财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP每股净收入为0.55美元，可分配收益为0.67美元，较上一季度的0.62美元增长0.05美元 [5][9][25] - 股息支付为每股0.62美元，可分配收益覆盖率为108% [5][9] - 利率每上升100个基点，预计年收益将增加0.15美元 [25] - 期末流动性超过15亿美元，无重大公司债务到期直至2026年 [22][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户住宅组合规模达76亿美元，债务收益率平均提升90个基点 [11] - 酒店资产RevPAR超过2019年水平，城市酒店RevPAR接近2019年水平 [12] - 办公资产中91%为A级，净有效租金增长6.7%，而B级和C级为-1.1% [12] - 本季度升级19笔贷款，无降级，90%贷款在第二季度利率水平下覆盖债务服务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场因CMBS混乱竞争动态更具吸引力 [33] - 欧洲市场相对吸引力下降，因CMBS在美国市场影响更显著 [33] - 澳大利亚市场完成9.13亿美元高级贷款，占40亿美元收购融资的24.5% [16] - 德克萨斯州奥斯汀完成6.75亿美元混合用途开发贷款 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为浮动利率贷款方，利率上升增强收益而非压力 [7] - 低杠杆高级贷款和资本充足赞助方提供下行保护 [7] - 利用黑石全球房地产平台获取广泛投资机会 [7] - 本季度新增30亿美元贷款，平均LTV为59%，全收益率为4.40% [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场波动，房地产基本面保持强劲 [11] - 通胀和利率上升将给房地产表现带来阻力，但公司组合具备韧性 [14] - 预计短期内投资步伐放缓，因市场交易活动减少 [20] - 强调贷款组合在利率再上升200个基点下仍有77%覆盖率的韧性 [13] 其他重要信息 - 新增19亿美元融资能力，现有14家信贷机构合作伙伴 [21] - 外汇市场波动对收益和账面价值影响微乎其微 [27] - 道格·阿默即将离职，管理层对其贡献表示感谢 [24][32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国与欧洲市场的相对吸引力 [33] - 美国因CMBS混乱更具吸引力，欧洲市场相对吸引力下降 [33] 问题: 非市值融资设施的增长机会 [34] - 通过多样化融资结构和银行关系优化融资条件 [34] 问题: 贷款损失准备和房地产价值趋势 [36][37] - 贷款损失准备因宏观不确定性略有增加，但未假设衰退情景 [36] - 房地产价值受利率上升影响，但增长型资产表现更佳 [37] 问题: 250亿美元组合的管理重点 [39][40][41] - 管理重点包括防御、机会主义、组合轮换和资产监控 [39][40][41] 问题: 过渡性贷款业务的收益率指标 [42][43] - 私人市场数据比公开市场更稳定，LTV和价值是关键 [42][43] 问题: 融资结构中的利差扩大机会 [45][46][47] - 多样化融资来源和未来CLO市场再融资可能提升利差 [45][46][47]