行业趋势：代币化股票采用多链与去中心化平台驱动 - 随着代币化股票获得关注，采用正越来越多地由去中心化平台驱动，而中心化交易所有落后的风险[1] - 去中心化、非托管平台正在“取得进展”[9] 主要平台扩张策略 - 两大知名平台Ondo Global Markets和xStocks正在多链生态系统中扩张以竞争用户[1] - Ondo计划将超过100种涵盖美国股票和ETF的代币化权益资产引入Solana及其专有区块链[4] - xStocks在Kraken于12月初达成收购Backed的协议后，其多链部署仍在继续[3] 多链部署具体进展 - 整个2025年，Ondo和xStocks已在越来越多的区块链上推出各自的股票代币[2] - Backed Finance最初在Solana区块链上推出xStocks，随后很快部署到BNB Chain、Tron和Ethereum[2] - 12月18日星期四，xStocks在TON上推出了代币化股票，使数百万Telegram用户可通过该应用的钱包功能访问产品[3] - Ondo Global Markets于9月在Ethereum上首次亮相，一个月后扩展到BNB链[3] 去中心化交易所与流动性整合 - 平台在列出Ondo和xStocks的股票代币时，去中心化交易所的数量正在增长[5] - 股票代币每次在新的链上推出后，很快就会登陆该生态系统的主要DEX，例如BNB链的PancakeSwap、Solana的Jupiter等[6] - Ondo和xStocks正日益融入一个多链DeFi生态系统[7] - 例如，12月11日，Bitget Wallet在BNB链上集成了Ondo Global Markets，为用户提供了一个单一场所来访问连接到PancakeSwap、Uniswap或其他任何DEX流动性源的代币化股票[8] 中心化与去中心化模式对比 - 中心化交易所在列出代币化股票时，倾向于选择一个链并坚持使用，例如在Kraken上交易的xStocks代币全部在Solana区块链上发行[5] - 中心化交易所与机构做市商合作以确保充足的流动性，而自动做市商则存在分散代币化股票流动性的风险[6] - DEX聚合器在此背景下发挥作用，帮助整合流动性[6]

公司业务扩张与产品更新 - 公司平台正超越数字资产范畴 美国客户将获得传统股票交易渠道 这是其全面更新的一部分[1] - 作为免佣金经纪商 公司将在未来几个月内支持数千种股票和交易所交易基金 这些产品每周交易五天[2] - 公司计划明年推出与美国境外股票挂钩的永续期货[2] - 公司计划推出一项允许机构对资产进行代币化的服务[2] 代币化与股票交易 - 公司希望在未来一个季度内提供代币化股票交易渠道[3] - 公司的股票交易产品从一开始就与Circle的USDC稳定币兼容[3] - 公司的代币化模式将允许市场参与者“包装和解包装”传统股票 这些代币化股票可在不同区块链和应用间转移 而“基础股票仍被托管在安全的地方”[3] - 代币化的时间线很大程度上取决于美国证券交易委员会正在制定的指导方针[3] 新产品与功能整合 - 在一场直播活动中 交易所详细介绍了对十几项新旧产品的更改 范围涵盖预测市场到Solana上的去中心化金融 以及一个用于创建现实世界资产数字表征的端到端平台[1] - 继Robinhood今年夏天支持Kalshi驱动的预测市场后 公司表示其进入该领域也将利用Polymarket的竞争对手 公司计划未来整合更多的预测市场平台[3] - 公司将允许美国客户交易永续期货 这种产品允许交易者无限期持有与数字资产挂钩的杠杆头寸 公司已于7月开始提供比特币和以太坊的永续期货[4] - 客户现在可以直接在公司的移动应用程序内交易任何在基于Solana的去中心化交易所上支持的资产 该功能于8月首次预告 当时公司首次提供了对其以太坊第二层网络Base上代币的访问[4]

