财务数据和关键指标变化 - 第二季度总公司销售额为38.6亿美元，同比下降8%，按固定汇率计算下降7%；年初至今，总销售额同比下降11%，较2019年疫情前水平下降5% [16][18] - 第二季度可比销售额下降10%，较第一季度的负14%有所改善；门店销售额较上年下降10%，在线销售额较去年下降6%，占本季度总销售额的34%，较2019年疫情前水平增长55% [17][18] - 第二季度报告的毛利率为34.5%，调整库存减值后为36%，较上年去杠杆730个基点；上半年调整后的毛利率同比下降820个基点 [24][26] - 第二季度SG&A为13.6亿美元，占销售额的35.2%，较上年去杠杆160个基点；报告的运营利润率为负0.7%，调整后为1.7% [29][30] - 第二季度报告的每股收益为亏损0.13美元，调整后为0.08美元；预计第三季度出售英国配送中心将带来约8500万美元的净收益 [31] - 期末库存为31亿美元，同比增长37%；季度末现金及等价物为7.08亿美元；年初至今经营活动净现金流出为2.07亿美元，自由现金流流出为6.13亿美元 [33][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Old Navy第二季度销售额降至21亿美元，同比下降13%，较2019年增长6%；可比销售额下降15%，较上一季度有所改善 [19] - Gap品牌全球销售额降至8.81亿美元，同比下降10%；全球可比销售额下降7%，北美可比销售额下降10%，均较上一季度有所改善 [20] - Banana Republic第二季度销售额同比增长9%至5.39亿美元，可比销售额增长8% [21] - Athleta销售额增长1%至3.44亿美元，可比销售额下降8%，较2019年疫情前水平增长超37% [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取立即行动，包括降低运营成本、减记非生产性库存，以优化近期盈利能力和现金流；重新平衡产品组合，管理间接成本，重新评估技术和营销投资，强化资产负债表 [10][16] - 公司对Old Navy的增长持乐观态度，认为其是加速和扩张的立足点；Gap品牌调整核心商业模式，与Reliance Retail合作拓展印度市场；Banana Republic专注高品质产品和提升客户体验；Athleta有望实现长期两位数的收入复合年增长率 [10][12] - 行业面临通胀成本逆风、运费增加、库存水平上升等挑战，竞争激烈，促销环境不确定 [24][25][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境带来消费者行为转变和成本压力挑战，但公司有能力利用自身优势取胜；当前执行挑战和不稳定的经营环境要求公司迅速采取行动 [9][15] - 公司对下半年销售前景持保守态度，需观察消费者对产品组合变化的反应和宏观环境的不确定性；相信品牌有能力在下半年保持核心品类的领先地位 [18] - 公司致力于采取行动调整库存、重新评估投资、优化现金管理，相信这些措施将使公司重回增长和扩张之路，为股东创造长期价值 [37] 其他重要信息 - 公司预计今年开设30 - 40家Athleta门店、20 - 30家Old Navy门店，关闭约50家Gap和Banana Republic门店，到2023财年末完成在北美关闭350家门店目标的约85% [17] - 公司削减或推迟了部分资本支出，预计今年资本支出约为6.5亿美元；完成了有担保循环信贷安排的修订和延期；支付了每股0.15美元的股息，并批准了2022财年第三季度的相同股息；第二季度回购了570万股，约5700万美元，预计2022财年剩余时间不再进行股票回购 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Athleta改善可比销售额的计划及盈利能力 - 回答: 女性运动休闲市场本季度放缓，Athleta保持了市场份额并有望获得更多份额；此前供应链问题和产品印花颜色未获消费者认可影响了业绩；秋季商品组合更聚焦和平衡，团队有信心应对消费者和供应链变化 [40][41] 问题2: 如何区分公司面临的宏观和微观因素，8月改善的驱动因素，以及库存数量、构成和清理时间 - 回答: 宏观上，低收入消费者受通胀和高油价影响，影响了购物次数和转化率；7、8月销售趋势符合预期，6月因通胀和油价达到峰值而业绩下滑；季度末库存同比增长37%，其中10个百分点是打包持有库存，7个百分点是在途库存，其余主要是滞销基础产品和季节性时尚产品；预计第三季度末库存增长将大幅放缓，到财年末库存同比为负，明年春季可恢复响应式库存管理 [46][47][48] 问题3: 关于SG&A在第三、四季度的预期 - 回答: 全年SG&A预计约为56亿美元，公司认为该成本结构过高；正在采取行动降低SG&A水平，部分间接成本削减行动将在第三季度实施，多数行动预计影响2023年 [52][53] 问题4: 第二季度促销水平、第三季度和假日促销展望，以及Old Navy促销活动和品牌利润率恢复情况 - 回答: 上半年利润率去杠杆化，其中300个基点是运费，220个基点是折扣，220个基点是通胀，100个基点是ROD；下半年运费将带来400个基点的杠杆效应，通胀约200个基点，ROD可能持平或略有去杠杆化；公司正在采取行动调整产品组合，改善Old Navy的价值主张，但第三季度时尚库存仍与第二季度相当，第四季度会有改善；行业库存充足，促销环境不确定 [56][57][58] 问题5: Old Navy改善计划、Gap品牌提升轨迹、CEO招聘情况及资格要求 - 回答: Old Navy新领导Haio刚上任三周，专注于未来两个季度和春夏产品规划，有望加强品类执行和调整产品组合；CEO招聘工作正在积极进行，董事会希望找到能带领公司从防御转向进攻、提升市场份额、利用公司优势实现增长和价值创造的领导者 [61][62][63] 问题6: 2023年利润率的可见性和信心领域，以及Athleta的战略行动是否有变化 - 回答: 2023年利润率仍有很多工作要做，已知不再使用运费这一昂贵杠杆；董事会一直在评估各种选择以实现价值创造，但目前关于Athleta暂无具体可谈内容 [67][70][71] 问题7: Old Navy产品分类的机会、创意影响时间、“好、更好、最好”矩阵处理方式，以及响应式库存计划对财务的帮助 - 回答: 消费者今年减少了对舒适品类的购买，更多购买外出着装，Old Navy和Gap正在从休闲品类转向外出品类，秋季会有所改善，假日季更好；Old Navy团队将确保春季有足够的“好”和“更好”产品；响应式库存管理包括供应商管理库存和与供应商合作平台化面料，以实现更灵活的采购，随着制造业基地稳定，有望恢复这些杠杆 [74][75][76] 问题8: Old Navy的AUR与疫情前对比、长期收入机会、是否应降低销量以保护利润率，以及是否看到运动休闲品类疲软 - 回答: 公司整体折扣率较2019年有所改善，未来情况有待观察；2023年将致力于平衡库存生产率、单位速度、AUR和利润率；Old Navy的运动业务仍然很大且健康，但由于消费者需求转向工作装，增长不如预期 [79][83][85] 问题9: 7 - 8月改善的品牌表现、5000万美元冲销产品情况及2023年上半年AUC的初步想法 - 回答: 7、8月销售趋势符合预期，未评论利润率情况；大部分冲销库存是Old Navy的春夏时尚产品和大码库存，将在未来几周从门店移除，已确定一定的回收率；2023年第一季度采购仍面临通胀压力，具体情况有待观察 [88][89] 问题10: Old Navy和Gap品牌定位与正装趋势对比，假日季和明年产品组合的预期 - 回答: 不期望品牌广泛转变其休闲的品牌DNA，但会在短期内重新平衡产品组合，展示更多多功能的正装搭配，保持品牌的平衡定位 [92] 问题11: 7 - 8月销售趋势是否与Old Navy相关、是否由返校季儿童业务驱动 - 回答: 未按品牌具体说明，但Gap和Old Navy的牛仔、儿童和婴儿业务以及运动服装在返校季仍很重要；对Banana Republic的重新定位和竞争表现感到满意；在线渗透率有所提升是积极信号 [95][96]