公司基本信息 - 公司于2022年12月20日在北京证券交易所上市，发行1300万股人民币普通股[7] - 公司注册资本为166,966,331元[9] - 公司设立时发行股份总数为5000万股，面额股每股金额为1元[15] - 公司已发行股份数为166,966,331股，均为普通股[15] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[17] - 公司因特定情形收购本公司股份后，部分情形合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[22] - 公司董事、高级管理人员就任时确定的任职期间每年转让的股份不得超其所持有本公司同一类别股份总数的25%，所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[24] 股东与股东会 - 股东会审议单笔金额50万元以上或累计金额300万元以上的对外捐赠事项，累计金额含公司及控股子公司连续十二个月内捐赠金额[39] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等五类交易事项应提交股东会审议[39][41] - 公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项需股东会审议[39] 担保与财务资助 - 公司提供担保董事会审议须经出席会议三分之二以上董事同意，六种情形还需股东会审议[43] - 本公司及控股子公司对外担保总额超公司最近一期经审计净资产50%后提供的担保需股东会审议[43] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保需股东会审议[43] 利润分配 - 现金分红不得低于利润分配总价值的10%[125] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红比例最低达80%[125] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红比例最低达40%[125] 其他 - 会计师事务所聘期1年，可续聘[132] - 解聘或不再续聘会计师事务所需提前30天通知[133] - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议[137]

会议信息 - 公司2025年第二次临时股东会由董事会于8月20日决定召开并召集[4] - 现场会议于9月5日14:30召开，网络投票时间为9月4日15:00至9月5日15:00[5][6] 参会情况 - 参会股东（股东代理人）13人，代表股份84,336,268股，占比51.1714%[7] 议案表决 - 多项议案同意票数84,336,268股，占比100%[9][10][11][12][13][15][16] - 各议案反对、弃权票数为0股[21][22][23][24][25][26][27] - 第一项议案超三分之二通过，其余过半数通过[27] 会议合规 - 会议召集、召开等程序及结果合法有效[28]

参会情况 - 2025年9月5日在公司会议室召开会议[2] - 13位股东会股东参会，持84,336,268股，占比51.1714%[2] - 2位股东网络投票，持48,452,916股，占比29.3990%[2] - 9位董事8人出席，3位监事全出席[2] 议案表决 - 多项议案同意股数84,336,268股，占比100%[4][5][8][9]

持续督导工作概述 - 保荐机构及时审阅公司信息披露文件 [1] - 督导公司建立健全并有效执行规则制度及公司治理制度 [1] - 募集资金专户资金已按既定用途使用完毕并完成账户注销手续 [1] 公司及股东承诺履行情况 - 未发现公司及股东存在违反承诺的情形 [2] 风险因素 - 原材料价格波动风险主要涉及金属类大宗商品和电子元器件可能影响盈利水平 [2] - 基础设施建设投资增速放缓可能影响能源水利交通地质灾害及智慧城市等行业景气度 [2] - 市场竞争风险可能导致盈利水平下降或产品研发不适应市场需求 [2] - 应收账款净额34,178.86万元其中一年内占比62.83%主要客户为央企国企和政府但存在回收风险 [4] - 应收账款回款较慢因下游客户付款审批流程长可能影响资金使用效率 [4] - 高新技术企业税收优惠有效期至2026年税率变化可能影响税后利润 [5] - 核心技术泄密或被侵权风险存在于岩土工程与环境监测领域 [5] - 信息安全风险涉及G云平台和私有云平台但未直接获取客户监测数据 [5] 其他事项 - 无控股股东董事高管股份质押冻结情况 [6] - 无其他需要发表意见的事项 [6]

资金与税务 - 2024年12月设立的募集资金专户已注销，资金按既定用途使用完毕[2] - 2023 - 2025年公司减按15%优惠税率征收企业所得税[7] 财务状况 - 报告期末应收账款净额34,178.86万元，一年内占比62.83%[7] 风险与监管 - 公司面临原材料价格波动等多种风险[7] - 持续督导未发现公司重大问题及违反承诺情形[4][6] 股权情况 - 控股股东等股份无质押冻结情况[8]

公司分红方案 - 2025年半年度权益分派以股权登记日应分配股数164,811,331股为基数 [2] - 向参与分配股东每10股派发现金1.500000元人民币 [2] - 股权登记日为2025年9月2日，除权除息日为2025年9月3日 [2]

