报告核心观点 - 7月两事件或提升市场风险偏好，短期市场反弹或延续，但市场全线走好仍需政策发力，短线投资者可在高股息与科技股间博弈，稳健投资者等待明确信号 [9] A股大势研判 周二市场综述 - 周二早盘沪深三大指数低开，沪指窄幅震荡一度收复3000点，创指和深成指走低，午后沪指围绕3000点震荡，创业板和深成指走势弱 [1] - 行业方面软件开发、互联网服务等涨幅居前，小金属、半导体等跌幅居前；题材股方面智慧政务、电子身份证等涨幅居前，稀土永磁、无线充电等跌幅居前 [1] - 个股涨少跌多，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额6447亿元，沪指涨0.08%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.05%，科创50指跌1.48% [5] 周二盘面点评 - 财税数字化概念大涨，6月25日审计署建议加大税费征管力度等，金税四期全国有序推广，预计新一轮财税体制改革将以数智化为支撑，看好财税IT产业链发展 [3][6] - 银行股继续上涨，若房地产市场企稳银行风险偏好或回升推动估值回升，银行股息率高有投资吸引力，汇金近半年增持四大行超10亿股 [6] - 数字经济概念股大涨，2024下半年部分个股有参与价值，需挖掘有业绩预期的细分板块和个股，未来几年数字经济有望高速发展，关注数字产业化与产业数字化领域 [8] 后市大势研判 - 沪指周线六连阴后成交极度萎缩，7月市场有止跌迹象，7月三中全会预期和中报预喜或提振市场，短期反弹或延续但需关注量能 [9] - 国内经济修复不强，美联储降息未落地，市场全线走好需政策发力，短线投资者可在高股息和科技股间博弈，稳健投资者等待明确信号 [9]

美国宏观经济承压 - 美国制造业产能利用率震荡下行,预示美国宏观经济或将进入衰退阶段[9] - 美国失业率大概率向上突破"圆弧底"上沿,上攻"6.0%"这一整数关口[10] - 美联储年内首次降息的时点,大概率落在11月或9月[10] 中国宏观经济筑底 - 下半年中国PPI当月同比转正概率较低,宏观经济或将依旧处于"筑底"阶段[12][13] - 中国出口增速、消费增速和房地产投资增速在下半年大幅上行概率较低[13][14][15][16][17][18] - 全年基建投资增速有75%的概率低于4月的7.78%[18] - 制造业投资增速大概率在5月9.60%的基础上下行[18] 资产价格走势 - 人民币汇率大概率还将承受一定压力,为2025年可能的升值趋势做准备[19][20] - 下半年国际金价难以大幅下行[21] - A股市场有望在2024年下半年"筑底"与"蓄势"的基础上,于2025年出现"反转"[22]

报告的核心观点 - 近期市场连续调整,并在上周五再次跌破3000点,主要原因包括市场阶段调整中遭遇退市风波、白酒龙头某茅股价持续杀跌、陆家嘴论坛的政策低于预期以及国内宏观基本面修复还不强等 [2] - 跌破3000点最大的影响在于情绪面,容易引发市场对于调整空间拓宽的预期 [2][9] - 短期市场或仍将保持弱势震荡,但基本面整体支撑下,不必担忧市场系统性风险 [10] - 此前金融数据表现不佳下,市场对降准降息的预期依然存在,或将给市场带来一定的宽松预期 [10] - 稳健投资者仍需继续耐心等待企稳信号出现,中长期战略投资者可逢低均衡配置低位红利高股息股及超跌硬科技成长股 [10] 行业和公司研究总结 电力板块 - 电力板块一度走强,但最终收跌,主要原因是无法独木难支 [6] - 国家能源局有关负责同志赴有关电网企业、发电企业开展调研,督促指导迎峰度夏电力供应保障、电力安全生产、支撑性保障性电源规划建设等工作 [6] - 在低利率环境下,能够提供稳定的高股息的红利股难能可贵,如银行、石油石化、高速公路或港口营运等行业的高股息标的 [6] 小微盘股 - 自1月雪球量化踩踏,到4月新"国九条",再到近期ST退市风波,小微盘连续遭遇三波负面冲击,微盘股的式微是大势所趋 [7][8] - 后市加大市场退市力度以及加快市场出清的速度基本上是确定无疑的,尤其是对一些问题股来说,或将加快其退市的步伐 [8] - 投资者对于手中持有的标的,一定要从基本面角度持续跟踪分析,对可能的问题股及早规避;此外,面临退市风险的个股,尽量不要参与博弈 [8] - 部分成长性高的绩优小微盘股也被错杀,后市需要投资者精挑细选 [8]

