财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为490万美元 主要来自与阿斯利康和赛诺菲的合作以及政府研究资助 [31] - 营业费用达到3030万美元 其中研发费用2050万美元 管理费用980万美元 [31] - 研发费用同比下降29% 主要由于部分临床项目阶段性调整 管理费用保持稳定 [31] - 截至2025年6月30日 现金及金融资产为7040万美元 预计现金流可支撑至2026年第三季度末 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - IPH4502（新型NECTIN-4 ADC）处于I期临床阶段 剂量递增阶段进展顺利 预计2026年第一季度完成入组 2026年上半年公布初步安全性和活性数据 [13][14][15] - Lacutamab（抗KIR3DL2抗体）在皮肤T细胞淋巴瘤（CTCL）中显示长期疗效：Sézary综合征总缓解率42.9% 中位无进展生存期8.3个月 中位缓解持续时间25.6个月；蕈样肉芽肿总缓解率19.6% 中位缓解持续时间13.8个月 [18][19] - Monalizumab（抗NKG2A抑制剂）由阿斯利康主导III期PACIFIC-9试验 已完成患者招募 预计2026年上半年完成主要研究 2026年下半年公布数据 [24][32] 各个市场数据和关键指标变化 - Sézary综合征美国患者约1000人 年新增约300例 潜在加速批准目标为2027年 [26][27] - CTCL美国患者约2万人 年新增约5000例 较此前公开数据显著上调 [27] - 外周T细胞淋巴瘤（PTCL）中KIR3DL2阳性患者占比约40% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦三大高价值临床资产：IPH4502、Lacutamab和Monalizumab 同时精简组织架构 [5][6][33] - IPH4502设计针对现有疗法局限性：采用新型抗体表位、稳定可裂解连接子和exatecan载荷 具备旁观者效应 可克服enfortumab vedotin耐药性 [9][10][11] - Lacutamab计划通过合作伙伴或投资者支持推进III期试验 目标加速批准 [22][28] - 与阿斯利康合作Monalizumab协议总价值12.75亿美元 已获4.5亿美元首付和里程碑付款 欧洲地区保留共同推广权和50%利润分成 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 现金储备可支持战略优先级执行至2026年第三季度末 [33] - Lacutamab市场机会被重新评估 计划年底举办投资者会议分享最新市场洞察 [28] - 临床数据将指导IPH4502后续开发路径 包括联合标准治疗或扩展适应症 [14] 其他重要信息 - 首席科学官Eric Vivier转任董事会研发委员会顾问 首席运营官Yannis Morel兼任首席科学官职责 [7] - ANKET®（NK细胞衔接器）项目优先级降低 但IPH6501研究继续推进 预计2025年底或2026年初公布数据 [36][40][50] - 赛诺菲继续开发BCMA靶向ANKET® 专注于自身免疫领域 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: NK细胞靶向策略和Eric Vivier离职影响 [35] - Eric Vivier离职后仍担任研发委员会顾问 公司继续与其实验室保持研发合作 [36] - NK细胞项目非当前优先事项 后续决策将基于临床数据和市场相关性 [36] 问题: 赛诺菲对ANKET®资产的开发进展 [40] - 赛诺菲继续推进BCMA靶向ANKET® 专注于自身免疫领域 近期预计更新进展 [40] 问题: Lacutamab III期试验启动依赖合作伙伴或投资者 [41] - 正与投资者和合作伙伴积极讨论 保留双选项 基于扩大的市场机会寻求更优合作条款 [41] 问题: IPH4502的潜在适应症和差异化优势 [42][43][45] - 重点开发对enfortumab vedotin耐药的尿路上皮癌及其他低表达/异质性NECTIN-4的实体瘤 [43] - 差异化在于载荷和耐药/毒性谱 预计较MMAE基ADC有显著差异 [45] 问题: IPH4502入组进展和数据预期 [47][48] - 入组进展顺利 采用贝叶斯设计允许平行入组 预计2026年Q1完成入组 届时积累约50-60例患者数据 [48] 问题: ANKET®资产是否会因新战略而终止 [50] - IPH6501研究继续 数据公布后基于临床价值和市场相关性决策 [50] 问题: 战略调整的财务影响和研发费用分配 [51][52] - 重组财务影响因法律流程未披露 IPH4502和Lacutamab占研发费用显著部分 [51][52] 问题: 现金流预测是否包含重组影响 [52] - 现金流预测已包含重组计划影响 [52] 问题: Lacutamab III期试验无合作伙伴时的投资需求 [53] - 未披露具体成本 但属于标准肿瘤学III期试验规模 [53]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入达到6 178亿元 同比增长数据未提供[17] - 净利润为1 08亿元 净利润率达到17 5[17] - 现金及现金等价物 受限现金和短期投资总额为10 409亿元 较2024年6月30日的10 263亿元增加1 46亿元[22] - 销售和营销费用占收入比例大幅改善至47 6 而上一季度为69 2[17] - 非GAAP调整后净利润为1 112亿元 调整后净利润率为18[21] - 