财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为55.2万美元，主要受市场资本性支出逆风影响 [4] - 第三季度毛利润为19.4万美元，毛利率为35% [16] - 2025年前九个月收入为200万美元，毛利润为100万美元，毛利率为52% [16] - 第三季度GAAP总运营费用为4000万美元，而2024年同期为2850万美元；调整后运营费用为2140万美元，而2024年同期为2600万美元 [18] - 2025年前九个月GAAP总运营费用为9600万美元，而2024年同期为7890万美元；调整后运营费用为6810万美元，而2024年同期为7230万美元 [18] - 第三季度股息和利息收入为260万美元，而2024年同期为270万美元；2025年前九个月为740万美元，而2024年同期为910万美元 [20] - 截至2025年9月30日，公司拥有2.305亿美元现金、现金等价物和可交易证券投资 [20] - 2025年指引预计调整后运营费用为9600万美元或更少，总现金使用量为1.03亿美元或更少 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自推出仪器获取替代方案以来，已有12家新客户采用该平台，且所有客户均已完成初始试剂采购 [5] - 版本4测序试剂盒已于9月初实现商业化发布，并在第三季度完成首批客户发货 [9] - 版本3文库制备试剂盒已进入内部验证流程，预计在2025年底前发布，样品输入量要求预计比当前试剂盒降低至少100倍 [10][11] - 版本4测序试剂盒增加了氨基酸检测能力，并新增一种专门设计的酶，可高效切割脯氨酸前的氨基酸 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大企业优先事项为加速商业应用、交付创新路线图和保持财务实力 [4] - 通过仪器投放计划扩大装机基数被视为战略护城河，旨在推动消耗品销售、科学验证和客户支持 [5] - 与Broad研究所的合作倡议进展顺利，目前有两个活跃项目，另外两个处于研究设计最终阶段 [6] - 正在评估多个合作伙伴机会，以加速开发活动，包括新客户应用、样品制备和富集以及人工智能工具应用 [8] - 公司对蛋白质组学的长期市场机会充满信心 [8] - 公司拥有强大的资产负债表，能够利用当前市场环境可能出现的战略机会 [14][15] - 在9月底提交了总额为3亿美元的S-3货架注册声明，并建立了利用其中1亿美元容量的ATM融资机制 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场资本性支出逆风预计将继续影响短期商业业绩，但对投放计划取得的早期进展感到乐观 [13] - 美国国立卫生研究院（NIH）资金的不确定性影响了宏观市场，特别是在学术领域 [17][41] - 尽管存在地缘政治挑战和NIH资金不确定性，第四季度可能会出现适度改善，但预计不会出现历史性的显著增长 [40] - 公司预计调整后运营费用将同比下降，这凸显了严格成本控制，同时仍为Proteus平台等开发项目提供资金 [18] 其他重要信息 - 第三季度GAAP运营费用中包含约1360万美元的费用，与终止康涅狄格州纽黑文市一处租赁设施相关的净终止付款和相关资产冲销有关 [19] - 与该租赁终止相关的净增量现金支出为1020万美元，但通过现在终止租约，未来可避免超过2400万美元的运营费用 [19][21] - 管理层和董事会共同持有公司约18%的总流通股 [24] - 管理层团队成员的股票销售主要是为覆盖归属限制性股票的预估预扣税而进行的强制性赎回，在2023年、2024年和2025年至今，没有持续报告的管理团队成员在此之外出售公司股票 [24] - 公司零售所有权目前约占38% [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 能否详细说明11月投资者日将讨论的内容？是否会提供Proteus测序仪开发的关键更新和数据？其增强的性能和吞吐量是否能解锁新应用？ [27] - 投资者日将提供Proteus项目的更新，包括早期测序数据，并提供识别器开发项目的更新，包括在Proteus发布时的蛋白质组覆盖目标以及实现全部20种氨基酸测序的时间表 [28] - 投资者日还将提供2026年的里程碑日历，包括研发进展和商业导向的里程碑，如早期访问站点和机器定价 [29] 问题: 公司对DARPA的PRESS项目有何参与或兴趣？ [30] - 公司知晓并参与了该项目的行业和学术咨询活动，但认为PRESS项目侧重于构建微型系统，与公司面向研究和转化实验室的高通量能力方向不完全匹配 [31] - 公司仪器已部署在主要国防部实验室中，这些客户正在利用该技术进行蛋白质组学研究，并可能在未来发布相关数据发现 [32] 问题: 本季度的仪器投放主要流向哪些领域（生物制药、学术界）？哪些终端市场和客户类型表现亮眼，哪些持续承压？ [33] - 超过一半的投放进入了学术实验室，其余部分分布在制药、生物技术以及农业测试等领域 [34] - 生物技术和制药领域仍在进行资本采购，但销售周期较长（约9-12个月）；学术领域因资金问题进展最慢，但投放计划为此提供了机会 [35] - 学术实验室是重要的出版来源，投放计划对于技术验证和为Proteus建立势头至关重要 [36] 问题: 考虑到许多变量（如政府停摆可能影响客户），应如何看待从第三季度到第四季度的典型季节性趋势？ [38][39] - 在正常年份，第四季度通常会有改善，但考虑到地缘政治挑战和NIH资金不确定性，预计今年第四季度仅会出现适度改善，不会出现历史性的显著增长 [40] 问题: NIH预算是否有更新？政府停摆对该资金有何影响？ [41] - 国会方面的提案看起来旨在将NIH资金维持在与前一年持平或略微下降的水平，比政府最初的提案更为积极，但由于政府停摆，这些决议的推进已停滞 [41][42] - 另一个不确定因素是预算到位后，拨款的支付行为是否会更加稳定，还是会出现像2025年初那样的削减，这对学术客户产生了寒蝉效应 [42][43] 问题: 在Proteus测序运行成功后，到市场发布之间还存在哪些关键障碍？ [44] - Proteus项目于2024年11月宣布，计划在2026年底前发布，此次里程碑按时达成证明了研发团队的实力 [44] - 未来的挑战包括从原型扩展到完全集成系统、进行系统加固并转入制造流程、以及与化学试剂进行集成优化 [45][46] - 此里程碑的重要性在于证明了架构可行，并能够使用现有化学试剂，降低了重大风险 [47] 问题: 有多少学术中心加入了投放计划？公司是否有内部目标？ [49] - 在本季度12个投放中，超过一半是学术中心，但公司没有设定具体的账户数量目标 [49] - 公司将继续在第四季度推行该计划，2026年的具体计划仍在制定中，重点是与高价值学术中心和生物技术公司合作，以建立出版物渠道和Proteus的潜在客户管道 [49][50]