权益分派数据 - 合并报表未分配利润129,165,279.63元，母公司111,683,690.53元，派发现金红利24,721,699.65元[2] - 按164,811,331股基数，每10股派1.5元现金[3] - 每股现金红利0.1480640元[4] 时间安排 - 权益登记日2025年9月2日，除权除息日9月3日[5] - 现金红利9月3日划入股东账户[6] 其他 - 不同持股时间股东补缴税款规定[3] - 合格境外投资者每10股实际派发1.35元[3] - 除权除息参考价格计算方式[4] - 权益分派后调整股权激励计划行权价格并披露[7][8]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.68亿元，同比增长13.49% [1] - 净利润3234.47万元，较上年同期增长14.33% [1] - 扣非净利润3163.31万元，同比增长27.81% [1] 行业市场拓展 - 深耕能源、水利、交通、自然资源等行业，参与古贤水利枢纽、环北部湾广西水资源配置工程等重大项目 [2] - 能源领域参与甘肃张掖抽水蓄能电站、雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站等11个项目，覆盖抽水蓄能、水电站及新能源项目 [2] - 核电领域为广东太平岭核电站供应设备，参与浙江三澳核电厂、广东陆丰核电厂技术服务工作 [3] - 交通行业签约额和收入实现较大幅度增长，参与内蒙古桥梁健康监测、张靖皋长江大桥等8个项目 [3] - 成功中标贵州省地质灾害自动化监测点建设及运维项目 [3] - 在西藏林芝市设立办事处拓展西部市场 [2] 研发创新成果 - 研发投入1247.61万元，占营业收入比例7.58%，同比增长3.91% [4] - 获得6项产品测试认证、1项软件著作权及3项发明专利 [4] - 新一代光纤光栅传感器实现转产并签订水利、交通行业合同 [4] - 低功耗无线智能测振产品应用于高速公路和国省干道的桥梁、边坡 [4] - G云平台和自动化数据采集仪获中国赛宝实验室产品测试证书 [4] 运营管理优化 - 优化办公自动化信息化平台提升组织响应能力 [6] - 设立制造中心和工程中心优化供应链管理体系 [6] - 市场与解决方案部及五大行业BU正式运行 [6] - 建立科学预算编制体系加强成本控制和风险防控 [6] - 实施"应届生培养康源计划"强化人才梯队建设 [6] - 绩效薪酬体系有效落地推动绩效提升 [6] 行业发展机遇 - 国家"十四五"水网、交通强国、能源基地等重大规划加速布局 [7] - 海上风电、核电、地灾防治等新兴场景需求增长 [7] - 安全监测领域专业服务商凭借技术壁垒和全产业链服务能力持续受益 [7]

核心财务表现 - 2025H1营收1.68亿元 同比+13.49% 归母净利润0.32亿元 同比+14.33% 扣非归母净利润0.32亿元 同比+27.81% [1] - 2025Q2营收0.9亿元 同比+9.02% 环比+14.33% 归母净利润0.13亿元 同比-13.58% 环比-34.65% 扣非归母净利润0.13亿元 同比-12.77% 环比-34.05% [1] - 销售毛利率54.38% 同比-0.47pct 销售净利率19.35% 同比-0.26pct 管理费用同比+46.55% 主因计提股权激励费用542万元 [1] 业务板块分析 - 智能监测终端营收1.32亿元 同比+11.24% 毛利率61.41% 同比+0.29pct 含精密传感器与智能数据采集设备 [2] - 安全监测物联网解决方案及服务营收0.36亿元 同比+22.23% 毛利率28.71% 同比-0.71pct [2] - 两类业务收入结构稳定 构建以传感器/采集设备为基础、云平台为核心的监测预警系统 [2] 行业布局与增长驱动 - 深耕能源/水利/交通/自然资源行业 受益能源基建投资加速/交通数字化转型/防灾需求提升 [1] - 技术壁垒高 掌握振弦式/光纤光栅/光电传感技术及物联网集成/云服务平台技术 实现国产替代 [3] - 应用场景覆盖能源/水利/交通/智慧城市/地质灾害 拓展西部市场并在西藏设立办事处 [3] 客户与项目基础 - 下游客户多为国有企业/政府部门/事业单位 合作服务时间长且订单较大 [3] - 已提供上千个大中型工程项目技术指导与安装服务 包括国家重大水力发电工程 [3] 业绩预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润0.91/1.05/1.17亿元 对应动态PE分别为24.65/21.36/19.08倍 [3] - 维持"买入"评级 基于行业深耕与区域协同并驱策略 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心财务表现 - 2025H1营收1.68亿元，同比增长13.49% [2] - 2025H1归母净利润0.32亿元，同比增长14.33% [2] - 2025H1扣非归母净利润0.32亿元，同比增长27.81% [2] - 2025Q2营收0.9亿元，环比增长14.33% [2] - 销售毛利率54.38%，同比下降0.47个百分点 [2] - 销售净利率19.35%，同比下降0.26个百分点 [2] 业务板块表现 - 智能监测终端业务营收1.32亿元，同比增长11.24%，毛利率61.41% [3] - 安全监测物联网解决方案及服务营收0.36亿元，同比增长22.23%，毛利率28.71% [3] - 两类业务收入结构基本保持稳定 [3] 盈利预测 - 2025E归母净利润预测0.91亿元，同比增长17.84% [1][9] - 2026E归母净利润预测1.05亿元，同比增长15.40% [1][9] - 2027E归母净利润预测1.17亿元，同比增长11.99% [1][9] - 2025E营收预测3.98亿元，同比增长11.67% [1][10] - 2025E每股收益预测0.65元/股 [1][10] 估值指标 - 当前股价27.89元 [7] - 2025E动态市盈率24.65倍 [1][9] - 2026E动态市盈率21.36倍 [1][9] - 2027E动态市盈率19.08倍 [1][9] - 市净率7.80倍 [7] - 总市值46.57亿元 [7] 公司优势 - 掌握振弦式、光纤光栅、光电等传感技术自主知识产权 [4] - 2024年成功研发光纤光栅与金属基材焊接工艺技术 [4] - 下游客户多为国有企业、政府部门及事业单位 [4] - 已服务上千个大中型工程项目 [4] - 在西藏林芝市设立办事处拓展西部市场 [4] 行业布局 - 深耕能源、水利、交通、自然资源等行业 [2][4] - 受益于能源基建投资加速、交通数字化转型升级及防灾需求提升 [2] - 产品应用于智慧城市、地质灾害等领域 [4] - 构建以云服务平台为核心的安全监测预警系统 [3]