网站服务与工具 - 该平台提供多种股票市场分析工具与服务，包括IBD股票图表、IBD股票检查、股票报价、今日股市、整体市场概览以及个人股票列表 [3] - 平台还提供IBD Live、领涨股榜单、波段交易者、市场浪潮、IBD数字版、市场每日等高级或特色服务 [4] - 平台提供实时股价，数据来源于纳斯达克最后销售价，所有权数据由伦敦证券交易所集团提供，预估数据由FactSet提供 [5] 品牌与版权信息 - IBD、IBD数字版、IBD Live、IBD周刊、投资者商业日报、领涨股榜单、市场每日、市场浪潮及其他标志均为投资者商业日报有限责任公司的商标 [6] - 内容版权归2025年投资者商业日报有限责任公司所有 [6]

公司战略与产品发布 - Coinbase计划推出预测市场和代币化股票产品 旨在进入数字金融中增长最快的两个领域 [1] - 公司将于12月17日通过直播活动正式公布这些新产品 [1][3] - 此举符合Coinbase成为数字资产“万能应用”的雄心 让客户能交易加密货币、传统证券的代币化版本以及越来越多的事件驱动型市场 [4] 产品细节与市场背景 - 预测市场允许用户对选举、体育赛事和宏观经济数据发布等事件的结果进行投注 过去一年增长迅速 [7] - 代币化股票是记录在区块链上的股票数字表征 其交易量正在上升 过去30天月度转移量增长约32% 达到约14.5亿美元 [6] - Coinbase计划内部发行代币化股票 而非通过外部合作伙伴 [1] - 近期在社交平台X上流传的截图显示了Coinbase应用内的预测市场和代币化股票功能 引发了交易者的猜测 [3] 行业竞争格局 - 竞争对手正在添加类似工具 行业竞争加剧 Coinbase此举有助于跟上竞争步伐 [4] - Robinhood Markets今年已开始提供来自Kalshi Inc的预测产品 Robinhood和加密货币交易所Kraken已在部分司法管辖区上市代币化美国股票和交易所交易基金 [5] - 由Winklevoss兄弟创立的交易所Gemini最近获得了美国商品期货交易委员会的关键批准 将为其美国客户推出预测平台Gemini Titan [8]

公司战略与产品发布 - 公司宣布推出一系列广泛的加密货币功能与服务 旨在加速转型为全球数字金融平台 [1] - 产品组合包括在美国推出以太坊和Solana质押服务 其中纽约州已上线 全美范围待监管批准 [1] - 公司为美国高频交易者推出新的费用层级 并增强加密货币交易API 同时计划提供成本基础追踪以简化税务申报 [1] - 在欧洲市场 公司新增了针对XRP、Dogecoin和SUI等币种的永续期货合约 提供高达7倍的杠杆 此前已推出BTC和ETH合约 [2] - 欧洲用户还将获得代币化股票交易服务 涵盖超过1000只美国股票支持24/7交易 以及由摩根大通等合作伙伴管理的货币市场基金 [2] - 公司正式推出了其Layer-2扩展网络项目 命名为Robinhood Chain 该项目于今年7月首次预告 旨在构建一个EVM兼容的链上生态系统 [5] 市场运营与客户定位 - 公司在欧洲推出高杠杆产品时 参考了客户行为、需求、市场标准和不断变化的监管环境 旨在为高级交易者提供灵活性与透明度并存的交易环境 [2] - 高杠杆允许交易者以更少的预付现金开立头寸 新交易默认从最低杠杆设置开始 客户需手动选择更高杠杆水平 [3] - 公司表示其杠杆处理方法反映了欧洲大多数平台的操作方式 目前其欧洲应用仍仅限移动端 但计划未来扩展到更广泛的基于网页的平台 [3] - 公司曾表示其欧洲应用的目标是成为一款“由加密货币驱动的一体化投资应用” [5] - 加密货币业务仍是公司的关键增长动力 截至2025年第三季度 平台年交易量达2320亿美元 客户资产规模为510亿美元 [5] 技术发展与生态建设 - 公司高级副总裁兼总经理表示 构建EVM兼容链非常重要 将股票上链的理念是为了打破“围墙花园” [5] - 有媒体询问公司如何应对其当前钱包产品之外 对自我托管和去中心化金融访问的更广泛需求 [4]

