财务表现 - 2025年上半年收入207亿元人民币 同比下降4% 净利润17.5亿元人民币 同比下降14% [1] - 每股收益预测下调 2025年从0.98元降至0.8元 2026年从1.06元降至0.89元 2027年从1.13元降至0.93元 [1] - 中期股息每股0.309元人民币或0.338港元 派息比率达97% 年化股息收益率约4.5% [4] 运营状况 - 海底捞品牌新开25家自营餐厅和3家特许经营餐厅 关闭33家 门店总数达1,363家 [2] - 翻台率同比下降0.4次至3.8次 客单价同比增加0.5元至97.9元 [2] - 石榴计划孵化14个餐饮品牌共126家门店 其中"耶青烤肉"新增46家门店至70家总数 [3] 业务发展 - 其他餐厅收入同比增长227%至5.97亿元人民币 收入占比提升约2个百分点至约3% [4] - 目标价从20港元下调至18港元 基于DCF估值模型 维持买入评级 潜在上涨空间21% [1][4] - 新品牌提供增长动力 管理效率提升及股东回报率高成为投资亮点 [4]