Oracle could fall further, but the growth potential is impossible to ignore.Oracle (ORCL 2.76%) stock fell as much as 16.5% on Dec. 11 in response to the company's second-quarter fiscal 2026 results.Now, at the time of this writing, Oracle is down roughly 42% from its 52-week high, which was made just three months ago.Here's why the sell-off in Oracle has gone too far, and why Oracle stands out as a top artificial intelligence (AI) growth stock to buy and hold. Oracle is swinging for the fencesLeverage is a ...

核心观点 - 甲骨文持续获得大型云交易 但投资者更关注其将订单转化为实际收入的能力[1] 尽管财报表现强劲且前景乐观 但股价在财报发布后仍出现下跌 反映出投资者的谨慎态度[2] 云基础设施市场份额与战略 - 在Meta Platforms、英伟达等公司新承诺的推动下 公司在2026财年第二季度增加了680亿美元的剩余履约义务 总RPO环比增长15%至5230亿美元[5] - 公司的云战略独特 一方面通过OCI构建自有公有云 另一方面将其Oracle Autonomous Database等基础设施原生版本嵌入AWS、微软Azure和谷歌云 以提升性能并降低延迟[6] - 该战略特别适合高性能计算 尤其是已使用甲骨文数据库服务的客户 通过在第三方云中原生集成服务 有效消除了在云间迁移大型数据集的关键且高成本步骤[7] 数据中心建设进展 - 截至8月31日 公司已建成23个多云数据中心 到11月30日已增至34个[8] - 管理层表示 公司已完成本财年（2026年5月底结束）建设72个多云数据中心目标的一半以上[8] 股价表现与市场担忧 - 公司股价自9月9日公布2026财年第一季度业绩（包含与OpenAI的3000亿美元重磅交易）前的高点已下跌约42%[2] - 在12月10日发布创纪录的最新季度业绩和乐观预测后 股价又下跌了约15%[2] - 股价下跌的原因是基础设施建设成本高昂且耗时 同时市场担忧若客户高估其容量需求 公司可能无法实现全部5230亿美元的RPO[10] 业务基本面与投资视角 - 尽管云是公司增长最快的板块 但公司在云之外仍拥有利润丰厚的庞大软件业务[12] - 公司的支出已对其资产负债表造成压力 但难以想象其数据中心会变成无用资产[11] - 对于认同公司战略且不介意承受潜在较大波动的风险承受型投资者而言 此次抛售是一个买入机会[13]

