Recent inflation data, expectations of a Fed chair appointment favoring rate cuts and comments from Fed Governor Christopher Waller have increased the likelihood of rate cuts beyond what markets may have priced in.According to the CME FedWatch tool, markets are anticipating a 25.5% likelihood of interest rates being lowered to 3.25-3.5% in its January 2026 meeting, up from a 15.3% likelihood just a month earlier.Softer Inflation Fuels Hopes of Earlier Rate CutsSofter U.S. inflation data have strengthened be ...

小盘股表现 - Vanguard小盘股ETF（VB）在过去三年表现落后于标普500指数ETF（SPY）41个百分点 [1] 作者背景 - 作者为金融顾问和投资公司创作文章、博客、电子邮件和社交媒体等多种形式的书面内容 [1] - 作者擅长主题投资、市场事件、客户教育和投资展望 并与包括高级编辑、投资策略师、营销经理、数据分析师和高管在内的团队合作 [1] - 作者专注于分析股票市场板块、ETF、经济数据和广泛市场状况 并为不同受众制作易于理解的内容 [1]

小盘股ETF的投资逻辑 - 分散化是投资中唯一的免费午餐，多数小盘股长期可能无法跑赢市场 [2] - 通过持有包含数百甚至数千只股票的ETF，可确保投资组合能捕捉到最终胜出的赢家 [3] - 这种方式减少了精确挑选赢家的必要性，更侧重于确保对市场该部分的整体敞口 [3] 选择小盘股ETF的关键考量因素 - 成本是关键因素，包括费用和交易成本，应优先选择费用更低的类似策略 [4] - 小盘股指数基金涉及更多交易，尤其是在微盘股领域，交易成本更高 [4] - 需要关注ETF是否有某种缓冲或限制机制，以控制底层的大量交易，避免因小额经济目的而累积高额交易成本 [5] 主动型与被动型小盘股ETF比较 - 在美股小盘股领域，被动型基金的成功率通常高于主动型基金 [7] - 集中策略在ETF结构中可能更具问题性，因为ETF无法像共同基金那样对新投资者关闭 [8] - 在小盘股领域最受欢迎的主动ETF倾向于更广泛的投资组合和系统化选股，例如Dimensional Fund Advisors和Avantis的产品 [8] 主要小盘股指数分析 - 不同指数构建方法存在细微差异，例如S&P 600（按绝对数量排名）和Russell 2000（按绝对数量排名） [11] - 其他指数如CRSP采用百分比法，例如选取市值在85百分位至90百分位之间的股票 [11] - Russell 2000指数的一个问题是在小盘股底部缺乏市值缓冲，而S&P指数要求成分公司必须盈利才能入选 [12] 小盘股ETF资金流解读 - 小盘股ETF出现资金外流并不一定具有特定含义，但显示了资金的流向 [15] - 当资金流出小盘股时，可能正是进行逆向投资的好时机 [15] - 因子投资中有“无痛苦，无溢价”的说法，资产类别需要几乎过时才有可能在未来跑赢市场 [16] 推荐的小盘股ETF产品 - 被动型产品中，Vanguard Small Cap ETF（VB）跟踪CRSP小盘股指数，费率极低，仅5个基点 [17][18] - iShares Core S&P Small-Cap ETF持有S&P 600小盘股指数，也是一个优秀的选择 [18] - 主动型产品中，Dimensional US Small Cap ETF（DFAS）和Avantis US Small Cap Equity ETF（AVSC）均倾向于价值和盈利因子，避开资产增长过快的公司，各自持有超过1000只股票，费率在25至30个基点之间 [20][21]

小盘股市场前景 - 美联储加息预期增强及投资者向科技以外板块轮动使小盘股处于反弹有利位置 [1] - 罗素2000指数自鲍威尔讲话后上涨3.1% 8月累计涨幅达8.9% [2] - 策略师普遍上调小盘股展望 特鲁斯特财富将评级从"缺乏吸引力"上调至"中性" [3] 机构观点与预测 - 美国银行预计罗素2000将短期内跑赢大盘股 瑞银认为低利率环境将推动低质量小盘股延续涨势 [4] - RBC资本市场认为从大型科技公司流出的资金轮动将支撑小盘股短期表现 [5] - Piper Sandler首席经济学家预测降息结合减税法案将推动明年经济实现3%增长 [10] 利率政策影响 - 美联储9月降息概率从75%升至87.2% 10月降息概率达93.8% 12月概率达98.8% [6][7] - 小盘股高度依赖外部融资 低利率环境可改善资本可获得性并降低现有债务再融资成本 [8] - 历史数据显示小盘股在美联储降息后往往表现优异 [7] 经济与市场环境 - 小盘股公司更依赖本土经济 经济改善时表现通常优于大盘 [9] - 杰富瑞、瑞银、花旗和汇丰近期同步上调标普500预测 认为企业盈利韧性和宏观背景支撑积极前景 [9] 小盘股ETF产品 - 主要可选产品包括IJR、IWM、VB、SCHA和SPSM等小盘股ETF [11] - IWM月均成交量3478万股流动性最佳 SPSM年费率0.03%成本最低 [12] - IJR资产规模达853.5亿美元规模最大 VB近月涨1.85% 近一年涨5.06%表现最佳 [12]