公司近期表现与股价 - 公司股价近期下跌 原因包括遭遇一系列高度异常的损失 但预计这些损失即将结束[1] - 公司第三季度业绩表现不佳 营收出现相当大幅度的未达预期 亏损也超出预期[2] - 管理层同时下调了全年营收和息税折旧摊销前利润的预测[2] 公司业务与行业地位 - 公司是一家数字体育娱乐和游戏公司 提供在线体育博彩、每日梦幻体育以及iGaming产品[2] - 公司被认为是博彩行业中最好的公司 甚至是该行业中唯一值得投资的公司[2] - 行业正处于整合阶段[1] 面临的挑战 - 公司今年处境艰难 部分原因是一系列不利的NFL比赛结果[2] - 来自预测市场的竞争有所加剧[2]

核心观点 - 博彩公司Flutter Entertainment被Benchmark评为2026年最佳“罪恶股”之一并维持“买入”评级 但因其英国市场中期盈利能力将受重大增税影响 目标价从310美元下调至285美元 [1] - 公司管理层提出两阶段策略以应对增税 结合短期成本削减与长期规模优势、运营节省及潜在市场份额提升 [3] - 尽管有缓解措施 但体育博彩和在线游戏税率的同时上调 对英国市场构成了重大的结构性变化 [3] 英国博彩税制变化 - 在线游戏税率将从21%提高至40% 增幅达90% 预计2026年生效 [2] - 体育博彩税将从15%提高至25% 增幅近67% 预计明年生效 [2] - 赛马博彩费经行业游说后 线上和线下均维持在15% [2] - 英国财政部预计此税收方案到2029年每年将额外增加11亿英镑收入 [2] 公司业务概况 - Flutter Entertainment是一家体育博彩和游戏公司 [4] - 业务包括体育博彩、在线游戏（如二十一点、轮盘赌、老虎机、扑克、拉米牌）以及彩票产品 [4]