,000港元（约人民币10,444,000元）[76][77] - 王光远先生通过受控制法团持有公司股份49,517,872股，占股16.42%[83] - 李瑜鸿先生通过受控制法团持有公司股份49,517,872股，占股16.42%[83] - 李瑜鸿先生作为实益拥有人持有公司股份20,000,000股，占股6.63%[83] - 报告期内无购股权行使、失效、被没收或新授出情况[76][77][79] - 公司已发行股份总数为301,561,800股[85][89][97] - 朱明徽先生通过受控法团持有49,517,872股（16.42%）并实益拥有20,000,000股（6.63%）[85] - 天源国际投资有限公司持有69,517,872股（23.64%）为公司最大股东[85] - 上昇国际有限公司持有49,517,872股（16.42%）[89] - 张敏女士（王光远配偶）通过配偶权益持有49,517,872股（16.42%）[89][97] - 顺途发展有限公司持有40,000,000股（13.26%）[89] - 于昕鑫先生持有25,760,000股（8.54%）但已于2024年4月减持至4,760,000股[89][97] - 晏绍华先生持有23,758,200股（7.88%）[89] - 王赫通过部分收购要约以每股0.6港元收购30,160,000股[97] - 公司公众持股量持续符合上市规则不低于25%的要求[98] - 新购股权计划下已授出未行使期权涉及29,405,480股，占已发行股份的10%[196] - 购股权计划允许发行的最大股份数不超过已发行股本的10%[197] - 任何个人12个月内获授期权涉及的股份不得超过已发行股本的1%[197] - 购股权行使价不低于授出日收盘价、前5日平均收盘价及股票面值中的最高者[199] 财务比率 - 毛利率保持稳定为12%[8] - 集团总体毛利率为12%，与去年同期持平[35] 权益变动 - 总权益为15778.5万人民币，较去年末小幅增长0.3%[121] - 本公司拥有人应占权益为9263.9万人民币，较去年末增长0.1%[121] - 非控股权益为6514.6万人民币，较去年末增长0.6%[121] - 公司已发行股本为301,561,800股，对应港元30,156千元，期内无变动[192][195] 客户和收入确认 - 主要客户A1贡献收入人民币14,468千元，占总收入24.2%[144] - 公司所有收入均于特定时间点确认[147] 员工情况 - 公司员工总数82人（不含通化附属公司） 较2024年末包括通化附属公司的82人持平[67][70]

财务表现 - 收益5969 5万元人民币 同比增长6 3% [1] - 公司拥有人应占溢利及全面收益总额6 2万元 上年同期亏损2 61亿元 [1] - 每股基本盈利0 02分 [1] 业务驱动因素 - 中国及国内高端葡萄酒产品需求稳定增长 [1] - 部份高端葡萄酒销售额及毛利率保持稳定 [1]

财务表现 - 收益上升6%至人民币5969.5万元 [1] - 公司拥有人及非控股权益应占期内溢利及全面收益总额为人民币46万元 去年同期为亏损人民币2.6亿元 [1] - 每股基本及摊薄盈利均为人民币0.02分 去年同期为亏损人民币86.51分 [1] 业务运营 - 中国及国内高端葡萄酒产品需求稳定增长 [1] - 部份高端葡萄酒销售额及毛利率保持稳定 [1]

财务表现 - 收益5969.5万元人民币 同比增长6.3% [1] - 公司拥有人应占溢利及全面收益总额6.2万元 上年同期亏损2.61亿元实现扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利0.02分 [1] 业务运营 - 中国及国内高端葡萄酒产品需求稳定增长 [1] - 集团部份高端葡萄酒销售额及毛利率保持稳定 [1]

