公司评级与目标价 - 华侨银行投资研究维持对海庭公司的买入评级 [1] - 目标价维持在2.76新加坡元 [1] 近期面临的挑战 - 收到马士基海上风电关于Sturgeon号风力涡轮安装船的合同终止通知 合同总价值约4.75亿美元（约6.1亿新元） 项目已完成98.9% 原定2026年1月交付 [1] - 净订单额从2025年上半年的186亿新元降至166亿新元 主要因新合同斩获速度放缓 [2] - 收到来自吉宝的仲裁通知 吉宝就巴西洗车行动相关索赔寻求6840万新元的赔偿 [2] 分析师观点与市场影响 - 意外的订单取消反映美国海上风电市场在特朗普政府下的持续波动 [1] - 预计合同终止事件将在短期内对公司股价构成压制 [1] - 已将潜在的拨备和订单增长放缓的预期纳入考量 [2] 公司长期发展与运营状况 - 长期发展轨迹基本保持不变 包括设定的2028财年目标 EBITDA至少达到10亿新元 股本回报率不低于8% [2] - 2025年第三季度业务更新中表现出信心 管理层对利润率进一步改善持乐观态度 [2] - 本季度成功交付两个项目 另有三个项目有望在年底前交付 完成了47艘船舶的维修和升级 [2] - 通过剥离非核心资产获得超过1.4亿新元的总对价 包括美国的一个多余船厂 [2]