会议主要讨论的核心内容 - 公司2300亿的投资资金概念是货值而非集中投入[1] - 公司未来几年每年计划投资约200亿用于拿地[1][2] - 公司新增拿地的利润率要求在10%以上[2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **参考者提问** - 公司去年主要做了哪些内部结构的调整以及在新管理层上任之后内部激励考核是否有什么变化[3][4][5] **领导回答** - 公司去年下半年进行了组织结构调整,包括战略聚焦、业务整合、城市公司整合等[3][4][5] - 新管理层上任后,公司更加关注经营质量,推出了一些精细化的考核要求,如三费管理、城市运营优化等[4][5] - 公司与中化集团的关系更加紧密,集团在资金、资源等方面给予了大力支持[5][6] 问题2 **参考者提问** - 中化和管理层是否有进一步增持的计划,以及今年是否会继续以古代新[6][7] **领导回答** - 中化集团和管理层未来如有需要会继续增持,以表达对公司发展的信心[6][7] - 公司以古代新是一个长期计划,集团会根据需求继续提供支持[6] 问题3 **参考者提问** - 公司近几年是否有大规模的减值,未来是否还会有大规模减值[18] **领导回答** - 公司近几年累计减值超过100亿,但未来不会有大规模减值[18]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度整体业务经营表现稳定,费用率下降抵消了赔付率上升的影响,预计全年可实现目标 [2][3] - 车险业务CO2率维持在97%以下的目标不变,二季度车险和非车险CO2率均在预期范围内 [3][4] - 新能源车险业务规模和盈利能力持续提升,占整体车险的比重约7%保费、11%车辆数 [5][6] - 监管正在推动新能源车险定价机制改革,包括扩大费率系数区间、完善风险定价等,有利于行业健康发展 [6][7] - 政府业务招标进度有所延迟,主要受地方政府工作安排影响,但预计下半年可逐步恢复 [11][12] - 普惠保险业务是公司重点发展方向,已达到监管要求,未来将继续加大布局 [13][14] - 公司资产配置中,地产投资敞口较低,仅占2%左右,主要集中在少数优质房企 [22][23] - 公司积极应对利率下行,通过拉长债券久期、增加交易性债券等措施来缓解利率下行影响 [24][25] - 银保渠道放开一家银行三家保险公司合作限制后,公司银保渠道价值贡献有望进一步提升 [16][29] - 预定利率下调对公司NBV影响有限,公司暂无主动下调预定利率的计划 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 新能源车险的发展情况如何,综合成本率和赔付率的趋势如何? [26] **回答** 新能源车险今年保持快速增长,市场份额高于整体车险。赔付率有所上升但费用率下降,整体中国成本率有望实现盈利。[26][27] 问题2 **提问** 二季度公司的利润率指引如何,大灾损失同比有何变化? [28] **回答** 公司未对二季度利润率做具体指引,但二季度赔付率上升受大灾影响有所缓解,费用率下降,整体表现较一季度有所好转。[28] 问题3 **提问** 银保渠道放开后,公司对该渠道的定位和NDV margin水平有何预期? [29] **回答** 银保渠道价值贡献有望进一步提升,公司更关注渠道价值而非规模,预计NDV margin水平将保持积极态势。[29]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司经营稳健,新领导上任后将聚焦主业,坚持科技创新和管理创新双驱动 [4][5] - 公司掌握了72个石化行业产品的优势工艺技术,未来将以"T+EPC"的方式扩大在化工工程领域的地位 [5][6] - 公司在建筑行业内有自身特点,现金流一直保持良好,资产负债率控制在70%以下 [6][7] 未来发展方向 - 公司将围绕5大产业方向(尼龙、高端信息材料、绿色环保等)进行技术创新和产业布局 [7][14] - 公司将积极参与化工基地改造升级和煤化工领域搬迁,发挥自身在工程设计、施工等方面的优势 [12][13] - 公司将加大数字化转型和管理创新,提升管理效率和自主创新能力 [18][19] 海外业务发展 - 公司海外订单增长较快,主要集中在一带一路沿线国家如俄罗斯、沙特、哈萨克斯坦等 [35][36] - 海外业务主要由当地企业和财团投资为主,公司参与较少 [36] - 受制裁影响,公司在俄罗斯业务的进度和结算方式受到一定影响,但整体可控 [37] 财务状况 - 公司营收、利润总额等指标在建筑央企中表现较好,资产负债率控制良好 [37][38][41] - 公司现金流一直保持正值,主要得益于业主方多为企业而非政府 [41][42] - 公司去年有一定的减值和实业亏损,但今年有望扭亏为盈 [40][41] - 公司未来分红政策尚未明确,将根据公司发展需要进行统筹考虑 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司在海外的订单主要来源于当地企业还是中国企业投资? [36] **回答内容** 基本上都是当地企业和财团为主的投资,中国企业参与较少 [36] 问题2 **提问内容** 公司在俄罗斯的两个大项目进展和结算方式如何? [37] **回答内容** 