基本每股收益为0 67元 稀释每股收益为0 65元 调整后基本和稀释每股收益分别为0 69元和0 67元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 潮玩业务收入为6 58亿元 占总收入的10 6 成为重要的收入组成部分[5][18] - 个人在线学习服务收入为45 69亿元 相较于2024年第四季度的90 67亿元有所下降 主要由于技能提升课程 金融素养课程以及休闲娱乐课程的减少[18] - 企业服务收入为3 57亿元 低于去年同期的5 66亿元 变化主要源于有意减少了向某客户提供的营销服务[18] - 消费者业务收入为5 05亿元 高于去年同期的3 33亿元 增长主要由健康产品销售额增加所驱动[18] - 其他业务收入为0 89亿元 去年同期为0 35亿元[18] - 毛利率为75 7 去年同期为85 9 毛利率变化反映了向更具产品导向的战略转变 其成本结构自然不同[19] 各个市场数据和关键指标变化 - 在线渠道方面 在抖音和小红书两大本地社交平台上建立了超过25万粉丝的社区 内容获得了显著传播 在抖音上观看次数超过5 5亿次 在小红书上观看次数超过1 4亿次[10] - 自4月正式启动在线运营以来 GMV在8月已超过1 800万元 是4月份的九倍多[10] - 线下渠道方面 通过分销合作伙伴建立了覆盖超过1万家零售店的广泛批发网络 并积极参与北京 上海和深圳等一线城市的潮玩展览[11] - 国际扩张方面 已为北美建立了独立电商网站 在TikTok上开设了北美和东南亚旗舰店 并在东南亚的Shopee上开设了官方网店[12] - 通过分销合作伙伴在超过20个国家建立了批发网络 包括日本 主要东南亚国家 美国 加拿大 澳大利亚 英国 法国 德国 意大利和沙特阿拉伯[12] - 7月在印度尼西亚雅加达Central Park Mall开设了一个约30平方米的快闪店以测试当地市场[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布可能进行业务重组 剥离所有非潮玩业务 以专注于高增长的潮玩业务 这标志着其转型的决定性一步[4] - 潮玩业务的增长由年轻 精通数字技术的消费者推动的文化转型所驱动 他们渴望情感连接和独特的收藏体验[6] - 核心战略围绕三个支柱 加强IP创造与孵化 通过内容更新 产品线扩展和跨领域合作 推动敏捷执行 通过优化供应链 库存和物流 以及建立灵活的生产合作伙伴关系 致力于为股东带来可持续回报 专注于打造高价值IP 扩展全球渠道并保持有纪律的盈利和现金流管理[14][15] - IP组合包括11个自有IP 包括Makuku和Julie 两个独家授权IP和两个非独家授权IP[8] - 通过三种关键方式加强IP 投资于原创IP开发 战略性地寻求IP授权合作 与艺术家和插画家进行深度产品共创 建立超越传统玩具合作的战略合作伙伴关系 例如与中国网球公开赛 北京时装周 环球影城 君趣森林和电视剧《浮世绘》合作[9] - 计划在年底前在一线城市的顶级购物中心开设三到五家旗舰店[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对潮玩市场的增长潜力充满信心 指出这是一个全球最具活力的领域之一[6] - 基于当前可用信息 公司预计其潮玩业务在2026财年第一季度的收入将在1亿元至1 1亿元之间 2026整个财年的收入将在7 5亿元至8亿元之间[22] - 这些预测反映了公司对市场机会的信心以及其扩展IP组合和国际化的能力[22] - 公司相信 业务重组将为股东带来清晰的价值 并使其战略重点更加明确[14] 其他重要信息 - 公司于2025年3月31日合并控制了Last One 并已达成协议收购其剩余股权以实现100%合并[4] - 截至2025年6月30日 公司持有超过10亿元的现金及现金等价物 受限现金和短期投资[6] - 8月 主流毛绒产品的产量自1月初以来已增长超过20倍 超过100万件[15] - 新IP Cinnodle于2025年7月推出 其“想告诉你一个秘密”盲盒系列在抖音旗舰店10分钟内售罄1万盒 至今已实现约30万盒的销量[7] - Makuku Fox and Bunny系列自5月17日推出以来已实现超过100万件的销量[7] 问答环节所有的提问和回答 问题: 近期收入运行率及已确认订单积压 - 询问鉴于Waku在第四季度贡献了4300万元且于7月推出 目前共有15个IP 能否分享7月至9月的近期收入运行率 以及需求超过供应的情况下 已确认订单积压的金额[26] - 回答指出Makuku自去年12月开始运营 并在中国春节后的3月开始持续放量 增长迅猛 8月月产能已达年初水平的约20倍 新IP Cinnodle的销售已超过30万盒 反映了在产品设计 营销和渠道执行方面的持续演进 结合新IP的爆发和经典IP的持续表现 整体收入增长正在加速 对于已订购的产品 当前交付率不足50% 意味着巨大的在途管道 未来季度的生产计划正在有序进行[27][28] 问题: Last One收购交易的详细安排 - 询问基于1 7亿元的估值计算 授予的1800万股普通股分三批归属 是否有几年归属期 这些批次是否与业绩里程碑挂钩 如果未达到业绩目标 后续批次是否会调整或取消[29] - 回答说明收购剩余股权的交易仍在结算过程中 关键点包括 Last One创始人选择以股份作为对价 无现金涉及 约60%的对价以新发行股份支付 剩余40%作为长期激励 将在约八年内逐步归属 其他股东持有的剩余股权以现金收购 估值不超过10亿元 该部分交易已完成[30] 问题: 收入指引是否保守及潮玩业务超越教育业务的时间表 - 询问鉴于第四季度潮玩业务收入已达6600万元且仅贡献了三个月 100-1 1亿元的Q1指引和约7 