[Table_BaseData] [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 [Table_Industry] TMT [Table_Title] 国内 AI 应用端爆发有望拉动国产算力需求 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 23 日 [Table_ReportType]TMT 行业周报（12 月第 3 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业周涨跌幅为：通信 （4.27%）、电子（3.55%）、计算机（-0.05%）、传媒（-4.25%）， 本周 TMT 内部应用侧向算力侧切换。TMT 板块内涨幅前三的三 级子行业分别为数字芯片设计（9.12%）、通信网络设备及器件 （7.02%）、印制电路板（6.13%），跌幅前三的三级子行业分别 为电视广播（ ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周（12/16 - 12/20）消费一级行业均跑输沪深300指数，商贸零售、社会服务、纺织服装、美容护理、食品饮料、家用电器申万指数分别下跌4.56%、4.33%、3.17%、2.75%、2.27%、0.82%，同期沪深300指数下跌0.14% [28] - 11月社零数据弱复苏，双十一、以旧换新虹吸效应明显，社零总额4.38万亿元，同比+3.0%，低于预期且环比回落1.8个pct，商品零售同比+2.8%，餐饮零售同比+4% [28] - 微信送礼或开启购物新场景，年底节假日带动礼赠需求，12月18日微信小店“送礼物”功能开启灰度测试，利好率先入驻微信小店的品牌商 [28] 市场周度回顾 申万一级行业周度涨跌幅 - 展示了通信、电子、银行等申万一级行业周度涨跌幅情况 [11] 消费二级子行业周度涨跌幅 - 呈现了互联网电商、黑色家电、白色家电等消费二级子行业周度涨跌幅情况 [34] 消费各行业周涨幅前五个股 - 食品饮料行业涨幅前五的个股为ST西发（8.51%）、三只松鼠（5.42%）、盐津铺子（5.32%）、皇台酒业（2.03%）、双汇发展（1.96%） [14] - 家电行业涨幅前五的个股为比依股份（11.18%）、TCL智家（9.47%）、深康佳A（7.50%）、极米科技（7.41%）、九联科技（7.10%） [14] - 纺织服饰行业涨幅前五的个股为真爱美家（22.03%）、ST起步（13.72%）、太湖雪（10.17%）、ST金一（9.65%）、奥康国际（9.33%） [14] - 商贸零售行业涨幅前五的个股为友阿股份（61.30%）、青木科技（29.23%）、凯淳股份（13.65%）、博士眼镜（12.30%）、爱婴室（11.03%） [14] - 社会服务行业涨幅前五的个股为实朴检测（23.90%）、科德教育（23.55%）、创业黑马（22.94%）、中金辐照（6.00%）、学大教育（3.10%） [14] - 美容护理行业涨幅前五的个股为可靠股份（38.65%）、丸美股份（11.57%）、诺邦股份（11.23%）、登康口腔（5.97%）、水羊股份（4.22%） [14] 消费各行业周跌幅前五个股 - 食品饮料行业跌幅前五的个股为惠发食品（-28.22%）、海欣食品（-23.71%）、黑芝麻（-21.17%）、一鸣食品（-19.06%）、李子园（-17.29%） [37] - 家电行业跌幅前五的个股为帅丰电器（-28.31%）、爱仕达（-25.54%）、勤上股份（-16.47%）、倍益康（-13.46%）、金海高科（-12.48%） [37] - 纺织服饰行业跌幅前五的个股为红蜻蜓（-20.66%）、美邦服饰（-16.90%）、金发拉比（-16.61%）、如意集团（-15.70%）、红豆股份（-13.50%） [37] - 商贸零售行业跌幅前五的个股为文峰股份（-19.89%）、中央商场（-19.57%）、友好集团（-19.13%）、广百股份（-18.22%）、居然之家（-16.46%） [37] - 社会服务行业跌幅前五的个股为西安饮食（-16.89%）、大连圣亚（-15.98%）、曲江文旅（-15.45%）、力盛体育（-14.81%）、ST凯撒（-13.54%） [37] - 