公司概况与战略转型 * 公司为邻里社交平台Nextdoor 专注于打造不可或缺的本地化应用 其使命是成为本地信息的单一赢家[3] * 公司正经历重大转型 从由偶发性用例驱动的平台转向以发现为中心的日常习惯型平台 新Nextdoor于7月中旬推出[8] * 转型战略的核心是提升用户参与度 认为参与度是货币化的输入和前提[41] 产品战略与核心功能 * 新Nextdoor聚焦于三大核心功能支柱 新闻与信息 警报 收藏 未来还将拓展分类广告和本地群组功能[13] * 集成第三方内容 特别是本地出版商的内容 使平台总内容量增加了10% 但目标是增加10倍的高质量内容[16] * 警报功能利用其独特的地址验证优势 可精准推送停电 道路封闭等超本地化警报信息 避免打扰未受影响的用户[18][19] * 收藏功能利用AI生成摘要 打造一个基于邻居真实推荐的高质量本地商业目录 而非追求全面性[20][21] 人工智能的应用与愿景 * 公司将AI视为生存的必需品 正构建一种围绕AI的文化 并将其深度集成到产品中[25][26] * AI的应用场景包括 总结14年来的邻里对话 分析内容以促进更多评论 根据热门讨论生成新内容[28] * 未来AI将从一个垂直功能转变为更横向地集成于整个产品中[28] 竞争优势与市场定位 * 核心竞争优势在于 控制自身的流量分发 拥有专有的本地化内容 以及通过地址验证建立的信任基础[25][37][29] * 公司认为在本地化领域 除了Zillow外 尚无其他大型赢家 许多竞争对手仍专注于偶发性用例[36] * 在AI智能体时代 其专有的 未数字化的邻里口碑信息构成了强大的护城河[38] * 公司认为当前的竞争对手是自己 挑战在于自身的产品是否足够好 能否让用户每天都感到愉悦[39] 货币化策略与未来机会 * 货币化现状 正在系统性地移除一些短期收入来源 如重复广告 以提升用户体验和追求更持久的收入[32] * 自建广告栈的投资取得良好效果 自助广告 CPM和ARPU均呈上升趋势[33] * 未来货币化方向 超越广告 构建连接服务提供商的市场place 分类广告等 这些模式也能驱动 engagement[34][43] * 长期愿景是成为本地服务的Uber 实现一键呼叫附近推荐商家的体验[43] 财务与资本配置 * 公司持有4亿美元现金 董事会并未施加盈利压力[46] * 管理哲学是崇尚稀缺而非冗余 注重资本回报率 而非单纯增加人力投入[45][46] * 目标是将公司从亏损转变为收支平衡或盈利 但如有明确的高回报机会 会果断投资[46][47] 转型阶段与未来展望 * 公司将转型 journey 分为三个阶段 重置 重建 重新加速[50] * 目前仍处于早期重建阶段 重新加速 即实现两位数收入增长 预计要到2026年或更晚[51] * 管理层和董事会持股集中 目标是将股价从2美元提升至20美元 而非短期波动 因此选择更谨慎但更可持续的发展路径[52]

业绩总结 - 2025年第一季度的收入为5400万美元，同比增长2%[83] - 2025年第一季度的净亏损为2200万美元，净利润率为-41%[86] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为-900万美元，调整后EBITDA利润率为-17%[91] - 2025年第一季度的净损失为21,952千美元，相较于2024年同期的28,261千美元减少了22.3%[104] - 2025年第一季度的每股净损失为0.06美元，较2024年同期的0.07美元有所改善[103] 用户数据 - 2025年第一季度的每周活跃用户（WAU）为4610万，同比增长6%[68] - 2025年第一季度，平台WAU为2250万，同比增长5%[79] 未来展望 - 预计2025年第二季度收入约为6000万美元，同比下降5%[97] - 预计2025年第二季度调整后EBITDA为-1000万美元，同比下降400万美元[97] 研发与费用 - 2025年第一季度的研发费用为33,494千美元，较2024年同期的31,319千美元增加了6.9%[103] - 2025年第一季度的总费用为81,189千美元，较2024年同期的87,895千美元下降了7.6%[103] - 2025年第一季度的运营费用同比下降8%[95] 资产与现金流 - 2025年3月31日的总资产为494,962千美元，较2024年12月31日的513,953千美元下降了3.5%[102] - 2025年3月31日的流动资产总额为451,796千美元，较2024年12月31日的466,692千美元下降了3.2%[102] - 2025年第一季度的现金、现金等价物和可市场化证券总额为4.18亿美元[95] - 2025年第一季度的现金及现金等价物为57,338千美元，较2024年12月31日的45,550千美元增加了25.8%[102] - 2025年第一季度的应收账款净额为21,556千美元，较2024年12月31日的31,173千美元下降了30.9%[102] 其他信息 - 2025年第一季度的调整后EBITDA为(9,158)千美元，较2024年同期的(14,015)千美元改善了34.1%[108] - 2025年第一季度，所有其他渠道的收入同比增长两位数[83]