核心观点 - 甲骨文公司宣布在加拿大推出Oracle Database@Google Cloud服务 使加拿大客户能够在谷歌云的蒙特利尔和多伦多区域访问并运行甲骨文的数据库与AI服务 同时满足数据驻留和合规要求 [1] - 该服务旨在帮助企业客户将其甲骨文数据库中的企业数据与谷歌云的分析及AI服务相结合 以改善决策并推动业务洞察 同时支持关键工作负载迁移和应用现代化 [2] - 甲骨文与谷歌云高管均强调 此次合作结合了甲骨文的数据库领导地位与谷歌云的AI能力 旨在帮助加拿大组织加速IT现代化 实现AI价值并在多云环境中创新 [3] - 公司推出了业界首个合作伙伴计划 允许符合条件的谷歌云和甲骨文合作伙伴通过谷歌云市场转售该服务 并集成到其解决方案中 [6] 服务详情与功能 - 客户可直接访问在谷歌云区域内部署于OCI上的甲骨文AI数据库服务 实现与谷歌云上应用程序的低延迟连接 以及与Vertex AI和Gemini模型的简单安全集成 [4] - 在加拿大首批提供的服务包括：Oracle Exadata Database Service on Dedicated Infrastructure 支持Exadata X11M并利用Oracle RAC 为AI、分析和OLTP等高要求工作负载提供性能、可扩展性、可用性和安全性 [4] - Oracle Autonomous AI Database 是一个全托管平台 利用AI和ML自动化修补、配置、监控、扩展、调优、备份和应用程序索引等关键任务 支持每小时超过480亿次查询 并提供自动威胁检测与修复 [4] - Oracle Autonomous AI Lakehouse 结合了Apache Iceberg开放数据表格式与Oracle AI Database 26ai、Exadata和Autonomous AI Database 用于企业级AI和分析 并可与其他数据平台（如Google BigQuery和BigLake）集成 [4][5] - 附加资源中提及Oracle AI Database 26ai 包含AI向量搜索、JSON关系对偶视图等300多项主要功能 以简化AI与数据的使用 同时提及Oracle Database Zero Data Loss Autonomous Recovery Service 可在发生中断或勒索软件攻击后一秒内恢复关键业务数据 [9] 市场拓展与区域部署 - 新的北美-东北2（多伦多）区域是谷歌云全球部署的一部分 目前已在全球11个区域提供服务 包括东京、孟买、悉尼、墨尔本、法兰克福、蒙特利尔、圣保罗、伦敦、爱荷华、阿什本和盐湖城 [8] - 为满足不断增长的客户需求 计划在未来12个月内将服务扩展至更多新区域 包括首尔、大阪、德里、马德里、巴黎、米兰、都灵、达曼、墨西哥和圣地亚哥 [8] - 甲骨文的分布式云产品组合包括公共云、专属云、混合云和多云部署 其中多云服务已物理部署在所有超大规模云提供商（包括AWS、谷歌云和微软Azure）内部 提供低延迟和原生集成的数据库服务 [10][14] 合作伙伴计划 - 新的合作伙伴计划现已推出 允许同时属于谷歌云合作伙伴优势计划和甲骨文合作伙伴网络的加拿大合作伙伴 通过谷歌云市场以私人报价购买Oracle Database@Google Cloud 并将其转售给客户或集成到自身解决方案中 [6][7] - 合作伙伴可以利用其在谷歌云的现有投资承诺 来满足对现代多云架构日益增长的需求 [7] - 德勤加拿大作为谷歌云的联盟合作伙伴表示 该服务为加拿大组织创造了灵活、企业级的创新基础 提供了利用多云环境技术的及时机会 [8]

产品发布与区域扩展 - Oracle与AWS联合推出Oracle Database@AWS服务 客户可在AWS北弗吉尼亚和俄勒冈区域通过OCI专用基础设施运行Oracle Exadata Database Service及Oracle Autonomous Database [1] - 计划将服务扩展至全球20个新增AWS区域 包括加拿大中部、法兰克福、悉尼、东京等核心市场 [8] 技术能力与集成优势 - 支持Oracle Database 23ai的嵌入式AI Vector功能 实现基于概念内容(非关键字)的文档、图像及关系型数据搜索 [4] - 零ETL集成简化Oracle数据库与AWS分析服务的数据管道构建 实现与AWS机器学习、生成式AI服务的无缝数据流动 [2] - 提供Oracle RAC高可用架构 结合AWS多可用区部署及Amazon S3备份 增强灾备能力 [4] 客户应用案例 - 富达投资(Fidelity)采用该服务推进数字化转型 强化关键应用的企业级弹性与云敏捷性 [7] - 全美保险(Nationwide)通过服务实现云战略落地 平衡运营效率与客户预期的可靠性 [7] - SAS借助该方案帮助客户在AWS上高效访问应用数据 支持其AI目标 [7] 部署与采购模式 - 通过AWS Marketplace简化采购流程 支持BYOL(自带许可)及Oracle Support Rewards等折扣计划 [4] - 提供AWS管理控制台、CLI等工具 集成IAM、CloudWatch等AWS核心服务实现统一运维 [4] 行业覆盖与产品组合 - 服务已覆盖电信、能源、金融等强监管行业 客户反馈运营效率显著提升 [6] - 兼容Oracle E-Business Suite、PeopleSoft等企业级应用 支持遗留系统现代化迁移 [5] 基础设施布局 - AWS当前覆盖37个地理区域的117个可用区 并计划新增智利、新西兰等4个区域 [11] - OCI通过混合云(Exadata Cloud@Customer)及多云部署(Oracle Database@Azure等)实现全域覆盖 [10]

