研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 第 1 页 第 2 页 三、后市大势研判 【晨早参考短信】 短期沪深三大指数分化以及资金存量博弈下，市场难以形成反弹共振，周三沪深三 三 ST 等低价股出现大幅反弹，这些股票中只有极少部分具有投资价值（普通投资者很难 分辨），其他的股票基本面很差，如果被强制退市，投资者可能会血本无归。建议尽量不 要参与博弈，君子不立于危墙之下。随着低价股短期的自救，市场担忧情绪也有望减弱， 对创业板以及深成指的止跌有望带来积极提振。此外，随着中报预告行情的开启以及三 中全会的临近，对市场阶段的止跌和反弹也带来积极的提振。投资者可积极挖掘上半年 业绩预增股的投资机会。仅供参考。 地址：深圳市深南中路 2068 号华能大厦 30 楼 邮编：518031 金点策略晨报—每日报告 2024 年 7 月 4 日 星期四 | --- | |-------------------------------------------------------------------------- ...

报告核心观点 - 3000点下方A股处于“底部区间”，空间有限，不必过于悲观，待基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段，结构重于总量，红利与科技主题或交替轮动，可关注中报预增股、有土地储备优势的国企房企、重回稳健发展的优质民企龙头公司、被错杀的绩优小盘股等，下半年重视波段交易 [3][4][8] A股大势研判 上周五市场回顾 - 早盘沪深三大指数开盘涨跌不一，延续调整，贵金属板块活跃，财税数字化概念领涨，银行股回调；午后市场回暖，创指、深成指翻红，沪指跌幅收窄，医药股反弹，保险股走低 [3][4] - 行业方面，贵金属、医疗服务等板块涨幅居前，保险、银行等板块跌幅居前；题材股方面，千金藤素、创新药等题材股大涨，第四代半导体、机器人执行器等题材股跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪缓和，赚钱效应一般，两市成交额5749亿元，沪指报2949.93点，跌0.26%，深成指报8695.55点，涨0.25%，创业板指报1655.59点，涨0.51%，科创50指报698.85点，涨1.23% [4][12] 上周市场回顾 - 市场继续下滑，成交极度萎缩后惜售情绪浓厚，沪指周跌幅0.59%，深证成指周跌幅1.73%，创业板周跌幅1.65%，科创50指数周跌幅1.86% [12] - 周一沪指涨近1%，地产稀土走强但量能不足；周二大盘围绕3000点窄幅震荡，市场分化，核心资产挺沪指，财税数字化概念带动数字经济活跃，创业板和深成指较弱；周三沪深三大指数小幅下跌，创业板和深成指探底，ST等低价股反弹，商业百货板块逆市大涨，两市成交额不足6000亿；周四市场下行，板块几乎全线飘绿，仅426只个股飘红；周五市场探底回升，创指、深成指翻红，沪指跌幅收窄，医药股反弹，银行、保险股走低，日K线收长下影小锤头线 [10][12] 上周盘面点评 - 医药板块大幅反弹，原因包括调整时间长、跌幅大，已对集采政策及反腐影响充分计价，市盈率处于历史低位，具备配置价值，人口基数大、老龄化加快使医药需求旺盛，中长期有投资价值，板块逐步具备底部反转条件 [12] - 贵金属板块大涨，因美联储主席发表鸽派言论后黄金和白银期货主力合约价格走高，市场对美联储降息预期增加，美国通胀回落，加息周期或结束，地缘冲突和美元信用货币体系信誉度下滑推动金价上涨 [13] - 财税数字化概念频繁活跃，审计署建议加大税费征管力度、谋划新一轮财税体制改革，金税四期有序推广，预计此轮改革将以数智化作为技术支撑手段，看好财税IT产业链发展 [13] - 房地产板块频繁活跃，央行“四箭齐发”稳楼市后多地跟进调整首付比例、房贷利率等，北京市首套和二套住房最低首付比例降至20%和30%，商贷利率调整后仍有下调空间，多子女家庭购置二套住房按首套标准执行 [13] - 银行股冲高回落，此前因房地产资产质量问题估值较低，若房地产市场企稳，风险偏好或回升推动估值回升，银行股股息率高，近期汇金增持国有大行股份超10亿股，未来业绩平稳预期使其受资金关注 [6] - 商业百货板块一度活跃，财政部等发布提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度的公告，另有传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点 [6] 后市大势研判 - 两市成交额连续三天不足6000亿，惜售情绪浓厚，大盘3000点下方空间有限，不必过于悲观 [4][6][7] - 下半年经济面临内需不足等挑战，待基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段，结构重于总量，高股息优质龙头企业性价比降低，部分成长性高的被错杀的绩优小盘股有望脱颖而出，重视波段交易，红利与科技主题或交替轮动 [8][16][17]

研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 深证成指报 8561.95 点，下跌 133.60 点，跌幅 1.54% ，总成交额 3111.39 亿；创业板指 | | 报 1628.76 点，下跌 26.83 点，跌幅 1.62% ，总成交额 1427.51 亿；科创 50 指报 692.49 | | 点，下跌 6.36 点，跌幅 0.91% ，总成交额 392.04 亿。 | | 二、周一盘面点评 一是银行股力挺指数。周一银行股力挺指数，无奈独木难支。上半年银行股走强 | | 明显强于大盘。首先，此前市场担心房地产引发的资产质量问题，给予较低估值，如果 | | 房地产市场阶段性企稳，对银行业的风险偏好可能回升，从而推动估值回升；其次，银 | | 行股的股息率较 ...