财务数据和关键指标变化 - Q4周活跃用户（WAU）达4590万，同比增长10% [10][28] - Q4营收6500万美元，同比增长17% [10][31] - Q4调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为300万美元，利润率5%，同比提升30个百分点 [34] - Q4运营现金流1100万美元 [34] - 2024年回购3100万股，完全稀释后股份数量同比减少5%，低于2021年上市时水平 [35] - 预计2025年第一季度营收约5300万美元，调整后EBITDA亏损约1300万美元，利润率同比改善约2个百分点 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自服务广告商业务增长强劲，Q4自服务渠道收入增长、客户留存率和净收入留存率表现良好，点击优化功能使每次点击成本降低47%，占自服务收入超40% [31][32] - Q4每位周活跃用户平均收入（ARPU）达1.42美元，同比增长7% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 新用户获取在美国市场表现强劲 [29] - Q4新验证用户中，18 - 34岁年轻用户增长最快 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点转向开发和推出NEXT产品，以提供全新且大幅改进的用户体验，虽会影响短期业绩，但为确保长期成功的必要步骤 [13][24] - NEXT产品聚焦丰富本地内容、及时本地警报和社区驱动的本地推荐三个关键领域 [15] - 加速整合新的供应方和需求方平台合作伙伴，期望在2025年底及以后推动增长 [39] - 战略上更注重现有用户的深度参与，而非大规模获取新用户，减少广告负载以加深用户参与度 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在用户增长、产品开发和资源分配方面取得进展，预计部分驱动因素在2025年将持续发挥作用 [40][41] - 虽NEXT产品推出会影响短期业绩，但公司有信心这是正确的长期发展路径，有望巩固Nextdoor作为本地信息首选资源的地位 [42] 其他重要信息 - 公司在过去6个月内在全国6个市场对NEXT部分功能进行了原型测试和验证，获得了一些有用的早期信号和积极反馈 [21] - 公司拥有强大的资产负债表，截至2024年底，现金、现金等价物和有价证券达4.27亿美元，无债务 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何选择专注现有用户深度参与而非获取新用户，以及未来12 - 24个月平台的预期表现 - 互联网软件开发是迭代过程，公司目前在多个市场测试NEXT产品，目标是加深与现有庞大用户群体的互动，提高用户访问频率和时长，未来几个季度将专注于学习和优化 [47][49][51] 问题2: 广告展示量的逆风是否会持续到2025年更晚时候 - 过去几年公司广告展示量增长强劲，2025年上半年将专注于测试以驱动长期增长，预计供应增长有限，NEXT产品年中推出后有望看到积极变化，当前供应动态与NEXT产品和长期增长相关 [52][53][54] 问题3: 在整合第三方出版商获取本地社区内容方面的进展 - NEXT产品有三个支柱，在新闻内容方面，公司正与第三方出版商合作，美国约有8000 - 10000家本地新闻出版商，公司已与数千家合作，独特之处在于将内容与邻居讨论相结合 [60][61][63] 问题4: 大型广告商预算转移的原因及如何让他们重回平台 - 大型广告商希望有程序化购买的选择，公司正加速整合新平台合作伙伴，同时确保广告服务器为大型广告商提供更好的性能和价值，结合NEXT产品和新的购买方式，有望在全年取得进展 [67][68][98] 问题5: NEXT产品如何支持会话深度和用户留存，以及对周活跃用户增长的影响，新通知策略、内容排名模型对年轻用户使用的影响 - Q4新验证用户中年轻用户增长令人鼓舞，NEXT产品将拓宽公司对不同用户群体的价值主张，未来几个季度公司将专注于优化用户参与度，之后再考虑增加广告负载等，服务好现有用户可通过口碑传播带动新用户增长 [71][72][74] 问题6: 销售和营销费用战略转变的原因 - 公司整体业务杠杆效应显著，销售和营销费用的变化部分反映了人员成本降低，更重要的是向有机增长的转变，未来将继续通过改进产品来获取更多杠杆效应，如针对中小企业投资产品以提升其有机存在 [79][80][82] 问题7: 过去6个月看到哪些迹象让公司对NEXT产品切换后的长期成功更有信心 - 公司综合考虑用户定性反馈、定量数据和直觉来评估NEXT产品，例如第三方出版商内容使不频繁使用的用户更多地使用平台，表明提供更相关的本地内容可使Nextdoor成为更常用的服务 [86][89][91] 问题8: 2025年上半年营收指引的驱动因素，以及如何让大型广告商重回平台 - 上半年营收受广告供应和库存影响，包括用户增长、通知频率、广告负载等决策，公司正在进行相关测试以驱动NEXT产品发展，对于大型广告商，公司将确保广告服务器为其提供更好的性能，推进程序化合作，优化市场策略 [93][94][98]