美容护理行业跌幅前五的个股为ST美谷（-12.17%）、洁雅股份（-10.00%）、华熙生物（-8.87%）、嘉亨家化（-8.15%）、两面针（-8.15%） [37] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 12月上旬全国白酒环比价格总指数99.90，下跌0.10%，名酒环比价格指数99.84，下跌0.16%，地方酒环比价格指数99.94，下跌0.06%，基酒环比价格指数100.00，保持稳定 [15] - 12月28日到2025年1月5日国内航线机票预订量超221万张，同比+14%，出入境航线机票预订量超136万张，同比+58%，2025年春节假期境内航线机票预订量超130万张，假期延长推动酒店、餐饮消费增长 [17] - 国家移民管理局12月17日全面放宽优化过境免签政策，将过境免签外国人在境内停留时间延长为240小时，新增21个口岸为过境免签人员入出境口岸，2024年1至11月全国各口岸入境外国人2921.8万人次，+86.2%，其中通过免签入境1744.6万人次，+123.3% [17] - 2024年11月家用空调生产1671.0万台，同比增长55.7%，销售1538.2万台，同比增长44.2%，内销673.2万台，同比增长28.7%，出口865.0万台，同比增长59.1% [18] - 五粮液第二十八届12·18共商共建共享大会举行，2025年将支持优秀经销商，优化掉低质量商家，从费用管控、市场治理、渠道优化等方面提升经销商利益 [19] - 2025年春节出境游预订渐入高峰，截至12月18日国际机票和酒店预订量均同比增长超1倍，旅客预订到达城市较2024年增加157个 [21] - 可口可乐巴西公司投资5.5亿雷亚尔（约合9100万美元）扩建巴西亚马逊州的浓缩饮料厂 [38] - 1 - 11月小米空调销量同比增长53% [40] - 文旅部确定12条线路为2024 - 2025全国冰雪旅游精品线路 [41] - 2024年11月Top10的专业ODM工厂出货总量较去年同期增长17.5%，环比10月微幅增长1.6% [42] - 2024年全球空气源热泵市场预计不及2023年，全年销售量规模约400.7万台，同比下滑13.6% [42] 公司公告 - 新澳股份全资子公司邓肯公司拟增资扩股，引入投资者BARRIE，公司持股比例将由100%变为60% [21] - 永辉超市全资子公司重庆永辉于12月3日至12月17日出售中百集团6710万股，占其股本的9.87%，出售金额约4.40亿元，增加2024年投资收益约1.61亿元 [22] - 朗姿股份及下属子公司本年度累计收到政府补助1953.98万元，对2024年度经营业绩产生积极影响 [22] - 四川九洲控股股东九洲集团增资扩股，注册资本从30亿元增至36.15亿元，国开基金将持有17.01%股权，公司拟以自有不动产对控股子公司九洲空管增资 [45] - 煌上煌终止筹划收购展翠食品控股权事项 [46] - 武商集团股东浙江银泰、达孜银泰相关股权被间接转让，转让交割尚需通过中国的经营者集中审查 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周医药生物收跌2.13%，跑输沪深300和Wind全A，市场偏好热点小票炒作；创新药出海加速且模式持续创新，呈现百花齐放态势，建议长期关注创新药及其产业链公司；流感进入活动期，南北方哨点医院流感样病例高于前一周水平 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 本周医药生物收跌2.13%，跑输沪深300（-0.14%）和Wind全A（-1.08%） [2][22] - 三级子行业板块中，跌幅最小的前三名是其他生物制品（-1.81%）、疫苗（-0.88%）和中药（-0.55%），跌幅最深的前三名是原料药（-3.67%）、体外诊断（-2.53%）和医疗耗材（-2.42%） [2][22] - 个股方面，周度涨幅前五的股票为爱朋医疗（24.63%）、翰宇药业（22.62%）、创新医疗（20.17%）、乐心医疗（16.35%）和科兴制药（15.03%），跌幅前五的是灵康药业（-25.15%）、普利制药（-22.2%）、德展健康（-20.56%）、嘉应制药（-19.2%）和*ST吉药（-13.43%） [2][22] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 12月19日，第五批国家高值耗材集采在天津开标，人工耳蜗类耗材单套价格从平均20余万元降至5万元左右，外周血管支架类耗材也完成集采，外资参与积极性高 [26] - 国家医保局印发《麻醉类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，规范麻醉监测收费，统一计价标准，补充医疗机构麻醉医疗服务价格立项短板 [27] - 2024年第50周，南方省份哨点医院报告的流感样病例为4.0%，高于前一周，低于2021 - 2023年同期；北方哨点医院流感样病例为5.4%，高于前一周，低于2022 - 2023年同期，高于2021年同期 [4][27] - 12月16日，Candid Therapeutics宣布三起TCE研发合作，分别与和铂医药子公司诺纳生物、岸迈生物、Ab Studio合作，和铂医药子公司诺纳生物最高获3.2亿美元付款，岸迈生物超10亿美元里程碑金额及销售分成，Ab Studio交易金额未披露 [31] - 12月17日，甘李药业登记一项Ⅲ期临床，比较GZR18注射液和司美格鲁肽用于2型糖尿病受试者的疗效和安全性 [32] - 12月18日，翰森制药将临床前小分子GLP - 1受体激动剂HS - 10535全球权益授权给默沙东，获1.12亿美元预付款、最高19亿美元里程碑付款及销售分成，协议总金额20.12亿美元 [32] - 12月20日，诺和诺德公布司美格鲁肽合剂产品CagriSema积极减重研究数据，使用该产品患者68周后体重减轻22.7%，低于公司预期的25% [35] 行业要闻 - 12月16日，默沙东宣布终止开发抗TIGIT抗体和抗LAG - 3抗体 [38] - 12月18日，礼来阿尔茨海默病疗法多奈单抗注射液获中国国家药监局批准，用于治疗成人因AD引起的轻度认知功能障碍和AD轻度痴呆 [39] - 12月20日，药明生物和多禧生物与Aadi Bioscience达成研究服务合作协议，Aadi公司支付4400万美元首付款、最高2.65亿美元开发里程碑付款、5.4亿美元商业里程碑付款及销售提成 [40][41] - 美东时间12月20日，美国FDA宣布礼来减肥药Zepbound活性成分司美格鲁肽不再短缺，要求复合药房60到90天内停止生产仿制版司美格鲁肽 [41] 公司公告 - 12月16日，达安基因呼吸道合胞病毒A、B型核酸检测试剂盒取得医疗器械注册证；百奥泰与SteinCares就BAT2306注射液签署授权许可及生产、供货和商业化协议；科华生物收到陕西省和国家药品监督管理局颁发的多个医疗器械注册证；三诺生物二代CGM取得医疗器械注册证 [42] - 12月17日，三鑫医疗收到欧盟医疗器械法规MDR认证证书 [43] - 12月18日，三诺生物“持续葡萄糖监测系统”产品进入FDA 510(k)实质性审查阶段；惠泰医疗获得一次性使用磁电定位压力监测脉冲电场消融导管医疗器械注册证 [43] - 12月19日，浩欧博收到要约收购报告书，双润正安预定要约收购15,570,480股，占剔除回购专用账户中股份后上市公司股份总数的25.01%，要约收购价格33.74元/股，期限为2024年12月24日至2025年1月22日；中恒集团调整回购股份用途；贝达药业ALK抑制剂恩沙替尼获FDA批准上市 [46]

公司具备证券投资咨询业务资格 1) 工程机械：国内市场需求多样化，有望持续向好。11 月，挖 机国内销量同比增长 20.5%，已连续 9 个月增长，主要是水 利、农林建设等带动的小挖需求明显增长；汽车起重机国内销 量同比下降 39.2%，但应用越来越广泛的随车起重机国内销量 同比增长 11.1%；高空作业平台及高空作业车国内销量同比增 长分别为-52.9%、+24%。我们认为目前国内工程机械需求已出 现结构性改善，在宽松政策刺激及设备更新周期向上趋势背 景下，有望持续向好；目前需重点关注起重机、混凝土等非土 人形机器人厂商智元机器人在其官方视频号上发布信息，其 累计量产人形机器人近千台，且在视频中辅助完成物料卸货、 来料检测、入库上架、部件组装等工作，为后续大规模商用做 好相关准备。我们认为，虽然近期板块走势有所调整，但展望 2025 年，有望成为人形机器人大规模商用元年，相关产业链 有望迎来爆发，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的 相关环节，如丝杠、执行器总成等。 3) 汽车：汽车周度销量向好，以旧换新政策持续发力。根据乘联 会数据，12 月第 2 周乘用车日均零售 8.3 万辆，同比去年增 长 36 ...