受制裁影响,公司在俄罗斯项目的进度和结算方式受到一定影响,但整体可控,公司不方便过多披露细节 [37] 问题3 **提问内容** 公司近年来营收增长较好,但规模进入增速放缓是否与减值和实业亏损有关? [40][41] **回答内容** 公司去年确实有一定的减值和实业亏损,但今年有望扭亏为盈,营收增速放缓主要是会计准则要求所致,并不代表公司整体经营状况恶化 [40][41]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在海南离岛免税销售情况,整体行业贝塔较弱 [1][2] - 公司在机场渠道的销售恢复情况,北京和上海机场表现较好 [5][6][7] - 公司在机场渠道的拓展计划,包括在香港和东亚地区的新店开设 [8][9] - 公司在线上销售渠道的策略调整,更加注重毛利率管控 [16][17][18] - 公司在海南市场的销售目标和利润率目标 [18][19][20] - 公司应对日韩免税店竞争和白酒价格波动的措施 [21][22][23] - 公司对室内免税店政策的预期和准备情况 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **徐老师提问** 公司在机场渠道的销售恢复情况,北京和上海机场表现如何 [5][6] **郑总回答** 北京和上海机场的销售恢复情况较好,客单价已接近疫情前水平 [5][6][7] 问题2 **徐老师提问** 公司精品和香水类商品的占比情况,未来会有什么变化 [7][8] **郑总回答** 精品类商品占比有望进一步提升,公司正在与品牌方积极洽谈 [7][8] 问题3 **徐老师提问** 公司在香港和东亚地区的机场拓展计划 [8][9] **郑总回答** 公司正在积极拓展香港和东亚地区的机场店面,未来会以精品类为主 [8][9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司一季度保持稳中求进、稳中有进的发展策略,收入和利润均实现平稳增长 [1][2][3][4] - 公司聚焦主业发展,重点放在重大区域、重大市场和重大项目上,积极开拓市场 [4][5] - 公司在金融管理、运营效率提升等方面采取多项措施,如处理不良资产、盘活资产等 [5][6] - 公司对高质量发展、市值管理等方面正在制定相关方案,正在等待国资委的具体要求 [6][7] - 公司在城市建设、交通基建等领域保持较快增长,但传统的道路桥梁业务有所下降 [7][8][9][10] - 公司海外业务发展良好,在多个国家和地区布局,业务覆盖面广,增速高于国内 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司在管理考核方面是否有新的变化 [5] **回答** 公司管理考核仍然按照一贯的原则进行,与去年差异不大,只有一些细节调整 [5] 问题2 **提问** 公司高速公路运营板块的盈利情况如何 [16][17][18] **回答** 高速公路运营板块目前仍处于亏损状态,但亏损额有所收窄,未来随着运营时间的增加有望逐步实现盈利 [16][17][18] 问题3 **提问** 公司应收账款减值情况如何 [20][21] **回答** 公司应收账款减值情况较为正常,没有出现特殊情况,与行业平均水平相当 [20][21]

财务数据和关键指标变化 - 2023年中国政府共收取消费税1.6万亿元人民币,占GDP的1.3%,占总税收的9% [1][2] - 消费税主要来源于烟草(53%)、成品油(33%)、汽车(7%)和酒类(4%) [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2019年10月国务院发布改革方案,建议将消费税征收环节从生产/进口环节转移到批发/零售环节,并将部分税收分配给地方政府,以激励地方政府促进消费 [5] - 通过将消费税征收环节下沉到批发/零售环节,并将部分税收分配给地方政府,可以激励地方政府采取更多措施来促进当地消费,类似于过去地方政府重视GDP增长的"GDP竞争" [5] - 消费税改革还可以通过对奢侈品和能源产品征收更高税率来抑制需求,从而有助于实现"共同富裕"和碳中和等政策目标 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费税改革有多方面的长期利好,但政府短期内不太可能大幅提高消费税,因为目前国内需求疲弱,就业市场软弱,消费者信心仍然低迷 [9] - 类似于房地产税,即使未来消费税改革最终实施,在经济和就业市场未完全企稳之前,政府也不太可能在短期内大幅推进 [9] 其他重要信息 - 消费税改革可以为地方政府提供一个重要的税收来源,弥补土地出让收入大幅下降的缺口 [5][6] - 美国州政府和地方政府的销售税收占总税收的33%,是最主要的税收来源 [7][10] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 公司整体收入和利润保持稳定增长 [2][3] - 毛利率和净利率有所下降,主要受到原材料价格上涨和人工成本上升的影响 [2][3] - 经营活动现金流保持良好,为公司未来发展提供了充足的资金支持 [2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主营业务板块中,半导体设备和新能源汽车电子业务保持高速增长,带动了公司整体业绩的提升 [8][9][11] - 消费电子业务受到宏观环境影响有所下滑,但公司正在积极开拓新的应用领域以抵消这一影响 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国半导体设备市场需求旺盛,公司在国内市场占有率持续提高 [8][9][12] - 新能源汽车电子市场快速增长,公司在碳化硅功率器件领域保持领先地位 [3][12] - 消费电子市场需求有所下滑,但公司正在开发新的智能手机和AI应用以拓展业务 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大研发投入,不断丰富产品线,提升技术实力,以满足下游客户的多样化需求 [8][9][11] - 公司积极布局新兴应用领域,如AI服务器和通用人工智能,以抓住行业发展机遇 [5][6][14] - 行业竞争加剧,公司正在采取措施提高成本控制能力和产品竞争力,维持市场地位 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对半导体设备和新能源汽车电子市场的需求前景保持乐观态度,认为这些领域将是公司未来增长的主要动力 [2][3][8][9] - 管理层对消费电子市场的短期需求恢复持谨慎态度,但相信通过开发新产品和应用可以抵消这一影响 [11] - 管理层表示将继续加大研发投入,提升技术实力和产品竞争力,以应对行业竞争加剧的挑战 [8][9][11] 其他重要信息 - 公司正在积极推进产能扩张计划,以满足下游客户日益增长的需求 [12][13] - 公司在碳化硅功率器件领域保持技术领先优势,有望进一步扩大市场份额 [3][12] - 公司正在加强与下游客户的合作,提升服务能力,巩固行业地位 [8][9][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在新兴应用领域的布局和进展如何? [14] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在积极布局AI服务器和通用人工智能等新兴应用领域,并取得了一定进展。这些新兴领域未来发展前景广阔,是公司重点关注和投入的方向。[14] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何应对行业竞争加剧的挑战? [11][12] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将继续加大研发投入,提升技术实力和产品竞争力。同时,公司正在采取措施提高成本控制能力,以应对行业竞争加剧的挑战。[11][12] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在碳化硅功率器件领域的优势和未来发展计划是什么? [3][12] **Lei Chen 回答** 公司在碳化硅功率器件领域保持技术领先优势,未来将进一步扩大产能,以满足新能源汽车市场快速增长的需求。公司将持续加大在该领域的投入和研发力度,巩固行业地位。[3][12]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度整体业务经营表现和利润预期,费用率下降抵消了赔付率上升的影响,整体保持稳定发展 [1][2] - 车险和非车险业务的承保情况,车险CO2率有望维持在97%以下的目标 [3][4] - 二季度大灾损失对公司的影响相对较小,主要集中在广东、福建等地区 [3][4] - 车均保费呈现负增长趋势,但下半年增速有望收敛至车辆数增长水平 [4][5] - 新能源车险业务规模和盈利情况,监管正在推动行业高质量发展 [5][6][7] - 高风险险种如意外险、责任险的承保情况及经营策略 [9][10] - 政府业务招标进度放缓,对全年保费有一定影响 [11][12] - 监管出台新的普惠保险规定,公司现有业务已基本符合要求 [13][14] - 预定利率调整对公司NBV的影响预期 [14][15][16] - 银保渠道受报银合一影响,但公司仍积极拓展,看好渠道价值提升 [16][17] - 投资端权益资产配置策略,加大OCI股票投资占比 [19][20][21][22][23][24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **网络端提问** 想请问今年新能源车险的发展情况如何,综合成本率赔付率情况及趋势如何 [25] **公司回答** 新能源车险今年整体保持快速增长,赔付率同比有所上升但费用率下降,预计全年能实现盈利 [25][26] 问题2 **网络端提问** 二季度城堡利润率指引如何,二季度大灾损失的同比变化 [26] **公司回答** 未对二季度利润率做具体指引,但二季度大灾损失同比去年二季度有所好转 [26] 问题3 **网络端提问** 昨天石家车企和车衔企业在公司开新能源车衔困难解决大会有哪些方向和成果 [26][27] **公司回答** 会议主要围绕新能源车定价区间调整、成本费率研究、产品创新、行业供保等五个方向进行讨论,旨在推动行业高质量发展 [26][27]