财报预期 - 公司计划于6月11日公布2025财年第四季度业绩 [1] - 预计第四季度总收入按固定汇率计算增长9-11%，按美元计算增长8-10% [1] - Zacks共识收入预期为155.4亿美元，同比增长8.8% [1] - 非GAAP每股收益预计增长0-2%，范围在1.62-1.66美元（固定汇率）或1.61-1.65美元（美元） [2] - 共识每股收益预期为1.64美元，过去30天未变，同比增长0.61% [2] 历史表现 - 上一季度公司盈利低于预期0.68% [4] - 过去四个季度中有三个季度盈利未达预期，平均偏差为0.83% [4] 影响因素 - 云业务增长势头强劲，剩余履约义务达1300亿美元 [6] - 公司与谷歌云合作扩展数据库服务区域并推出新合作伙伴计划 [8] - 甲骨文Exadata数据库服务在Azure上全面推出，瞄准多云数据库工作负载 [8] - 公司AI计划取得进展，包括整合NVIDIA AI Enterprise和推出行业特定AI解决方案 [9] - 产能限制可能持续影响收入转化 [10] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌10.1%，同期计算机与技术板块下跌1.2% [11] - 公司市净率为27.73倍，远高于行业平均的8.89倍 [16] 竞争格局 - AWS、谷歌云和微软Azure合计占2025年第一季度企业云基础设施支出的63% [15] - 公司在过去六个月表现逊于云业务同行 [15] 投资考量 - 公司长期基本面强劲，包括1300亿美元剩余履约义务和AI战略 [19] - 近期执行挑战和溢价估值带来短期波动风险 [19] - 建议现有投资者保持持仓，新投资者等待更清晰的操作信号或更好入场点 [20]

文章核心观点 Oracle宣布Oracle US Gov West (Phoenix)和Azure US Gov Arizona (Phoenix)地区的Oracle Interconnect for Microsoft Azure全面可用，联合客户可借此将工作负载迁移至Oracle Cloud Infrastructure和Azure FedRAMP High授权环境，实现多云计算能力，提升效率和可扩展性 [1] 分组1：产品特性 - Oracle Interconnect for Microsoft Azure结合Oracle Cloud Infrastructure FastConnect和Microsoft ExpressRoute，可跨Oracle Cloud Infrastructure和Microsoft Azure区域部署工作负载，提供不到两毫秒的往返延迟，实现卓越的多云网络性能 [2] - 两云之间的数据传输无需额外收费，美国政府Azure客户可将运行在Azure中的政府应用直接连接到Oracle美国政府云中的Oracle Autonomous Database和Oracle Exadata Database Service，以最大化应用性能 [3] 分组2：应用优势 - 客户可利用每个超大规模云服务提供商的独特服务，如Oracle Cloud Application和Process Integration Services，并通过高带宽和低延迟连接使用它们，例如Azure分析应用可与Oracle政府云中的客户数据无缝集成 [3] - 特定行业应用如Oracle Communications会话边界控制器可受益于Oracle政府云的弹性和可靠性，消除停机故障转移 [4] 分组3：各方评价 - Oracle高管表示政府机构不应局限于单一云提供商，支持政府区域的互连为共同客户提供了强大新选择，结合两家优势可实现更高效率和可扩展性 [5] - Microsoft高管称与Oracle的合作通过整合双方云技术为政府机构带来新可能，使联合客户能在云中更快创新 [5] - Accenture的Oracle业务组负责人表示多云环境可提供新的灵活性，Oracle Interconnect for Microsoft Azure为政府客户提供了运行工作负载的新选择，结合Accenture经验可帮助客户实现创新并利用生成式AI和数据主权价值 [5]