财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为6160万美元，同比下降31%，环比下降21% [16] - 调整后毛利润为3610万美元，同比下降4%，环比下降12% [5][17] - 调整后EBITDA为990万美元，同比下降4%，环比下降16% [5][20] - 公司期末持有5460万美元无限制现金，未偿还定期贷款债务为265亿美元，净合并杠杆率约为41倍 [20] - 产品业务收入为2250万美元，同比增长8%，但环比下降6% [7][17] - 营销业务收入为3910万美元，同比下降43%，环比下降28% [12][16] - 会话量同比增长23%，环比增长12%，但每会话收入同比下降12%，环比下降16%至004美元 [7][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务调整后毛利润为2120万美元，同比增长6%，但环比下降7% [7][17] - 营销业务调整后毛利润为1660万美元，同比下降14%，环比下降15% [12] - 营销业务广告支出同比下降54%，环比下降37% [12] - 产品业务利润占总利润的56%，高于2024年第三季度的51% [17] - 合作伙伴营销业务在AFD缩减前表现良好，第三季度约有180个活跃合作伙伴 [13] - 流量获取成本同比下降24%，但TAC回报率从118%上升至120% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - CouponFollow业务推出针对德国和法国的语言特定网站，此前已在波兰推出，积极拓展国际市场 [8] - MapQuest重新设计了iOS和Android应用程序，增加新功能以吸引更年轻的用户群体 [9] - Startpage推出名为Vanish的新私有AI聊天产品，通过隐私代理层提供对ChatGPT、Claude和Perplexity的访问 [10] - 公司正积极尝试通过优质出版商、潜在客户生成合作伙伴和社交媒体影响者等新渠道获取流量 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加对CouponFollow、MapQuest和Startpage等核心产品的投资，这些产品在大型可寻址市场中具有差异化地位和防御性护城河 [10] - 战略重点是获取更多直接用户，减少对搜索引擎优化或第三方分发平台的依赖 [11] - 公司将利用代理编码快速构建和发布新产品，使用营销专业知识快速衡量消费者需求，并迅速扩大规模 [11] - 公司是谷歌相关搜索内容产品的市场领导者，认为这比传统谷歌业务代表更大、更持久的机会 [6] - 营销业务正探索使用非谷歌货币化的新举措，谷歌市场动态带来的大部分波动已过去 [13][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受到谷歌AdSense for Domains产品货币化减少的负面影响，但核心业务依然强劲 [4] - 谷歌AFD产品的有效弃用对自有及运营营销和合作伙伴营销业务线产生了负面影响，但如果没有谷歌的干扰，公司将显示显著的利润增长 [4][5] - 公司认为营销业务已处于低谷，预计随着谷歌市场的稳定，营销业务将反弹 [15][21] - 公司对与谷歌的过渡已接近完成感到乐观，预计2026年将更加稳定，并相信有能力在接下来的几个季度使该部门恢复增长 [13] - 公司正在积极追索来自一个大型广告合作伙伴的无效流量索赔，致力于在所有流量源和广告合作伙伴中执行最高的流量质量标准 [14] 其他重要信息 - 在第二季度，AFD仍占营销总收入的27%，其货币化渠道的丧失预计将减少未来期间的营销部门收入和调整后毛利润 [12][18] - 在截至2025年6月30日的六个月内，AFD货币化渠道贡献了约9400万美元的营销平台收入，占39%，以及约1200万美元的毛利润，占28% [18] - 第三季度AFD对财务结果的贡献微乎其微，仅为150万美元的毛利润贡献，且公司未来没有通过AFD货币化渠道进行的主动营销工作 [19] - 公司未提供2025年第四季度的指导，但预计在不久的将来能够再次提供指导 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与微软的合作以及能否利用Bing的市场份额增长 - 公司与Bing保持着密切的合作关系，类似于与谷歌的合作方式 [23] - 历史上谷歌网络的表现优于Bing网络，但过去两三个季度Bing方面的表现开始改善，随着货币化的提高，公司已逐渐将更多努力转向Bing [23] - 公司大部分营销方面的努力是与谷歌的新RSoC产品合作，但也有一些业务与Bing和Yahoo进行，并希望增加与这两家公司的业务 [24] 问题: 与OpenAI和Anthropic的其他合作方式 - Startpage推出了名为Vanish的新产品，提供私有AI服务，解决消费者在使用AI处理法律、医疗等私人事务时的隐私担忧 [25] - 公司整体与所有主要模型都有深入合作，包括Gemini、Claude、ChatGPT，以重建其平台并加速产品开发 [26] - 除了Vanish，公司目前没有其他AI相关产品要宣布，但计划在未来一年推出几个针对特定垂直领域的消费者导向智能体， heavily relying on AI [27]

行业主流化战略 - 加密企业通过体育营销推动主流化 Galaxy Digital首次赞助网球运动员并在美网公开赛场边展示品牌标识 Bitpanda签约选手Gaël Monfils Arkham Intelligence赞助Tommy Paul [1] - 加密领域向2024/25赛季英超联赛投入近1.7亿美元资本以惊人速度渗透传统体育文化 [1] - 体育营销趋势同步推动比特币价格攀升至约11万美元高位 [1] 监管框架调整 - 美国证券交易委员会正式任命法官玛格丽特·瑞安为执法部门主任 该任命自2025年9月2日起生效 [2] - 美联储对通胀及利率政策的持续调整间接影响加密货币市场的流动性环境与投资者预期 [2] - 日本区块链推进协议会任命日元稳定币发行商JPYC首席执行官冈部典孝为副代表理事 反映亚洲地区在合规稳定币与区块链金融基础设施领域的深化探索 [2] 技术发展与融资 - 隐私协议Vanish完成100万美元种子轮融资 由Colosseum领投 Solana Ventures、Pivot Global及Solana联合创始人toly等参投 [2] - 融资将用于增强交易匿名性与数据保护机制 呼应市场对隐私增强型金融工具的需求 [2] 监管与道德争议 - 宾夕法尼亚州众议院民主党议员Ben Waxman提出立法 要求禁止官员在任职期间通过加密货币牟利 [3] - 提案直指前总统特朗普通过Meme币TRUMP等项目获利 并推动放宽联邦监管以庇护这些计划免受审查 [3] 去中心化交易平台发展 - XBIT去中心化交易所通过技术架构实现无需第三方审核 无账户封控及私钥用户自管的设计 [6] - 平台不要求KYC验证 所有交易均通过智能合约执行 保障操作自由度与隐私性 [6] - 在Solana等高性能公链上的集成提升了可访问性与效率 [6] - 随着SEC执法力度升级及全球稳定币发展加速 此类技术驱动服务或将成为市场基础设施重要组成部分 [6] - 去中心化架构为数字货币区块链用户主权提供解决方案 在合规与自主之间探索融合路径 [8]