财务表现 - 2025年第二季度净销售额为2945百万墨西哥比索，同比下降09%，主要受墨西哥市场产品销售额下降25%拖累[7][8] - 调整后EBITDA为369百万墨西哥比索，同比下降181%，EBITDA利润率下降260个基点至125%[6][8] - 净利润为42百万墨西哥比索，同比下降309%，净利润率下降60个基点至14%[6][34] - 上半年净销售额为5580百万墨西哥比索，同比下降10%，调整后EBITDA为669百万墨西哥比索，同比下降334%[6][8] 区域表现 - 墨西哥市场销售额同比下降65%，EBITDA同比下降245%，主要受2024年干旱导致的高基数影响[11][15] - 美国市场销售额同比增长206%，EBITDA由负转正，主要受益于西部地区干旱和数据中心建设需求[11][17] - 其他地区(秘鲁、中美洲和巴西)销售额同比增长130%，EBITDA同比增长931%，秘鲁市场表现突出[11][18] 业务板块 - 产品板块销售额同比下降25%，EBITDA同比下降225%，主要受墨西哥市场拖累[11][20] - 服务板块销售额同比增长167%，其中bebbia订阅用户超过155000户，推动业务增长[8][9][26] - 服务板块EBITDA虽仍为负值但同比改善48%，显示业务模式逐步优化[4][26] 运营指标 - 净金融债务为3753百万墨西哥比索，同比增长23%，债务/EBITDA杠杆率升至32倍[6][35] - 资本支出为211百万墨西哥比索，同比下降105%，主要投向墨西哥服务板块[22][27] - 营运资金变化改善897%，现金循环周期增加4天至51天[22][35] 可持续发展 - 公司获得CDP供应链参与评估最高评级，成为墨西哥仅有的两家入选企业之一[26][28] - 秘鲁子公司连续第八年获得"可持续管理企业"称号[29] - 完成墨西哥业务的首个生物多样性分析，评估环境影响和风险[31] 市场评价 - 分析师共识评级为"买入"，目标价中值为2879墨西哥比索，最高目标价4400墨西哥比索[32] - GBM分析师给予"跑赢大盘"评级，目标价4400墨西哥比索[32]