报告的核心观点 - 当前市场虽缺乏新的提振动力,但也没有持续杀跌的理由[1][2][3] - 风险警示类标的以及微盘股连续杀跌后,短期恐慌情绪已经部分释放,后市或有积极因素的出现,指数短期反弹需求增加,或迎来阶段的回升[1][2][3] - 对于微盘股,并非就是绩差股,部分成长性高的绩优小盘股也被错杀,一旦市场稳定,板块当中的优良品种仍是值得关注的对象,只是需要投资者精挑细选[1][2][3] - 房地产板块连续调整后也有企稳迹象,政策持续释放以及供需有望改善之下,投资者可参与博弈短线机会,波段操作,或是占优策略[1][2][3] 报告内容总结 市场综述 - 周二沪深三大指数集体低开高走,创指盘中一度涨超1%[1] - 盘面上看,有色板块震荡反弹,地产股低开高走,景点旅游板块活跃,消费电子板块陷回调,壳资源概念走低[1] - 午后,三大指数继续震荡回升,尾盘小幅回落但仍红盘报收[1] - 行业方面,电网设备、电力、汽车服务、航空机场等板块涨幅居前,通信服务、教育、消费电子等板块跌幅居前[1] - 题材股方面,供销社、抽水蓄能等涨幅居前,AI PC、数字水印等跌幅居前[1][2] - 整体上,个股涨少跌多,市场情绪一般,赚钱效应一般,两市成交额7457亿元[1] 板块点评 电力板块 - 周二电网设备、特高压、电力等板块大涨[1][2] - 国家能源局发布通知,要求加快电力现货市场建设,进一步推动新能源参与电力市场,适当放宽新能源利用率目标[1][2] - 低利率环境下,能够提供稳定高股息的红利股难能可贵,建议关注电力等基础类行业的高股息标的[1][2] 房地产板块 - 房地产板块出现反弹,央行"四箭齐发"稳楼市,多地相继跟进落实首付比例、房贷利率等方面的调整[1][2][3] - 短期看,政策持续释放以及供需有望改善,将给行业以及板块带来短期的提振,投资者可参与博弈短线机会[1][2][3] - 中长期看,考虑到中长期人口周期需求导致整个行业供求逻辑的生变,可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司[1][2][3] 微盘股 - 微盘股继续杀跌,对于没有基本面支撑的微盘股,下跌风险大,尤其是小盘绩差股[1][2][3] - 但部分成长性高的绩优小盘股也被错杀,一旦市场稳定,板块当中的优良品种仍是值得关注的对象[1][2][3]