金点策略晨报—每日报告 2024 年 7 月 10 日 星期三 第 1 页 | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 的增长，中国半导体行业市场规模持续扩大，大基金在其中发挥了重要作用。预计未来 | | 我国半导体产业自立是长期必然趋势，半导体产业相关政策支持力度或将加大并逐步落 | | 地。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计未来半导体的国产替代趋势不可逆， | | 并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备有望迎来国产份额上升。对于半导体 | | 板块来说，景气的回升叠加政策的预期之下，板块增长值得期待，中期或仍是逢低配置 | | 的好时机。建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。 | | 三是证券板块大涨。消息面上，为响应监管要求，再有券商出手应对违规融券交 | | 易。某证券公司周二向客户发送短信，其中提到，为落实证监会严禁向利用融券实施日 | | 内回转交易（变相 T+0 交易）的投资者提供融券服务要求，公司拟于 7 ...

市场指数走势 （最近2年|2022/7/19-2024/7/19） 研究员：游虎 执业编号：S0990523060001 电话：0755-83007019 E-mail：youhu@ydzq.sgcc.com.cn 电力能源行业周报（2024.07.15-2024.07.21） 2024.7.24 核心观点 指数表现：截至2024/7/19收盘，本周沪深300上涨1.92%，中信电力及公用事业指数上涨 0.97%，落后沪深300指数0.95pct，中信电力设备及新能源指数上涨1.84%，落后沪深300指 数0.08pct。 行业表现：本周在30个中信一级行业中，电力及公用事业指数本周涨跌幅为0.97%，排第9 -3.58%、-3.18%。 位；电力设备及新能源指数本周涨跌幅为1.84%，排第5位。中信三级行业，电力能源相关 子板块中，太阳能指数、锂电池指数、水电指数涨幅位列前三位，分别为4.84%、4.38%、 4.25%；核电指数、车用电机电控指数、电池综合服务指数涨幅位列后三位，分别为-5.00%、 电力工业运行：2024年6月，全社会用电量为8205亿千瓦时，同比5.86%；2024年1-6月，全 社会 ...

市场表现 - 周二沪深三大指数继续下行，两市成交额萎靡不振，个股近5000只下跌，行业板块全线下跌 [1] - 上证指数报2950点，下跌13.10点，跌幅0.44%，总成交额2965.69亿；深证成指报8850.29点，下跌73.88点，跌幅0.88%，总成交额3516.26亿；创业板指报1700.02点，下跌31.49点，跌幅1.82%，总成交额1644.49亿；科创50指报717.75点，下跌21.39点，跌幅2.89%，总成交额522.83亿 [4] - 房地产、旅游酒店、教育、造纸印刷、汽车零部件、电机、通用设备、商业百货、化纤、家用轻工、化学原料等板块涨幅居前，半导体、电子化学品、通信设备、汽车服务、电子元件、光伏设备、消费电子等板块跌幅居前 [4] 行业分析 - 房地产板块大涨，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议，央行"四箭齐发"稳楼市，多地相继跟进落实首付比例、房贷利率等方面的调整 [4] - 工业母机概念股大涨，全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会提出要聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，针对集成电路、工业母机等瓶颈制约，加大技术研发力度 [4] - 半导体板块受美股半导体板块大跌影响走低，但景气的回升叠加政策的预期之下，板块增长值得期待，中期或仍是逢低配置的好时机 [2][9] 后市展望 - 市场基本面提振动力依然缺失，后期仍需政策的发力，或许才能刺激情绪以及信心的提升，7月重要会议或是阶段的重要看点 [9][11] - 随着成交量的极度萎缩，也需留意指数随时反弹的可能，稳健投资者仍需继续耐心等待企稳信号出现，中长期战略投资者可逢低均衡配置低位红利高股息股及超跌硬科技成长股 [5][9]