市场表现 - 上周市场放量上涨，周均成交额为19329亿元，环比增加2084亿元[35] - 上证指数上涨2.33%，深证成指上涨1.69%，创业板指上涨1.94%，小市值指数表现优于大盘[35] - 债市收益率大幅下行，10年国债活跃券下行18.5BP[35] 宏观经济 - 中央政治局会议定调积极，提出“适度宽松的货币政策”和“更加积极的财政政策”[37][42] - 11月出口同比增长6.7%，前值为12.7%，出口金额和外需保持平稳[44] - 11月金融数据不及预期，新增人民币贷款5800亿元，社融规模23357亿元，M2同比增长7.1%[51] 海外市场 - 美国11月CPI同比升2.7%，PPI同比升3.0%，通胀数据维持边际韧性[15] - 美国财长耶伦表示，特朗普的关税政策可能增加成本，通胀远期预期抬升[15] 政策预期 - 明年赤字率有望上调至4%，新增专项债务限额有望提升至4.5万亿以上[42] - 特别国债发行规模预计为2-3万亿，用于拉动内需和促消费[42] - 促消费政策将重点放在特别国债“以旧换新”额度扩大到万亿水平[43]

行业投资评级 - 行业投资评级为中性，相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间 [44] 报告的核心观点 - 医药板块本周表现优于沪深300指数，医药商业子行业领涨，生物制品子行业领跌 [14] - 生物安全法案未纳入国防授权法案，CXO海外预期转暖，建议关注有全球竞争力的CXO公司 [15] - 第十批集采超预期，规则变更竞争充分，建议重点关注原料药企业和连锁药店 [15] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 医药板块本周下跌0.93%，跑赢沪深300指数的-1.01% [14] - 二级子行业中，医药商业本周领涨2.13%，生物制品本周领跌-2.24% [14] - 医药板块涨幅前五的个股为复旦复华（34.84%）、开开实业（33.75%）、德展健康（32.38%）、人民同泰（26.46%）、海欣股份（22.79%），跌幅前五的个股为热景生物（-10.79%）、百利天恒-U（-10.28%）、博腾股份（-10.21%）、微电生理（-9.57%）、奥浦迈（-8.73%） [14] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 美国国会发布的2025财年国防授权法案最终协议文本未纳入生物安全法案 [38] - 第十批国家组织药品集中带量采购产生拟中选结果，62种药品采购成功，234家企业的385个产品获得拟中选资格 [38] 行业要闻 - 上海市政府印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，设立100亿元生物医药产业并购基金 [39] - 国家药监局药审中心发布《濒危动物类中药材人工制成品研究技术指导原则（试行）》和《替代或者减去已上市中药处方中濒危药味研究技术指导原则（试行）》 [39] 公司公告 - 迈威生物筹划发行H股股票并在港交所上市 [40] - 广生堂乙肝治疗创新药奈瑞可韦GST-HG141纳入突破性治疗品种名单 [40]

行业投资评级 - 报告为TMT行业周报，未明确给出整体行业投资评级 [13] 核心观点 - 报告核心观点为重点关注国内AI应用及消费电子新变化 [13] - 受字节跳动AI进展超预期影响，其旗下豆包APP DAU接近900万，成为国内AI APP榜首，增强市场对国内AI应用侧信心 [13] - 豆包用户量对标Chatgpt DAU 8100万仍有提升空间，其DAU/MAU为0.15，换算单个用户每月使用天数为4.5天，相比抖音（20天）及小红书（12天）在用户使用频次上仍有增长潜力 [13] - 字节跳动将于12月18日举办FORCE 2024原动力大会，预期发布AI+硬件产品，如AI耳机、AI玩具，带动相关硬件方案提供商走强 [13] - 