市场与基金表现 - 2025年第三季度股市持续上涨 主要受强劲的企业盈利、不断增长的AI投资、美国财政政策支持预期以及利率下降前景推动 投资者暂时忽略了关税影响 [1] - 同期 Artisan Value Fund旗下投资者类别ARTLX、顾问类别APDLX和机构类别APHLX的回报率分别为0.83%、0.91%和0.90% 显著低于其基准罗素1000价值指数5.33%的回报率 [1] Artisan Value Fund投资组合操作 - 基金在第三季度进行了三笔新的投资 分别为埃森哲、Salesforce和Elevance Health Inc (NYSE:ELV) [3] - 基金在买入Elevance Health的同时 卖出了另一家管理式医疗公司信诺(Cigna) 完成了一次同行业内的调仓换股 [3] 对Elevance Health的投资分析 - Elevance Health是美国最大的健康保险公司之一 也是蓝十字蓝盾协会中最大的营利性实体 其业务涵盖商业保险、联邦医疗保险优势计划、医疗补助计划 并提供药房福利、人寿保险和伤残保险 [3] - 基金认为 与信诺相比 其投资组合面临更小的监管风险 信诺有超过50%的营业利润来自药房福利管理业务 而华盛顿方面关于PBM改革的讨论对信诺构成的威胁大于对Elevance Health的威胁 [3] - 基金的投资逻辑在于 随着定价根据上升的成本进行调整 公司目前被压低的盈利有望复苏 届时其股票估值倍数也将随之正常化 [3] - 在初始买入时 Elevance Health的股价交易于低于10倍的被压低的2025年预期每股收益 而其10年平均市盈率为16倍 [3] Elevance Health公司近况 - 截至2025年12月29日 Elevance Health股价报收于每股348.38美元 公司市值为774.2亿美元 [2] - 该股过去一个月的回报率为5.28% 但过去52周股价下跌了5.56% [2]

公司概况 - 公司是一家领先的医疗保健公司，市值达717亿美元 [1] - 公司总部位于印第安纳波利斯，通过其健康计划和Carelon部门提供服务，包括医疗、牙科、视力、药房福利和临床护理解决方案，服务约4680万会员 [1] 财务表现与预期 - 预计公司将于10月21日公布2025财年第三季度财报，分析师预测每股收益为5.01美元，较去年同期8.37美元下降40.1% [2] - 在过去四个季度中，公司有两次达到或超过华尔街的盈利预期，有两次未达预期 [2] - 对于整个财年，分析师预计每股收益为29.89美元，较2024财年的33.04美元下降9.5% [3] - 预计2026财年每股收益将反弹，同比增长3.6%至30.96美元 [3] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去52周内下跌了38.8%，表现远逊于同期标普500指数15.6%的涨幅和医疗保健板块ETF 11.5%的跌幅 [4] - 9月25日，公司股价下跌3%，原因是美国商务部对包括注射器、输液泵和手术器械在内的医疗设备进口启动国家安全调查 [5] 分析师观点 - 华尔街分析师对公司股票总体持"适度买入"评级，在21位覆盖该股的分析师中，13位建议"强力买入"，1位建议"适度买入"，6位建议"持有"，1位建议"强力卖出" [6] - 平均目标价为359.06美元，暗示较当前水平有12.7%的潜在上涨空间 [6]