报告核心观点 - 减持新规利好A股，政策持续加码下短期大幅下行风险低，市场震荡上行是主基调，操作上不追高、逢低布局核心资产，绩优蓝筹及成长股是主要机会，需规避ST股、垃圾股及问题股，后续关注月度经济数据和地产销售数据恢复情况 [1][8][11] 周一盘面点评 板块涨幅情况 - 光刻胶、半导体、芯片、第四代半导体等板块，电网设备、电力、特高压、智能电网等板块，电子化学品、航运港口、物流、煤炭、采掘、家用轻工、有色金属、汽车整车、银行等板块涨幅居前 [3][8] - 鸡肉、HIT电池、猪肉、光伏设备、农牧饲渔、航天航空、装修建材等题材股跌幅居前 [3][8] 指数情况 - 上证指数报3124.04点，上涨35.17点，涨幅1.14%，总成交额3453.84亿；深证成指报9507.75点，上涨83.17点，涨幅0.88%，总成交额4294.23亿；创业板指报1830.96点，上涨12.40点，涨幅0.68%，总成交额1903.61亿；科创50指报738.65点，上涨11.44点，涨幅1.57%，总成交额527.38亿；两市成交额7748亿元 [3] 板块上涨原因 - 半导体板块因国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，其注册资本3440亿人民币，由19位股东共同持股，且大基金投资促进半导体产业升级，叠加全球电子制造业转移和国内市场需求增长，中国半导体行业市场规模持续扩大 [3] - 电网设备板块因5月24日国家电网与南方电网董事长会谈，深化合作保障电力供应、推动能源转型等 [3] - 银行股近期缓步上行，原因一是房地产市场若阶段性企稳，银行业风险偏好或回升推动估值回升；二是银行股股息率高，在低利率环境有投资吸引力；三是近半年汇金对四家国有大行增持股份超10亿股 [4] 后市大势研判 - 市场主线不明、板块轮动快，后续关注月度经济数据和地产销售数据恢复情况，维持市场震荡上行观点，操作上不追高、逢低布局核心资产，绩优蓝筹及成长股是主要机会，规避ST股、垃圾股及问题股 [1][11]

报告核心观点 - 短期调整不改中期上行格局，应逢低布局核心资产，继续规避垃圾股，绩优蓝筹及成长股或为市场主要机会 [5][9] A股大势研判 周二市场综述 - 周二沪深三大指数集体低开，早盘探底回升后沪指盘中翻红，但因成交量不济再度回落，午后继续回落，创指、深成指跌超1%，指数反弹受阻，延续调整趋势 [5] - 行业方面，电力、电网设备等板块涨幅居前，房地产、家用轻工等板块跌幅居前；题材股方面，绿色电力、智能电网等题材股涨幅居前，租售同权、AI语料等题材股跌幅居前 [5][6] - 个股涨少跌多，市场情绪回落，赚钱效应较差，两市成交额萎缩，上证指数报3109.57点，下跌0.46%；深证成指报9391.05点，下跌1.23%；创业板指报1806.25点，下跌1.35%；科创50指数报939.20点，下跌0.51% [6] 周二盘面点评 - 电力等公用事业板块上涨，本月国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，7月1日起施行，市场成员新增储能企业等新型经营主体，且近来公用事业涨价消息频繁 [6] - 半导体板块逆势上涨，近日国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本3440亿人民币，其投资涵盖半导体产业链各环节，促进产业升级 [6][13] - 有色板块表现偏强，5月以来黑色系、有色金属、贵金属价格普遍上涨，全球制造业周期复苏及国内政策推动带来更多景气度 [8] 后市大势研判 - 后市无需过分担心，市场大幅下行风险较低，短期调整不影响中期震荡上行格局，需关注月度经济数据及地产销售数据恢复情况 [9] 晨早参考短信 - 自5月以来市场无明确主线，核心资产表现稍强，指数震荡回落使板块轮动加快，主要因增量资金缺失，赚钱效应减弱致抛压增强 [11][12]

报告的核心观点 - 市场整体呈现窄幅震荡态势,成交量持续萎缩,赚钱效应减弱,主要原因是增量资金缺失[1][2][3] - 新能源赛道股票集体大涨,主要受益于供给端释放信号、政策支持以及全球"双碳"目标推进[2] - 有色金属板块表现相对强势,受益于全球制造业复苏带来的需求预期变化,以及国内宏观政策支持[2][3] 报告内容总结 市场整体表现 - 周三沪深三大指数集体低开后震荡反弹,但未能持续,最终收盘小幅上涨[1][2] - 两市成交额已经萎缩至7000亿元附近,板块加速轮动,赚钱效应整体减弱[1][2][3] - 主要原因是增量资金缺失,海外美联储降息预期放缓,以及国内房地产政策落地[2][3] - 但整体上无需过分担心,短期调整不影响中期震荡上行的格局[3] 行业板块表现 - 光伏设备、电池、能源金属等新能源赛道股票集体大涨,受益于供给端释放信号、政策支持以及全球"双碳"目标推进[2] - 有色金属板块表现相对强势,受益于全球制造业复苏带来的需求预期变化,以及国内宏观政策支持[2][3] - 旅游酒店、煤炭等板块也有不错表现,而电网设备、保险等板块则有所回调[1] 后市展望 - 在政策持续释放以及房地产市场有望修复的背景下,经济向好预期或将不断提升[3] - 操作上建议不追高,逢低布局核心资产,继续规避ST股、垃圾股及问题股[3]

