公司战略与市场定位 - 阿里巴巴集团持续将自身定位为人工智能和云计算领域的主要力量 通过投资推动长期增长 [1] - 公司正通过在其消费应用、云服务和硬件中扩展其通义千问模型 从人工智能战略中释放更多价值 [1] - 公司成立了通义千问消费者业务群 将聊天机器人、助手、云工具和人工智能硬件统一到一个平台 旨在将通义千问打造成跨设备的“超级应用” [4] 人工智能业务进展 - 公司的通义千问模型获得国际认可 Meta Platforms Inc 已采用其开源模型以重建自身AI技术栈 [4] - 通过保持通义千问开源并扩展实际应用场景 公司正在提升采用率 强化云业务 并将AI定位为关键的长期增长引擎 [4] - 云智能集团收入增长34% 达到55.9亿美元 主要受强劲的公共云需求和加速的人工智能应用推动 [7] 财务表现 - 公司第二财季收入为348.1亿美元 同比增长5% 高于344.3亿美元的市场一致预期 [5] - 在剔除已剥离业务后 按同类基准计算 收入本应增长15% [5] - 调整后每份美国存托凭证收益为0.61美元 超出0.49美元的预期 [5] - 中国电商收入增长16% 达到186.2亿美元 得益于天猫品牌更快入驻和即时电商需求增长 [6] - 国际商业收入增长10% 达到48.9亿美元 源于速卖通扩大了本地库存 [6] 投资与盈利状况 - 公司目前仍处于投资阶段 优先发展人工智能、云基础设施和统一的消费平台 尽管短期盈利能力有所波动 [8] - 调整后净利润下降72% 至14.5亿美元 调整后EBITA下降78% 至12.7亿美元 原因是公司在即时电商、用户体验升级、收购和技术方面增加了支出 [6] 市场表现与分析师观点 - 公司股价年初至今上涨超过77% 其云业务单元和AI模型正在创造价值 [1] - 野村证券对阿里巴巴的人工智能发展轨迹持建设性看法 认为中国科技行业创新正在加速 [2] - 分析师指出 阿里巴巴有望从人工智能采用率上升和应用场景扩大中受益 [2] - 分析师认为 中国公司正在快速推进AI技术 应用软件吸引了更多用户并帮助企业扩展业务 [3] - 分析师预计持续的政策支持将帮助本土芯片制造商和AI公司缩小（与海外）差距 [3]

**行业与公司** * 涉及中国IT服务和软件行业[1][7] * 报告将行业观点从"谨慎"上调至"中性"[5][7] * 阿里巴巴被视为企业AI投资的最大赢家[2][5][12] 其Qwen模型和阿里云平台在份额上超越DeepSeek和其他竞争对手[12][13] * 调查结果对金蝶云 北森和金山办公WPS 365等民营企业呈积极影响[3] * DeepSeek的热度降温 在CIO心中的绝对领先地位减弱[78] **IT预算与增长预期** * 2025年IT预算增长从1H25调查的5.8%向上修正160个基点至7.4%[2][12][15] 这是自2H21以来下半年首次出现IT支出增长预测上修[12][15] * 2026年IT预算增长预期平均为12.6% 较2025年有近5个百分点的潜在加速[3][12][16] 软件是主要驱动力 预期增长13.1% IT服务预期增长8.6%[12][16][22][23] * 长期投资信心恢复 47%的CIO预计未来三年IT支出占收入比例将增长 高于上次调查的34%[12][24][26] * 预算修订的主要驱动因素从宏观经济状况转变为微观层面的业务增长和需求 44%的CIO视其为首要因素[3][12][27] **企业类型与预算分配** * 国有企业和民营企业均将2025年IT预算增长上修至8.3%[37] 但预计2026年民营企业增长13.3% 将领先于国有企业的12.5%[3][12][37] * 47%的CIO将更多IT预算分配给外部IT服务和标准产品 高于上次调查的40%[43] 偏向内部IT人员扩张的CIO比例也上升至20%[43] * 供应商价格竞争加剧 88%的CIO观察到更激进的折扣 高于之前的77%[12][44] 表明供给侧清理尚未结束[5][12][44] **AI采用趋势与优先级** * AI/ML仍然是CIO的首要投资优先级 但强度从前期峰值有所缓和[4][11][12][49] 分配给AI的IT支出份额预计从2025年的7.7%上升至2026年的13%[12][55] * AI采用再次延迟 大多数CIO计划在2026年启动首个AI项目[12][55] 在2H25调查中 40%的CIO预计在12个月内启动首个AI项目[55] * 软件在AI预算中的份额此次超越硬件 CIO将2025年AI预算的46%分配给软件 2026年升至47% 而硬件份额降至28%[12][56] * CIO更倾向于购买AI应用 占比56% 高于构建内部解决方案的44%[4][12][87] 这对AI软件供应商是积极信号[87] **AI模型与部署偏好** * 开源AI模型偏好减弱 77%的CIO倾向于使用开源模型 低于1H25的82%[86] 但对公共云部署的偏好上升 未来12个月从28%升至44%[86] * 未来三年 混合部署仍是最受欢迎的解决方案 CIO偏好从1H25的35%升至2H25的51%[86] * 在帮助企业利用AI的供应商类型方面 CIO偏好从AI模型开发供应商再次转向超大规模云供应商[79] **公共云与AI云支出** * 受AI驱动 预计明年加速采用公共云的CIO比例升至38% 高于1H25的29%[12][103] * 阿里巴巴在公共云领域的领先地位进一步增强 58%的CIO预计其2025年份额增长 47%预计未来三年增长[104] 53%的CIO预计阿里巴巴主导2025年AI云支出 40%预计未来三年如此[104] * 华为和字节跳动的火山引擎被视为长期AI云的潜在市场份额赢家[104] **其他重要发现** * ERP弹性改善最大 在弹性排名中重获第二位[51] * AI投资的前三大领域是客户服务 市场营销以及供应链和库存管理[100] * AI带来的成本削减效应在办公与协作以及IT运营中最为显著[100] * 调查结果对基本面最困难的时期可能已经过去表示乐观[5] 但市场共识预测和估值仍是转向更积极的主要障碍[5]

阿里巴巴集团AI投资计划与市场反应 - 阿里巴巴集团股价飙升至近四年最高点 因公司宣布将增加AI支出 超出原定的500亿美元以上目标[1] - 首席执行官吴泳铭预计 未来五年全球人工智能总投资将加速至约4万亿美元[2] - 公司将在2月宣布的三年内投入超过3800亿元人民币（530亿美元）发展AI模型和基础设施的计划基础上 进一步追加投资[2][5] 阿里巴巴AI战略与业务扩张 - 公司计划推出通义千问（Qwen）模型和“全栈”AI技术 涵盖从服务到芯片等底层基础设施的开发[3] - 阿里云业务已在美国至澳大利亚运营服务 并计划未来一年在巴西、法国和荷兰推出首批数据中心[2] - 行业发展速度远超预期 市场对AI基础设施的需求也远超预期[5] 市场与投资者反应 - 阿里巴巴香港股价一度大涨9.7%[3] - 股价上涨带动中国芯片制造商ACM Research（上海）股价上涨15% 北方华创股价上涨10%[3] - 投资者凯茜·伍德旗下两只基金在时隔四年后 重新建仓阿里巴巴[5] - 凯茜·伍德认为 尽管消费经济疲软且竞争激烈 但公司在云计算和大语言模型（LLM）开发方面具有吸引力 并看好中国政府转向支持私营企业及公司海外扩张的努力[6]