报告的核心观点 1. 人民币国际化稳慎扎实推进,人民币在服务实体经济、促进跨境经贸投资便利化、助力构建新发展格局方面的重要性进一步显现 [1][2] 2. 人民币跨境使用规模持续扩大,跨境人民币结算量突破52.3万亿元,同比增长24.1% [1][2] 3. 人民币在全球支付结算中的使用份额稳步提升,2023年12月达到4.14%,较年初提升2.23个百分点 [1][2] 4. 人民币国际化呈现区域化发展趋势,RCEP区域、"一带一路"沿线国家人民币跨境使用保持较快增长 [31][32] 报告内容总结 政策环境 1. 中央金融工作会议提出稳慎扎实推进人民币国际化,政策环境不断优化 [5][6] 2. 政策制度方面,出台多项措施进一步便利人民币跨境使用,提升金融市场互联互通水平 [6] 3. 基础设施建设方面,签署双边本币互换协议国家和地区增加,人民币清算行设立数量增加,CIPS系统参与机构不断扩大 [6] 市场环境 1. 2023年全球经济增长3.1%,中国经济增长5.2%,货物贸易进出口总值41.76万亿元 [7] 2. 人民币利率总体较低,与美元国债收益率利差约250个BP [8] 3. 人民币汇率保持较高双向波动弹性,全年人民币汇率振幅9.5% [8] 人民币国际化的进展 1. 跨境人民币结算量突破52.3万亿元,同比增长24.1% [9] 2. 货物贸易人民币跨境收付占比达24.4%,银行代客涉外收付款中人民币占比48.7% [9] 3. 人民币在全球支付结算中的使用份额不断提升,2023年12月达到4.14% [9] 4. RCEP区域、"一带一路"沿线国家人民币跨境使用保持较快增长 [31][32] 5. 人民币跨境使用的网络效应不断增强,人民币跨境使用指数(CRI)创历史新高 [11][12] 不同类别企业使用跨境人民币的特点 1. 规模较小的企业更积极使用人民币计价,对人民币跨境使用便利性认同度更高 [34][35][36] 2. 制成品贸易企业使用人民币结算的意愿更为积极 [39] 3. 中间品贸易企业对人民币计价和跨境使用便利性认同度较低 [39] 4. 境内企业对人民币跨境使用的便利性认同度更高,达46.6% [38] 跨境人民币产品和服务创新 1. 为跨境电商提供跨境人民币结算服务,支持外贸新业态发展 [39][40] 2. 拓展数字人民币跨境使用场景,满足个人和企业跨境结算需求 [41][42][43] 金融市场互联互通 1. 境外金融机构参与境内金融市场渠道更趋多样化,参与两项及以上渠道的占比提升 [43][44][45] 2. 境外金融机构参与境内金融市场的主要需求是提升利率和汇率风险管理能力 [45][46] 3. "互换通"项目启动后,境外银行积极参与,改善人民币利率风险管控 [47][48][49] 离岸人民币市场 1. 离岸人民币跨境使用规模持续扩大,RCEP区域和中国香港是最活跃的地区 [51][52] 2. 离岸人民币市场产品更加丰富,数字人民币产品在香港市场应用场景进一步拓展 [55][56] 3. 离岸人民币市场网络更加完善,更多国家和地区成为人民币多边使用的区域枢纽 [79][80][81] 4. 香港、伦敦、新加坡三大离岸人民币中心在全球人民币收付清算中的地位更加突出 [81] 人民币的国际货币地位 1. 境内外工商企业对人民币国际货币地位持积极预期,认为未来10年人民币地位不弱于日元和英镑 [77][78] 2. 人民币的多边使用水平、融资货币职能和价值贮藏货币职能均有所提升 [79][80][81]

会议主要讨论的核心内容 分组1 - 公司定位为新能源全方位一体化全产业链的专业化服务商,业务涵盖传统能源建设、新能源建设、勘测设计、工业制造等多个领域 [3][4][5] - 公司近年来大力发展新能源、储能等业务,提出3060双碳一体化战略,在压缩空气储能、重力储能等方面有多个示范项目 [5][6][12][13] - 公司在特高压输电领域占据主导地位,未来在电网投资方面预计将保持较快增长 [8][9][10][11] 分组2 - 公司正在大力发展氢能业务,包括在吉林、甘肃等地布局制氢、储运等全产业链项目 [28][29][30] - 公司海外业务占比较高,主要集中在亚洲、非洲等一带一路沿线地区,以能源建设为主 [32][33] - 公司正在加强市值管理,采取增持、路演等措施提升股价 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司储能业务的商业模式,包括压缩空气储能和动力储能的收益情况 [22] **Jiazhen Zhao 回答** 公司储能业务主要通过租赁、政府补贴等方式获得收益,未来将进一步拓展储能业务规模 [23][24] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司氢能业务的发展情况,包括项目规模、投资金额、产品销售等 [29][30] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在吉林、甘肃等地布局了几个氢能项目,主要采取自产自销的模式,未来将进一步扩大氢能业务规模 [30][31] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司传统火电业务的发展情况,是否会有大规模新建项目 [38][39] **Lei Chen 回答** 公司传统火电业务主要以升级改造为主,不会有大规模新建项目,主要起到保底作用 [38][39][40]