公司近期表现与股价 - 公司股价近期下跌 原因包括遭遇一系列高度异常的损失 但预计这些损失即将结束[1] - 公司第三季度业绩表现不佳 营收出现相当大幅度的未达预期 亏损也超出预期[2] - 管理层同时下调了全年营收和息税折旧摊销前利润的预测[2] 公司业务与行业地位 - 公司是一家数字体育娱乐和游戏公司 提供在线体育博彩、每日梦幻体育以及iGaming产品[2] - 公司被认为是博彩行业中最好的公司 甚至是该行业中唯一值得投资的公司[2] - 行业正处于整合阶段[1] 面临的挑战 - 公司今年处境艰难 部分原因是一系列不利的NFL比赛结果[2] - 来自预测市场的竞争有所加剧[2]

公司近期活动 - 公司管理层将参加2025年12月2日举行的Craig-Hallum年度在线游戏会议以及2025年12月10日举行的BTIG数字GameDay游戏、赌博和体育博彩论坛 [1] - 参与会议的管理层包括首席执行官Aviv Sher、前首席财务官Oscar Iglesias、首席财务官Marcus Arildsson以及投资者关系主管Guillermo Lancha [1] - 有兴趣参与的投资者应联系相关公司的代表 [2] 公司业务概览 - Codere Online是一家领先的在线游戏运营商，业务集中于西班牙和拉丁美洲市场 [3] - 公司通过其先进的网站和移动应用程序提供在线体育博彩和在线赌场服务 [3] - 公司目前在其核心市场运营，包括西班牙、墨西哥、哥伦比亚、巴拿马和阿根廷 [3] - Codere Online的在线业务与Codere Group在拉丁美洲的实体业务形成互补，构建了领先的全渠道游戏和赌场业务 [3] 母公司背景 - Codere Group是一家专注于娱乐和休闲的多国集团，是私人游戏行业的领先企业 [4] - Codere Group拥有四十年的行业经验，在欧洲和拉丁美洲的七个国家开展业务 [4] - 其在欧洲的业务覆盖西班牙和意大利，在拉丁美洲的业务覆盖阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、巴拿马和乌拉圭 [4]

核心财务业绩 - 2025年第三季度净游戏收入为5160万欧元，与2024年同期基本持平（按固定汇率计算增长3%）[2][4] - 2025年前九个月净游戏收入为1.634亿欧元，较2024年同期的1.591亿欧元增长3%[2] - 2025年前九个月净亏损为170万欧元，较2024年同期的净亏损300万欧元有所收窄[4] - 截至2025年9月30日，公司总现金头寸为4830万欧元[4] 分地区业绩表现 - 西班牙市场：2025年第三季度净游戏收入为2200万欧元，同比增长5%；平均月活跃玩家为50.2千，同比增长4%[2] - 墨西哥市场：2025年第三季度净游戏收入为2680万欧元，与去年同期持平（按固定汇率计算增长5%）；平均月活跃玩家为88.3千，同比大幅增长39%[2][4] - 其他市场：2025年第三季度净游戏收入为280万欧元，同比下降32%；平均月活跃玩家为20.7千，同比下降34%[2] 盈利能力与运营指标 - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为290万欧元，较2024年同期的150万欧元增长150万欧元[9] - 2025年前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为710万欧元，较2024年同期的450万欧元增长260万欧元[9] - 2025年第三季度总营收为4770万欧元，较2024年同期的4920万欧元下降3%[7] 管理层评论与业绩展望 - 公司重申2025年全年业绩指引：净游戏收入预计为2.2亿至2.3亿欧元，调整后税息折旧及摊销前利润预计为1000万至1500万欧元[4] - 管理层表示，尽管第三季度收入受到一些不利因素影响，但第四季度在墨西哥和西班牙市场开局强劲[2] 公司治理与资本管理 - 公司董事会于2025年11月17日任命Marcus Arildsson为新任首席财务官，他是一位拥有超过25年国际经验的高级财务高管[3][8] - 截至2025年11月14日，公司已根据股票回购计划回购了170万美元的股票，该计划的总授权金额已由500万美元增至750万美元[4][8] - 公司将于2025年12月1日召开特别股东大会，寻求股东批准将股票回购计划的到期日从2026年3月3日延长至2026年12月31日[8]