5亿元的全年指引是否保守 以及潮玩业务收入何时能超越教育业务[32] - 回答指出指引是基于对市场环境及产品和渠道发展步伐的审慎评估制定的 但多个关键指标的增长已超出早期预期 支持更乐观前景的因素包括 热门产品和成熟IP矩阵的表现优于预期 线上和线下销售渠道的持续扩张 以及加速的全球扩张 基于潮玩业务的快速增长和市场潜力 公司正集中所有资源于此 并正在与潜在买家讨论集团重组计划 可能包括剥离非盈利业务 完成后将实现更大的战略聚焦和资源利用效率[33][34][35][36] 问题: 教育业务出售的进展 - 询问如果考虑出售教育板块 其管线情况如何[38] - 回答确认管线非常强劲 公司将根据潮玩业务和其他现有业务的表现来考虑其不同发展方向 启动重组过程意味着对现有潮玩业务的表现和发展充满信心 能够基于过去几个月奠定的坚实基础为股东创造长期价值[39][40] 问题: 产品策略及与Juehua Entertainment的合作 - 询问鉴于Popmart最近推出了Mini Labubu 公司的产品策略是什么 未来是否会推出更多产品类别 以及新类别的管线如何 与Juehua Entertainment的合作是否会带来新的商业模式和创新[44] - 回答表示IP发布路线图清晰且结构化的 管线已排期至明年年底 基础艺术库和产品设计储备确保了新产品的一致且安排妥当的推出 除了核心盲盒系列 即将推出的类别将包括更小尺寸的桌面摆件和毛绒产品 以及更具可爱设计和更易接受价格的迷你版本 以满足用户不同的收藏和消费偏好 这些新产品预计在下一个第四季度首次亮相[46][47][48] - 关于与Juehua Entertainment的合作 这是一项基于互补优势的战略举措 双方成立了合资企业 公司主要提供IP设计 供应链支持和销售运营能力 而Juehua Entertainment将利用其在影视和明星领域的广泛跨行业资源来推动推广和加强IP突破 扩大用户参与度 未来计划为合资企业开发更多独家IP 并利用两家公司的资源进行推广和运营 专注于IP设计和产品开发 共同构建一个涵盖IP孵化 推广和变现的闭环生态系统[49][51][53]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入达到6 178亿元 同比增长数据未提供[5][17] - 净利润为1 08亿元 净利润率达到17 5[17] - 调整后净利润为1 112亿元 调整后净利润率为18[21] - 现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为10 409亿元 较2024年6月30日的10 263亿元增加1 46亿元[22] - 毛利率为75 7 较去年同期的85 9下降10 2个百分点[19] - 销售和营销费用占收入比例降至47 6 较去年同期的69 2大幅改善[17] - 基本每股收益为0 67元 稀释每股收益为0 65元 调整后基本和稀释每股收益分别为0 69元和0 67元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 潮玩业务收入为6 580万元 占总收入的10 6[5][18] - 个人在线学习服务收入为4 569亿元 较2024年同期的9 067亿元大幅下降[18] - 企业服务收入为3 570万元 较去年同期的5 660万元有所下降[18] - 消费者业务收入为5 050万元 较去年同期的3 330万元增长[18] - 其他业务收入为890万元 较去年同期的350万元增长[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内线上渠道表现强劲 在抖音和小红书平台分别获得5 5亿和1 4亿次观看[10] - 线上GMV在8月份超过1 800万元 是4月份的9倍以上[10] - 线下渠道覆盖超过10 000家零售店 并在一线城市参与潮玩展览[11] - 国际扩张取得进展 在北美和东南亚设立电商站点 并通过分销伙伴在超过20个国家建立批发网络[12] - 在印尼雅加达开设30平方米的快闪店测试市场[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布潜在业务重组 计划剥离所有非潮玩业务 专注于高增长的潮玩业务[4] - 潮玩业务战略围绕三大核心：IP创造与孵化、敏捷执行、为股东提供可持续回报[14][15] - IP组合包括11个自有IP、2个独家授权IP和2个非独家授权IP[8] - 通过三种方式加强IP：原创IP开发、IP授权合作、与生活方式品牌建立战略伙伴关系[8][9] - 线下扩张策略包括开设旗舰店和快闪店 预计年底前在一线城市开设3至5家旗舰店[11][12] - 国际扩张采取数据驱动的测试学习方式[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层看到年轻、数字原生消费者驱动的文化转型 渴望情感连接和独特收藏体验[6] - 潮玩从自然物品转变为成年人和千禧一代的生活方式必需品[6] - 公司对未来增长前景感到兴奋 预计2026财年第一季度潮玩业务收入在1亿至1 1亿元之间 2026财年全年在7 5亿至8亿元之间[22] - 基于目前业务进展和市场展望 对未来增长持更乐观态度[35] - 业务重组将使公司更加专注 更有效利用资源 抓住IP和潮玩领域的卓越增长机会[36] 其他重要信息 - 公司于2025年3月31日完成对Last One的收购并取得控股权 并已达成协议收购剩余股权实现100合并[4] - 旗舰IP Makuku自5月17日推出以来已销售超过100万件[7] - 新IP Cinnodle在7月推出 其"想告诉你一个秘密"盲盒在抖音旗舰店10分钟售出1万件 至今已销售约30万件[7] - 