Janus Henderson Forty Fund 2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度回报率为8.38% 同期罗素1000增长指数回报率为10.51% 表现不及基准[1] - 医疗保健板块的个股选择对基金相对表现有正面贡献 而非必需消费品板块的个股选择拖累了表现[1] - 美国股市在第三季度因积极的企业盈利消息和对美联储降息的预期而大幅上涨[1] MercadoLibre, Inc. (MELI) 公司概况与市场表现 - MercadoLibre是拉丁美洲领先的在线零售商和金融科技公司 运营Mercado Libre Marketplace和Mercado Pago平台[2] - 截至2025年12月1日 公司股价为2,019.81美元 市值为1,023.99亿美元[2] - 公司股价过去一个月回报率为-1.42% 过去52周回报率为10.74%[2] - 2025年第三季度 公司报告了39%的同比增长[4] MercadoLibre, Inc. (MELI) 投资观点与持仓情况 - Janus Henderson Forty Fund认为 尽管面临竞争导致股价下跌 但MercadoLibre仍是电商和金融科技渗透率较低的拉丁美洲市场的头部运营商 并保持了持仓[3] - 公司近期面临来自亚马逊和Shopee等其他在线零售商日益激烈的竞争 投资者担忧这会影响其利润率和盈利能力[3] - 截至第三季度末 共有109只对冲基金投资组合持有MercadoLibre股票 较前一季度的116只有所减少[4] - 该股票未进入某榜单的对冲基金最受欢迎的30只股票之列[4]

Baron Fifth Avenue Growth Fund 2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度录得5.7%的涨幅（机构份额），同期罗素1000成长指数上涨10.5%，标普500指数上涨8.1% [1] - 基金年初至今上涨14.4%，同期罗素1000成长指数和标普500指数分别上涨17.2%和14.8% [1] MercadoLibre Inc (MELI) 股价与市场表现 - 截至2025年12月1日，MercadoLibre股价报收于2,064.55美元，市值为1,046.67亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为-10.46%，过去52周回报率为7.00% [2] - 在2025年第三季度，MercadoLibre股价下跌了10.6% [3] MercadoLibre Inc (MELI) 业务运营与财务表现 - 公司是拉丁美洲领先的电子商务市场，运营Mercado Libre Marketplace和Mercado Pago金融科技平台 [2] - 2025年第三季度，公司商品交易总额同比增长21%，总支付额同比增长39%，营收同比增长34% [3] - 阿根廷业务贡献了公司约20%的营收和40%的直接集团贡献 [3] MercadoLibre Inc (MELI) 面临的挑战与竞争 - 股价下跌主要受宏观压力和竞争压力影响 [3] - 阿根廷资产的大幅抛售对股价造成重压，因该国消费者信心和货币稳定性恶化 [3] - 主要竞争对手亚马逊在巴西宣布了针对卖家的新促销费率，加剧了市场对电子商务竞争加剧的担忧 [3] MercadoLibre Inc (MELI) 长期前景与竞争优势 - 公司仍被看好其长期机会，因其在拉丁美洲渗透率不足的电子商务和金融科技市场中占据独特地位 [3] - 公司的规模、品牌信任度和强大的生态系统继续提供显著的竞争优势 [3] 对冲基金持仓情况 - 截至2025年第三季度末，共有109只对冲基金投资组合持有MercadoLibre，低于前一季度的116只 [4] - MercadoLibre未入选某榜单的“对冲基金中最受欢迎的30只股票” [4]

基金业绩概览 - Loomis Sayles Global Growth Fund在2025年第三季度的回报率为7.59%，略低于MSCI ACWI指数净回报率7.62% [1] - 该基金的投资策略是投资于拥有可持续竞争优势且盈利增长的高质量企业，特别是当其交易价格远低于内在价值时 [1] 重点持仓公司：MercadoLibre - MercadoLibre是拉丁美洲最大的在线商务平台，运营Mercado Libre Marketplace和Mercado Pago FinTech平台 [2][3] - 截至2025年11月21日，公司股价为1,951.78美元，市值为989.5亿美元 [2] - 公司股价在近一个月下跌14.48%，过去52周下跌7.06% [2] 公司业务与市场地位 - MercadoLibre提供六大集成电商服务，包括市场平台、支付和金融科技解决方案、运输和物流、广告、分类列表和商户网络服务 [3] - 在最近财年，商业及相关服务约占净收入的59%，支付和金融科技解决方案约占41% [3] - 公司在18个国家开展业务，覆盖拉丁美洲绝大部分GDP，其2.18亿活跃用户（2023年披露）占该地区约4.8亿总互联网用户的45%以上 [3] 竞争优势与增长前景 - 公司竞争优势包括其网络和生态系统、品牌以及对本地市场的理解，这使其在服务的每个市场都保持领先地位 [3] - 随着互联网接入的持续增长、信贷可用性的增加以及公司为提升在线交易便利性而进行的持续投资，预计MercadoLibre将在未来十年保持持续增长，受益于拉丁美洲电子商务的长期增长 [3]

投资表现 - Sands Capital Global Growth Strategy在2025年第二季度投资组合回报率达21.7%，显著超越MSCI ACWI指数的11.5%表现 [1] - 该季度业绩是自2008年策略成立以来第四佳的绝对和相对表现 [1] MercadoLibre财务数据 - 公司单月股价回报率为2.32%，52周累计涨幅达13.67% [2] - 截至2025年9月16日，股价收于2,390.14美元/股，市值达1,211.74亿美元 [2] - 2025年第二季度营业收入同比增长超30%，创下8.25亿美元运营收入纪录 [4] 业务运营 - 公司在拉丁美洲电商和金融科技领域占据市场份额领先地位 [3] - 阿根廷市场贡献利润率高于巴西和墨西哥市场，推动业绩超预期 [3] - 目前市场份额不足拉丁美洲零售市场总量的5% [3] 战略发展 - 公司正围绕 marketplace、物流、忠诚度计划和数字钱包等核心战略支柱进行投资 [3] - 这些投资可能对短期盈利能力造成压力，但预计将强化长期竞争优势 [3] 机构持仓 - 116只对冲基金在第二季度末持有MercadoLibre，较前一季度的108只有所增加 [4]