高管任命核心信息 - 公司任命Marcus Arildsson为首席财务官，自2025年11月17日起生效 [1] - 原首席财务官Oscar Iglesias将协助平稳交接，并预计在12月1日股东特别大会批准后加入董事会 [1] 新任首席财务官背景 - 新任首席财务官拥有超过25年国际经验，涵盖投资银行、股权市场和公司金融领域 [2] - 其职业生涯初期在雷曼兄弟和美林伦敦任职，执行了超过90亿欧元的跨境并购、首次公开募股及股权挂钩交易 [2] - 随后在马德里的Arcano Partners工作12年，就超过50亿欧元的并购、债务和股权交易为企业及金融赞助方提供咨询 [2] - 曾担任Millenium Hospitality Real Estate（一家拥有7亿欧元资产组合的上市房地产投资信托基金）的首席财务官及执行委员会成员 [3] - 持有美国西北大学凯洛格管理学院的工商管理硕士学位，精通英语、西班牙语和瑞典语 [3] 管理层评价与公司业务 - 首席执行官Aviv Sher评价新任首席财务官为经验丰富的财务高管，其领导力和经验对公司执行计划非常宝贵 [5] - 董事会主席Gonzaga Higuero欢迎新任首席财务官，认为其在公司金融和投资银行方面的丰富经验及国际背景是领导团队的卓越补充 [5] - 公司是西班牙和拉丁美洲领先的在线游戏运营商，通过其先进网站和移动应用提供在线体育博彩和在线赌场服务 [6] - 公司核心市场包括西班牙、墨西哥、哥伦比亚、巴拿马和阿根廷，并结合Codere集团的实体存在，形成领先的全渠道游戏和赌场业务 [6] - Codere集团是一家跨国娱乐休闲集团，在游戏行业拥有四十年经验，业务遍及欧洲（西班牙、意大利）和拉丁美洲七国 [7]

2025年前九个月财务业绩摘要 - 公司营收增长4.0%至32.24亿欧元[1][7] - 调整后EBITDA增长9.8%至5.97亿欧元，利润率提升100个基点至18.5%[2][7][12] - 调整后净利润增长9.3%至2.71亿欧元，报告净利润大幅增长132%至1.29亿欧元[7][12] - 调整后自由现金流转化率为78%，现金状况为3.67亿欧元[7][8][12] - 杠杆率稳定在2.9倍[7][12] 分业务板块表现 - **Banijay娱乐与现场活动业务**：营收增长1.7%至20.94亿欧元，主要受现场体验活动强劲势头驱动[7][25] - **Banijay游戏业务**：营收增长8.5%至11.30亿欧元，尽管面临2024年高基数比较和2025年9月不利体育赛事结果的影响[2][5][7] - 现场体验业务增长15.1%，得益于2025年初对Lotchi的整合以及Balich Wonder Studio的稳健表现[7][33] - 游戏业务活跃玩家人数增长23%，在线扑克和赌场业务实现两位数增长[7][36] 战略发展与关键事件 - 公司宣布收购Tipico集团多数股权，旨在加强其在欧洲大陆体育博彩和在线游戏领域的领导地位[3][17] - 娱乐业务与Moments Lab合作，利用AI技术从其超过20万小时的内容库中挖掘新价值[13] - 现场体验品牌LUMINISCENCE自收购后迅速扩张，平均每天制作三场演出，票务量同比增长三倍[14][34] - 游戏业务在2025年7月签署多项重要体育合作伙伴关系，覆盖橄榄球、排球、手球和女子足球等领域[16] 2025年全年业绩指引 - 公司确认对调整后EBITDA有机增长和调整后自由现金流转化率的全年指引[6][20] - 营收有机增长指引有所调整，以反映游戏业务的不利体育结果以及娱乐业务部分内容交付的推迟[20][23] - 娱乐与现场活动业务营收预计实现低个位数有机增长，游戏业务营收预计实现约10%的有机增长[23] - 集团调整后EBITDA预计实现中高个位数有机增长，自由现金流转化率预计约为80%[23]

期权市场活动 - 发现21笔DraftKings异常期权活动 表明大额资金出现不寻常动向 [2] - 大额投资者的市场情绪出现分化 57%看涨 38%看跌 [2] - 看跌期权总计金额为564,215美元（8笔） 看涨期权总计金额为467,793美元（13笔） [2] - 主要交易活动集中在行权价20美元至50美元的区间内 [3] - 当日期权平均未平仓合约为5,557.75份 总交易量为8,433份 [4] 重大期权交易明细 - 一笔看跌期权交易：到期日2026年2月20日 行权价25美元 交易金额219,400美元 [9] - 一笔看跌期权扫单：到期日2026年2月20日 行权价25美元 交易金额112,800美元 [9] - 一笔看涨期权交易：到期日2028年1月21日 行权价25美元 交易金额69,700美元 [9] - 一笔看涨期权交易：到期日2026年1月16日 行权价30美元 交易金额60,600美元 [9] - 一笔看涨期权交易：到期日2026年6月18日 行权价45美元 交易金额53,700美元 [9] 公司业务概况 - 公司始于2012年 是每日梦幻体育领域的创新者 [10] - 2018年后业务扩展至在线体育博彩和赌场游戏 在运营各州收入份额通常位居第二或第三 [10] - 在线或零售体育博彩业务覆盖28个州 在线赌场业务覆盖5个州 两项产品覆盖约40%加拿大人口 [10] - 2024年收入构成：体育博彩占61% 在线赌场占32% 梦幻体育和彩票占7% [10] - 公司还运营一个基于佣金的无聊代币市场 并开发和授权在线游戏产品 [10] 市场表现与分析师观点 - 公司股价为30.92美元 当日上涨1.08% 成交量为7,467,357股 [15] - RSI指标显示该股目前处于中性区间 既未超买也未超卖 [15] - 预计在3天后发布下一份财报 [15] - 过去一个月内有5位专家发布评级 平均目标价为49.6美元 [12] - 具体分析师评级：Mizuho（跑赢大盘 目标价54美元） Jefferies（买入 目标价51美元） Stifel（买入 目标价50美元） Truist Securities（买入 目标价50美元） Berenberg（上调至买入 目标价43美元） [13]