全球交易所的区块链与资产代币化战略 - 全球交易所运营商正竞相开发和实施区块链及资产代币化技术 纳斯达克和伦敦证券交易所集团正全力推进 [1] - 两家公司均认为金融的未来在于链上 并已为技术采用奠定了技术和政治基础 [1] 纳斯达克的代币化股票上市计划 - 纳斯达克已向美国证券交易委员会提交规则变更提案 旨在获准上市代币化证券 [2] - 公司数字资产主管表示 该提案旨在为公司和投资者扩大选择范围 [2] - 公司强调 链上链下股票应完全可互换 无论使用何种底层技术记录所有权 股东权利应始终相同 [3] - 若提案获SEC批准 纳斯达克准备“尽快”推进 希望与监管机构尽快合作 [3] - 纳斯达克将代币化的技术重任交由Securitize和Superstate等公司处理 [3] 伦敦证券交易所集团的区块链基础设施投资 - 伦敦证券交易所集团采取了不同的路径 致力于构建代币化的实体基础设施 [4] - 经过多年开发 集团于9月推出了新的“数字市场基础设施”平台 [5] - 该平台与微软合作 基于私有账本构建 支持从发行、代币化到交易后结算和服务的全资产生命周期 [5] - 平台初期专注于私募基金 但集团有意将其扩展至其他市场 [5] - 据消息人士称 集团已拨款约1亿英镑（约合1.25亿美元）用于支持该平台的进一步增长和开发 [6] - 关于在伦敦证券交易所上市代币化股票的可能性 集团数字市场基础设施负责人表示 这不是当前的重点领域 但最终将跟随客户需求 [6][8]

传统证券交易所与加密交易平台的竞争态势 - 美国证券交易委员会（SEC）考虑放宽对加密交易平台的规则，引发了传统证券交易所的担忧[1] - 尽管大多数交易者仍选择运营历史悠久的证券交易所，但近期已有相当数量的交易者因全球可访问性而转向加密交易所[1] - 世界交易所联合会成员包括纳斯达克、Cboe和CME集团等，这些传统交易所已就此事向监管机构致信抗议[2][8] 代币化股票的定义与特点 - 代币化是利用区块链技术将股票、基金、房地产等现实世界资产（RWAs）表示为数字代币的过程[3] - 代币化股票是传统公司股票的区块链数字表现形式，为不想或不能直接持有交易所实物的投资者提供间接的股票敞口[3] - 与传统股票不同，代币化股票可24/7交易，并为交易者提供资产的碎片化所有权[4] 监管动态与发展动因 - SEC在4月份表示正在权衡一个框架，旨在为提供代币化股票的加密交易所给予有时限的豁免救济，这是更广泛亲加密议程的一部分[5] - SEC新任主席保罗·阿特金斯暗示监管机构正准备制定“创新豁免”，让加密公司在正式监管 oversight 下运营[5] - Robinhood Markets在美国推出代币化股票曾引发争议，但新规实施后，加密交易所的代币化股权发行可能获得监管认可[6] 行业反应与潜在影响 - 证券交易所已对此发展提出抗议，认为这可能损害投资者利益[7] - 加密交易所近期推出了多种股票的代币化版本，新SEC管理层被认为对此类新 offerings 持同情态度[2]