报告核心观点 - 市场短期调整不影响中期震荡上行格局，静待市场企稳，逢低布局核心资产，绩优蓝筹及成长股或仍是市场主要机会，需规避 ST 股、垃圾股及问题股 [9][13] A股大势研判 周四市场综述 - 周三沪深三大指数窄幅震荡，延续弱势格局，两市成交额萎缩至 7000 亿元附近，板块加速轮动，赚钱效应减弱，原因包括增量资金缺失、海外美联储降息预期放缓使成长股有估值压力、国内房地产政策落地后市场阶段兑现需求释放 [9] - 周四早盘沪深三大指数开盘涨跌不一，一度拉升翻红但持续性差，冲高回落翻绿；午后沪指震荡走低失守 3100 点，创指及科创 50 指数稍强；全天半导体、船舶制造等板块涨幅居前，贵金属、有色金属等板块跌幅居前；题材股中储存芯片、汽车芯片等涨幅居前，基本金属、鸡肉等跌幅居前；个股涨少跌多，市场情绪低迷，两市成交额 7233 亿 [9][10] 周四盘面点评 - 半导体板块逆势上涨，近日国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，注册资本 3440 亿人民币，大基金投资涵盖半导体产业链各环节，促进产业升级，中国半导体行业市场规模持续扩大 [10] - 航天航空板块大涨，5 月 29 日我国用谷神星一号海射型遥二运载火箭成功将天启星座 25 星至 28 星共 4 颗卫星送入预定轨道，天启星座建成后将全球覆盖，可满足多行业海量数据广域采集需求 [10] 后市大势研判 - 短期调整是政策落地下的兑现需求，市场缺乏提振动力且增量资金不济，指数震荡整理；随着各地房地产政策落地，地产销售降幅有望收窄，经济向好预期或将提升 [13] 行业动态 - 汽车整车板块上涨，国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》，提到加快淘汰老旧机动车等内容；汽车零部件、汽车电子、智能驾驶等汽车产业链值得跟踪，因其长期逻辑好、中国电动化零部件制造有优势、智能驾驶赛道有望加速发展 [3]