文章核心观点 - 知名财经评论员Jim Cramer对DraftKings公司持非常积极的态度 认为公司管理层诚实且看好其业务扩张潜力 [1] - 公司若成功进入德州、佛罗里达和加州等关键市场 其前景将被看好 [1] 公司业务描述 - DraftKings是一家数字体育娱乐和游戏公司 提供在线体育博彩、梦幻体育、iGaming和零售体育博彩服务 [2] - 公司还开发游戏软件并运营DraftKings Marketplace 该平台提供数字收藏品平台 [2]

业绩总结 - 2025年第三季度合并净收入同比增长2%[14] - 拉斯维加斯地区的净收入为1985百万美元，调整后的EBITDAR为601百万美元，利润率为30.3%[26] - MGM中国在第三季度实现了创纪录的调整后EBITDAR和市场份额15.5%[20] - BetMGM的总净收入为667百万美元，同比增长23%[36] - BetMGM的iGaming收入为454百万美元，同比增长21%[36] - 预计2025年将向母公司分配至少2亿美元[40] - 2025年全年的收入预期提高至至少27.5亿美元[43] 用户数据 - MGM澳门的总收入为3,394,435千港元，较2024年的3,040,540千港元增长11.6%[90] - MGM Cotai的总收入为5,115,183千港元，较2024年的4,208,738千港元增长21.5%[90] - MGM中国的总收入在2025年为8,509,618千港元，较2024年的7,249,278千港元增长17.4%[90] - MGM澳门的调整后EBITDA为914,430千港元，较2024年的801,518千港元增长14.1%[90] - MGM Cotai的调整后EBITDA为1,458,682千港元，较2024年的1,182,736千港元增长23.3%[90] - MGM中国的总调整后EBITDA为2,373,112千港元，较2024年的1,984,254千港元增长19.6%[90] 市场表现 - MGM澳门的主层桌面游戏的总投注额为14,477,628千港元，较2024年的13,537,234千港元增长6.9%[94] - MGM Cotai的主层桌面游戏的总投注额为17,374,718千港元，较2024年的13,313,512千港元增长30.8%[100] - MGM澳门的VIP桌面游戏的总周转额为6,081,883千港元，较2024年的7,673,918千港元下降20.8%[94] - MGM Cotai的VIP桌面游戏的总周转额为21,695,821千港元，较2024年的15,039,604千港元增长44.5%[100] 未来展望与资本支出 - 2025年资本支出预计在775百万至800百万美元之间[66] - 2025年国内现金税退款预计至少为1亿美元[66] - 自2021年以来，MGM已回购近45%的股份[71]

公司财务信息公告 - 公司将于2025年11月17日美国东部时间上午8:30之前发布2025年第三季度业绩 [1] - 公司管理层将于同日美国东部时间上午8:30举行电话会议，讨论业绩并提供业务更新 [1] 投资者沟通渠道 - 公司收益新闻稿及相关材料将在其官方网站公布 [2] - 电话会议的拨入详情和网络音频直播注册链接可在官网的“活动与演示”部分获取 [2] - 电话会议结束后将提供网络直播录音 [2] 公司业务概况 - 公司是西班牙和拉丁美洲领先的在线游戏运营商 [3] - 公司业务于2014年作为知名赌场运营商Codere集团的一部分推出 [3] - 公司通过其先进网站和移动应用提供在线体育博彩和在线赌场服务 [3] - 公司核心市场包括西班牙、墨西哥、哥伦比亚、巴拿马和阿根廷 [3] - 公司在线业务与Codere集团在拉丁美洲的实体业务形成互补，构建了领先的全渠道游戏和赌场业务 [3] 母公司信息 - Codere集团是一家致力于娱乐和休闲的多国集团 [4] - Codere集团是私人游戏行业的领先企业，拥有四十年的经验 [4] - Codere集团在欧洲（西班牙和意大利）和拉丁美洲（阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、巴拿马和乌拉圭）的七个国家有业务 [4]

公司业务概况 - 公司是一家在美国及国际市场运营的数字体育娱乐和游戏公司 [3] - 业务范围包括在线体育博彩、每日梦幻体育、媒体、数字彩票快递、零售体育博彩及其他产品 [3] 分析师评级与目标价调整 - 10月13日 Northland 将公司目标价从33美元下调至30美元 并维持Underperform评级 [1] - 10月7日 Mizuho 将公司目标价从58美元下调至54美元 但维持Outperform评级 [2] - Mizuho 仍看好公司长期潜力 但认为近中期盈利预期需下调后股价才能获得支撑 [2] 行业竞争格局 - 预测市场公司Kalshi完成3亿美元融资 估值达50亿美元 年交易量追踪为500亿美元 [1] - 预测市场公司Polymarket获得纽交所母公司ICE的20亿美元投资 [1] - 这些大规模融资表明预测市场对体育博彩公司构成日益增长的竞争威胁 [1]