财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3960万美元，同比下降3%至4090万美元，主要因部分客户订单因以色列港口中断转至约旦阿卡巴港导致发货延迟 [12] - 毛利率显著提升至15.4%（去年同期11.3%），毛利润增长31.2%至610万美元，得益于物流优化和阿卡巴港原材料进口恢复 [12] - 营业利润从去年同期的亏损829万美元改善至盈利959万美元，主要因原材料物流成本降低、加班费减少及维修支出下降 [13] - 净利润扭亏为盈达324万美元（每股0.03美元），去年同期净亏损140万美元（每股-0.11美元） [14] - 期末现金及受限现金750万美元，营运资本3460万美元，应收账款因6月发货延迟增至1000万美元（7月已全部收回） [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与韩国Hansel Textile合作的首个美国大型零售商订单第一阶段已完成生产，9月起陆续发货至2026年2月 [5][10] - 约旦安曼工厂扩建6月完工，预计增加15%产能，第二季度起逐步释放；Al-Hasa工厂扩建项目预计2026年初完工，新增5%产能 [11] - 当前产能已全部排产至2026年2月，新增产能将优先满足Hansel的320万件大订单及Sam's Club试单15万件 [29][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：尽管约旦产品关税升至15%，仍显著低于亚洲国家20%-60%的有效税率（如孟加拉20%、印度50%、泰国90%） [3][50][52] - 欧洲市场：新增意大利奢侈品牌及德国Hugo Boss订单，销售占比逐步提升，汇率波动对业务影响有限 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 供应链多元化趋势下，公司成为品牌商替代中国/东南亚产能的关键选择，约旦自贸协定及政治稳定性构成核心优势 [3][47] - 产能扩张采取分阶段策略：短期聚焦现有设施优化（15%增量），中期推进Al-Hasa政府合作项目，长期评估自有土地大型工厂建设 [23][24] - 税负优化：正与国际专家商讨全球架构重组，以降低目前较高的有效税率（首季度所得税支出329万美元） [14][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 红海航运中断影响已消除，7月中旬起原材料恢复通过阿卡巴港进口，物流效率显著提升 [9] - 地缘政治及关税政策仍存不确定性，但客户转移产能至约旦的趋势将持续强化 [6][23] - 预计第二季度营收4000-4200万美元，毛利率维持15%-16%水平 [17] 其他重要信息 - 董事会批准每股0.05美元季度股息，8月29日派发 [17] - 终止与Busana的合资企业，相关客户转为直接合作 [56][58] 问答环节所有提问和回答 关税影响 - 确认约旦当前关税15%，虽高于此前零关税，但仍低于亚洲主要竞争对手20%-60%的综合税率 [19][20][47] - 约旦政府正与美国谈判争取降至10%，与埃及持平，但客户更倾向约旦的稳定生产环境 [47][48] 产能扩张计划 - 2026财年优先完成现有设施15%产能爬坡及Al-Hasa项目，大规模土地开发可能延至2027财年 [23][24] - 产能增加将分阶段实施，非一次性提升，以匹配工人培训进度 [37][39] Hansel合作进展 - 已获Sam's Club试单15万件及320万件大订单，韩国团队驻厂监产并计划进一步洽谈2026年合作 [29][30] - 将根据核心客户五年扩张计划同步制定产能方案，未来2-3个月披露详细路线图 [32][33] 税务优化措施 - 正进行转让定价研究及架构调整，以解决香港/约旦实体盈利但美国公司亏损导致的税负过高问题 [36][64] 现金流与订单能见度 - 6月因以色列港口中断导致650万美元运营现金流出，但应收账款已于7月全部收回 [16] - 新增产能已被预订，包括Hansel订单及欧洲新客户需求 [38]