文章核心观点 公司股价自2025年初以来下跌近50% 虽声誉受打击但因其市场机会大、过往业绩出色、估值更具吸引力 仍是长期投资者必买股票 [1][4][15] 公司股价表现 - 自2025年初以来 公司股价下跌近50% 但自2016年上市后仍增值约2000% [1] 公司过往业绩 - 上市后公司业绩一直超出财务指引 显示其能准确预测产品和服务需求 管理层注重建立信任 [2] - 2024年第四季度 公司营收7.41亿美元 低于7.56亿美元的指引 引发投资者质疑 [3] 公司值得投资的原因 机会大 - 长期投资者应关注公司长期营收增长 公司所处的程序化广告市场机会大 能以更低价格为广告客户带来更好效果 [5][6] - 公司在联网电视领域增长迅速 是推动从传统电视向流媒体转变的优秀企业之一 [7] - 公司估计其潜在市场规模超9350亿美元 而目前业务规模仅12亿美元 虽面临与Alphabet和Meta等竞争 但市场前景广阔 [8] 过往业绩仍出色 - 公司在33个季度中有32个季度业绩超出指引 此次季度业绩未达预期可能是一次性异常情况 [10] - 首席执行官称业绩未达预期是自身原因 公司需进行组织变革以适应更大规模 若管理层判断正确 这只是短期波动 [11][12] 估值更具吸引力 - 从市销率或市自由现金流率来看 公司股价估值较长期平均水平下降约50% 若继续抢占市场份额 未来将为股东创造价值 恢复投资者信心后可能重获高估值 [13][14]

文章核心观点 - 投资应遵循“低买高卖”原则，但实际中投资者易受情绪影响“高买低卖”，可寻找经历短期困境但财务良好且有行业顺风的优秀公司，如The Trade Desk，其股价下跌带来低价买入机会 [1][2][13] 公司情况 股价下跌原因 - 2月12日管理层公布财报，虽盈利尚可但指引不佳，CEO宣布一系列变革措施，公司八年来首次未达预期 [4] - 变革措施包括精简销售团队、明确个人职责、增加品牌合作资源分配、转向更灵活的产品开发团队 [4][11] 经营成果 - 2024年第四季度销售额同比增长22%至7.41亿美元，全年增长26%至24亿美元，高于2023年的23% [6] - 2024年营业利润从2亿美元增至4.27亿美元，摊薄后每股收益从0.36美元升至0.78美元，现金和投资储备从14亿美元增至19亿美元，无长期债务 [7] 估值情况 - 股价下跌使市销率接近历史低点，自2023年初主要股指触底以来，基于销售额的股价从未如此便宜 [11][12] - 基于盈利情况，历史上也被低估，2021年以来平均预期市盈率为57，目前为37 [12] 行业情况 行业优势 - 公司提供的程序化广告相比传统有线电视或卫星电视广告有巨大优势，能让广告商更精准定位受众、更具灵活性和数据驱动性 [8][9] 行业前景 - 营销分析师Statista预测，程序化广告支出将从2024年的5950亿美元增至2028年的7790亿美元 [9] - 流媒体将继续从有线电视和卫星电视抢夺观众，直播体育赛事在流媒体平台的增加将进一步推动其发展，对The Trade Desk有利 [10]