核心观点 - 文章总结了一份关于亚马逊公司的看涨观点 认为尽管市场对其在AI竞赛中的位置存在担忧 但公司已消化了此前的高估值 且随着AWS在AI基础设施上的发力 其增长将重新加速 结合其他业务的贡献 公司内在价值高于当前市值 是一个有吸引力的长期投资标的 [1][4][5] 财务与估值 - 截至12月1日 亚马逊股价为233.88美元 其过去和远期市盈率分别为33.03倍和29.59倍 [1] - 自2020年以来 亚马逊的经营现金流翻倍 但股价仅上涨40% 导致其股价与经营现金流比率从25倍压缩至19倍 表明其估值溢价已不再过高 [2] - 基于贴现现金流模型 亚马逊的内在价值约为2.6万亿美元 比当前市值高出约10% [4] AWS业务与AI战略 - 市场担忧源于AWS的增长落后于其他超大规模云服务商 甚至落后于阿里云 这反映了亚马逊战略性地选择开发自己的AI芯片而非过度依赖英伟达GPU 这暂时减缓了AI基础设施容量的扩张 [2] - 随着Anthropic的两个千兆瓦级AWS集群于本季度开始运营 AWS增长预计将重新加速至25%以上 [3] - 基于Trainium芯片的集群若成功 可能吸引其他寻求更廉价、可扩展计算解决方案的AI实验室 使AWS在未来五年保持20%的年增长率 [3] - 按此增长率 到2030年 AWS收入可能达到3050亿美元 产生超过900亿美元的净利润 仅该业务部门以25倍市盈率估值就可达2.3万亿美元 接近亚马逊当前的总市值 [3] 其他业务与整体价值 - 亚马逊除AWS外的业务目前产生5510亿美元收入 未来可能贡献1270亿美元净利润 并产生额外的2万亿美元价值 [4] - 公司被视作一个多引擎增长平台 AWS的优势、物流护城河以及广告增长是其核心驱动力 [5] 市场关注与表现 - 亚马逊是对冲基金中最受欢迎的30只股票之一 第二季度末有335只对冲基金投资组合持有其股票 高于前一季度的328只 [6] - 自5月份发布看涨观点以来 公司股价已上涨约12.09% 主要得益于AWS和广告业务的扩张 [5]

公司业务与平台 - 公司是一家网络安全公司 提供基于云的平台 帮助组织发现和管理IT资产 识别漏洞并确保合规性 [4] - 平台提供自动化工具 用于漏洞评估 配置管理 外部攻击面管理和威胁情报 以防范网络威胁 [4] 重要业务进展 - 公司的政府平台于8月27日获得了联邦风险和授权管理计划FedRAMP的最高级别授权 由美国缉毒局赞助 [1][2] - 该授权使平台现在能够处理敏感的未分类政府数据 [2] - 此举使公司跻身于能够提供FedRAMP级别安全解决方案的精选网络安全公司行列 [2] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示 获得FedRAMP High授权彰显了公司对一流安全性的重大投资 并重申了其作为可信赖合作伙伴 支持美国联邦政府加强网络安全的承诺 [3]