财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年11月20日美国市场开盘前发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月20日美国东部时间上午7点（北京时间晚上8点）举行电话会议讨论业绩 [1] 投资者参与方式 - 希望参加电话会议的参与者需使用指定链接进行在线预注册 [2] - 预注册完成后，每位参与者将通过电子邮件收到拨入号码和唯一的个人识别码 [2] - 业绩电话会议可通过指定链接观看网络直播，存档回放将公布于公司投资者关系网站 [3] 公司业务概况 - 公司是中国领先的品牌在线折扣零售商，以显著低于零售价的价格向中国消费者提供高质量和受欢迎的品牌产品 [4] - 公司自2008年8月成立以来，已迅速建立起庞大且不断增长的客户和品牌合作伙伴基础 [4]

投资策略 - 动量投资是一种“买高卖更高”的策略 与传统的“低买高卖”相反 [1] - 仅关注传统动量参数可能存在风险 因股价可能在增长潜力无法支撑高估值时失去动能 [1] - 投资近期出现价格动能的廉价股可能更为安全 结合“廉价且快节奏动量”筛选工具有助于识别此类股票 [2] 公司表现 - 公司股票在过去四周价格上涨5.4% 反映出投资者兴趣增长 [3] - 公司股票在过去十二周内上涨56% 表明其能维持较长期的积极回报 [4] - 公司股票的贝塔值为2.77 意味着其价格波动幅度是市场的177% 属于快节奏动量股 [4] 评级与估值 - 公司动量得分为B 表明当前是入场利用动量的合适时机 [5] - 公司获Zacks排名第2名（买入） 盈利预测修正呈上升趋势 [6] - 公司市销率仅为0.50倍 意味着投资者每支付50美分可获得1美元的销售额 估值合理 [6]

投资策略 - 动量投资是一种通过“买高卖更高”来在较短时间内获取更多利润的投资风格 与传统的“低买高卖”原则相反 [1] - 纯粹投资于动量股可能存在风险 当股票估值超过其未来增长潜力时可能失去上涨动力 [1] - 更安全的策略是投资于具有近期价格动量的廉价股票 结合Zacks的“廉价快动量”筛选模型可识别这类股票 [2] 公司股票表现 - 公司股票在过去四周内价格上涨10.4% 反映出投资者兴趣增长 [3] - 股票在过去12周内上涨39.5% 表明其能维持较长时间的积极回报 [4] - 股票当前贝塔值为2.77 意味着其波动性远高于市场 涨跌幅度都比市场高177% [4] 评级与估值 - 公司股票动量评分为B 表明当前是入场利用动量获利的合适时机 [5] - 公司获得Zacks排名第2（买入） 盈利预测修正呈上升趋势 在排名第1和第2的股票中动量效应非常强劲 [6] - 公司估值合理 市销率仅为0.46倍 投资者只需为每美元销售额支付46美分 [6] 筛选工具 - Zacks提供超过45种高级筛选模型 可根据个人投资风格选择以超越市场 [8] - 成功的选股策略关键在于历史盈利结果 可通过Zacks Research Wizard进行回测 [9]

