财务数据和关键指标变化 - 2020年全年可比门店销售额增长10.9%，实现连续28年可比门店销售额增长，全年营业利润为26% [10][11] - 第四季度可比门店销售额增长11.2%，销售在11月有所放缓，12月表现最强 [12][13] - 第四季度毛利率为52%，较2019年第四季度下降131个基点，全年毛利率为52.4%，2021年预计毛利率在52.2% - 52.7% [30][33] - 第四季度每股收益为5.40美元，较2019年第四季度增长27%，全年每股收益为23.53美元，较2019年增长32%，2021年预计每股收益在22.70 - 22.90美元，较2020年中点下降3%，但较2019年两年复合年增长率预计为12.9% [34] - 2020年自由现金流为22亿美元，较2019年的10亿美元增加12亿美元或115%，2021年预计自由现金流在10 - 13亿美元 [58] - 第四季度末调整后债务与EBITDA比率为2.03倍，低于2019年末的2.34倍 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - DIY业务在第四季度贡献更大，专业业务在第四季度表现良好并逐步增强，但全年专业业务低于预期 [14][22] - 第四季度平均客单价增长超预期，各品类销售趋势良好，DIY前沿品类和电池表现强劲，底盘硬部件品类销售活跃 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 疫情初期政府刺激措施和失业救济金为市场提供了即时需求，支撑了美国消费者，DIY消费者更愿意投资车辆维修和保养 [17] - 经济不确定性使消费者推迟新车购买，增加对现有车辆的维护投资，部分原本更具 discretionary 的外观和配件品类销售增强 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极管理成本结构，预计2021年每家门店SG&A增加约2.5%，以匹配销售环境并确保为门店形象、团队培训和发展分配足够资源 [41] - 2021年资本支出指导为5.5 - 6.5亿美元，目标是开设165 - 175家新门店，墨西哥计划开设5家新门店 [46][49] - 2021年第二季度将在密西西比州霍恩湖开设约58万平方英尺的新配送中心，初始计划服务250家门店，开业时服务超220家门店 [47] - 公司将继续投资增强全渠道能力，以满足客户需求 [49] - 公司凭借出色的客户服务、专业的团队和领先的零部件供应能力，在2020年获得显著市场份额，与竞争对手形成差异化 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对汽车售后市场的健康状况充满信心，但预计2021年业务将面临持续的重大不确定性和结果波动，尤其是DIY业务从4月开始面临艰难比较 [16][25][26] - 专业业务预计全年表现稳健，随着行驶里程的回升，当前的增长势头将持续 [26] - 公司预计2021年总营收在115 - 118亿美元 [54] 其他重要信息 - 2020年资本支出为4.66亿美元，低于原计划，下半年恢复资本部署计划，成功开设156家净新门店，包括第四季度在墨西哥开设的第一家绿地新门店 [45] - 第四季度末每家门店库存为65万美元，较去年末增长2.8%，2021年计划完成2020年库存扩张计划，预计每家门店库存增加约4% [59][62] - 第四季度末应付账款与库存比率为114.5%，预计2021年末降至约109% [62] - 2020年回购480万股，平均股价431.93美元，总投资21亿美元，年末至新闻发布日回购70万股，平均股价447.40美元 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年可比门店销售额负2% - 持平的假设中行业增长与市场份额情况，以及对2020年11%可比门店销售额增长的回顾，行驶里程恢复对行业复苏的影响 - 专业业务预计继续增长，DIY业务在2020年大幅增长后，2021年将面临压力；预计行驶里程增加将对业务产生积极影响，但消费者在2020年更积极地维护车辆，未执行的维护量减少 [67][69][70] - 各品类表现良好，底盘等DIY业务表现优于预期，受行驶里程和天气影响的照明和雨刮器品类表现较弱 [71] 问题: 能否回到疫情前20%左右的增量利润率水平 - 2020年情况特殊，销售先降后升，公司谨慎增加SG&A，与2020年指标比较困难，但公司核心经济模式未变，未来将继续执行类似业务模式 [72][73][74] 问题: 公司在定价方面的举措，以及第四季度毛利率较第三季度下降是否与价格投资有关 - 2020年定价与往年一样，公司努力确保在专业和零售业务上具有价格竞争力，根据成本变化调整价格并密切关注竞争对手定价趋势 [77][78] - 第四季度毛利率与第三季度基本一致，分销成本因销量降低和维护工作积压而增加 [79] 问题: 若2021年销售弱于预期，如何管理SG&A - 公司按门店管理SG&A和工资，根据市场销售需求调整，销售疲软时减少工时、加班和员工数量，反之增加 [80][81] - 作为多门店零售商，公司固定成本较高，若预计销量大幅下降，会积极调整SG&A [82] 问题: 第四季度LIFO收益600万美元在2021年季度的假设情况，以及全年毛利率节奏 - 预计LIFO收益维持在600万美元左右或略高，全年毛利率若无重大变化将相对平稳 [87][88] 问题: 公司是否考虑增加债务以进行更多股票回购 - 2021年EBITDA率降低，杠杆率会有波动；公司根据股票与折现现金流的关系决定回购数量，认为市场低估股票价值时会增加回购 [89][90] 问题: 公司电子商务业务规模，以及线上购买自提和送货上门的占比情况 - 公司整体销售和电子商务销售增长迅速，但电子商务在总销售额中占比仍非常小，线上购买自提和到店取货的增长远高于送货上门 [96] 问题: 产品供应情况，以及产品供应能力是否对市场份额增长有影响 - 供应链是公司竞争优势，疫情期间要求国际供应商在美国境内备货并积极订货，但供应链仍面临压力，部分供应商表现不佳，目前供应情况有所改善 [97][98][99] 问题: 第四季度毛利率下降的其他因素，以及关税影响是否持续 - 关税影响持续，与2019年相比更具一致性；目前未看到海运运费对公司产生重大影响，但会密切关注 [104][105][106] 问题: 疫情后消费者行为转变是否会持续，公司如何保留这些销售 - 希望2020年从部分小型竞争对手和大型零售商处获得的市场份额能够持续，公司为客户提供优质产品、有竞争力的价格和安装服务，希望这些客户继续光顾 [107][108][109] 问题: 疫情导致的城市化下降和二手车保有量增加对公司业务的影响 - 消费者购买二手车会使更多维修业务提前进入公司门店；消费者向郊区和农村转移、每户车辆数量增加，长期来看对公司业务有利 [114][115][116] 问题: 从大型零售商处获得的客户与核心客户的差异，以及如何使这些客户持续购买 - 大型零售商客户价格敏感度高，不确定其忠诚度情况；公司在2020年提高了服务水平，希望能维持与这些客户的关系 [117][118] 问题: 第一季度销售情况，以及极端天气对未来几个季度的影响 - 可从已提供的数据推断第一季度销售情况；寒冷天气对公司有利，会使电气和电池系统更快受损，高温时电池故障率增加 [123][124] 问题: 目前毛利率水平是否为长期合理水平，是否有提高毛利率的举措 - 2019年毛利率异常高，剔除该年份后，公司目标是通过更好的采购和更高效的分销逐步提高毛利率10 - 20个基点 [125][126][128]