公司近期市场活动 - 宣布启动“Stock Futures Rush – Phase 7”交易活动，提供总额相当于280,000美元的特斯拉代币化股票作为奖励，最高个人奖励为8,000美元的特斯拉股票 [2] - 活动时间为2025年11月24日21:30至11月29日04:00（UTC+8）[2] - 活动包含三个独立赛道：完成每日任务可参与“神秘盒子”抽奖、达到指定期货交易量等级可分享80,000美元特斯拉股票奖励池、根据期货买入交易量进行排行榜竞赛 [3][4] - 排行榜竞赛的优胜者将获得8,000美元特斯拉股票，另有150,000美元特斯拉股票奖励池将按等级分配给交易量高的用户 [4] - 符合条件的期货交易对包括TSLAUSDT、AAPLUSDT、NVDAUSDT等11种代币化股票合约，API交易和常规交易均计入资格，但机构及PRO子账户被排除在外 [4] 公司业务模式与战略 - 作为全球最大的通用交易所（UEX），通过将传统股票敞口与加密原生灵活性相结合，持续扩大其UEX模式下的全球市场准入 [5] - 生态系统致力于通过人工智能驱动的交易工具、跨比特币、以太坊、Solana和BNB链的代币互操作性，以及更广泛地接入现实世界资产，帮助用户更智能地交易 [6] - Bitget Wallet作为一个日常金融应用，旨在使加密货币变得简单、安全，并融入日常金融，服务超过8,000万用户，连接区块链与现实世界金融 [6] 公司市场地位与合作伙伴 - 公司成立于2018年，是全球最大的通用交易所（UEX），为超过1.2亿用户提供数百万种加密代币、代币化股票、ETF及其他现实世界资产的访问 [6] - 通过战略合作伙伴关系推动加密货币采用，例如在东亚、东南亚和拉丁美洲市场担任世界顶级足球联赛LALIGA的官方加密合作伙伴 [7] - 与联合国儿童基金会（UNICEF）合作，计划到2027年支持110万人的区块链教育 [7] - 是全球顶级摩托车赛事MotoGP™的独家加密货币交易所合作伙伴 [7]

公司公告 - Coinbase Global首席执行官Brian Armstrong在社交平台X上宣布，公司将于12月17日迎来“下一个篇章” [1] - 公告链接至公司活动页面，该页面宣传为“Coinbase系统更新”，并设有倒计时，将于太平洋标准时间12月17日下午2点在X平台进行直播 [2] 市场反应与社区猜测 - 该消息引发加密行业广泛猜测，社区回应达数百条，理论包括新代币发行和产品范围扩大 [2] - 部分用户抱怨中心化交易所普遍存在的客户支持问题，并期望Coinbase能成为链上世界的真正枢纽 [3] - 有用户希望此次更新能对持有的资产价格产生积极影响 [3] 潜在新产品方向：代币化股票 - 社区猜测新篇章可能涉及引入或扩展代币化股票服务 [4] - 代币化股票允许投资者在区块链上买卖传统股票的代币化表征，实现24小时交易和更快结算 [4] - 包括Robinhood、Gemini和Kraken在内的多家交易所已开始向美国以外的客户提供类似产品 [4] - 随着美国政策转变放宽加密相关活动限制，市场对代币化股票的兴趣在年内有所上升 [7] - Coinbase高管此前曾讨论过股票及其他金融工具迁移上链的潜力，但在美国开展此类业务需获得额外批准 [5] 潜在新产品方向：一体化链上应用 - 另一种猜测是公司可能利用此次公告推进其统一“一体化”链上应用的愿景 [8] - 公司于7月推出“Base App”，作为其多年计划的一部分，旨在让主流消费者更容易使用链上工具 [8] 其他潜在发展方向 - 社区其他猜测还包括Base应用的扩展、预测市场，甚至是传闻已久的Base代币 [6]

公司产品动态 - Coinbase预告将于12月17日通过直播宣布开启"新纪元"并发布令人兴奋的新产品 [1][4] - 泄露信息显示公司可能正在测试预测市场功能 该功能似乎通过与Kalshi的整合来提供 [1][2] - 泄露截图还表明公司正在探索通过其应用程序提供普通股和ETF交易的可能性 [2] - 公司对泄露信息未予否认 而是引导关注12月17日的官方直播公告 [4] 预测市场行业 - 预测市场允许用户对现实事件结果进行投注 目前正蓬勃发展 吸引数十亿美元交易额 [5] - 整合Kalshi预测市场将是双方关系的重大进展 此前Kalshi已选择Coinbase Custody托管其USDC稳定币 [4] - 主要预测市场平台交易额巨大 Kalshi总交易量达170亿美元 Polymarket处理了343.9亿美元交易量 [5] 股票交易行业趋势 - 加密货币领域探索股票交易功能已有数年 多家平台已提供相关服务 [5] - Robinhood于6月推出代币化股票 包括一些私人公司的代币化股权 [5] - Kraken等平台通过Solana和BNB Chain等网络提供名为xStocks的代币化股票 [5]