建议关注补贴政策对消费电子产业链带动作用，11月以来多地已将手机、平板等纳入补贴范围，在"大力提振消费"背景下，后续全国有望跟进政策刺激销量 [13] 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业周涨跌幅为：传媒（4.11%）、通信（1.91%）、电子（0.22%）、计算机（-1.25%），除计算机外其余板块均跑赢沪深300（-1.01%） [13] - TMT板块内三级子行业涨幅前三为通讯应用增值服务（11.82%）、营销代理（10.18%）、通讯工程及服务（6.76%），跌幅前三为分立器件（-2.68%）、垂直应用软件（-2.97%）、半导体设备（-4.96%） [13] - 电子周涨幅前三标的为润欣科技（76.98%）、乐鑫科技（50.20%）、普冉股份（37.22%） [13] - 计算机周涨幅前三标的为海天瑞声（42.56%）、汇金科技（29.01%）、汉得信息（28.84%） [13] - 传媒周涨幅前三标的为粤传媒（46.49%）、天娱数科（37.54%）、视觉中国（36.50%） [13] - 通信周涨幅前三标的为三维通信（51.40%）、润泽科技（41.50%）、北纬科技（34.76%） [13] 行业要闻及重点事件 - 重要行业事件包括：12月4日OpenAI开启连续发布会、12月13日中国人工智能大会、12月18日字节跳动FORCE大会及中国通信产业大会、12月19日闪极推出智能眼镜、12月21日AIGC国际会议、12月27日深圳国际眼镜博览会 [39] - OpenAI发布o1模型正式版及月费200美元ChatGPT Pro计划，推出强化微调研究项目，开放视频生成模型Sora，向所有用户开放Canvas功能，全面接入苹果设备，升级高级语音模式引入视频聊天功能，发布ChatGPT Projects [39][40][41][42][43] - 马斯克旗下xAI向X平台所有用户免费推出新版Grok-2模型 [44] - 字节跳动豆包电脑版上线视频生成功能，部分用户每日可免费生成十支视频 [44] - Luma发布Dream Machine模型，阿里巴巴等团队开发出可生成无限长度720p视频的"The Matrix"模型，谷歌推出Gemini 2.0模型 [44] - TrendForce调查显示，强劲AI应用需求带动2024年第三季Enterprise SSD产业营收季增近30% [45] - 中国信通院发布《人工智能发展报告（2024年）》，Reddit推出AI问答功能Reddit Answers，Suno v4发布新增翻唱及人声一致功能，AI Agent程序员Devin宣布全面开放使用，月费500美元 [45][48] - 博通2024财年总营收及调整后利润创历史新高，AI收入同比暴涨220% [49] - 谷歌发布量子芯片Willow，性能扩展后5分钟内完成超算需10²⁵年完成的计算 [49] - Canalys预测全球生成式AI市场将从2024年146亿美元激增至2029年728亿美元，实现五倍增长，到2025年58%新智能手机将具备生成式AI能力 [53] - 国家市场监督管理总局对英伟达涉嫌违反反垄断法立案调查，台积电计划明年量产2纳米芯片，试产良率达60%以上 [54] 公司公告摘要 - 多家公司发布减持公告，包括掌阅科技、威胜信息、协和电子、燕东微、天源迪科、真视通、闻泰科技、易点天下、蓝箭电子、国芯科技、海能实业等 [55] - 海康威视拟20亿元-25亿元回购股份用于注销，顺络电子实施回购股份292,500股，占总股本0.04% [59] - 华大九天中国电子集团将成为公司实控人，卓翼科技向全资子公司增资2亿元，润泽科技为控股孙公司引入外部投资15.6亿元，安恒信息股东阿里创投拟转让2%股份 [60] - 业务进展方面，三人行推出营销领域多模态AI产品"一个"AI，中科蓝讯与豆包大模型合作适配实时翻译等功能，平治信息预中标约8904.82万元算力合作项目，安博通签署1.53亿元AI智算中心平台合同，大立科技成功研发多型巡检机器人 [61] - 乐鑫科技澄清未涉足特定整机业务，移远通信澄清AI玩具非主要应用领域且未向字节跳动正式出货，中文在线在AI大模型等方面已进行商业化落地 [62][64]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，即相对于沪深300指数涨幅10%以上 [47] 报告的核心观点 - 大消费行业在本周（12/9-12/13）表现优异，所有板块均跑赢沪深300指数，其中申万商贸零售、纺织服装、社会服务、美容护理、食品饮料、家用电器板块指数分别上涨6.17%、4.23%、4.09%、2.55%、2.01%、1.07%，同期沪深300指数下跌1.0% [14] - 中央经济工作会议强调提振消费，预计扩大内需政策将改善国内消费现状，消费板块多个公司处在估值和基本面底部，长期配置机会到来 [15] - 家电以旧换新政策带动相关产品销售额超1万亿元，2025年国补政策若全国范围内延续，将持续提振家电内需 [15] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 本周大消费行业各板块表现强劲，申万商贸零售、纺织服装、社会服务、美容护理、食品饮料、家用电器板块指数分别上涨6.17%、4.23%、4.09%、2.55%、2.01%、1.07%，同期沪深300指数下跌1.0% [14] - 各板块领涨个股包括惠发食品（食品饮料，+60.97%）、帅丰电器（家用电器，+61.08%）、哈森股份（纺织服装，+17.58%）、中百集团（商贸零售，+61.05%）、锋尚文化（社会服务，+28.39%）、诺邦股份（美容护理，+22.04%） [14] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 美的巴西新工厂举行量产仪式，投资超7亿元，年产能超过100万台，生产基地以“灯塔工厂”标准兴建，包括自动化生产流程及AI科技 [38] - 11月空调品类线上销量284万台，同比+12.8%；线下销量63.5万台，同比+67.6%。线上均价同比+5.5%至3147元/台；线下均价同比+7.0%至4831元/台 [38] - 2024年11月我国服装及衣着附件出口额926.2亿人民币，同比+2.8%。1-11月服装及衣着附件累计出口额10254亿人民币，同比+0.9% [38] - 云南省商务厅新增13类家具卫浴家纺产品、7类适老化产品至家电家居以旧换新补贴范围，最高给予产品销售价格20%的补贴 [41] - 抖音商城年终狂欢季双12大促收官，羽绒服、暖风电器、滑雪装备等应季产品GMV分别环比+200%、+156%、+204%；时令水果车厘子GMV环比+343% [41] - 四川省发布《关于遴选2025年全省家电以旧换新和3C促消费参与企业的通知》，拟提前征集全省参与企业，以便政策明确后能全面铺开工作 [41] 公司公告 - 贵州茅台发布2024年中期权益分派实施公告，每股派发现金红利23.882元（含税），共计派发现金红利300亿元（含税） [42] - 东鹏饮料拟与全资子公司合资设立印尼公司，投资总额不超过2亿美元，主要围绕软饮料的生产与贸易开展业务 [42] - 伊利股份全资有限合伙企业与安徽种子基金共同出资设立安徽健瓴种子基金，总认缴出资额2亿元，投资方向主要为安徽省十大新兴产业及省内各地市战新产业布局未来产业和其他市政府重点发展的产业 [42] - 极米科技全资子公司宜宾市极米光电有限公司收到某国内知名汽车主机厂的开发定点通知，将成为该客户车载投影仪定点开发供应商 [43]