核心观点 - 公司2025年第二季度总GMV恢复同比增长17%，主要由服装品类稳健表现和超级VIP会员双位数增长驱动[2] - 公司通过股息和回购在上半年向股东返还了6141亿美元，并持续执行10亿美元的回购计划[2][14] - 2025年第三季度总净收入指引为207亿元至217亿元，预计同比增长0%至5%[15] 第二季度业绩亮点 - 总商品交易额（GMV）为514亿元，较去年同期的506亿元增长17%[11] - 超级VIP会员数量实现双位数增长[2] - 活跃客户数为4350万，去年同期为4430万[11] - 总订单数为193亿，去年同期为1978亿[11] 第二季度财务业绩 - 总净收入为258亿元（36亿美元），去年同期为269亿元[3][11] - 毛利润为61亿元（8452亿美元），去年同期为63亿元[4][11] - 毛利率为235%，与去年同期的236%基本持平[4] - 营业利润为17亿元（237亿美元），去年同期为22亿元[6] - 营业利润率为66%，低于去年同期的83%[6] - 非美国通用会计准则营业利润为24亿元（3344亿美元），去年同期为26亿元[7] - 非美国通用会计准则营业利润率为93%，去年同期为95%[7] - 归属于公司股东的净利润为15亿元（208亿美元），去年同期为19亿元[8][11] - 归属于公司股东的净利润率为58%，低于去年同期的72%[8] - 摊薄后每ADS收益为291元（041美元），去年同期为349元[8] - 非美国通用会计准则归属于公司股东的净利润为21亿元（29亿美元），去年同期为22亿元[9][11] - 非美国通用会计准则净利润率为80%，去年同期为81%[9] - 非美国通用会计准则摊薄后每ADS收益为406元（057美元），去年同期为391元[9] 运营费用 - 总运营费用为46亿元（637亿美元），同比增长63%，去年同期为43亿元[5] - 运营费用占净收入比例为177%，高于去年同期的160%[5] - 履约费用为21亿元（2944亿美元），同比下降26%，占净收入比例为82%，去年同期为81%[12] - 营销费用为7159亿元（999亿美元），同比下降33%，占净收入比例为28%，与去年同期持平[12] - 技术与内容费用为442亿元（617亿美元），同比下降93%，占净收入比例为17%，去年同期为18%[12] - 一般及行政费用为13亿元（181亿美元），同比显著增加，主要由于杉杉奥莱的股权激励费用增加，占净收入比例为50%，去年同期为34%[12] 资产负债表与现金流 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物、受限现金共计247亿元（35亿美元），短期投资为30亿元（4162亿美元）[11] - 第二季度经营活动产生的净现金为13亿元（1816亿美元）[11][13] - 第二季度自由现金流为801亿元（111927亿美元）[13] - 过去十二个月的自由现金流为6838亿元（954592亿美元）[13] 股东回报 - 2025年上半年通过股息和回购向股东返还总额达6141亿美元[2] - 在截至2027年2月的10亿美元股份回购计划下，第二季度回购了3498亿美元的ADS[14] - 截至2025年6月30日，该计划下尚未使用的金额为646亿美元[14] 业务展望 - 预计2025年第三季度总净收入将在207亿元至217亿元之间，同比增长约0%至5%[15]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统"低买高卖"理念相反 主张"高买更高卖"以在更短时间内获取更高收益 [1] - 该策略风险在于高估值股票可能因增长潜力透支而失去动量 导致投资者持有上涨空间有限或下跌的昂贵股票 [1] - 更安全的做法是选择具有价格动量且估值合理的股票 通过Zacks动量风格评分系统筛选 [2] Beyond公司(BYON)投资亮点 - 过去四周股价上涨18_9% 反映市场关注度提升 [3] - 过去12周累计涨幅达103_9% 显示持续动量特征 [4] - 当前贝塔值2_76 表明股价波动幅度是市场的2_76倍 [4] - 获得Zacks动量评分A级 显示当前为较佳入场时机 [5] 财务与估值 - 获Zacks买入评级(2) 盈利预测上调趋势增强动量效应 [6] - 市销率仅0_46倍 相当于每美元销售额仅需支付46美分 [6] - 估值水平合理 为股价继续快速上涨留有空间 [7] 筛选工具 - "快速动量且估值合理"筛选系统可识别类似BYON的投资标的 [7] - Zacks提供超过45种专业筛选工具 可根据不同投资风格定制策略 [8] - 研究向导工具可回溯测试策略历史表现 包含成功选股策略模板 [9]

文章核心观点 - 唯品会发布2024年环境、社会和治理报告，概述了其在环境、社会及治理方面的举措、绩效指标和年度进展，体现了公司将ESG原则融入运营以成为受尊敬和负责任企业的长期目标 [1] 低碳战略与环境表现 - 公司实施了结构化的脱碳路线图，2024年实现温室气体排放总量同比减少43%，排放强度下降40% [2] - 在多个物流仓库和杉杉奥莱门店安装太阳能光伏系统，广州总部大楼在2024年完全使用可再生电力运营 [2] - 超过134万个包裹使用原箱发货以减少材料使用，可循环快递箱循环使用超过80万次 [3] - 城市配送业务中新能源车辆占比在2024年提升至35%，同比增长15% [3] 客户服务与产品拓展 - 2024年引入超过1500个新品牌，并与超过200个精选品牌合作推出“唯品定制”产品 [4] - 平台在下半年推出“限时购”和“每日低价”等新促销渠道，提供高性价比商品 [4] - 为超级VIP会员扩展超过100项新的生活相关特权，并增强差异化、高性价比产品供应 [5] - 为老年用户提供方言沟通和简化的售后理赔流程等服务 [5] 员工发展与职场文化 - 公司致力于培养促进多元、公平和包容的工作场所，提供职业发展项目和基于绩效的激励措施，被福布斯中国评为“2024中国年度最佳雇主” [6] - 为员工提供继续教育和外部专业培训的针对性补贴，并为残疾员工实施无障碍设施改造，如安装轮椅、书写板和液压升降机 [6] 社区参与与公益事业 - 截至2024年底，公司在公益事业上累计投入约7.68亿元人民币（约合1.06亿美元），支持包括唯爱妈妈、唯爱公益和朗头乡村振兴项目等 [7] - 唯爱妈妈项目已为超过27.7万个弱势单亲家庭提供法律援助、心理健康服务等支持 [7] - 鼓励员工参与志愿者活动，设立每年8小时公益假，2024年员工积极参与动物救助、养老关怀和支持留守儿童等公益活动 [8]