目前运营超过40条盲盒产品线和30多条挂卡产品[7] - 8月份主流毛绒产品产量较1月初增长超过20倍 超过100万件[15] - 与觉华娱乐建立合资企业 共同开发IP[53] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期收入运行率和确认订单积压[26] - 回答: Makuku自去年12月开始运营 3月起量扩张 8月月产能已达年初的20倍 Cinnodle作为新IP销售已超过30万盒 当前产品交付率不足50 未来几个季度生产计划有序进行[27][28] 问题: Last One收购的具体安排和股权激励计划[29] - 回答: Last One创始人选择以股份作为对价 约60对价以新发行股份支付 40作为长期激励 约8年逐步归属 其他股东股份以现金收购 估值不超过10亿元 该部分交易已完成[30][31] 问题: 收入指导是否保守及潮玩业务何时超越教育业务[32] - 回答: 指导基于谨慎评估 但增长已超预期 基于三方面因素发布正式指导:IP矩阵表现优于预期、线上线下渠道持续扩张、全球扩张加速 正在讨论集团重组计划 可能包括剥离非盈利业务[33][34][35][36] 问题: 教育业务出售流程[38] - 回答: 管道非常强劲 基于潮玩业务表现和现有业务其他表现考虑不同发展方向 对潮玩业务表现和未来发展非常有信心[40] 问题: 产品策略和新品类计划[45] - 回答: IP发布路线图已排期至明年年底 除了核心盲盒系列 即将推出的品类包括更小尺寸的分体 figure和毛绒产品 以及更可爱设计和更易接受价格的迷你版本 这些新品类产品将在下一季度首次亮相[46][47][48][49] 问题: 与觉华娱乐的合作[45] - 回答: 与觉华娱乐是战略合作 建立合资企业 公司主要提供IP设计、供应链支持和销售运营能力 觉华娱乐利用其在影视和明星领域的跨行业资源推动推广和加强IP突破 未来计划为合资企业开发更多独家IP[51][53][55]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入达到6178亿元 其中物业业务贡献658亿元 占总收入106% [5][20] - 净利润为108亿元 净利润率为175% 调整后净利润为1112亿元 调整后净利润率为18% [18][23] - 毛利润为4676亿元 毛利率为757% 去年同期为859% [21] - 总运营费用为3442亿元 同比下降447% 销售和营销费用为2941亿元 同比下降493% 占收入比例从去年同期的692%降至476% [19][21] - 现金及现金等价物 受限现金和短期投资为10409亿元 较去年同期的10263亿元增加146亿元 [6][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物业业务收入658亿元 成为核心增长引擎 [5][20] - 个人在线学习服务收入4569亿元 去年同期为9067亿元 下降主要由于技能提升课程 金融素养课程和休闲娱乐课程减少 [20] - 企业服务收入357亿元 去年同期为566亿元 下降主要由于故意减少向客户提供的营销服务 [20] - 消费者业务收入505亿元 去年同期为333亿元 增长主要由于健康产品销售增加 [20] - 其他业务收入89亿元 去年同期为35亿元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场在线平台拥有超过25万粉丝 内容在抖音获得55亿次观看 在小红书获得14亿次观看 [10] - 在线GMV在8月超过1800万元 是4月的9倍多 [10] - 线下批发网络覆盖超过1万家零售店 在北京 上海和深圳等一线城市积极参与物业展览 [11] - 国际扩张方面 在北美建立独立电商网站 在TikTok开设北美和东南亚旗舰店 在Shopee开设东南亚官方网店 [13] - 通过分销合作伙伴在超过20个国家建立批发网络 包括日本 东南亚主要国家 美国 加拿大 澳大利亚 英国 法国 德国 意大利和沙特阿拉伯 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布潜在业务重组 计划剥离所有非物业业务 专注于高增长的物业业务 [4] - 物业业务战略围绕三个核心支柱 IP品牌开发和产品 营销和渠道扩张 以及国际扩张 [7][10][13] - 拥有超过40条盲盒产品线和30多条挂卡产品 包括11个自有IP 2个独家授权IP和2个非独家授权IP [8] - 通过三种方式加强IP 投资原创IP开发 战略寻求IP授权合作 建立超越传统玩具合作的战略伙伴关系 [9] - 与国际知名品牌合作 如中国网球公开赛 北京时装周 环球影城 君趣森林和浮生热播剧 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 看到由年轻 数字精通消费者驱动的快速文化转型 他们渴望情感联系和独特的收藏体验 [6] - 物业从自然物品转变为成年人和千禧一代的生活方式必需品 [6] - 基于当前可用信息 预计物业业务第一季度的收入在1亿元至11亿元之间 整个财年的收入在75亿元至8亿元之间 [24] - 对物业市场的机遇以及扩展IP组合和国际扩张的能力充满信心 [24] 其他重要信息 - 于2025年3月31日合并控制Last One 并达成协议收购剩余股权以实现100%合并 [4] - 旗舰IP Wakuku自5月17日推出以来已实现超过100万单位的销售 [7] - 新IP Cinnodle在抖音旗舰店10分钟内售出1万单位 至今已实现约30万单位的销售 [7][29] - 计划在12月底前在一线城市开设3至5家旗舰店 [12][13] - 在印度尼西亚雅加达开设约30平方米的弹出式商店以测试当地市场 