投资评级与核心观点 - 报告对邦德股份维持“买入”评级 [3][5] - 核心观点：看好公司募投项目与苏州工厂带来的交付潜力，预计2025-2027年归母净利润分别为1.05亿元、1.23亿元、1.42亿元 [5] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营收2.91亿元，同比增长15.91% [5] - 2025年前三季度归母净利润为8124.66万元，同比增长22.45% [5] - 2025年第三季度单季营收9295.08万元，同比增长21.33%；归母净利润3414.77万元，同比增长80.98% [5] 产能扩张与项目建设 - 公司积极推进“新建年产819万件热交换器生产项目”建设 [6] - 截至2025年9月30日，公司在建工程达1.53亿元，较2024年末增长837.38% [6] - 增长主要源于全资子公司邦德科技的产能项目投入增加及新生产设备的购入 [6] 业务增长驱动因素 - 市场多元化：公司不断降低对单一市场的依赖，加强对东南亚、欧洲及国内市场的开拓 [6] - 应用领域拓展：产品以汽车应用为中心，并逐步拓展至储能、家用空调、设备等多领域 [6] - 产品线多元化：基于现有冷凝器技术，横向开拓热交换产品系列，实现品类多元化 [6] 行业背景 - 中国品牌汽车零部件自主创新体系已初步形成，在部分领域核心技术实现突破 [7] - 国内汽车零部件企业已具备乘用车及商用车零部件系统的产业化能力，产品覆盖全面 [7] 财务预测与估值 - 预计2025年归母净利润为1.05亿元，对应EPS为0.80元/股，当前股价对应PE为22.5倍 [5] - 预计2026年归母净利润为1.23亿元，对应EPS为0.94元/股，PE为19.2倍 [5] - 预计2027年归母净利润为1.42亿元，对应EPS为1.09元/股，PE为16.6倍 [5]

资金运用 - 2025年6月6日同意用不超2亿元闲置自有资金买理财产品，期限不超12个月，可循环滚动[2] - 本次购买理财产品金额4000万元，未到期余额1.3亿元，占2024年度经审计净资产23.29%[2] 产品购买 - 本次买上海浦东发展银行4000万元理财产品，预计年化收益率0.70%或1.85%或2.05%，期限25天[3][4] - 2025年10 - 11月有多笔浦发银行理财产品购买，金额2000 - 5000万元不等[8] - 2025年有多笔已到期浦发银行、招商银行理财产品，金额2000 - 5000万元不等[10][11] 决策与管理 - 授权董事长或其授权人士行使投资决策权，财务负责人负责具体实施[5] - 按规定对购买理财产品决策、管理、检查和监督，安排财务人员跟踪分析[5] 风险提示 - 本次购买保本型、低风险理财产品，不排除市场波动等影响收益[6] 其他 - 威海邦德散热系统股份有限公司董事会日期为2025年11月4日[14]

新产品和新技术研发 - 公司全资子公司取得“一种平行流喷锌铝扁管切断机”实用新型专利证书[2] - 专利申请日为2024年11月29日，授权公告日为2025年10月28日[2] - 专利权期限为10年，自申请日起算[2]

资金使用 - 公司2025年6月6日通过不超2亿闲置自有资金买理财产品议案，额度内可循环用[2] - 本次用5000万闲置资金买理财产品，未到期余额9000万，占2024净资产16.12%[2] 产品情况 - 本次买浦发银行5000万理财产品，预计年化收益率0.70%或1.85%或2.05%，期限90天[3] - 多笔未到期浦发银行产品，金额共9000万，有不同预计年化收益率[6][7] - 多笔已到期产品本金收回，含浦发、招行产品，有不同年化收益率[7] 待收回产品 - 多笔浦发、招行产品待收回，金额不等，利率1.00% - 2.05%，有不同收回时间[8][9]

会议相关 - 会议于2025年10月28日在公司会议室召开[3] - 应出席董事5人，出席和授权出席0人[3] 报告审议 - 审议通过《关于<2025年第三季度报告>的议案》[4] - 议案表决同意5票，反对0票，弃权0票[4] - 议案经审计委员会会议通过，无关联交易，无需股东会审议[4][5]

新产品和新技术研发 - 公司子公司邦德散热科技（苏州）有限公司获1项《实用新型专利证书》[2] - 专利为一种平行流喷锌铝扁管生产用连续挤压机[2] - 申请日2024年11月28日，授权公告日2025年10月24日，期限10年[2]