加密市场整体表现 - 11月加密总市值下跌15.43% [1] - BTC现货ETF单月资金净流出超35亿美元，创下新高 [1] - 新上线的SOL、XRP、LTC ETF反而录得资金净流入 [1] 宏观流动性环境 - 美联储将于12月结束缩表 [1] - 美联储或从明年起每月购入200–250亿美元国债，进入“轻量版QE”扩表周期 [1] - 此举被视为BTC流动性的底层利好 [1] 矿业公司股价与风险 - 矿业公司Strategy和Bitmine的股价在11月分别重挫36%和38% [1] - DAT（可能指数字资产信托）面临估值及监管压力加剧 [1] - 若不能输出收益或融入主营业务，DAT或面临清算风险 [1] 市场短期展望 - 市场在节日期间流动性偏薄的情况下，可能出现短暂的反弹窗口 [1]

核心观点 - Solana可能成为下一个经历价格大幅上涨的主要加密货币 其当前价格224美元较历史高点293美元低23% 且具备年底强势上涨的所有条件 [1][1][1] 市场催化剂 - 比特币和以太坊今年出现显著上涨 比特币自2024年1月ETF推出以来价格上涨185% 以太坊价格增长超过两倍 [3][3][3] - 同样的市场催化剂可能很快转向Solana 前提是美国金融监管机构批准SOL ETF申请 [3][3] - Solana ETF申请机构包括Bitwise、Grayscale、Franklin Templeton等 SEC决定截止日期为10月中旬 若获批可能第四季度上市 [4][4][4] 机构资金动向 - 企业正在资产负债表上囤积Solana DeFi Development Corporation持有价值4.56亿美元的Solana 为上市公司中最大持有量 [4][5] - Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital已拨款16.5亿美元创建Solana treasury公司 [5][5] - 除ETF和企业资金外 Solana需要现实世界应用来确保有意义的价格上涨 [5]