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期收入运行率和确认订单积压 [28] - Wakuku的月生产能力在8月已达到年初水平的20倍 新IP Cinnodle的销售已超过30万盒 [29] - 对于已订购的产品 当前交付率不到50% 意味着巨大的管道在进行中 [30] 问题: Last One收购的具体安排和绩效里程碑 [31] - 剩余股权的收购仍在结算过程中 约60%的对价以新发行股份支付 40%作为长期激励 将在约8年内逐步归属 [32][33] - 其他股东持有的剩余股权以现金收购 估值不超过10亿元 该部分交易已完成 [34] 问题: 收入指导是否保守以及物业业务何时超越教育业务 [35] - 指导基于对市场环境和产品渠道发展步伐的谨慎评估 但增长已超出预期 [36] - 支持指导的因素包括表现优于预期的热门产品和成熟IP矩阵 在线和线下销售渠道的持续扩张 以及加速的全球扩张 [37][38] - 正在与潜在买家讨论集团重组计划 可能包括剥离非盈利业务 [39] 问题: 重组管道的情况 [42] - 管道非常强劲 基于物业业务的表现和现有业务的其他表现 考虑现有业务的不同发展方向 [43] 问题: 产品策略和新类别管道 以及与爵娱娱乐的合作 [47] - IP管道已经安排到明年年底 包括核心盲盒系列 较小尺寸的分体人物和毛绒产品 以及更可爱设计和更易接受价格的迷你版本 [48][50][51] - 与爵娱娱乐建立合资企业 主要提供IP设计 供应链支持和销售运营能力 而爵娱娱乐将利用其在影视和明星领域的广泛跨行业资源推动推广和加强IP突破 [54][55] - 计划为合资企业开发更多IP 这些IP将融入爵娱娱乐的优势和能力 并利用两家公司的资源进行推广和运营 [55]

财务数据和关键指标变化 - 总收入达到6 178亿人民币 其中潮玩业务贡献658亿人民币 占比106% [5][18] - 净利润为108亿人民币 净利润率为175% [18] - 毛利润为4676亿人民币 毛利率为757% 去年同期为859% [18][21] - 总运营费用为3442亿人民币 同比下降447% [21] - 销售和营销费用为2941亿人民币 同比下降493% 占收入比例降至476% 去年同期为574% [18][21] - 研发费用为212亿人民币 同比下降01% 占收入比例为34% 去年同期为3% [22] - 一般及行政费用为29亿人民币 占收入比例为43% 去年同期为25% [22] - 现金及现金等价物 受限现金和短期投资为10409亿人民币 较去年同期的10263亿人民币增加146亿人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 潮玩业务收入658亿人民币 [5][19] - 个人在线学习服务收入4569亿人民币 去年同期为9067亿人民币 [19] - 企业服务收入357亿人民币 去年同期为566亿人民币 [19] - 消费者业务收入505亿人民币 去年同期为333亿人民币 [20] - 其他业务收入89亿人民币 去年同期为35亿人民币 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内在线平台粉丝超过25万 抖音浏览量超过55亿 小红书浏览量超过14亿 [10] - 8月在线GMV超过1800万人民币 是4月份的9倍以上 [10] - 线下批发网络覆盖超过1万家零售店 [11] - 国际扩张覆盖超过20个国家 包括日本 东南亚主要国家 美国 加拿大 澳大利亚 英国 法国 德国 意大利和沙特阿拉伯 [14] - 在印尼雅加达开设30平方米的快闪店测试市场 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布潜在业务重组 计划剥离所有非潮玩业务 专注于高增长的潮玩业务 [4] - 潮玩业务战略围绕三大核心 加强IP创造和孵化 推动敏捷执行 为股东提供可持续回报 [15] - IP组合包括11个自有IP 2个独家授权IP和2个非独家授权IP [8] - 通过三种方式加强IP 投资原创IP开发 战略寻求IP授权合作 建立超越传统玩具合作的战略伙伴关系 [8][9] - 与国际知名品牌合作 如中国网球公开赛 北京时装周 环球影城 君趣森林和福尚海热播剧 [9] - 与觉华娱乐成立合资企业 共同开发IP [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 看到由年轻 精通数字的消费者推动的快速文化转型 他们想要情感联系和独特的收藏体验 [6] - 潮玩从自然物品转变为成年人和千禧一代的生活方式必需品 [6] - 对潮玩市场机会和扩展IP组合及国际扩张的能力充满信心 [24][37] - 基于当前可用信息 预计2026财年第一季度潮玩业务收入在1亿至11亿人民币之间 2026财年全年在75亿至8亿人民币之间 [24] 其他重要信息 - 自3月31日起合并控制Last One 并达成协议收购剩余股权以实现100%合并 [4] - 截至2025年6月30日 持有超过10亿人民币的现金及现金等价物 受限现金和短期投资 [6] - 旗舰IP Makuku自5月17日推出以来已实现超过100万单位销售 [7] - 新IP Cinnodle的盲盒在抖音旗舰店10分钟内售出1万单位 至今已实现约30万单位销售 [7][28] - 运营超过40条盲盒产品线和30多条挂卡产品 [7] - 8月主流毛绒产品产量较1月初增长20倍以上 超过100万单位 [16] - 计划在12月底前在一线城市开设3至5家旗舰店 [12][35] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期收入运行率和确认订单积压 [27] - Makuku在8月的月产能已达到年初水平的约20倍 Cinnodle的销售已超过30万盒 [28] - 当前产品的交付率不到50% 意味着巨大的管道正在进行中 [29] 问题: Last One收购的具体安排 [30] - 约60%的对价以新发行股份支付 40%作为长期激励 将在约八年内逐步归属 [31] - 其他股东持有的剩余股权以现金收购 估值不超过10亿人民币 [32] 问题: 收入指导是否保守以及潮玩业务何时超越教育业务 [33] - 指导基于对市场环境和产品及渠道发展步伐的谨慎评估 [34] - 增长 across several key metrics has already outpaced earlier expectations [34] - 除了截至6月30日的15个IP外 最近还签署了两个新的独家授权IP [35] - 正在与潜在买家讨论集团重组计划 可能包括剥离非盈利业务 [37] 问题: 产品策略和与觉华娱乐的合作 [42] - IP管道已经安排到明年年底 [43] - 除了核心盲盒系列外 即将推出的类别将包括更小尺寸的分体人物和毛绒产品 [44] - 与觉华娱乐成立合资企业 主要提供IP设计 供应链支持和销售运营能力 而觉华娱乐将利用其在影视和明星领域的广泛跨行业资源来推动推广和加强IP突破 [46] - 计划为合资企业开发更多IP 这些IP也将融入觉华娱乐的优势和能力 [47]

财务数据和关键指标变化 - 公司尚未发布具体财务数据 但正在努力完成并提交截至2024年12月31日的10-K年报 截至2025年3月31日的10-Q季报和截至2025年6月30日的10-Q季报 计划在2025年9月15日提交以重新符合纳斯达克要求 [2][3][4] - 纳斯达克已给予额外宽限期 最晚至2025年10月13日 公司需在此日期前提交所有延迟文件以重新合规 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有关键客户需求旺盛 部分要求增加20% 50%甚至100%的交付量 [7] - 公司正通过提升良率和最大化产能利用率来满足当前产品的强劲需求 [7] - 重点增长领域包括低地球轨道卫星光学与通信、夜视瞄准镜集成光学与国防、人工智能驱动的数据中心光学与通信以及生物医学设备光学 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务于多元化终端市场 包括国防、生物医学、通信和消费领域 [1] - 新拓展的终端市场包括聚变能源、国防高光谱成像、卫星通信地面网络以及量子计算和DNA测序产品 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是引领光赋能产品市场 通过为蓝筹客户提供多样化产品组合 [6] - 战略执行依赖于光学制造工艺和技术的横向与纵向整合 [6] - 实施明确的三支柱执行计划 包括运营卓越、扩大人才团队和拓展新的高增长光赋能市场 [6][7][8] - 运营卓越支柱专注于通过改进良率和最大化产能利用率来满足需求 部署了增强的运营KPI、每日技术员会议和ERP仪表板 [7] - 扩大生产支柱目标是将部分良率从50%提升至95% 并通过增加夜班人员来扩大生产平台 [8] - 市场拓展支柱专注于创新和进入突破性应用 如聚变能源、高光谱成像、地面网络、量子计算和DNA测序 [8] - 公司定位自身处于下一代技术的前沿 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为随着越来越多产品变得光赋能 公司未来多年将持续拥有增长机会 [6] - 当前所有关键客户需求强劲 要求显著增加交付量 [7] - 公司正通过三支柱计划抓住巨大机遇 定位以实现可持续增长 [6][7][8] 其他重要信息 - 公司于2025年9月4日提交了8-K文件 涉及延迟提交状态 [2] - 于2025年9月5日向纳斯达克提交了更新计划 以在指定期限内重新符合文件提交要求 [3] - 审计委员会于2025年9月4日批准了10-K的提交 并于2025年9月11日召开了类似会议审议两份10-Q [3][4] - 财务团队正与审计师每日通话 完成审计师质量部门的最终步骤和其他最终主题审核 [4] - 公司将尽快安排新的电话会议讨论最终业绩 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 - 无问答环节内容

Workday (NasdaqGS:WDAY) 2025 Analyst Day September 16, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsCarl Eschenbach - CEO & DirectorJustin Furby - Vice President, Investor RelationsZane Rowe - CFOGerrit Kazmaier - President - Product & TechnologyAashna Kircher - Group General Manager & CHROPeter Bailis - Chief Technology OfficerRob Enslin - President & Chief Commercial OfficerKirk Materne - Senior MDMark Murphy - MD - Software ResearchBrent Thill - MD & Tech Sector Leader - Software & Internet ResearchRaimo Lenscho ...

