人工智能行业竞争格局 - 人工智能技术竞赛不仅限于美国公司 随着技术商业化程度提高 其他国家及领先企业正在追赶 全球已出现顶级芯片制造商和人工智能引擎 [1] - 美国在人工智能资本支出领域已投资超过1万亿美元 但媒体关注暗示这些投资将带来超大规模增长和效率提升 [5] 阿里巴巴战略动向 - 公司开发自有人工智能芯片 直接回应英伟达停止向中国销售H20芯片的决定 摆脱对英伟达的依赖 [6] - 最新举措类似DeepSeek在先前技术竞争中的表现 DeepSeek曾以更低成本和更短开发时间复制ChatGPT功能 引发美国科技板块大幅抛售 [4][5] - 股价在过去一个月上涨11% 而英伟达同期下跌近3% 并在阿里巴巴宣布芯片开发当日经历最显著跌幅 [7] 阿里巴巴业务定位与增长潜力 - 超越电商公司定位 在亚洲建立数据中心网络 覆盖全球增长最快的中产阶级群体 为长期发展提供强劲顺风 [10] - 当前股价138.63美元较三年前历史高点310美元仍有巨大空间 财务增长表明公司不仅可能重返甚至突破前高 [9] - 机构投资者在过去季度完成73亿美元买入 显示专业投资者认可公司基本面 [12] 市场预期与估值分析 - 华尔街分析师给予"适度买入"评级 平均目标价162.38美元隐含18.33%上涨空间 最高目标价达195美元 [10][11] - 当前市盈率16.12倍 股息收益率0.69% 目标价164.62美元较现价存在溢价 [2] - 部分增长动力可能尚未充分计入当前估值 包括人工智能芯片开发等战略举措 [3][8] 地缘政治影响因素 - 中美贸易关税谈判导致芯片供应限制 英伟达退出中国市场留下需求真空 阿里巴巴有望部分或全部承接这些需求 [6][8] - 中国市场股票目前存在最大恐惧情绪 但存在超越这些担忧的投资理由 [2]

文章核心观点 - 主要市场指数下跌，部分归因于美联储主席杰罗姆·鲍威尔讲话，英伟达芯片受限致纳斯达克指数跌幅较大 [1][2] 市场表现 - 主要市场指数收于盘中低点，道指常规交易收跌699点，跌幅1.73%，标普500指数跌120点，跌幅2.24%，纳斯达克指数跌516点，跌幅3.07%，小盘股罗素2000指数下滑19点，跌幅1.03% [1] - 因英伟达H20芯片对中国供应受限，预计损失55亿美元，纳斯达克指数跌幅大于其他指数，英伟达和AMD股价均下跌约7% [2] 鲍威尔讲话要点 - 鲍威尔演讲期间标普500指数下跌，他表示只要市场存在不确定性，波动就会持续，且当前不确定性“极高” [3] - 鲍威尔对关税政策引发的高通胀和高失业率表示担忧，认为美联储可能需对利率做出艰难决策，且不认为关税通胀是暂时的 [3] - 鲍威尔称现阶段不应依赖美联储“看跌期权”拯救经济，提及美国债务处于不可持续路径但未达不可持续水平，还指出充分就业下的巨额赤字需解决，政客讨论可自由支配支出削减无关紧要 [4]