Rivian软件更新核心内容 - Rivian Automotive发布了最新的软件更新2025.46 旨在提升整体驾驶体验并兑现对客户的主要承诺 此次更新包含了公司在2025年12月11日人工智能与自动驾驶活动上宣布的部分新功能 [1] 自动驾驶功能升级 - 公司推出了“通用免提”功能 将免提辅助驾驶的覆盖范围从13.5万英里大幅扩展至超过350万英里 覆盖美国和加拿大的道路 该功能允许驾驶员在任何有清晰车道线的道路上进行免提操作 但尚不支持低速行驶、交通灯和停车标志场景 因其并非完全自动驾驶系统 [2] - 公司的自动驾驶功能包含三种驾驶风格：“温和”、“中等”和“激进” 它们塑造了车辆在道路上的行为模式 “温和”模式提供放松的驾驶风格 保持更大的车距和更平缓的变道 “中等”模式提供平衡的风格 以应对加塞并随车流加速 “激进”模式则提供更动态的风格 保持更紧的车距并在变道时转向更迅速 [3] 数字钥匙与显示功能 - 公司推出了名为“数字钥匙”的重要软件 允许用户将第二代车型的车钥匙添加到iPhone、Apple Watch、Google Pixel和三星设备的数字钱包中 该钥匙利用了车联网联盟的技术 确保车辆支持最新的数字标准 并可将此功能扩展至未来的R2和R3等车型 [4] - 公司为第一代和第二代车型驾驶员引入了“驾驶员显示屏视图”功能 第二代车型驾驶员现在可以在显示周围车道和车辆的“自动驾驶视图”与“地图和导航视图”之间切换 第一代驾驶员则可以在显示前方车辆和物体的“驾驶辅助视图”与“地图和导航视图”之间切换 驾驶员可通过按下方向盘上的右拇指滚轮在屏幕间切换 例如在一个显示屏上更改音乐的同时在另一个上查看导航指示 [5] 第二代车型专属功能与竞争背景 - “踢转”和“RAD调谐器”功能目前仅向第二代四电机车型推出 “踢转”功能允许用户在车速低于15英里/小时或24公里/小时时在狭窄道路条件下转向 [6] - Rivian不断增长的软件堆栈突显了其通向更高利润率差异化的路径 帮助公司不仅在车辆硬件上竞争 更在长期用车体验上竞争 [6] - 竞争对手通用汽车以其自动驾驶战略和下一代软件定义汽车平台OnStar和Super Cruise的开发为傲 认为该平台将具有变革性 能使每辆车的软件层独立于硬件定义的物理层进行演进 使车辆随时间推移变得更智能、能力更强、更个性化 同时平台将更稳定、寿命更长 [7] - 竞争对手蔚来汽车正在对其NIO World Model平台进行升级 通过空中更新增强城市和高速公路NOP Plus、泊车及智能安全功能 这些软件改进与付费驾驶辅助包绑定 使蔚来能在提升车辆能力的同时建立经常性收入流 其自研的NX9031智能驾驶芯片将提升性能、优化成本并帮助扩展其软件主导的战略 [8] 财务与市场表现 - Rivian的股价在过去六个月中上涨了64.5% 而同期行业增长为40.1% [10] - 从估值角度看 Rivian的远期市销率为4.13倍 高于行业水平及其自身五年平均值 其增长评分为B [11] - 市场对Rivian的盈利共识预期在过去90天内有所调整 例如对2026年3月季度的预期从90天前的每股亏损0.64美元调整至当前的每股亏损0.69美元 对2026财年的预期从90天前的每股亏损2.27美元调整至当前的每股亏损2.31美元 [15] - Rivian股票目前的Zacks评级为3级 [15]

通用汽车软件与服务业务进展 - 公司正致力于提升来自软件与服务的收入 例如OnStar和Super Cruise 目标是在车辆销售期间及之后增加收入[1] - 截至第三季度 公司已从OnStar、Super Cruise及其他软件服务中产生近20亿美元收入[1] - 递延收入从2025年第二季度增长14% 达到近50亿美元[1] 通用汽车用户与订阅数据 - 截至2025年第三季度末 OnStar全球订阅用户达1100万 同比增长34% 并有望在年底超过1200万[2] - Super Cruise活跃订阅用户超过50万 同比增长近一倍 公司目标是在今年年底达到60万活跃用户[2] - Super Cruise技术已实现零事故 并累计完成7亿英里免提驾驶里程[2] - 公司预计2025年Super Cruise将带来2亿美元收入[2] 通用汽车软件定义汽车平台战略 - 公司对其自动驾驶战略及下一代软件定义汽车平台的发展感到自豪 认为该平台将具有变革性[3] - 该平台能使每辆车的软件层独立于硬件定义的物理层进行演进[3] - 车辆将随时间推移变得更智能、能力更强、更个性化 对客户有益 同时平台将更稳定、寿命更长[4] - 公司预计复杂性将大幅降低 并能够从其功能和服务中创造新的收入流[4] 行业竞争背景：中国电动汽车制造商 - 中国电动汽车制造商同样在重点发展软件定义汽车 以释放经常性收入[5] - 蔚来公司正在推出其NIO World Model平台的升级 通过OTA更新增强城市与高速NOP Plus、泊车及智能安全功能[6] - 这些软件改进与付费驾驶辅助包绑定 使蔚来能在提升车辆能力的同时建立经常性收入流[6] - 小鹏公司正大力押注其先进的XNGP系统作为长期收入驱动力 其免提技术已在中国多个城市运行 可处理高速和城市驾驶、交通信号及复杂转弯[7] - 小鹏推动无图驾驶旨在更快地在不同区域扩展自动驾驶能力 从而增强基于订阅的软件功能更广泛采用的潜力[7] 通用汽车股票表现与估值 - 过去六个月 公司股价上涨70% 同期行业增长为48.2%[8] - 从估值角度看 公司远期市销率为0.42倍 低于行业及其自身五年平均水平[11] - 公司获得Zacks价值评分A[11] - 公司股票目前被列为Zacks排名第一[13] 通用汽车盈利预测共识 - 当前季度2025年12月每股收益共识为2.21美元 过去90天内从1.83美元上调[13] - 下一季度2026年3月每股收益共识为2.55美元 过去90天内从1.99美元上调[13] - 当前财年2025年每股收益共识为10.31美元 过去90天内从9.39美元上调[13] - 下一财年2026年每股收益共识为11.65美元 过去90天内从9.51美元上调[13]