财务数据和关键指标变化 - 公司尚未发布具体财务数据 但已提交更新计划以重新符合纳斯达克提交要求 目标在2025年10月13日前完成所有延迟提交文件[2] - 公司计划于2025年9月15日提交截至2024年12月31日的10-K年报以及截至2025年3月31日和6月30日的两份10-Q季报[2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有关键客户需求增加 部分需求比当前交付量高出20% 50%至100%[3] - 公司正通过提升良率和最大化产能利用率来满足当前产品的强劲需求 重点增长领域包括卫星光学与通信、夜视瞄准镜光学与国防、人工智能驱动的数据中心光学与通信以及生物医学医院诊断光学[3] - 良率提升目标从50%提高至95% 同时增加夜班人员配置以扩大生产平台[4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务于多元化终端市场 包括国防、生物医学、通信和消费领域[1] - 新拓展的终端市场包括聚变能源、国防高光谱成像、卫星通信与太空地面网络以及量子计算和DNA测序产品[4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是引领光赋能产品市场 通过为蓝筹客户提供多样化产品组合 利用光学制造工艺和技术的横向与纵向整合优势[3] - 执行计划分为三部分 首先是运营卓越以最大化产能 其次是扩大人员配置以扩展生产 最后是拓展新的突破性应用市场[3][4] - 公司定位处于下一代技术前沿 包括聚变能源、高光谱成像、量子计算和DNA测序等新兴应用领域[4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着越来越多产品实现光赋能 公司未来多年将持续增长机会[3] - 当前所有关键客户需求旺盛 部分需求显著高于当前交付水平[3] - 公司正在通过创新和市场扩张来把握新兴应用带来的增长机遇[4] 其他重要信息 - 纳斯达克已授予公司额外宽限期 最晚至2025年10月13日完成所有延迟文件提交[2] - 公司于2025年9月4日召开审计委员会会议 批准10-K年报提交 并于9月11日召开会议审议两份10-Q季报[2] - 公司财务团队正与审计师密切合作 完成最终步骤和质量部门审核[2] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议未包含问答环节内容[5]

财务数据和关键指标变化 - 公司尚未发布具体财务数据 正在努力完成2024年10-K年报和2025年两个季度的10-Q报表的审计和提交工作 目标是在纳斯达克规定的期限内完成所有延迟申报[2][3][4] - 纳斯达克已给予额外宽限期 最迟不超过2025年10月13日 公司已于2025年9月5日提交最新合规计划[3] - 审计委员会已于2025年9月4日批准10-K年报 并于2025年9月11日批准两份10-Q季报 原定2025年9月15日提交 但财务团队仍在与审计师进行最终审核[3][4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有关键客户需求旺盛 要求增加交付量 部分客户需求比当前交付量高出20% 50%至100%[7] - 公司正通过提升良率和最大化产能利用率来满足强劲需求 目标将某些领域的良率从50%提升至95%[8][9] - 重点增长领域包括低地球轨道卫星光学与通信 夜视瞄准镜光学与国防 人工智能驱动的数据中心光学与通信 以及医院诊断生物医学设备光学[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务于多元化终端市场 包括国防 生物医学 通信和消费领域[1] - 新拓展的市场包括聚变能源(全新终端市场) 国防用高光谱成像 卫星通信地面网络与太空 以及量子计算和DNA测序产品[9] - 公司定位为光启产品市场的领导者 认为随着更多产品实现光启化 未来多年将持续增长[6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过为蓝筹客户提供多样化产品组合 引领大型但常被忽视的光启产品市场[6] - 执行三支柱计划 运营卓越以最大化产能 通过增加人员配置扩大生产 以及拓展新的突破性应用[6][7][9] - 利用水平和垂直集成的光学制造工艺和技术优势 构建高度可防御的商业模式[6][8] - 正实施增强的运营KPI 每日技术员会议和ERP仪表板 以提供实时决策数据[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境需求强劲 所有关键客户都要求增加产量[7] - 未来前景乐观 认为光启化趋势将带来持续多年的增长机会[6] - 公司正通过三管齐下的执行计划定位自己 以抓住巨大机遇 包括为新一轮增长做好准备[6][9] 其他重要信息 - 公司正在增加夜班人员配置以继续扩大生产平台[9] - 将很快安排新的电话会议讨论最终业绩结果[4] - 投资者可通过公司网站投资者关系部分获取新闻稿和网络直播信息[2] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议未设置问答环节[11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为1670万美元 去年同期为1340万美元 同比增长247% [14] - 2025财年全年收入为6640万美元 去年同期为6080万美元 同比增长92% [14] - 第四季度毛利率为345% 去年同期为268% 同比增长77个百分点 [14] - 2025财年全年毛利率为327% 去年同期为283% 同比增长44个百分点 [14] - 第四季度营业费用为650万美元 去年同期为540万美元 [15] - 2025财年全年营业费用为2680万美元 去年同期为2380万美元 主要受290万美元一次性财务报表重述成本影响 [15] - 第四季度净亏损120万美元 每股亏损007美元 去年同期净亏损220万美元 每股亏损013美元 [15] - 