报告核心观点 - 市场处于弱势格局，短期或延续，投资者应耐心等待企稳，政策或进一步发力，短期调整不影响中期震荡上行格局，操作上不追高，逢低布局核心资产，关注绩优蓝筹及成长股，规避ST股、垃圾股及问题股 [1][10][12] A股大势研判 上周五市场回顾 - 周四沪深三大指数涨跌不一，市场重心下行，成交萎靡，热点匮乏，有色、地产等板块跌势扩大并蔓延至高股息方向，三大指数调整一致；周五早盘指数开盘涨跌不一后震荡上行但持续性差，午后全线翻绿，整体表现弱势 [1] - 行业方面，消费电子、航天航空等板块涨幅居前，光伏设备、房地产等板块跌幅居前；题材股方面，AI PC、天基互联等活跃 [1] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额方面，上证指数报3086.81点，下跌4.87点，跌幅0.16%；深证成指报9364.38点，下跌20.34点，跌幅0.22%；创业板指报1805.11点，下跌8.04点，跌幅0.44%；科创50指数报1030.53点，上涨0.53点，涨幅0.07% [3] 上周市场回顾 - 上周市场延续弱势调整格局，沪指周跌幅0.07%，深证成指周跌幅0.47%，创业板周跌幅0.74%，科创50指数周涨幅2.20% [3] - 周一指数集体上涨但成交低迷，半导体板块大涨；周二指数集体下行，成交额持续萎缩，市场无明确主线，板块轮动加快；周三指数窄幅震荡，成交额萎缩，光伏电池板块领涨，有色板块强势，电力、电网板块回调；周四指数涨跌不一，成交萎靡，热点匮乏，有色、地产等板块跌势扩大；周五指数窄幅震荡，整体表现弱势，商业航天板块、成长股活跃，钛白粉概念回调，电力板块调整 [3] 上周盘面点评 - AI PC概念股连续走强，微软宣布推出具人工智能新型PC，称其比苹果顶级MacBook Air M3强大，速度提升高达58%，还推出新版Surface设备，AI PC或带来商用电脑技术革新 [5] - 航天航空板块大涨，5月29日我国黄海海域发射天启星座25 - 28星，5月31日酒泉发射中心发射极光星座01星等，天启星座建成后将全球覆盖，可应用多行业及数字经济场景 [5] - 半导体板块大涨，国家集成电路产业投资基金三期成立，注册资本3440亿人民币，大基金投资涵盖半导体产业链各环节，促进产业升级，中国半导体行业市场规模持续扩大 [5][7] - 电力等公用事业板块冲高回落，国家电网与南方电网深化合作，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，公用事业涨价消息频繁，低利率环境下高股息红利股可贵，挑选高股息个股有要点 [8] - 有色板块冲高回落，5月以来大宗资源品板块偏强，周四调整，全球制造业复苏需求预期转变及国内政策对有色板块带来景气度，后市可逢低关注 [9][10] - 银行股小幅调整，房地产市场企稳或使银行业风险偏好回升推动估值回升，银行股股息率高有投资吸引力，汇金增持银行股，高股息率、低估值及业绩平稳预期使银行股受关注，回调无需过分担心，可逢低关注 [10] 后市大势研判 - 5月制造业PMI为49.5%，景气水平回落至荣枯线下方，影响市场情绪；市场主线不明确，成交萎缩，板块轮动加快，增量资金缺失，赚钱效应减弱抛压增强；政策落地后缺乏新上行动能，指数调整在预期中 [10][12] - 短期市场或延续弱势格局，建议投资者耐心等待企稳，政策或进一步发力，短期调整不影响中期震荡上行格局，操作上不追高，逢低布局核心资产，关注绩优蓝筹及成长股，规避ST股等 [10][12]

报告的核心观点 - 近期市场主线不明确,成交持续萎缩,行业板块轮动速度加快,主要是由于增量资金缺失,赚钱效应减弱[1][2] - 政策纷纷落地以及提振情绪减弱,缺乏新的上行动能,沪深三大指数先后迎来调整[1] - 建议投资者耐心等待市场企稳,继续规避ST股、垃圾股及问题股[1][4] 行业和公司研究总结 半导体行业 - 半导体板块大涨,主要是由于国家集成电路产业投资基金三期成立,注册资本3440亿人民币,投资涵盖了半导体产业链各个环节,促进了行业升级[2] - 随着全球电子制造业向中国转移,以及国内市场需求的增长,中国半导体行业市场规模持续扩大,大基金在其中发挥了重要作用[2] 铜缆高速连接概念 - 英伟达Blackwell芯片开始投产,采用了刀片式服务器连接,使用铜缆进行连接,提升了连接的效率和稳定性,降低了系统的复杂性和成本[2] - 高速铜互联将带动铜缆线缆、连接器等相关产业链受益,看好产业链长期发展机会[2] 问题股 - 监管趋严下,越来越多的上市公司因触碰监管红线而遭到风险警示,建议投资者规避以下五类股票:ST/\*ST股票、被交易所公开谴责的股票、未在法定期限内披露财报的股票、主营业务不佳且靠外延并购重组的股票、空壳股票[3][4] - 微盘题材股出现分化,没有基本面支撑的微盘股下跌风险大,投资者需要精挑细选[3]