战略审查与潜在出售 - 雀巢公司委托摩根士丹利对其维生素业务进行战略审查，评估可能导致相关品牌出售 [1][3] - 战略审查涉及的资产估值可能介于30亿欧元至40亿欧元之间（约合35亿美元至47亿美元）[3] - 雀巢维生素部门年收入约为10亿瑞士法郎（约合13亿美元），包括Nature's Bounty、Osteo Bi-Flex、Puritan's Pride等品牌 [3] 业务重组背景与战略聚焦 - 低端维生素市场竞争激烈，价格战白热化，品牌面临商品化风险，利润空间有限 [5] - 公司战略眼光倾向于聚焦具有高市场壁垒和利润潜力的高端品牌，如Garden of Life、Solgar和Pure Encapsulations [5] - 此次业务审查是雀巢重新审视旗下表现不佳业务的一部分，旨在精简操作，集中资源推动更具盈利性的产品线 [3][6] 公司面临的挑战与市场压力 - 自2022年股价创历史高点以来，雀巢股价已下跌约45%，且公司债务水平有所上升，投资者战略信心下滑 [6] - 公司面临领导层动荡，前首席执行官劳伦特·弗雷克斯辞职，董事会主席保罗·布尔凯也宣布将提前辞职 [5] - 在全球经济放缓和消费者需求变化的背景下，公司正努力通过剥离非核心业务来应对市场压力并寻求维持长期增长 [6][7]

雀巢业务调整 - 雀巢正在评估是否出售旗下多个维生素品牌包括Nature's Bounty以应对消费者支出趋紧带来的增长压力 [1] - 公司已启动对维生素矿物质及营养补充剂部门中表现不佳的大众化及平价品牌的战略审查可能最终导致这些品牌被剥离 [1] - 雀巢于2021年斥资收购了Nature's BountyOsteo Bi-Flex以及Puritan's Pride但这一业务板块表现持续不及预期 [1] - 未来公司将更加聚焦于Garden of Life和Solgar等高端补充剂品牌这些品牌凭借科学研发技术创新与品牌力构建出明显的竞争优势 [1] 雀巢瓶装水业务 - 雀巢也在评估旗下瓶装水品牌的战略方向其中包括Perrier和San Pellegrino [2] - 2021年雀巢已将北美瓶装水业务涵盖Pure Life与Poland Spring等品牌出售以优化资产结构 [2] 行业并购趋势 - 食品价格因通胀而持续上扬关税政策的不确定性也令消费者消费意愿趋弱再加上热门减重药物的普及导致部分消费者减少热量摄入这些因素共同推动大型食品企业重新审视自身产品线 [2] - 意大利糖果制造商费列罗宣布将以31亿美元收购谷物品牌WK Kellogg原Kellogg公司的分拆业务 [2] - 糖果巨头玛氏则宣布拟以360亿美元收购Kellanova该公司专注于零食业务曾是Kellogg公司另一部分 [2] - 大型食品企业正在积极收购健康保健等领域中增长迅速的新兴品牌以抢占未来赛道 [2] - 百事公司今年早些时候收购了墨西哥风味无麸质零食品牌Siete Foods及益生元汽水品牌Poppi [2] - 能量饮料公司Celsius也完成了对其竞争对手Alani Nutrition的并购 [2] 并购风险与案例 - 金宝公司收购高端意大利酱料品牌Rao's母公司Sovos Brands带来了营收增长并巩固了其在高端即食餐领域的市场地位 [3] - 斯马克收购甜点品牌Hostess后效果不佳销售承压品牌价值遭受大额减记 [3] 公司业务优化 - 2024年通用磨坊出售了其北美酸奶业务包括Yoplait和Go-Gurt原因是难以与Chobani等希腊酸奶品牌及私有品牌和植物基替代品竞争 [3] - 联合利华计划将冰淇淋业务如Ben & Jerry's与Magnum分拆资源集中至Lipton茶与Hellmann's蛋黄酱等核心品牌 [3] 卡夫亨氏战略调整 - 卡夫亨氏正考虑将其部分杂货业务剥离成一个估值高达200亿美元的独立公司从而让母公司专注于亨氏番茄酱等酱料产品 [4] - 卡夫亨氏也于本月初宣布将出售其意大利婴儿食品和特色食品业务 [4]