2025财年全年净亏损670万美元 每股亏损040美元 包含约300万美元一次性成本 去年同期净亏损830万美元 每股亏损050美元 [15] - 第四季度非GAAP净亏损3万美元 每股亏损000美元 去年同期非GAAP净亏损190万美元 每股亏损011美元 [16] - 2025财年全年非GAAP净亏损280万美元 每股亏损017美元 去年同期非GAAP净亏损680万美元 每股亏损041美元 [16] - 第四季度调整后EBITDA超过60万美元 去年同期为负120万美元 [16] - 2025财年全年调整后EBITDA为负10万美元 去年同期为负400万美元 [16] - 季度末现金及现金等价物为130万美元 去年同期为60万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全年销售增长主要由物料搬运和地面支持设备市场销量增加推动 [14] - 地面支持设备市场平均售价上涨 物料搬运市场平均售价略有下降 [14] - 毛利率改善由高利润率产品销售、成本节约举措和保修相关费用降低推动 [14] - 公司已累计发货超过28000个电池包 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦五大战略举措：实现盈利增长、执行运营效率、实施解决方案销售方法、构建满足客户需求的产品、在整个电池产品组合中集成增值软件以产生经常性收入流 [5] - 已实施各种运营效率措施以进一步降低成本 包括加强与供应商关系、重新谈判合同条款以减轻国际关税影响、评估产品工程设计简化以降低成本 [7] - 6月公司采取行动在所有部门裁员约15%（销售和营销除外）以降低运营费用和现金流 [7] - 在SkyEMS AI平台方面取得良好进展 已向一家航空公司客户提供SkyEMS 20测试版访问权限 并将在未来几个月内向更多客户推出 [8] - 通过将解决方案嵌入互联的车辆、充电器和软件生态系统 最终将创建集成服务和解决方案 产生经常性收入和可预测的更换周期 [8] - 销售方法转变为更直接地与最终客户用户互动 同时继续通过OEM、经销商和分销合作伙伴履行业务 [11] - 目前参与的OEM讨论比历史上任何时候都多 正在通过扩展认证、寻求私有标签机会和投资营销来消除采用障碍 [12] - 寻求与远程信息处理提供商以及能源和充电基础设施参与者的合作伙伴关系 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前关税和宏观经济环境给某些客户带来不确定性和近期谨慎态度 [18] - 销售机会的增长 加上战略举措的预期效益 使公司对财年后期越来越乐观 [18] - 在本财年第一季度（当前季度）看到一些客户出现放缓暂停 [29] - 报价活动开始增加 这预示着第二财年季度（第四日历季度）情况良好 [29] 其他重要信息 - 7月初通过GSC分销商从一家主要北美航空公司获得重大采购订单 订购120个新宣布和重新设计的G80-420锂离子电池包 订单价值超过200万美元 将在2025日历年交付 [9] - 8月中旬通过GSC分销商从另一家航空公司获得额外超过120万美元采购订单 订购G80锂离子能源解决方案以及SkyEMS软件平台 [9] - 季度末积压订单金额为900万美元 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于季度强劲毛利率扩张的驱动因素以及实现40%毛利率目标的进展 [21] - 回答: 改善产品投入成本（组件和原材料）的举措贡献了约60%的改善 其余来自保修成本降低 随着产品质量提高 维修事件数量在下降 [22] 问题: 关于SkyEMS 20测试版的客户反馈以及其与初始版本相比的升级内容 [23] - 回答: SkyEMS 20是与客户密切合作设计的 解决了充电效率、电池过度使用等问题 产品更轻便 可在移动环境（如浏览器）中运行 已交付给现有航空公司测试并收到良好反馈 本周也将交付给物料搬运客户测试 很快将推出 该软件与电池打包销售 [23][24] 问题: 关于销售管道和积压订单数字 [28] - 回答: 虽然不提供指引 但在当前季度（第一财季）看到一些客户放缓暂停 但报价活动开始增加 这预示着第二财季（第四日历季度）情况良好 季度末积压订单金额为900万美元 [29] 问题: 关于SkyEMS从测试到正式推出的计划以及其销售策略（独立销售还是与电池解决方案捆绑销售） [30] - 回答: 策略是将SkyEMS软件与电池打包销售 称为"智能电池" 测试是为了确保客户满意 产品已准备就绪 一两个月后将移除测试版名称 正式称为SkyEMS 20 并已随电池销售 公司还计划让已安装的28000个电池单元尽可能接入该平台 以创造很好的增销机会 [31] 销售策略包含三个动作：每个电池都配备远程信息处理（至少基础级别的SkyEMS）、向已安装基础的客户推销远程信息处理以获取更好可见性（便于资本规划和优化）、以及向已购买第一版SkyEMS的客户提供增销机会（如高级报告、高级优化功能、与其他软件的集成） [32][33] 问题: 关于航空公司订单的驱动因素（是机队扩张还是新产品 offerings） [37] - 回答: 超过200万美元的G80-420订单是重新设计的电池 旨在提高效率和毛利率 几乎是作为新产品销售给现有航空公司 超过120万美元的订单是现有G锂离子产品与SkyEMS软件打包销售 [37] 此外 锂离子在地面支持设备市场的采用仍处于早期阶段 即使现有客户（已购买数百甚至数千个电池）仍有从铅酸或内燃机向锂离子迁移的空间 这既包括向现有客户增销以进一步扩大机队采用 也包括新航空公司的获取 [40] 问题: 关于报价活动增加的动态（是否同时涉及物料搬运和地面支持设备市场） [41] - 回答: 地面支持设备市场没有出现太多资本支出回调 但受关税和经济不确定性（可能还有客运量小幅下滑）影响有一些影响 物料搬运市场在日历年第一季度出现了提前采购（赶在关税前） 随后资本支出出现回调 因为电池用于叉车（属于重大资本支出） 客户在日历年第一、二季度紧握资本 现在报价活动增加是因为客户更清楚关税和供应链影响 开始释放资本购买叉车和电池 [41][42]