收入和利润（同比环比） - 收益上升约6%至约人民币59,695,000元（2024年同期：约人民币56,141,000元）[2] - 公司2025年上半年收益为59,695千元人民币，较2024年同期的56,141千元人民币增长6.3%[25] - 公司2025年上半年总营收为人民币59,695,000元，同比增长约6%，其中甜葡萄酒和干葡萄酒销售收入占总收入的81%，白兰地及其他酒类产品占19%[52][55] - 毛利增加约6%至约人民币7,454,000元（2024年同期：约人民币6,737,000元）[4] - 公司拥有人及非控股权益应占期内溢利及全面收益总额为约人民币460,000元（2024年同期：亏损约人民币260,872,000元）[3] - 每股基本及摊薄盈利均为人民币0.02分（2024年同期：每股基本及摊薄亏损为人民币86.51分）[3] - 2025年上半年公司每股基本盈利为人民币62,000元，而2024年同期每股亏损为人民币260,872,000元[35] - 公司2025年上半年录得总盈利及全面收益人民币460,000元，去年同期因资产减值人民币250,956,000元导致亏损人民币260,944,000元[54][55] 成本和费用（同比环比） - 已售存货成本从2024年上半年的49,404千元人民币增至2025年同期的52,241千元人民币，增幅5.7%[30] - 公司物业、厂房及设备折旧从2024年上半年的1,004千元人民币降至2025年同期的687千元人民币[30] - 2025年上半年员工总薪酬及相关成本约人民币1,460,000元（2024年同期为人民币9,149,000元）[82][88] - 公司2025年上半年所得税支出为182千元人民币，较2024年同期的16千元人民币大幅增加[30] - 2025年上半年贸易应收账款减值损失为人民币105,000元，较2024年同期的18,882,000元大幅减少99.4%[37][38] 各条业务线表现 - 乾葡萄酒是公司主要收入来源，2025年上半年贡献43,398千元人民币，占总收益的72.7%[25] - 甜葡萄酒收入增长显著，从2024年上半年的2,549千元人民币增至2025年同期的5,160千元人民币，增幅达102.4%[25] - 公司山东白洋河生产基地2025年上半年产出3,475吨产品，同比增加37.35%[61][64] - 公司加速中高端产品线研发，推出定制礼品与纪念版酒款以提升品牌溢价能力[57][59] - 公司计划引入清酒等日系酒品，瞄准年轻与女性客群，打造第二增长曲线[67][69] 各地区表现 - 华东地区市场收入为人民币46,066,000元，同比增长4%，占公司总收入的78%[62][64] - 2025年上半年线上销售占比60%，线下销售占比40%[63][64] - 公司优化O2O销售网络，探索直播带货及社群运营，线上销售占比提升[58][60] 管理层讨论和指引 - 公司2024年上半年因会计记录丢失确认现金亏损91,371千元人民币[27] - 公司失去对通化主要附属公司的控制权，未将其财务数据纳入合并报表[44][47] - 公司处于净现金状态，利率波动导致的财务风险极低[73][76] - 电商与社交电商预计承接行业出清后的结构性需求[68] - 中国葡萄酒行业2025年上半年仍处于历史性低谷，但低醇/无醇等轻饮赛道增长，餐酒化、健康化成为产业共识[67][69] 其他财务数据 - 存货从2024年12月31日的48,700,000元增加至2025年6月30日的60,205,000元[8] - 银行及现金结余从2024年12月31日的755,000元大幅增加至2025年6月30日的38,060,000元[8] - 贸易应收款项从2024年12月31日的76,680,000元减少至2025年6月30日的71,016,000元[8] - 其他应收款项、按金及预付款项从2024年12月31日的62,631,000元减少至2025年6月30日的20,826,000元[8] - 资产净值从2024年12月31日的157,325,000元微增至2025年6月30日的157,785,000元[8] - 非控股权益从2024年12月31日的64,748,000元增加至2025年6月30日的65,146,000元[8] - 截至2025年6月30日，贸易应收账款净额为人民币71,016,000元，较2024年底的76,680,000元下降7.4%[37] - 截至2025年6月30日，贸易应付账款为人民币16,268,000元，较2024年底的15,297,000元增长6.4%[42] - 公司现金及现金等价物约为人民币38,060,000元（大部分以人民币计价）[75][78] 市场环境 - 2025年上半年中国规模以上企业葡萄酒产量为4.4万千升，同比大幅下降26.7%[45][48] - 2025年上半年中国烟酒类零售总额为人民币3,316亿元，同比增长5.5%[45][48] - 2025年上半年中国葡萄酒进口量同比下降12.67%至1.14亿升，但进口额同比增长1.45%至人民币51.15亿元[46] - 2025年上半年中国葡萄酒进口总量为1.14亿升，同比减少12.67%，但进口总额达人民币51.15亿元，同比增加1.45%[49] - 2025年上半年中国GDP达人民币66.0536万亿元，同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5.0%[56][59] - 2025年“618”购物节期间，阿里巴巴平台核心酒类品牌销售额同比增长72%，葡萄酒等品类实现两位数增长[66] - 2024年1-11月全渠道快消线上增速约+10.8%，618期间淘系酒类核心品牌销售额同比增72%[68] 公司治理和股权 - 公司未授予但未行使的期权覆盖29,405,480股，占已发行股份的10%[83] - 截至2025年6月30日，公司已授出但尚未行使的购股权涉及29,405,480股，占已发行股份的10%[89][90][91][92] - 购股权行使价为每股0.92港元，加权平均剩余合约期限为0.46年[90][91][92] - 2023年12月15日授出的购股权中，2,940,548份授予王光新先生，26,464,932份授予9名全职员工[90][91] - 授出购股权的估计公平值约为11,452,000港元（约人民币10,444,000元）[90][91] - 2025年上半年无购股权被行使、失效、撤销或新增授出[91][92][93][96] - 任何12个月期间向个人授出的购股权不得超过公司已发行股份的1%[89] - 购股权行使价不低于授出日收市价、前五日平均收市价及股票面值的最高者[89] - 公司未在报告期内购买、出售或赎回任何上市证券[94][97] - 董事会主席孙佳良先生兼任行政总裁职务，偏离企业管治守则C.2.1条[99][103] - 审计委员会审查了截至2025年6月30日的未审核中期业绩[100][104] - 公司执行董事为孙佳良先生及黄楚武先生[107][109] - 公司非执行董事为李瑜鸿先生及朱明徽先生[107][109] - 公司独立非执行董事为李良先生、雷美嘉女士及陈伟杰先生[107][109] 股息和股份情况 - 公司在2025年上半年未向普通股股东支付或提议任何股息，2024年同期同样未支付或提议股息[31][33] - 2025年上半年未支付中期股息（2024年同期亦无）[74][77] - 公司股份自2024年9月2日上午9时起在联交所暂停交易[107][109] - 公司股份暂停交易将持续至另行通知[107][109] - 公司提醒股东及潜在投资者在买卖公司证券时需谨慎行事[107][109] 其他 - 2025年上半年银行利息收入为9千元人民币，与2024年同期持平[27] - 公司资产无抵押，通化附属公司财务数据无法获取[80][86] - 本文件以英文版本为准，中英文版本如有歧异以英文文本为准[108][109]

公司网站变更 - 公司网站域名将由"www.tontine-wines.com.hk"更改为"www.00389.hk" [1] - 新网站将于2025年8月7日正式生效 [1] - 所有在香港联交所网站提交的公告、通告及其他文件将同步在新网站刊登 [1]