行业投资评级 - 行业投资评级为中性，相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间 [44] 报告的核心观点 - 工程机械受益于宽松政策，内需逐步恢复，设备需求回暖 [4] - 人形机器人应用场景不断拓宽，产业进展向前推进 [5] - 乘用车以旧换新政策有望延续，刺激汽车消费需求 [5] - 硅料组件企稳，对光伏板块保持观望 [6] 市场行情回顾 - 本周机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-0.79%、-2.15%及+0.66%，在31个申万一级行业中排名分别为第21、30、12；同期沪深300涨跌幅为-1.01% [20] - 机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为商用车上涨5.1%，摩托车及其他上涨3.31%，汽车服务上涨1.23%；表现靠后的细分方向为光伏设备下跌4.59%，轨交设备下跌2.55%，电池下跌1.72% [22] 个股周度行情回顾 - 机械设备行业涨幅前五个股为东方智造、爱司凯、五新隧装、卓朗智能、威博液压 [26] - 电力设备涨幅前五个股分别为日丰股份、申昊科技、豪鹏科技、尚纬股份、ST惠程 [26] - 汽车涨幅前五个股分别为建设工业、金龙汽车、上海凤凰、智慧农业、华洋赛车 [26] - 机械设备行业跌幅前五个股为利欧股份、大业股份、山东矿机、ST智云、日发精机 [27] - 电力设备跌幅前五个股分别为福能东方、欧普泰、力佳科技、武汉蓝电、欣灵电气 [27] - 汽车跌幅前五个股分别为邦德股份、华原股份、捷众科技、云内动力、明阳科技 [28] 行业要闻 - 2025年我国将加快规划建设新型能源体系，煤炭产量力争达到48亿吨左右，原油产量保持在2亿吨以上，天然气年产量持续较快增长，核准开工一批条件成熟的沿海核电项目 [32] - 美国贸易代表办公室宣布，对从中国进口的某些钨产品、硅片和多晶硅提高关税，太阳能硅片和多晶硅的税率将提高至50%，某些钨产品的税率将提高至25% [32] - 广汽集团自主研发的第二代具身智能机器人首次公开展示，具备全地形通行能力，续航超过6小时 [33] - 《安徽省人形机器人产业发展行动计划（2024-2027年）》发布，到2025年，安徽初步建立人形机器人创新体系，整机产品达到国内先进水平 [33] - 杭州发布《杭州市人形机器人产业发展规划（2024—2029年）》，到2027年，产业创新体系初步建成，到2029年，产业规模实现跨越式增长 [34] 公司公告 - 宏华数科股东新湖智脑减持公司股份共计6,252,617股，占公司总股本的5.00% [37] - 山推股份完成山重建机100%股权的过户及相关工商变更登记手续，支付股权收购价款的95%，即174,907.61万元 [37] - 科达利进军机器人赛道，通过谐波减速器等产品业务，拓展人形机器人关节部件领域 [37] - 伟创电气为人形机器人提供大配套及系统解决方案，包括旋转关节模组、直线关键模组、空心杯动力系统模组等 [38] - 豪森智能致力于对人形机器人进行二次开发应用，提供适配工作场景的集成设备 [38] - 金风科技向符合条件的460名首次授予激励对象授予限制性股票3,940万股，授予价格为4.09元/股 [39] - 电气风电审议通过《2025年度日常关联交易的议案》《公司与上海电气集团财务有限责任公司签订暨关联交易的议案》等多项议案 [39]

宏观经济预测 - GDP（Q3E）预计增长2.33%[3] - CPI预计增长1.44%[4] - PPI预计增长1.69%[5] - 工业增加值增速预计增长1.94%[6] - 固定投资增速预计增长2.30%[7] - 社消增速预计增长3.65%[8] - 出口增速预计增长2.28%[9] - 进口增速预计增长2.55%[10] - M2增速预计增长1.44%[11] - 社融增速预计增长1.69%[12] 市场分析 - 权益市场：上周市场放量上涨，周均成交额17246亿元，环比放量1834亿元[28] - 固收市场：上周债市收益率整体下行，10年国债活跃券下行7BP[28] - 海外市场：美国11月非农新增就业22.7万人，略高于市场预期[28] 本周关注 - 中国11月出口金额：当月同比预期8.76%[31] - 中国11月进口金额：当月同比预期0.76%[31] - 美国11月核心CPI：季调环比预期0.30%[31]