军工行业 - 中国国防预算在2020至2024年之间保持平稳增长，增幅分别为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2% [3] - 受益于国防建设加速，军工企业订单饱满，2020年以来业绩有明显增强 [3] - 国际地缘政治形势复杂，国有资本大概率向国防军工领域集聚倾斜 [3] - 可关注航空、飞行武器、国防信息化、船舶制造、军用新材料板块细分领域 [3] - 商业航天、低空经济等新兴领域持续蓬勃发展 [3] 银行板块 - 银行板块近期逆势拉升，主要由于房地产市场阶段性企稳，银行业风险偏好可能回升 [3] - 银行股股息率较高，在低利率环境下具有投资吸引力 [3] - 近半年汇金对四家国有大行增持股份超10亿股 [3] - 高股息率以及较低的估值下，未来业绩整体平稳的预期是银行股得到资金持续关注的重要原因 [3] 电力板块 - 电力板块近期表现偏强，特高压、智能电网、电力行业再度大涨 [3] - 国家能源局近期调研电网企业、发电企业，督促指导迎峰度夏电力供应保障等工作 [3] - 低利率环境中，能够提供稳定高股息的红利股难能可贵 [3] - 预计国有垄断的基础类行业如电力、水务、燃气、公路及上游资源品等领域将受到青睐 [3] 泛AI主题 - 泛AI主题近期活跃，AI语料、Sora、Kimi、AIGC、ChatGPT等概念集体大涨 [5] - OpenAI将从7月9日起停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列 [5] - 苹果发布其首个生成式AI大模型，标志着苹果正式迈入AI时代 [5] - 国资委召开"AI赋能产业焕新"中央企业人工智能专题推进会，AI-RAN联盟在巴塞罗那MWC2024成立 [5] - AI概念股一季度全线爆发，二季度出现大幅调整，后续将进入去伪存真阶段 [5] 工业母机概念 - 工业母机概念股近期大涨，主要由于全国科技大会提出聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节 [5] - 工业母机板块符合国家自主可控和制造业为主的政策导向，助推产业转型升级 [5][7] 消费电子板块 - 消费电子板块近期走强，主要由于5G、人工智能、物联网等技术的快速发展 [11] - 端侧AI从核心层到应用层技术日趋成熟，消费电子终端进入产品迭代的重要窗口期 [11] - 各终端品牌厂商融入"AI血液"，创新不断，有望引起终端用户的新一轮"换机潮" [11] 市场大势研判 - 连续调整后，市场出现下跌放缓的迹象，短期指数仍有震荡反弹，但增量不济下反弹力度或不大 [8] - 近期市场存量博弈和配置保守化特征明显，短线投资者可继续于高股息以及科技股之间来回博弈 [8] - 中长期战略投资者可逢低均衡配置低位红利高股息股及超跌硬科技成长股 [8]

| --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------| | 【A股大势研判】 | | | AI 概念大涨，市场强力反弹，后市能否持续？ | | | 一、周三市场综述 周三晨报提醒，周二 A | 股半导体板块等科技股的走低，拖累了市场，沪深三大指 | | 数继续下滑。对于半导体板块来说，景气的回升叠加政策的预期之下，板块增长值得期 | | | 待，中期或仍是逢低配置的好时机。当前，国内宏观基本面修复还不强，有效需求依旧 | | | 不足，市场基本面提振动力依然缺失，后期仍需政策的发力，或许才能刺激情绪以及信 | | | 心的提升。 7 | 月重要会议或是阶段的重要看点。随着成交量的极度萎缩，也需留意指数 | | 随时反弹的可能。稳健投资者，仍需 ...

金点策略晨报—每日报告 2024 年 7 月 2 日 星期二 第 1 页 | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------| | | | 在不断拓宽。 | | 三是银行股继续上涨。近期银行板块走强拉升力挺指数。首先，此前市场担心房 | | 地产引发的资产质量问题，给予较低估值，如果房地产市场阶段性企稳，对银行业的风 | | 险偏好可能回升，从而推动估值回升；其次，银行股的股息率较高，在目前利率较低的 | | 环境下具有投资吸引力；最后，近期几大银行纷纷披露汇金增持情况，近半年汇金对四 | | 家国有大行增持股份超 10 亿股。综上所述，高股息率以及较低的估值下，未来业绩整体 | | 平稳的预期，或是银行股得到资金持续关注的重要原因。 | | 四是电力等公用事业板块表现偏强。周一电力、燃气等公用板块上涨。近来公用 | | 事业涨价消息频繁。我们认为，低利率的环境中，能够提供稳定的高股息的红利股难能 | | 可贵。从行业看，银行、石油石化、高速公路或港口营运等行业的高股 ...

金点策略晨报—每日报告 2024 年 6 月 28 日 星期五 | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 【A股大势研判】 | | 市场缩量寻底，继续耐心等待 | | 一、周四市场综述 | | 周四晨报提醒，周三指数终于迎来了反弹。上午，市场低位徘徊没有太多起色， 而午后， AI 应用方向个股持续走强，叠加其他科技股的表现，共同激发市场热情，并推 | | | | 动指数回升。反弹能否持续？连续下跌后，目前暂且看做情绪反弹行情处理。从成交上 | | 看，增量不济或许仍是制约反弹高度的重要因素。短期可关注反弹的力度，后期仍需政 策的发力，或许才能刺激情绪以及信心的提升。 7 月重要会议或是阶段的重要看点。短 | | 线投资者适当博弈超跌反弹。稳健投资者仍需继续耐心等待更明确的信号出现。 | | 周四早盘，沪深三大指数集 ...