行业监管动态 - 美国证券交易委员会计划为加密项目制定“量身定制”的豁免制度 即“加密项目” 旨在让项目在无需应对监管不确定性的情况下发展其构想 [1][2] - 美国证券业和金融市场协会致函美国证券交易委员会 对其加密资产代币化计划提出告诫 [1] - 该协会认为 监管的复杂性是美国资本市场成为全球最深、最受信任市场的原因之一 创新应支持而非破坏数千万美国家庭所依赖的监管架构 [2][3] 相关方立场与背景 - 美国证券业和金融市场协会是美国游说组织 代表经纪交易商和证券公司等群体的利益 [3] - 该组织过去曾倡导缩短结算时间 并反对其认为对银行而言繁重的资本要求 [3] - 该协会在信函中建议 现有的关于资产发行和中介的证券法可能足以监管同类资产的加密版本 这与前美国证券交易委员会主席的常见论点一致 [5] 技术与市场前景 - 代币化是将股票和债券等传统金融工具上链的过程 支持者认为该技术可实现更快的结算速度和更高的市场参与者透明度 [4] - 根据RWA.xyz数据 当前代币化市场总价值约为360亿美元 [4] - 渣打银行估计 到2028年 该领域（不包括稳定币）可能增长至高达2万亿美元 [4] 核心监管原则争议 - 美国证券业和金融市场协会认为 对于功能完全相同的活动 仅因其通过分布式账本技术元素实现就允许其游离于联邦证券法之外 这与美国证券监管基本原则及数十年来的先例不一致 [7] - 该协会以匹配买卖方的平台为例 指出无论是加密资产还是股票 没有理由不以同样的方式适用规范经纪商的法律 [6] - 美国证券业和金融市场协会正推动美国证券交易委员会在将区块链技术纳入主流金融市场时谨慎行事 [5]